Volgende week: ECB-persconferentie, inauguratie Joe Biden en nieuwe kwartaalcijfers

Volgende week houdt de ECB zijn eerste bijeenkomst en persconferentie van dit jaar. Zit er inflatie aan te komen in de EU? Elders verwachten we nieuwe winstcijfers, waarbij ook steeds meer large caps rapporteren en Joe Biden zal eindelijk zijn intrede doen in het Witte Huis, wat betekent dat het tijdperk-Trump ten einde is.

Eerste ECB-bijeenkomst van 2021

De ECB houdt zijn eerste vergadering en persconferentie van 2021 op donderdag 21 januari, tegen een achtergrond van verhoogde stimulansen en een waarschuwing voor regeringen niet te snel de post-lockdownriem aan te halen.

Christine Lagarde, de ECB-voorzitter, heeft gewaarschuwd tegen te haastige actie als de economische situatie verbetert dit jaar en als inflatie zich laat gelden. Woensdag 14 januari voorspelde ze een terugval als gevolg van “opgekropte vraag”, maar ze stelde ook dat dit niet voldoende is voor een grote bijstelling van het monetaire beleid omdat dat serieuze risico’s met zich mee kan brengen.

Door de pandemie is het spaargeld in Europa sterk gegroeid en tegelijkertijd waren restaurants gesloten en werden vakanties en bioscoopbezoeken uitgesteld. Dit droeg bij aan een neerwaartse druk op prijzen, uitgelokt door lagere energiekosten en verlaging van de btw in landen zoals Duitsland. Daardoor werd de ECB-inflatie negatief in de laatste maanden van 2020.

Een andere deflatie-oorzaak is de sterkere euro ten opzichte van de dollar; de koers van de euro bereikte onlangs het hoogste punt in drie jaar tijd. De importprijzen zijn lager, terwijl de export hoger is.

De prijzen kunnen in de komende maanden stijgen, volgens de ECB-voorspellingen. De laatste voorspelling voor de eurozone suggereert dat de consumptieprijsinflatie 1% zal bereiken in 2021 en 1,3% tegen 2023.

In december 2020 breidde de ECB zijn belangrijkste stimuleringsbeleid uit. Het opkoopprogramma voor obligatieleningen groeide met 500 miljard euro tot 1,85 triljoen euro. De ECB stelde ook de economische ramingen naar beneden bij in antwoord op de opleving van de pandemie in Europa.

De centrale bank voorspelt nu een pan-Europese groei van 3,9% in 2021, waarbij rekening is gehouden met langere lockdown-maatregelen. De bank stelde echter ook dat lockdowns na maart ernstige economische gevolgen kunnen hebben. Duitslands laatste bbp-cijfers laten een krimp zien van 5%, en als de grootste economie van het blok het moeilijk heeft, welke gevolgen zal dat dan hebben voor de rest?

Meer winstcijfers van Wall Street

Er zit een gestage cijferstroom van large caps over het vierde kwartaal van 2020 aan te komen.

De grote Amerikaanse banken beten vorige week het spits af en JPMorgan Chase, Citigroup en Wells Fargo publiceerden hun voorlopige rapporten. Deze week zien we een gevarieerder beeld met large caps en blue chips in alle sectoren.

Netflix is een van de bedrijven om op te letten deze week. De markt verwacht dat de inkomsten van de streamingdienst zijn gestegen ten opzichte van een jaar eerder, maar in het voorlaatste kwartaal viel dat tegen. De winst per aandeel in het derde kwartaal lag aanzienlijk onder de verwachting met $1,74, terwijl analisten $2,12 hadden voorspeld. Zal dit opnieuw gebeuren? Azië en de Pacific is de belangrijkste groeimarkt voor Netflix tijdens lockdowns, dus het is interessant om te zien of het bedrijf verder heeft kunnen bouwen op eerdere winst hier, ter compensatie van potentiële dalingen elders.

Inauguratie Joe Biden

De aankomende president Joe Biden wordt op 20 januari president Joe Biden, en daarmee komt een streep te staan onder het presidentschap van Trump. Vier jaar na de komst van miljardair Trump in het Witte Huis is de reality show afgelopen en zijn de Verenigde Staten meer verdeeld dan ooit. Kan Biden de pijn verzachten en ervoor zorgen dat er weer wat meer eenheid komt?

Op het moment van schrijven wordt president Trump ervan beschuldigd de recente rellen in het Capitool te hebben aangejaagd met ophitsende retoriek en is de tweede impeachmentprocedure tijdens zijn termijn in gang gezet. Geen andere Amerikaanse president kreeg ooit twee keer tijdens een termijn met impeachment te maken. Zelfs nu zijn termijn binnen enkele dagen afloopt, kan Trump afgezet worden en zelfs te maken krijgen met strafrechtelijke vervolging – een schandelijk einde aan een soms minder dan waardig presidentschap.

Maar wat brengt het begin van het tijdperk Biden ons? Hoe zullen de markten reageren? Bij de start van zijn termijn is het goed te letten op verschillende factoren, zoals:

  • Fiscale stimulansen – Investeerdersvertrouwen kan versterkt worden door potentiële stimuleringpakketten waar Biden naar verwachting mee komt. Hij heeft stimulansen beloofd ter waarde van “biljoenen dollars”, die na zijn aantreden in het Witte Huis vorm moeten krijgen. De Federal Reserve zou de markten ook stevig kunnen blijven ondersteunen tijdens de eerste weken van het nieuwe tijdperk.
  • Buitenlandse handel – Biden zal naar verwachting een multilaterale insteek kiezen op het gebied van buitenlandse handel, en zijn politiek zal meer verzoenend van karakter zijn dan de chauvinistische benadering van Trump.
  • Covid-19 – Na de laissez-faire-houding ten opzichte van de pandemie die kenmerkend was voor Trump, zal Biden naar verwachting stevig in actie komen tegen het virus. Hij wil onder meer een snellere uitrol van vaccinaties, een gedetailleerder plan om kinderen weer op school te krijgen en alle Amerikanen vragen mondmaskers te dragen gedurende de eerste 100 dagen van zijn presidentschap, om de verspreiding van het virus tegen te gaan. In essentie zijn het maatregelen die het mogelijk moeten maken dat er weer meer mensen naar hun werk kunnen, zodat de economie weer op gang komt.

Bij de verkiezing van Joe Biden in november steeg de S&P500 5,2%. Zal zijn inauguratie opnieuw een impuls geven aan deze index?

 

Belangrijke economische data deze week

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon Jan 18  2.00am  CNH  GDP q/y 
       
Tue Jan 19  7.00am  EUR  German Final CPI m/m 
       
Wed 20 Jan  7.00am  GBP  CPI y/y 
       
  1.30pm  CAD  CPI m/m 
       
  3.00pm  CAD  BOC Monetary Policy Report 
       
  3.00pm  CAD  BOC Rate Statement 
       
  3.00pm  CAD  Overnight Rate 
       
  Tentative  CAD  BOC Press Conference 
       
  Tentative  USD  President-Elect Biden Speaks 
       
Thu Jan 21  12.00am  AUD  Employment Change 
       
  12.00am  AUD  Unemployment Rate 
       
  Tentative  JPY  BOJ Outlook Report 
       
  Tentative  JPY  Monetary Policy Statement 
       
  12.45pm  EUR  Main Referencing Rate 
       
  12.45pm  EUR  Monetary Policy Statement 
       
  1.30pm  EUR  ECB Press Conference 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Claims 
       
  9.45pm  NZD  CPI q/q 
       
Fri Jan 22  7.00am  GBP  Retail Sales m/m 
       
  8.15am  EUR  French Flash Services PMI 
       
  8.15am  EUR  French Flash Manufacturing PMI 
       
  8.30am  EUR  German Flash Manufacturing PMI 
       
  8.30am  EUR  German Flash Services PMI 
       
  9.00am  EUR  EU Flash Manufacturing PMI 
       
  9.00am  EUR  EU Flash Services PMI 
       
  9.30am  GBP  Flash Manufacturing PMI 
       
  9.30am  GBP  Flash Services PMI 
       
  1.30pm  CAD  Core Retail Sales m/m 
       
  1.30pm  CAD  Retail Sales m/m 
       
  2.45pm  USD  Flash Manufacturing PMI 
       
  2.45pm  USD  Flash Services PMI 
       
  3.30pm  USD  Natural Gas Storage 
       
  4.00pm  USD  Crude Oil Inventories 

 

Belangrijke cijfers deze week

 

Date  Company  Event 
Tue Jan 19  Bank of America Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Netflix Inc.  Q4 2020 Earnings 
  Charles Schwab  Q4 2020 Earnings 
  Goldman Sachs  Q42020 Earnings 
  State Street Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Halliburton Co.  Q4 2020 Earnings 
  Logitech S.A.  Q3 2021 Earnings 
  J.B Hunt Transportation Services Inc.  Q4 2020 Earnings 
  Larsen & Toburo Infotech Ltd.  Q3 2021 Earnings 
     
Wed Jan 20  Procter & Gamble Co.  Q2 2021 Earnings 
  UnitedHealth Inc.  Q4 2020 Earnings 
  ASML NV  Q4 2020 Earnings 
  Morgan Stanley  Q4 2020 Earnings 
  U.S. Bancorp  Q4 2020 Earnings 
  Bank of New York Mellon  Q4 2020 Earnings 
  Kinder Morgan Inc (P)  Q4 2020 Earnings 
  Fastenal Co.  Q4 2020 Earnings 
  Discover Financial Services  Q4 2020 Earnings 
  Citizens Financial Group Inc.  Q4 2020 Earnings 
  United Airlines Holdings Inc  Q4 2020 Earnings 
     
Thu Jan 21  Intel Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Costco Wholesale Corp.  Q4 2020 earnings 
  Union Pacific Corp.  Q4 2020 Earnings 
  IBM Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Intuit Inc.  Q4 2020 Earnings 
  Intuitive Surgical Inc  Q4 2020 Earnings 
  CSX Corp.  Q4 2020 Earnings 
  BB&T Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Investor AB   Q4 2020 Earnings 
  Travelers Inc (Travelers Companies)  Q4 2020 Earnings 
  Sandvik AB  Q4 2020 Earnings 
  Fifth Third Bancorp  Q4 2020 Earnings 
  Northern Trust Corp.  Q4 2020 Earnings 
  M&T Bank Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Woodside Petroleum Ltd.  Q4 2020 Earnings 
  KeyCorp  Q4 2020 Earnings 
  Baker Hughes Inc.  Q4 2020 Earnings 
     
Fri Jan 22  Schlumberger N.V. (Ltd)  Q4 2020 Earnings 
  Kia Motors Corp.  Q4 2020 Earnings 
  UltraTech Cement Ltd  Q4 2020 Earnings 
  Kansas City Southern  Q4 2020 Earnings 
  HDFC Standard Life Insurance Company Ltd Registered Shs  Q3 2021 Earnings 
  Regions Financial Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Huntington Bancshares Inc.  Q4 2020 Earnings 
  Ally Financial Inc  Q4 2020 Earnings 
  Gjensidige Forsikring ASA  Q3 2021 Earnings 

Volgende week: Amerikaanse kwartaalcijfers

Alle ogen zijn deze week gericht op de VS. Het winstcijferseizoen gaat van start met publicatie van rapporten van de grote investeringsbanken op Wall Street, na een jaar waarin handelsinkomsten slechte leningen compenseerden – zal deze trend zich voortzetten? De focus ligt ook op de Amerikaanse CPI – gaat de inflatie stijgen? Er zijn weer cijfers over Amerikaanse uitkeringsaanvragen, die informatie geven over baanverlies, en we voorspellen hoe de Amerikaanse retailverkoop eruit kan zien na de uitgaven in november/december.

Amerikaanse winstcijfers

De grote banken op Wall Street komen als eerste met hun kwartaalcijfers deze week. JP Morgan, Citigroup en Wells Fargo zijn de grote drie die als eerste, op 15 januari, de boeken openen en de markt laten weten hoe het vierde kwartaal van 2020 voor hen is verlopen.

JPMorgan Chase heeft al verklaard voor het tiende opeenvolgende jaar dividend te zullen uitkeren. Aandelen waren op een rondreis in de afgelopen 12 maanden als gevolg van de pandemie, maar herstelden sterk dankzij vaccins en stijgende obligatierendementen en zijn nu bijna terug bij de $140 waarvoor ze vorig jaar rond deze tijd verhandeld werden.

In het derde kwartaal steeg het netto-inkomen van JPM met 4% en de winst per aandeel noteerde met $2,92 een jaarlijkse groei van 9%. Rendement op eigen vermogen liet een robuuste 15% zien, samen met een solide efficiëntieratio van 58%, dus JPMorgan toont mogelijk waartoe het in staat is een omgeving die moeilijk bleek voor banken.

Citigroup is van plan in 2021 weer van start te gaan met het terugkopen van aandelen; de Fed gaf in december 2020 groen licht aan de grote Amerikaanse banken om aandelen terug te kopen onder bepaalde voorwaarden. De bank trekt ook positieve aandacht van analisten, die voorspellen dat de WPA over 12 maanden stevig kan stijgen. Die zal naar verwachting uitkomen op $4,27 per aandeel, wat betekent dat investeerders zeer geïnteresseerd zullen zijn in deze winstcijfers. Citi zal aandeelhouders ook zoals gebruikelijk $0,51 dividend blijven uitkeren per kwartaal.

Wells Fargo staat waarschijnlijk minder te juichen over de cijfers van het vierde kwartaal van 2020. Het aandeel van de op twee na grootste bank in de VS daalde 43% in 2020. Wells Fargo had vorig jaar te maken met verkoopschandalen, moeizame inkomsten, veranderingen in het management en een stop op terugkoop van aandelen. Dit droeg bij aan een algehele daling in het bankwezen van 18,2%. Anders dan JPM en Citi, kan Wells Fargo niet leunen op investeringsbankieren of handelsinkomsten om uit het dal van slechte leningen te klimmen.

Amerikaanse detailhandelsverkoop

Deze week worden cijfers gepubliceerd over de verkoop in de detailhandel, direct na de feestdagen.

In deze periode geven consumenten doorgaans veel geld uit en doen retailers goede zaken. Maar door de impact van het coronavirus op het sentiment, waren de verwachtingen voor december behoorlijk laag.

Mastercard SpendingPulse liet eind december een beter dan verwacht beeld zien over de voorgaande 75 dagen, waarin de Amerikanen zowel Thanksgiving als Kerstmis vierden. De verkoop steeg met 3%, meer dan de verwachte 2,4% en de online verkoop steeg zelfs met 49%.

Zullen de positieve cijfers van Mastercard gereflecteerd worden in de cijfers over de detailhandelsverkoop? Fitch adviseert het hoofd koel te houden. De Amerikaanse retail kampt met de covid-pandemie en daaraan gerelateerde problemen, zoals werkloosheid en verlies van inkomen voor belangrijke groepen kopers. De data worden op vrijdag 15 januari gepubliceerd, dus let op die datum.

Amerikaanse CPI

De Consumentenprijsindex (CPI)wordt deze week gepubliceerd, waaruit zal blijken of de inflatie stijgt. Stimuleringspakketten bedoeld om de economische druk van covid-19 te verlagen, kunnen ook de inflatie in 2021 stimuleren. Vorige week steeg de 10-jaarlijkse Amerikaanse breakeven voor het eerst in 2 jaar boven 2%, wat wijst op groeiende angst in de markt dat er inflatie zal ontstaan.

De laatste publicatie uit december 2020, met CPI-prestaties uit november, liet een stijging van 0,2% zien voor stedelijke consumenten. Die ging op en een algehele stijging van 1,2%. De toename in november had een brede basis, waarbij geen enkele sector verantwoordelijk was voor meer dan een kwart van de stijging.

In ons vooruitzicht voor 2021 vergeleken we inflatie met een hond die wellicht het hardst bijt in 2021. We noemden de stimuleringseffecten, maar ook een hogere olieprijs kan inflatiedruk aanzwengelen in de komende periode. We wachten af wat de eerste CPI van januari ons vertelt.

Amerikaanse uitkeringsaanvragen

Uitkeringsaanvragen lagen eind 2020 onverwacht onder 800.000 en in januari lijkt deze relatief positieve trend zich voort te zetten. De pandemie heeft de arbeidsmarkt hard geraakt en het lijkt erop dat de ellende in de VS nog niet voorbij is nu de maand vordert, maar de cijfers uit de week die eindigde op 2 januari spreken van 787.000 nieuwe aanvragen. Daarmee was het aantal aanvragen in de laatste weken stabiel.

Hoewel een vaccinatieprogramma wordt uitgerold in de VS, kosten reisbeperkingen en sluitingen in de hospitalitysector nog steeds banen. Totdat de pandemie ingedamd is en mensen weer naar cafés, clubs en andere uitgaansgelegenheden kunnen, zal de werkloosheid in deze branche blijven groeien.

Belangrijke economische data deze week

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon Jan 11th  1.30am  CNH  CPI y/y 
       
  1.30am  CNH  PPI y/y 
       
  2.30pm  CAD  BOC Business Outlook Survey 
       
Tue Jan 12th  12.01pm  GBP  BRC Retail Sales Monitor y/y 
       
Wed Jan 13th  10.00am  EUR  Industrial Production y/y 
       
  1.30pm  USD  CPI m/m 
       
  1.30pm  USD  Core CPI w/m 
       
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu Jan 14th  7.00am  EUR  German Prelim GDP q/q 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Claims 
       
  3.30pm  USD  US Natural Gas Storage 
       
Fri Jan 15th  7.00am  GBP  GDP m/m 
       
  1.30pm  USD  Core Retail Sales m/m 
       
  1.30pm  USD  Retail Sales m/m 

 

Belangrijke cijfers deze week

Date  Company  Event 
Tue Jan 12  Yaskawa Electric Corp.  Q3 2020 Earnings 
     
Wed Jan 13  Markit  Q4 2020 Earnings 
  Wipro Ltd.  Q3 2021 Earnings 
  Aeon  Q3 2020 Earnings 
  Shaw Communications Inc.  Q1 2021 Earnings 
     
Thu Jan 14  BlackRock  Q3 2021 Earnings 
  Fast Retailing Co. Ltd.  Q1 2021 Earnings 
  First Republic Bank  Q4 2020 Earnings 
  Associated British Foods  Q1 2021 Earnings – Trading Update 
  Chr. Hansen Holding  Q1 2021 Earnings 
     
Fri Jan 15  JPMorgan Chase & Co.  Q4 2020 Earnings 
  Reliance Industries Ltd.  Q3 2021 Earnings 
  Citigroup Inc.  Q4 2020 Earnings 
  Wells Fargo $ Co.  Q4 2020 Earnings 
  PNC Financial Services Group  Q4 2020 Earnings 
  HCL Technologies  Q3 2021 Earnings 
  V.F. Corp.  Q3 2021 Earnings 

Volgende week: OPEC-bijeenkomst & publicatie FOMC-notulen

In de eerste week van het nieuwe jaar kijken we naar enkele stevige onderwerpen. Voor OPEC+ begint de eerste van de nieuwe maandelijkse ministeriële bijeenkomsten voor het nieuwe jaar op 4 januari, als producenten het geleidelijk afbouwen van productiebeperkingen bespreken.

De FOMC komt met zijn laatste notulen – zullen die een routekaart zijn voor economisch herstel in de VS? En, de niet-agrarische loonlijsten worden gepubliceerd. Die kunnen tekenen van kracht laten zien op de Amerikaanse banenmarkt.

OPEC-bijeenkomst 

De eerste van een serie nieuwe maandelijkse bijeenkomsten van OPEC en niet-OPEC-ministers gaat volgende week van start, nadat in december was besloten om het afbouwen van de productiebeperkingen te vertragen om de prijzen te ondersteunen.

Dit is de maand waarin de OPEC-leden en hun bondgenoten de teugels iets vieren en de productie zullen verhogen. OPEC+ heeft groen licht gegeven voor het oppompen van 500.000 extra vaten per dag (bpd) van januari tot in ieder geval maart. De totale productiebeperking voor januari zal 7,2 miljoen bpd zijn, terwijl dat in het laatste deel van 2020 7,7 miljoen bpd was.

De verwachte vraag verbeterde echter niet, ondanks de komst van vaccins, dus de druk op de OPEC om de situatie nauwlettend te volgen zal hoog blijven. De OPEC verwacht nu dat de wereldwijde daling van de vraag naar olie voor 2020 9,77 miljoen vaten per dag zal zijn en uitkomt op 89,99 miljoen bpd, vergeleken met 90 miljoen bpd in de schattingen van november.

De verwachte olievraag voor 2021 is nu 95,89 miljoen bpd. Dat is een daling van 410.000 ten opzichte van de oorspronkelijke OPEC-projecties die gepubliceerd werden in het maandrapport van november. In oktober schatte de OPEC de olievraag voor 2021 op 96,8 miljoen bpd.

Om een balans te bereiken tussen prijs, vraag en productie, is het essentieel dat lidstaten en bondgenoten zich aan de afspraken houden. Er heerste al wat onenigheid in de gelederen en Saudi-Arabië dreigde bijvoorbeeld zijn voorzittersrol op te geven. Sommige producenten binnen de invloedssfeer van de OPEC houden onwrikbaar vast aan hun eigen productiedoelen, los van beperkingen en stops.

Libië gaf eerder aan zijn olieproductie te willen verhogen en stelde geen productiequota te zullen accepteren, voordat zijn productie 1,7 miljoen bpd heeft bereikt – momenteel is dat 1,108 miljoen bpd.

Iran heeft ook aangegeven de olieproductie te zullen verhogen naar 2,3 miljoen bpd in 2021, ten opzichte van 1,986 miljoen bpd nu.

Notulen FOMC-vergadering 

Notulen van de laatste Fed-bijeenkomst komen eraan – en geven een duidelijker indicatie van mogelijke verdeeldheid over de mate waarin de FOMC het nodig acht de rentevoet voor langlopende leningen te verankeren en of verdere beleidssteun vereist is. De vraag voor de Fed lijkt in de richting te gaan van de reflatiehandel en stijgende rentetarieven voor langlopende leningen.

Een hogere inflatieverwachting kan een probleem zijn voor de Fed, omdat die zich dan mogelijk eerder dan verwacht gedwongen ziet tot verkrapping. Hoewel de gemiddelde inflatiedoelen wat speelruimte geven, moeten we goed opletten of individuele beleidsmakers zich zorgen gaan maken over de inflatie en de behoefte aan meer beperkingen in het monetair beleid.

Werkgelegenheid buiten de landbouwsector 

Het banenrapport van december sluit de week af op vrijdag met een groeiend aantal covid-19-gevallen in de VS die waarschijnlijk de vraag zullen drukken, al moeten we extra seizoenswerkgelegenheid niet vergeten. In november kwamen er nog eens 245.000 banen bij in de Amerikaanse economie, terwijl het werkloosheidspercentage daalde naar 6,7%. Dit was ruim onder de prestaties van de afgelopen 6 maanden en wijst op een vertraging in banengroei, terwijl het aantal covid-gevallen in het land groeit.

De markten lijken echter een langzamer herstel van de arbeidsmarkt grotendeels door de vingers te willen zien dankzij de vaccins – het decemberrapport kijkt achterom en reflecteert stijgende aantallen en nieuwe lockdowns in diverse staten. Sterker nog, langzamere banengroei onderstreept de behoefte aan langdurige monetaire en fiscale stimulansen – we zitten in een slecht nieuws is goed nieuws-fase.

Runoff-verkiezing in Georgia 

Kiezers gaan op 5 januari naar de stembus voor de runoff in Georgia; deze verkiezing bepaalt wie de controle krijgt in de Senaat in de eerste twee jaren van het presidentschap van Joe Biden.

Dit is uitermate belangrijk, omdat een blauwe Senaat betekent dat Biden zijn agenda – die zich richt op groene energie en investeringen – eenvoudiger kan uitvoeren. Er is echter een redelijke kans op een kleine Republikeinse meerderheid, ondanks de kleine Democratische winst bij de presidentsverkiezingen in november, wat minder regelgevende en belastingdruk zou betekenen.

Outlook 2021 webinar 

Dinsdag 5 januari, 12.00 GMT (11.00 CET) 

Wilt u weten wat de belangrijkste marktonderwerpen zijn in het nieuwe jaar? We stellen de grote vragen in dit webinar: Is inflatie een blaffende hond die uiteindelijk bijt? Zal de aandelenmarkt in het VK weer op stoom komen? Zullen vaccins een reflatoire terugkeer naar normaal in gang zetten? Hoofdmarktanalist Neil Wilson geeft antwoord op deze belangrijke vragen in onze 2021 Outlook, en u kunt erbij zijn.

Aanmelden

Belangrijke economische data deze week

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon Jan 4th  9.00am  EUR  Final Manufacturing PMI 
       
  9.30am  GBP  Final Manufacturing PMI 
       
  All Day  All  OPEC-JMMC Meeting 
       
  2.30pm  CAD  Manufacturing PMI 
       
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Tue Jan 5th  9.30am  GBP  Construction PMI 
       
Wed Jan 6th  9.00am  EUR  Final Services PMI 
       
  9.30am  GBP  Final Services PMI 
       
  1.15pm  USD  ADP Nonfarm Employment Change 
       
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
       
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
  7.00pm  USD  FOMC Meeting Minutes 
       
Thu Jan 7th  10.00am  EUR  CPI Flash Estimate 
       
  10.00am  EUR  Core CPI Flash Estimate 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Changes 
       
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri Jan 8th  1.30am  CNH  CPI y/y 
       
  1.30am  CNH  PPI y/y 
       
  1.30pm  CAD  Employment Change 
       
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
       
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
       
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 
       
  3.00pm  CAD  Ivey PMI 

 

Belangrijke cijfers deze week

Date  Company  Event 
Mon Jan 4th  State Street Corp.  Q4 2021 Earnings 
     
Wed Jan 6th  RPM International  Q2 2021 Earnings 
     
Thu Jan 7th  Micron Technology  Q1 2021 Earnings 
     
  Constellation Brands  Q3 2021 Earnings 
     
  Walgreens Boots Alliance  Q1 2021 Earnings 
     
  ConAgra Foods  Q2 2021 Earnings 
     
  Lamb Weston Holdings  Q2 2021 Earnings 
     
Fri Jan 8th  Tata Consultancy Services  Q3 2021 Earnings 

Volgende week: Komt de Kerstman naar Wall Street?

In een speciale tweewekelijkse editie van de wekelijkse vooruitblik, kijken we naar de gebruikelijke eindejaarsrally op de beurzen. Zal de traditionele kerstrally Wall Street aandoen? Of heeft een sterk november de potentiële decemberwinsten verstoord? We nemen ook een kijkje bij de olie- en gasaandelen in de aanloop naar het nieuwe jaar.

Komt er een kerstrally op Wall Street?

De belangrijkste indexen deden het ongebruikelijk goed in november. De Dow Jones had zijn beste maand sinds 1987; Euro Stoxxx 600 zelfs de beste maand ooit; de FTSE 100 steeg 12% en had de beste maand in 31 jaar tijd; waarderotatie zette de Russell 2000 in stelling voor zijn beste maand ooit. Dat is allemaal prachtig voor november, maar betekent dit dat er geen kerstrally meer inzit op Wall Street?

Waarderingen hebben uitersten bereikt, met de Shiller PE Cape ratio van de S&P500 op >33x. Dat is het dubbele van het historische gemiddelde van 17x. Ook de waardering op basis van de forward PE is met >21x voor de index behoorlijk hoog.

Een Fund Manager Survey van de Bank of America gaf vorige week een verkoopsignaal met kasmiddelen die gedaald waren tot 4% van de investeringsportfolio’s.

Als je dit combineert met de sentimentindicator van Goldman Sachs die bovengemiddelde +2.0 standaarddeviaties noteert, dan lijkt de kans op een kerstrally niet erg groot. Dergelijke hoge cijfers hebben de neiging in de 1 tot 4 weken daarna tegenwind te creëren voor de aandelenmarkten, wat slecht kan uitpakken voor de markten in december.

Maar er zijn redenen om vrolijk te blijven. Als er een Brexitdeal komt en de VS keurt een covid-stimuleringspakket goed, en het vaccin gaat voortvarend van start, dan kunnen investeerders optimistischer zijn over markten in december.

Zoals altijd zijn de signalen wat gemengd en kunnen we dus niet veel anders dan afwachten. Misschien lukt het de Kerstman en zijn rendieren uiteindelijk toch om Wall Street te bereiken.

Brexit

Met of zonder deal, het VK is van plan de transitieperiode voor vertrek uit de Europese Unie op 31 januari af te sluiten. Marktpartijen zullen toekomstige data over de impact op de Britse economie en een mogelijk beleidsantwoord van de Bank of England nauwlettend volgen. Op het moment van schrijven was het nog niet duidelijk of er een handelsovereenkomst zit aan te komen tussen het VK en de EU, maar de markten blijven erop hopen dat beide partijen tot elkaar komen.

Olie- & aardgasvoorraden

Met een relatief lege data-agenda in de kerstperiode, behoren de wekelijkse olie- en gasvoorraden tot de frequent geactualiseerde economische indicatoren die handelaren nauwlettend zullen volgen.

In een wereld waar de olievraag drastisch gedaald is en waar pas in de afgelopen weken een opleving zichtbaar was, was het geen goede periode voor olieproducten.

Met aardgas ging het minder slecht dan met olie, maar er zijn indicatoren die aangeven dat de toekomst minder rooskleurig is. De groene visie van de aankomende president Biden kan grote impact hebben op een blijvende vraag naar aardgas, nu de VS kijkt naar hernieuwbare bronnen voor de elektriciteitsopwekking in de toekomst.

OPEC neemt een veilige route, als we moeten afgaan op de recent genomen stappen. En dat is begrijpelijk, gezien het jaar dat de leden achter de rug hebben. Hoewel er groen licht is gegeven om de productievolumes te verhogen met 500.000 vaten per dag (bpd), werd de voorspelling van de verwachte vraag naar olie voor volgend jaar naar beneden bijgesteld. De schatting werd verlaagd met 410.000 bpd, tot nieuwe cijfers van 95,89 miljoen bpd.

Dit betekent hogere opslagcijfers voor Amerikaanse olie. Het EIA rapporteert dat in de week die begon op 11 december, meer dan 2 miljoen vaten aan de voorraad werden toegevoegd. Mensen reizen niet, dus de vraag naar brandstof is laag, waardoor de opgeslagen voorraden groeien.

Kunnen vaccins olie volgend jaar een impuls geven? Dat is mogelijk. De VS is begonnen met de vaccinatie van werkenden in de frontlinie, en het VK was op het moment van schrijven twee weken onderweg in het uitrolprogramma. Als er meer mensen op pad zijn, reizen en naar hun werk gaan dankzij vaccins, zal de vraag naar olie ook stijgen.

Aardgas heeft echter te maken met een probleem waar olie niet altijd last van heeft: het weer. De belangrijkste markten hebben te maken met de hoogste temperaturen ooit, wat betekent dat er minder gas verbruikt wordt voor verwarming. Als de hoge temperaturen aanhouden in de winter, kunnen de prijzen zich aanpassen aan het lagere verbruik van huishoudens en bedrijven.

Interessante webinars

Nu het jaar bijna voorbij is, rondt Mark Leigh zijn gratis serie webinars voor 2020 af. In 2021 zal hij terug zijn met meer leerzame inzichten en handelstips; zorg ervoor dat u zijn webinars in de komende weken niet mist. Enkele highlights:

Inleiding: How the Business works and Where do you Fit in

Dinsdag 22 december – 4.30pm GMT (15.30 CET)

Dit overzicht is bedoeld om u een gezond en duidelijk inzicht te geven in hoe de markt werkt en hoe u geld verdient en verliest als valutahandelaar. Realistische doelen en verwachtingen. Hoe de markt werkt in relatie tot uw handelsbusiness. Het creëren van kansen en het beperken van risico’s.

Aanmelden

FXtrademark has a Proprietary Scorecard System for every Trade Setup

Woensdag 23 december – 4.30pm GMT (15.30 CET)

Leer de FXtrademark scorecard te gebruiken en elke trade set-up te beoordelen op een schaal van 0 tot 10, op basis van vooraf bepaalde criteria. Met dit systeem kunt u systematisch handelen en plannen, in plaats van beslissingen te nemen op basis van emotie.

Aanmelden

Mark Leighs Trader Clinic

Maandag 28 december – 4.00pm GMT (15.00 CET)

Ontdek hoe een professional de ups en downs van de handel gebruikt om zijn strategie aan te scherpen en de opbrengsten te verhogen met onze Trader Clinic. Kijk mee met Mark Leigh om te zien welke procedure hij gebruikt om zijn winsten en verliezen te evalueren en bouw zo een betere strategie.

Aanmelden

Ten Trading Rules for Every Level of Trader

Dinsdag 29 december – 4.30pm GMT (15.30 CET)

Handel is geen exacte wetenschap, de markten zijn in beweging en vaak onvoorspelbaar. Daarom heeft u een set regels nodig als basis voor weloverwogen en berekenende handelsbeslissingen.

Aanmelden

Belangrijke economische data deze week

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon 21 Dec  12.30am  AUD  Mid-Year Economic and Fiscal Outlook 
       
  3.00pm  EUR  Consumer Confidence 
       
Tue 22 Dec  9.30am  GBP  Final GDP q/q 
       
  1.30pm  USD  Final GDP q/q 
       
Wed 23 Dec  1.30pm  CAD  GDP m/m 
       
  1.30pm  USD  Core PCE Price Index m/m 
       
  1.30pm  USD  Personal Spending m/m 
       
  Tentative  USD  Treasury Currency Report 
       
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 24 Dec  1.30pm  USD  Core Durable Good Orders m/m 
       
  1.30pm  USD  Durable Goods Orders m/m 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Changes 
       
  3.30pm  USD  Natural Gas Storage 
       
Tue 29 Dec  3.00pm  USD  CB Consumer Confidence 
       
  Tentative  USD  Treasury Confidence Report 
       
Wed 30 Dec  8.00am  CHF  KOF Economic Barometer 
       
  2.45pm  USD  Chicago PMI 
       
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 31 Dec  1.00am  CNH  Manufacturing PMI 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Claims 
       
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 

 

Belangrijke cijfers deze week

Date  Company  Event 
Mon 21 Dec  HEICO  Q4 2020 Earnings 
  Factset Research Systems  Q1 2021 Earnings 
     
Tue 22 Dec  Cintas Corp.  Q2 2021 Earnings 
  CarMax  Q3 2021 Earnings 
     
Wed 23 Dec  Paychex  Q2 2021 Earnings 
  Vontobel  Q2 2021 Earnings 
     
Fri 25 Dec  Nitori Holdings  Q3 2021 Earnings 

Volgende week: BoE & FOMC-bijeenkomsten en Amerikaanse retailverkoop

Volgende week zijn er bijeenkomsten van de FOMC in de VS en de Bank of England die de toon zullen zetten voor het financiële beleid dat we kunnen verwachten nu de pandemie aanhoudt. Europa publiceert een nieuwe reeks flash PMI’s, en we doen ook een voorspelling over wat er kan gebeuren in de Amerikaanse retailsector na Black Friday.

FOMC-bijeenkomst

Het Federal Reserve Open Market Committee (FOMC) van de Amerikaanse Federal Reserve vergadert voor de laatste keer in 2020 over de richting van het Amerikaans monetaire beleid.

De argumenten voor verdere door de Fed goedgekeurde stimulansen worden sterker vanwege teleurstellende niet-agrarische loonlijsten. In november kwamen er zo’n 245.000 nieuwe banen bij in de Amerikaanse economie: een goede prestatie voor tijden zonder pandemie, maar minder dan de helft van wat verwacht was.

Krijgt de Amerikaanse economie het weer moeilijk in december? Dat is mogelijk.

Analisten wijzen op twee mogelijke financiële aspecten die de Fed kan meewegen in de volgende ronde gesprekken: bijstelling van het huidige opkoopprogramma en aanpassing van de programma’s voor noodleningen.

Als eerste het opkoopprogramma. De Fed koopt momenteel elke maand schatkistpapier op ter waarde van $80 miljard en door hypotheken gedekt waardepapier ter waarde van $40 miljard. De rentevoet voor kortlopende leningen blijft stevig verankerd in all-time lows.

De notulen van de vergadering in november suggereren dat veel FOMC-leden meer geneigd zijn de looptijd aan te passen dan de snelheid van de aankopen te verhogen.

Met dit in het achterhoofd, is het waarschijnlijk dat de FOMC geen veranderingen in het opkoopprogramma zal aankondigen in december, maar wellicht zal hinten op veranderingen in de komende maanden.

Als tweede kan het afschalen van de leenprogramma’s op de agenda staan. Onder de CARES Act van het Witte Huis onder Trump, werd $454 miljard goedgekeurd voor leningen, maar er werd slechts $6 miljard opgenomen. De Amerikaanse regering wil misschien zijn geld terug.

Bijeenkomst Bank of England

De BoE bereidt zich ook voor op de laatste besprekingen van 2020; bijeenkomsten die gekleurd kunnen worden door de vooruitgang op het gebied van een Brexitdeal, of het gebrek daaraan.

Ondanks het feit dat premier Johnson vorige week als een Indiana Jones Brussel binnenstormde, en met een zweep in zijn ene hand en koffie in de andere probeerde de impasse te doorbreken, zijn er nog steeds “aanzienlijke verschillen” tussen het VK en Europa.

BoE-gouverneur Andrew Bailey heeft al veel op zijn bord zonder de zeer reële dreiging van een no-deal Brexit, die als een donkere wolk boven de economie hangt. De covid-19-pandemie raast door, zelfs nu het VK wereldwijd als eerste is begonnen met een massavaccinatiecampagne om het virus in te dammen.

Daar komt nog bij dat de groei van het bbp in het VK, die 0,4% opkrabbelde in het laatste kwartaal, meer lijkt op een slakkengang dan op de tijgersprong eerder dit jaar, voor de lockdown 2.0.

De belangrijkste tinten waarmee het economisch portret van het VK geschilderd wordt, zijn vertragende bbp-groei, een no-deal Brexit en de voortdurende impact van de pandemie.

Dit alles zal zonder twijfel invloed hebben op de gesprekken van de BoE en de uitkomsten daarvan in december.

Afgaand op wat gouverneur Bailey in november 2020 zei tegen een Westminster-commissie, zal van die drie dingen het mislukken van een Brexitdeal met de EU het belangrijkste probleem zijn.

“De langetermijneffecten… Zullen denk ik groter zijn dan de langetermijneffecten van covid,” zei hij.

“Beide kanten hebben er alle belang bij…dat er een handelsovereenkomst komt en dat die handelsovereenkomst een sterk element van goodwill heeft als het gaat om de manier van implementatie.”

Retailverkoop in de VS

De laatste batch van Amerikaans retaildata wordt deze week gepubliceerd.

Trekken de verkopen aan? De prestaties in de afgelopen maanden hielden niet over. In oktober was er een stijging van 0,3%, tot $553,33 miljard. De cijfers van september zijn naar beneden bijgesteld met drietiende procent naar 1,6% groei – wat nog steeds stevig is, maar wellicht niet zo sterk als de Amerikaanse retailers gehoopt hadden.

Maar toen was er Black Friday. Amerikaanse consumenten gaven $9 miljard online uit tijdens de jaarlijkse uitverkoopgekte, een toename van 21,6% ten opzichte van een jaar eerder.

Maar zoals met alles dit jaar, moet hier een kanttekening bij geplaatst worden. Het aantal kopers in winkels was gehalveerd, volgens Sensormatic Solutions. Online shops profiteerden, maar de aankopen in fysieke winkels zullen hierdoor veel lager uitpakken.

Cyber Monday brak echter alle records in de VS tot nu toe, waar het ging om online aankopen. De verkopen op de follow up van Black Friday bedroegen $10,8 miljard, een stijging van 15% ten opzichte van 2019.

Zal dit genoeg zijn om de trage groei te keren en de Amerikaanse retailverkoop weer op de rails te zetten?

Europese PMI’s

Er komt een nieuwe ronde Europese flash PMI’s aan, en als de vorige ronde indicatief is voor de huidige prestaties, kunnen we een tweede economische neergang verwachten in de EU.

De terugkeer naar lockdown doet Europa financieel gezien geen goed.

Sinds november daalde de PMI van de eurozone van 50 naar 45,1. Diensten kregen de grootste klap, volgens ING. De diensten-PMI daalde in november van 46,9 naar 41,3. De werkloosheid in de industrie blijft stijgen en dat zal waarschijnlijk zo blijven totdat de lockdowns worden opgeheven. Laten we hopen dat de vaccins snel worden uitgerold in Europa.

De productiesignalen zijn sterker, aangedreven door Duitsland, dat helpt de industrie gaande te houden. ING zegt dat de PMI voor de verwerkende industrie vooral wijst op een vertraagde groei van de output, maar niet op krimp.

De Duitse export bleef de groei in de verwerkende industrie in Duitsland aanjagen in november, wat erop wijst dat de mildere tweede golf buiten de eurozone exporteurs helpt te herstellen.

We zullen moeten afwachten wat de flash PMI’s van december brengen.

Brexit

Op het moment van schrijven is er nog steeds geen beslissing over de Brexit. Een bespreking tussen Johnson en Ursula vond der Leyen bracht geen beweging in de impasse. We wachten nog steeds op de afloop van dit lange, moeilijke verhaal.

Interessante webinars

Finance professional Mark Leigh verzorgt deze week opnieuw een aantal informatieve webinars over handel, zodat u de finesses van het handelen nog beter in de vingers kunt krijgen. Enkele highlights:

Mark Leighs Trader Clinic

Maandag 14 december – 2.00pm GMT (13.00 CET)

Ontdek hoe een professional de ups en downs van de handel gebruikt om zijn strategie aan te scherpen en de opbrengsten te verhogen met onze Trader Clinic. Kijk mee met Mark Leigh om te zien welke procedure hij gebruikt om zijn winsten en verliezen te evalueren en bouw zo een betere strategie.

Aanmelden

Ten Trading Rules for Every Level of Trader

Dinsdag 15 december – 6.00pm GMT (17.00 CET)

Handel is geen exacte wetenschap, de markten zijn in beweging en vaak onvoorspelbaar. Daarom heeft u een set regels nodig als basis voor weloverwogen en berekenende handelsbeslissingen.

Aanmelden

Where is the Rand Going in 2021?

Donderdag 17 december – 5.00pm GMT (16.00 CET)

In het licht van de recente downgrade van Zuid-Afrika door Fitch, is de vraag gerezen of de koers van de rand ten opzichte van de Amerikaanse dollar stand houdt. In de downgrade van Fitch reflecteert de hoge en stijgende overheidsschuld, verergerd door de economische shock van de covid-19-pandemie. Betekent dit dat de munt volgend jaar zwakker zal zijn?

Aanmelden

Belangrijke economische data deze week

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon Dec 14th  Ongoing  CNH  Foreign Direct Investment ytd/y 
       
  10.00am  EUR  Industrial Production m/m 
       
Tue Dec 15th  12.30am   AUD  Monetary Policy Meeting Minutes 
       
  2.00am  CNH  Retail Sales y/y 
       
  7.00am  GBP  Unemployment Rate 
       
  2.15pm  USD  Industrial Production m/m 
       
  10.00pm  AUD  Flash Manufacturing PMI 
       
  10.00pm  AUD  Flash Services PMI 
       
Wed Dec 16th  12.30am  JPY  Flash Manufacturing PMI 
       
  7.00am  GBP  CPI y/y 
       
  8.15am  EUR  French Flash Services PMI 
       
  8.15am  EUR  French Flash Manufacturing PMI 
       
  8.30am  EUR  German Flash Manufacturing PMI 
       
  8.30am  EUR  German Flash Services PMI 
       
  9.00am  EUR  Flash Manufacturing PMI 
       
  9.00am  EUR  Flash Services PMI 
       
  9.30am  GBP  Flash Manufacturing PMI 
       
  9.30am  GBP  Flash Services PMI 
       
  1.30pm  CAD  CPI m/m 
       
  1.30pm  USD  Core Retail Sales m/m 
       
  1.30pm  USD  Retail Sales m/m 
       
  2.45pm  USD  Flash Manufacturing PMI 
       
  2.45pm  USD  Flash Services PMI 
       
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
  7.00pm  USD  FOMC Economic Projections 
       
  7.00pm  USD  FOMC Statement 
       
  7.30pm  USD  FOMC Press Conference 
       
Thu Dec 17th  12.30am  AUD  Employment Change 
       
  12.30am  AUD  Unemployment Change 
       
  9.00am  CHF  SNB Press Conference 
       
  12.00pm  GBP  MPC Official Bank Rate Votes 
       
  12.00pm  GBP  Monetary Policy Summary 
       
  12.00pm  GBP  Official Bank Rate 
       
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri Dec 18th  Tentative  JPY  Monetary Policy Statement 
       
  7.00am  GBP  Retail Sales m/m 
       
  1.30pm  CAD  Core Retail Sales m/m 
       
  1.30pm  CAD  Retail Sales m/m 

 

Belangrijke cijfers deze week

Date  Company  Event 
Tue Dec 15th  Nordson  Q4 2020 Earnings 
  Inditex  Q3 2020 Earnings 
     
Wed Dec 16th  Lennar  Q4 2020 Earnings 
     
Thu Dec 17th  Accenture  Q1 2021 Earnings 
  FedEx  Q2 2021 Earnings 
  Cintas  Q2 2021 Earnings 
  General Mills  Q2 2021 Earnings 
     
Fri Dec 18th  Nike  Q2 2021 Earnings 
  Carnival  Q4 2021 Earnings 
  Darden Restaurants  Q2 2021 Earnings 
  Oracle Japan  Q2 2021 Earnings 

Volgende week: VK lanceert als eerste vaccin, Salesforce neemt Slack over

Het grote nieuws deze week is de uitrol van Pfizer-BioNTechs covid-19-vaccin in het Verenigd Koninkrijk. Krijgen we weer een normaal jaar, na chaotische periode? Verder de aankoop van Slack Tech door Salesforce en de laatste persconferentie van de ECB over de financiële vooruitzichten van de EU.

Uitrol vaccin in het VK

Het VK heeft het Pfizer-BioNTech-vaccin vorige week goedgekeurd – en deze week begint een ambitieus uitrolprogramma, bedoeld om de meest kwetsbare groepen zo snel mogelijk te beschermen.

Als eerste worden bewoners van verzorgingshuizen en hun verzorgers gevaccineerd en daarna krijgen andere groepen voorrang, zoals 50-plussers. Wie jonger is dan 50, zal geduld moeten hebben. Pas als de prioriteitsgroepen ingeënt zijn, komen de jongeren aan de beurt.

Voor de eerste vaccinatieronde worden 800.000 doses geleverd.

Een werkend vaccin is essentieel om de samenleving terug te laten keren naar normaal, inclusief de handel. Het VK is min of meer een proefkonijn, omdat het het eerste rijke land is dat a) een van de vele vaccins die in ontwikkeling zijn goedkeurt en b) een massavaccinatieprogramma opstart.

Premier Boris Johnson heeft gezegd dat het VK staat voor een “gigantische logistieke uitdaging” om het vaccin daar te krijgen waar het nodig is, hoewel de National Health Service jaarlijks vaccinatiecampagnes opzet voor miljoenen kwetsbare mensen. Toch is dit een uitzonderlijke gebeurtenis na een uitzonderlijk jaar, dus we zullen moeten afwachten hoe de uitrol vorm krijgt.

De economische gevolgen van een vaccin zijn in brede zin zeer positief. Het zou cyclische delen van de markt moeten ondersteunen, die het naar verwachting moeilijk krijgen. Het kan de basis worden voor een bredere stijging van aandelen en rotatie in gang zetten van big tech-aandelen, de winnaars van de pandemie.

De FTSE 100 begon december in de geest van de grote rally van november. Gaan Britse aandelen weer schitteren? Een vaccin kan de injectie zijn die nodig is om de prestaties aan te zwengelen.

Maar het is nog vroeg. Belangrijk is dat het vaccin goedgekeurd is en gedistribueerd wordt. Alle ogen zullen gericht zijn op het VK en zijn (hopelijk) geïmmuniseerde bevolking.

Winstcijfers Slack 3e kwartaal en aangekondigde koop door Salesforce

Slack, een provider van software voor bedrijfscommunicatie, komt met winstcijfers voor het 3e kwartaal, vlak na de aankondiging van Salesforce vorige week dat het het bedrijf wil kopen.

De cijfers voor het 2e kwartaal lieten een inkomstenstijging van 49% zien ten opzichte van het vorige jaar, tot $215,9 miljoen. Het aantal klanten groeide in dezelfde periode met 30% en Slack heeft nu 130.000 gebruikers.

Brengt het derde kwartaal verdere groei en een beloning voor Salesforce?

Met $27,7 miljard is Slack de duurste aankoop die Marc Benioff, eigenaar van Salesforce, tot op heden heeft gedaan. Gehoopt wordt dat met de aankoop de afstand tussen Slack en Microsoft kleiner wordt, als het gaat om bedrijfscommunicatie.

De software van Slack biedt in grote lijnen hetzelfde als Microsoft Teams. Lezers die in de afgelopen maanden vanuit huis hebben gewerkt, zijn waarschijnlijk bekend met Microsoft Teams – de standaardkeuze voor bedrijven wereldwijd als het gaat om communicatiesoftware.

Slack-aandeelhouders ontvangen $26,79 dollar cash en 0,0776 gewone aandelen Salesforce bij deze deal. Salesforce betaalt een premie van 55% bovenop de slotkoers van 24 november 2020.

Persconferentie ECB

De ECB maakt zijn laatste beleidsbeslissingen bekend tijdens zijn persconferentie deze week.

Stimuleringsmaatregelen bepalen de krantenkoppen. Hoofdeconoom Philip Lane van de bank zegt “zorgwekkende signalen” te hebben opgevangen over de verslechterende financiële situatie van banken en kleine bedrijven.

De notulen van de laatste ECB-bijeenkomsten geven geen rooskleurig beeld van de economische stabiliteit in de EU. De economie heeft, net als overal, een harde klap gekregen door covid-19 en de lockdowns.

“Het valt niet uit te sluiten dat de eurozone, of in ieder geval sommige landen, in een dubbele dip terechtkomen,” waarschuwen ze.

Volgens berichten uit oktober werkt de ECB aan “herkalibratie” van zijn monetaire instrumenten en zullen de resultaten daarvan bekendgemaakt worden tijdens de persconferentie van 10 december. Analisten verwachten uitbreiding van het opkoopprogramma en zeer goedkope leningen voor banken.

Investeerders kunnen dit beschouwen als de komst van een nieuw, substantieel pakket monetaire versoepelingsmaatregelen. Het is goed om te zeggen dat niet alle EU-lidstaten hier gelukkig mee zijn; zij maken zich zorgen over “mogelijke niet-lineariteit, bij-effecten en ‘lagere opbrengsten’ in een omgeving met hoge onzekerheid en zeer gunstige financiële voorwaarden”, blijkt uit de oktober-notulen.

Marktpartijen zullen ook letten op opmerkingen over de waardering van de gemeenschappelijke munt. De euro bereikte de hoogste koers ten opzichte van de dollar in jaren, en doorbrak de psychologisch belangrijke grens van 1,20, wat in het verleden pogingen in gang zette door beleidsmakers om de koers te temperen.

Interessante webinars (Engelstalig)

Finance professional Mark Leigh verzorgt deze week een aantal informatieve webinars over handel, zodat u de finesses van het handelen nog beter in de vingers kunt krijgen. Enkele highlights:

Mark Leigh’s Trader Clinic

Maandag 7 december – 2.00pm GMT (13.00 CET)

Ontdek hoe een professional de ups en downs van de handel gebruikt om zijn strategie aan te scherpen en de opbrengsten te verhogen met onze Trader Clinic.

Aanmelden

Technical Indicators to Understand and Apply to your Trading Strategy

Maandag 7 december – 5.00pm GMT (16.00 CET)

Er zijn honderden verschillende technische indicatoren, wat soms tot verwarring en tegenstrijdige signalen kan leiden. Mark Leigh legt uit welke indicatoren voor hem belangrijk zijn en hoe u ze kunt gebruiken in uw handelsstrategie.

Aanmelden

How to use Japanese Candlesticks to Recognise Trade Setups

Dinsdag 8 december – 6.00pm GMT (17.00 CET)

Candlestick-grafieken zijn de geaccepteerde standaard onder technische handelaren. Leer Japanse candlesticks te lezen en begrijpen, en die kennis te gebruiken bij de beslissingen die u neemt.

Aanmelden

FXtrademark has a Proprietary Scorecard System for every Trade Setup

Woensdag 9 december – 5.00pm GMT (16.00 CET)

Leer de FXtrademark scorecard te gebruiken en elke trade set-up te beoordelen op een schaal van 0 tot 10, op basis van vooraf bepaalde criteria. Met dit systeem kunt u systematisch handelen en plannen, in plaats van beslissingen te nemen op basis van emotie.

Aanmelden

Putting it All Together with Money Management, Psychology and Analysis

Donderdag 10 december – 6.00pm GMT (17.00 CET)

Geen strategie, signaal of handelsplan levert optimale resultaten op zonder goede berekeningen. Risico/rendement-verhoudingen en de spreiding van uw portefeuille zijn van het grootste belang bij de ontwikkeling van uw handelsplan. Hoewel nieuwe handelaren vaak alleen handelen op basis van strategieën en signalen, weten alle ervaren en succesvolle handelaren dat de psychologie achter het handelen de succesvolle van de minder succesvolle handelaren onderscheidt.

Aanmelden

Belangrijke economische data deze week

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Sun Dec 6  9.30pm  AUD  AIG Services Index 
       
Mon Dec 7  3.00pm  CAD  Ivey PMI 
       
  Tentative  CAD  Annual Budget Release 
       
  11.50pm  JPY  Final GDP q/q 
       
Tue Dec 8  12.01am  GBP  BRC Retail Monitors y/y 
       
  6.45am  CHF  Unemployment Rate 
       
  Tentative  GBP  FPC Meeting Minutes 
       
  Tentative  GBP  FPC Statement 
       
Wed Dec 9  1.30am  CNH  PPI y/y 
       
  3.00pm  CAD  BOC Rate Statement 
       
  3.00pm  CAD  Overnight Rate 
       
  3.30pm  USD  Crude Oil Inventories 
       
Thu Dec 10  7.00am  GBP  GDP m/m 
       
  12.45pm  EUR  Main Referencing Rate 
       
  12.45pm  EUR  Monetary Policy Statement 
       
  1.30pm  EUR  ECB Press Conference 
       
  1.30pm  USD  Core CPI m/m 
       
  1.30pm  USD  CPI m/m 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Claims 
       
Fri Dec 11  1.30pm  USD  Core PPI m/m 
       
  1.30pm  USD  PPI m/m 

 

Belangrijke cijfers deze week

Date  Company  Event 
Mon Dec 7  Coupa Software Inc.  Q3 2021 Earnings 
     
Tue Dec 8  Brown-Forman Corp.  Q2 2021 Earnings 
  AutoZone Inc.  Q1 2021 Earnings 
  Ashtead plc.  Q3 2021 Earnings 
  MongoDB  Q3 2021 Earnings 
  Guidewire Software Inc.  Q1 2021 Earnings 
     
Wed Dec 9  Adobe Inc.  Q4 2020 Earnings 
  Campbell Soup Co.  Q1 2021 Earnings 
     
Thu Dec 10  Oracle Corp.  Q2 2021 Earnings 
  Costco Wholesale Corp.  Q1 2021 Earnings 
  Broadcom  Q24 2020 Earnings 
  Lululemon   Q3 2020 Earnings 
  Vail Resorts   Q1 2021 Earnings 
     
Fri Dec 11  Carl Zeiss Meditec AG  Q4 2020 Earnings 

Volgende week: OPEC bijeen om verdere productiebeperking te bespreken & publicatie niet-agrarische loonlijsten VS

OPEC en zijn bondgenoten komen deze week bijeen om te bespreken hoe verder te gaan in een zeer uitdagend oliejaar. Hoe zal dit de energiemarkten beïnvloeden? De cijfers voor november over werkgelegenheid buiten de landbouw worden gepubliceerd en zullen laten zien of, en hoeveel, nieuwe banen erbij zijn gekomen in de Amerikaanse economie in de afgelopen maand.

OPEC-bijeenkomsten 

Het lot van de oliemarkten in 2021 ligt in handen van de OPEC. De 180e OPEC-conferentie is op maandag 30 november.

De 12th OPEC and non-OPEC Ministerial Meeting volgt op dinsdag 1 december.

Verlenging van de productiebeperkingen zal waarschijnlijk de agenda bepalen in deze laatste ronde gesprekken. OPEC heeft de productie al met recordniveaus verlaagd in 2020 en hoopte dit weer te kunnen versoepelen in januari 2021.

Dat lijkt nu onwaarschijnlijk. In plaats daarvan meldde Reuters dat het aannemelijk is dat de groep en zijn bondgenoten zullen stemmen voor verlenging van de productiebeperkingen tot ver in het nieuwe jaar.

“De OPEC+ ministers zullen waarschijnlijk instemmen met instandhouding van de huidige productie voor het eerste kwartaal van 2021,”zei een OPEC-vertegenwoordiger tegen Reuters over het beleid voor volgend jaar.

“Er liggen nog enkele uitdagingen, maar ik hoop dat het vaccin het beeld snel zal veranderen,” zei hij.

Het doel voor januari was de productie te verhogen met 2 miljoen vaten per dag, wat overeenkomt met ongeveer 2% van het wereldwijde olieverbruik. OPEC-leden beperken de productie momenteel met 7,7 miljoen vaten per dag (bpd). In januari zou de productiebeperking afgebouwd moeten worden naar 5,7 miljoen bpd.

Hoewel het nieuws over diverse vaccins met hoge effectiviteit de olieproducenten een sprankje hoop geeft, is het onwaarschijnlijk dat de olievraag zich echt zal herstellen in de tweede helft van 2021. Dit komt doordat massavaccinatie een tijdje duurt, ondanks het feit dat vaccins wellicht een noodgoedkeuring krijgen en snel worden uitgerold in de komende maanden.

Op dit moment staat de vraag nog onder druk als gevolg van de tweede golf van de pandemie.

Een andere factor die speelt bij OPEC is overeenstemming. Hoewel bij een voorbereidende conferentie op 17 november werd bevestigd dat alle lidstaten het eens zijn over de OPEC-beperkingen, zijn niet alle lidstaten enthousiast.

Libië bijvoorbeeld, heeft gezegd niet te zullen meedoen aan verdere productiebeperkingen totdat het eigen productievolume 1,7 miljoen bpd heeft bereikt. Momenteel is de Libische output 1,25 miljoen bpd, dankzij heropening van een van de grootste olievelden. Irak werkt nu al niet mee en dat zal waarschijnlijk zo blijven.

Dat kan een knelpunt worden in de onderhandelingen komende week.

Wat betekent dit voor de olieprijzen? Dat is lastig te zeggen op dit moment. Vaccinnieuws heeft al invloed op de prijzen. Olie steeg vorige week naar het hoogste niveau sinds maart, met Brent boven $48 en een stijging van WTI richting $46.

Niet-agrarische loonlijsten in de VS 

Op vrijdag 4 december worden gegevens gepubliceerd over de niet-agrarische loonlijsten (NFP). Dit geeft informatie over hoeveel banen erbij zijn gekomen, of verdwenen zijn, in de Amerikaanse economie van die maand.

Is de werkgelegenheid opnieuw gestegen, net als in de vorige twee maanden?

De NFP steeg met 638.000 in oktober, terwijl het aantal nieuwe banen in september steeg met 672.000, een herziening van 661.000, waarmee de verwachtingen van 600.000 overtroffen werden.

Desondanks lijkt de pandemie nog niet onder controle in de VS. In het land werden vorige week meer dan een miljoen nieuwe covid-gevallen en 85.000 ziekenhuisopnames gemeld.

Maar de VS willen bedrijven en de economie open houden. De aankomende president Joe Biden probeert het woord “lockdown” te vermijden – wat mogelijk iets zegt over de intenties van zijn regering om de maatregelen licht te houden na het aantreden van de president in januari 2021.

Vivek Murthy, een arts en topadviseur van de aankomende president Joe Biden, heeft een volledige lockdown “een laatste redmiddel” genoemd, wat eveneens iets laat zien over de houding van de regering als het gaat om deze maatregelen.

Kan de VS de pandemie aan?

Belangrijke economische data deze week

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Sun Nov 29  11.50pm  JPY  Retail Sales Y/Y 
       
Mon Nov 30  1.00am  CNH  Manufacturing PMI 
       
  8.00am  CHF  KOF Economic Barometer 
       
  All day  All  OPEC Meetings 
       
  All Day   EUR  Eurogroup Meetings 
       
  2.45pm  USD  Chicago PMI 
       
  3.00pm  USD  Pending Home Sales m/m 
       
Tues Dec 01  3.30am  AUD  Cash Rate 
       
  3.30am  AUD  RBA Rate Statement 
       
  09.30am  GBP  Final Manufacturing PMI 
       
  All Day  All  Opec-JMMC Meetings 
       
  1.30pm  CAD  GDP m/m 
       
  2.30pm  CAD  Manufacturing PMI 
       
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Wed Dec 02  12.30am  AUD  GDP q/q 
       
  1.15pm  USD  ADP Nonfarm Employment Change 
       
Thu Dec 03  1.30pm  USD  Unemployment Change 
       
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
       
Fri Dec 04  1.30pm  CAD  Employment Change 
       
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
       
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
       
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 

 

Belangrijke cijfers deze week

Date  Company  Event 
Mon Nov 30  Zoom Video Communication  Q3 2021 Earnings 
     
Tues Dec 01  Salesforce  Q3 2021 Earnings 
  Scotiabank (Bank of Nova Scotia)  Q3 2021 Earnings 
  Bank of Montreal  Q4 2021 Earnings 
  China Gas Holdings LtdShs  Q2 2021 Earnings 
  Hewlett Packard Enterprise Co.  Q4 2020 Earnings 
     
Weds Dec 02  Royal Bank of Canada  Q4 2020 Earnings 
  Snowflake Ink  Q3 2021 Earnings 
  CrowdStrike  Q3 2021 Earnings 
  Synopsys Inc  Q3 2021 Earnings 
  Splunk Inc  Q3 2021 Earnings 
  Okta Inc  Q3 2021 Earnings 
  Elastic B.V.   Q2 2021 Earnings 
  National Bank of Canada  Q4 2020 Earnings 
  Zscaler Inc  Q1 2021 Earnings 
     
Thu Dec 03  Toronto-Dominion Bank  Q4 2020 Earnings 
  Dollar General Corporation  Q3 2020 Earnings 
  DocuSign Inc  Q3 2021 Earnings 
  Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC)  Q4 2020 Earnings 
  Marvell Technology Group Ltd  Q3 2021 Earnings 
  Kroger  Q3 2020 Earnings 
  Copper Cos. Inc  Q4 2020 Earnings 
  Ulta Beauty Inc  Q3 2020 Earnings 

Volgende week: Gloort er een Brexit-deal aan de horizon? En focus op Uitgaventoetsing & PMI’s

Brexit staat deze week opnieuw hoog op de agenda, omdat er wellicht een deal zit aan te komen. Verder is minister van Financiën Sunak klaar voor de laatste uitgaventoetsing van de regering, terwijl er PMI’s binnenrollen uit het VK, de EU en de VS. Wat zal de komende week brengen?

Brexit

Het einde van de Brexit-onderhandelingen is misschien eindelijk in zicht, na jaren van draaien en moeizame onderhandeling. Michel Barnier zal naar verwachting de lidstaten inlichten op vrijdag 27 november. Komt er echt een deal?

Het VK is eindelijk bereid compromissen te sluiten op belangrijke knelpunten, zoals concurrentiewetgeving.

Optimisme is ook een gevolg van een herschikking onder hoge overheidsadviseurs; de hardliners die “ten koste van alles” uit de EU willen, zijn nu veel minder luidruchtig aanwezig op nummer 10.

Maar optimisme vraagt wel om gezond scepticisme. Er is een hele grote ‘maar’. Bepaalde landen, zoals Frankrijk, kunnen bezwaar maken tegen de afspraken over visserij en de onderhandelingen zo gaande houden.

De GBP/USD-koers ligt momenteel stabiel boven 1,32, maar nieuwe rally’s kunnen getemperd worden door stevige VK/EU-onderhandelingen in dit stadium.

Het is duidelijk dat het Brexitgevaar nog niet geweken is, dus wat zal deze week brengen?

Uitgaventoetsing

Op 25 november sluit de Britse minister van Financiën zijn Uitgaventoetsing voor 2020 af.

In feite zal die dienen als een soort afgezwakt Autumn Statement, en iets laten zien over de bestedingsplannen van de regering voor de komende maanden.

Het gaat om een uitgaventoetsing over één jaar, in plaats van het normale 3 tot 4-jaarlijkse vooruitzicht. Maar 2020 is dan ook bepaald geen “normaal” jaar, en de uitgaven weken af van de vooruitzichten doordat het land nog steeds een strijd voert tegen de pandemie.

De belangrijkste discussiepunten van de uitgaventoetsing zijn:

  • Hoe om te gaan met coronavirus-uitgaven – Komt er een apart “covid reservefonds” bijvoorbeeld?
  • Hoe zien de Brexit-uitgaveplannen eruit – Hoe zien de aan de Brexit gerelateerde uitgaven eruit met een deal in zicht?
  • Hoe royaal is de minister in het algemeen – Hoe diep zijn de Britse zakken?
  • Wat is er gebeurd met eerdere verplichtingen – Is de minister zijn eerdere uitgavebeloften nagekomen?
  • De salarissen in de publieke sector – Krijgen werknemers in de frontlinie een extraatje?
  • Infrastructuur & investeringen – Komen er extra uitgaven voor infrastructuur, met name in het licht van het voorgestelde verbod op auto’s met verbrandingsmotor in 2030?
  • De bredere vooruitzichten op het gebied van belasting, uitgaven en publieke financiën – Wat zijn de algemene plannen, en hoe zal de pandemie ze hinderen?

PMI’s

Het is een feest van PMI’s komende week. We verwachten nieuwe data uit de EU-lidstaten, de VS en het VK.

De PMI’s van oktober waren optimistisch voor de VS, en wezen erop dat de economie die maand nog steeds in de lift zat. Vooral de Manufacturing PMI deed het goed. Bedrijven lieten in het algemeen een positief sentiment zien, met het oog op verdere stimuleringspakketten.

De vooruitzichten voor de EU waren niet zo rooskleurig. Data over oktober leidden tot een recessiestemming. De productie ligt lager dan de wereldwijde index, terwijl de dienstensector het nog steeds moeilijk heeft met de tweede lockdownfase. Er kan een dubbele dip aankomen in het vierde kwartaal, maar we zullen eerst moeten zien wat de nieuwe data zeggen.

Het VK had ook te maken met een terugslag, na een optimistische septembermaand. Oktober had soortgelijke effecten in de EU, met een aarzelende dienstensector en onderpresterende productie. De output ligt grofweg 10% lager dan voor de pandemie.

Amerikaanse economische data

Naast de publicatie van de PMI’s, komen er uit de VS komende week nog meer indicatoren die iets zeggen over het economisch vertrouwen.

Allereerst komt de Universiteit van Michigan met data over het consumentenvertrouwen. Oktober zag er positiever uit dan september, en misschien vertaalt het PMI-optimisme zich in meer consumentenvertrouwen?

We verwachten ook nieuwe cijfers over de Amerikaanse werkloosheid. De uitkeringsaanvragen fluctueerden in de afgelopen weken, maar er lijkt een neergaande lijn te zijn ingezet. De aanvragen in de week die op 9 november begon, daalden van 757.000 naar 709.000; de vraag is of die daling aanhoudt.

Belangrijke economische gegevens

Date Time (GMT) Currency Event
Sun Nov 22 9:45pm NZD Retail Sales q/q
NZD Core Retail Sales q/q
10:00pm AUD Flash Manufacturing PMI
AUD Flash Services PMI
Mon Nov 23 All Day JPY Bank Holiday
8:15am EUR French Flash Services PMI
EUR French Flash Manufacturing PMI
8:30am EUR German Flash Manufacturing PMI
EUR German Flash Services PMI
9:00am EUR Flash Manufacturing PMI
EUR Flash Services PMI
9:30am GBP Flash Manufacturing PMI
GBP Flash Services PMI
2:45pm USD Flash Manufacturing PMI
USD Flash Services PMI
Tue Nov 24 7:00am EUR German Final GDP q/q
7:45am EUR French Prelim GDP q/q
9:00am EUR German ifo Business Climate
11:00am GBP CBI Realized Sales
3:00pm USD CB Consumer Confidence
USD Richmond Manufacturing Index
8:00pm NZD RBNZ Financial Stability Report
Wed Nov 25 12:30am AUD Construction Work Done q/q
5:00am JPY BOJ Core CPI y/y
EUR ECB Financial Stability Review
1:30pm USD Prelim GDP q/q (second release)
USD Unemployment Claims
USD Core Durable Goods Orders m/m
USD Durable Goods Orders m/m
USD Goods Trade Balance
USD Prelim GDP Price Index q/q
USD Prelim Wholesale Inventories m/m
3:00pm USD Revised UoM Consumer Sentiment
USD Core PCE Price Index m/m
USD New Home Sales
USD Personal Income m/m
USD Personal Spending m/m
USD Revised UoM Inflation Expectations
Tentative GBP UK One Year Spending Review
3:30pm USD Crude Oil Inventories
5:00pm USD Natural Gas Storage
7:00pm USD FOMC Meeting Minutes
Thu Nov 26 12:30am AUD Private Capital Expenditure q/q
7:00am EUR German GfK Consumer Climate
Tentative GBP Monetary Policy Report Hearings
12:30pm EUR ECB Monetary Policy Meeting Accounts
All Day USD Bank Holiday
11:30pm JPY Tokyo Core CPI y/y
Fri Nov 27 7:45am EUR French Consumer Spending m/m
EUR French Prelim CPI m/m

Belangrijke economische data en winstcijfers

Date Company Event
23-Nov Prosus N.V. Q2 2021 Earnings
24-Nov Medtronic PLC Q2 2021 Earnings
23-Nov Naspers Interim results
25-Nov Deere & Co. (John Deere) Q4 2020 Earnings
24-Nov Xiaomi Q3 2020 Earnings
24-Nov VMware Inc. Q3 2021 Earnings
24-Nov Autodesk Inc. Q3 2021 Earnings
24-Nov Analog Devices Inc. Q4 2020 Earnings
24-Nov Dell Technologies Q3 2021 Earnings
24-Nov Compass Group plc Finals
24-Nov AO World Interim results
24-Nov Best Buy Co. Inc. Q3 2021 Earnings
24-Nov HP Inc (HPQ) Q4 2020 Earnings
24-Nov Dollar Tree Inc Q3 2020 Earnings
25-Nov United Utilities Interim results

Volgende week: Focus op Pence vs Harris, na een chaotisch presidentieel debat

Vicepresident Mike Pence en senator Kamala Harris hopen ongetwijfeld hun vicepresidentiële debat deze week met meer waardigheid te kunnen afsluiten dan de presidentskandidaten afgelopen week deden. Dat zou niet moeilijk moeten zijn. Verder ook veel nieuws van centrale banken, inclusief een rentebesluit van de RBA en notulen van de laatste FOMC- en ECB-bijeenkomsten.

Amerikaanse verkiezingen: Respecteren Pence en Harris de etiquette in hun debat?

Deze week is er opnieuw een Amerikaans verkiezingsdebat, de enige rechtstreekse confrontatie tussen vice-president Mike Pence en senator Kamala Harris.

Het eerste presidentiële debat afgelopen week lijkt weinig impact op de peilingen te hebben, en wordt als zo’n aanfluiting gezien dat de debatcommissie heeft aangekondigd het format bij toekomstige debatten aan te passen, zodat ze ordentelijk kunnen verlopen.

Een van de veranderingen die overwogen wordt, is om de microfoon uit te zetten als kandidaten hinderlijk blijven interrumperen. Hoewel dit meer impact zal hebben op Trump dan op Biden, is het niet per definitie een nadeel voor de president, die zijn opponent de laatste keer weinig kans gaf om uitglijders te maken.

Het vicepresidentieel debat begint op 7 oktober om 21.00 ET (8 oktober 03.00 uur CET). De laatste keer dat Pence in een nationaal tv-debat verscheen, was in oktober 2016. Harris daarentegen, had in de afgelopen maanden ruim de tijd om te oefenen.

FOMC- en ECB-notulen

Het presidentiële debat deze week is ingeklemd tussen de notulen van het Federal Open Market Committee en de publicatie van nieuwe informatie van de Europese Centrale Bank.

Het FOMC greep vorige maand de kans om zijn nieuwe strategie gebaseerd op inflatiegemiddelden uit te werken, en voorspelt tevens dat het nog lang kan duren voordat beleidsmakers in de positie zijn de inflatie te laten stijgen. De laatste notulen verschaffen wellicht meer duidelijkheid, maar met het debat een paar uur later, zullen de markten er misschien weinig aandacht aan besteden.

ECB-voorzitter Christine Lagarde merkte na de laatste bijeenkomst van de Raad van Bestuur op dat de EURUSD-wisselkoers aanzienlijk was gestegen, hoewel ze ook zei dat „wij ons, zoals u weet, niet richten op de wisselkoers“. De notulen kunnen meer informatie geven over hoe beleidsmakers denken dat een sterke euro impact kan hebben op hun mandaat.

Hoewel de EURUSD zich heeft teruggetrokken van de piek van 1,20 begin september, gaat de koers naar het prijsniveau dat we ook zagen toen de ECB zich ging roeren over de krachtige euro.

Rentebesluit Reserve Bank of Australia

Futuresmarkten rekenen er stevig op dat de Reserve Bank of Australia de rente deze week verlaagt naar 0%. De 30-daagse ASX-interbancaire contante rentefutures laten, op het moment van schrijven, een kans van 64% zien dat dit gebeurt.

Dit volgt op recente opmerkingen van plaatsvervangend gouverneur Guy Debelle, die in een speech uiteenzette welke de beleidsmiddelen de RBA overweegt in te zetten ten behoeve van zowel werkgelegenheid als de inflatie.

Ingrijpen op de valutamarkt en negatieve rente stonden allebei op de lijst.

Belangrijke economische data

Wat economische data betreft, letten we deze week op de Amerikaanse ISM Non-Manufacturing PMI en de uitkeringsaanvragen, de Duitse industriële productie en veel gegevens uit het VK op vrijdag, inclusief het maandelijkse bbp, de industriële productie en de prestaties in de bouwsector.

Hoogtepunten op XRay deze week

Bekijk de volledige agenda van financiële marktanalyses en trainingen.

17.00 UTC 05-Oct Blonde Markets
From 15.30 UTC 06-Oct Weekly Gold, Silver, and Oil Forecasts
17.00 UTC 07-Oct Webinar: 10 Trading Rules for Every Level of Trader
17.00 UTC 08-Oct Election2020 Weekly
12.00 UTC 09⁠-⁠Oct Platform Walkthrough

Belangrijke economische agendapunten

Kijk uit naar de belangrijkste economische agendapunten deze week. Een volledige kalender met economische en corporate events is beschikbaar op het platform. 

07.15 – 08.30 UTC 05-Oct Finalised Eurozone, UK Services PMIs
14.00 UTC 05-Oct US ISM Nonmanufacturing PMI
03.30 UTC 06-Oct RBA Interest Rate Decision
Pre-Market 06-Oct Paychex – Q1 2021
After-Market 06-Oct Levi’s – Q3 2020
06.00 UTC 07-Oct German Industrial Production
07-Oct Tesco – Interim Announcement 20/21
14.30 UTC 07-Oct US EIA Crude Oil Inventories
18.00 UTC 07-Oct FOMC Meeting Minutes
01.00 UTC 08-Oct US Vice President Nominee Debate
11.30 UTC 08-Oct ECB Monetary Policy Meeting Accounts
12.30 UTC 08-Oct US Weekly Jobless Claims
14.30 UTC 08-Oct US EIA Natural Gas Storage
06.00 UTC 09-Oct UK Monthly GDP, Production, Output

Volgende week: Eerste rechtstreekse confrontatie tussen Trump en Biden

Dinsdag is het eerste Amerikaanse verkiezingsdebat en het is daarmee ook een belangrijke week voor de financiële markten. Donald Trump deed er tot nu toe alles aan om twijfel te zaaien over de mentale fitheid van Biden en noemde hem „Sleepy Joe”. Legde hij de lat daarmee misschien te laag voor zijn tegenstander, of zullen verbale blunders Biden parten gaan spelen?

Nadat beide kandidaten hun licht hebben laten schijnen over de economie, volgt een andere update over de arbeidsmarkt: het vrijdag te verschijnen rapport over werkgelegenheid buiten de landbouwsector.

Mogelijk vuurwerk bij het Amerikaanse presidentiële debat

De kans dat nieuwskoppen over de Amerikaanse presidentsverkiezingen de markten beïnvloeden groeit, nu president Donald Trump en de Democratische kandidaat Joe Biden zich opmaken voor het eerste verkiezingsdebat op 29 september. De onderwerpen kunnen veranderen als de actualiteit daarom vraagt, maar tijdens het schrijven van dit bericht waren de volgende debatonderwerpen bekend:

  • Staat van dienst van Trump en Biden
  • Het Hooggerechtshof
  • Covid-19
  • De economie
  • Rassenproblematiek en geweld in Amerikaanse steden
  • De integriteit van de verkiezingen

Een lijst met zeer controversiële onderwerpen, maar de vraag is of het debat over deze belangrijke thema’s in staat is de mening te veranderen van het zeer verdeelde electoraat.

In de nationale peilingen ligt Biden 7,1% voor Trump volgens onze poll tracker. Zijn leeftijd en verbale blunders blijven Biden echter achtervolgen en het risico bestaat dat hij overschaduwd wordt door de agressie debatstijl van Trump.

Maar omdat Trump al maandenlang vraagtekens zet bij de mentale capaciteiten van „Sleepy Joe”, vrezen sommige Republikeinen dat hij daarmee de lat erg laag heeft gelegd voor Biden.

Werkgelegenheid buiten de landbouwsector

Een paar dagen na het debat, dat zeker ook over de toestand van de economie zal gaan, volgt meer nieuws over de gezondheid van de arbeidsmarkt. De groei van de niet-agrarische loonlijsten ligt iets onder de voorspelling in augustus, met 1,371 miljoen in plaats van de verwachte 1,4 miljoen.

Van de meer dan 22 miljoen Amerikanen die hun baan kwijtraakten na het uitbreken van de pandemie, zitten er 11,5 miljoen nog steeds zonder werk. Er is nog een lange weg te gaan naar herstel van de arbeidsmarkt en sommige analisten verwachten dat de banengroei opnieuw zal vertragen.

Inflatie, PMI’s van Caixin en ISM, definitieve groeicijfers

Andere data om op te letten deze week zijn de flash reports over inflatie in Duitsland en de eurozone en de Chinese Caixin Manufacturing PMI. Donderdag veel Amerikaanse data, verwacht worden cijfers over consumentenbestedingen (Core PCE), persoonlijke inkomens en uitgaven, initiële en nieuwe uitkeringsaanvragen en de ISM Manufacturing PMI.

Definitieve groeicijfers uit de VS en het VK en definitieve productie PMI’s uit lidstaten van de eurozone en het VK kunnen wellicht op belangstelling rekenen als de cijfers aanzienlijk afwijken van de aanvankelijke berekeningen.

Winstcijfers: McCormick, Micron, PepsiCo, Constellation Brands

Dinsdag verwachten we de laatste winstcijfers van McCormick & Co voor de NYSE opent en die van Micron Technology na de sluiting.

McCormick daalde met -12% na de piek op 1 september, maar staat nog steeds 65% boven het dieptepunt van maart. Recentelijk verkochten zowel hedgefondsen als insiders van het bedrijf het aandeel, dat verhandeld wordt voor -9% onder het gemiddelde prijsdoel op Wall Street.

Micron Technology daarentegen steeg 27%, hoewel er in het afgelopen kwartaal ook stevig verkocht werd.

Donderdag rapporteren zowel PepsiCo als Constellation Brands voor de openingsbel. Na het herstel in maart worstelde PepsiCo om boven de openingsniveaus te blijven en momenteel staat het aandeel -4% lager ten opzichte van het begin van dit jaar. De laatste onderzoeksgegevens over dit aandeel door Thomson Reuters vindt u op ons platform.

Constellation Brands hield dit jaar een vrij horizontale lijn aan. Analisten zien een potentiële stijging van 9% voor het aandeel.

Hoogtepunten op XRay deze week

Bekijk de volledige agenda van financiële marktanalyses en trainingen.

17.00 UTC 28⁠-⁠Sep Blonde Markets
17.00 UTC 29⁠⁠⁠⁠-⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠Sep Webinar: Money Management and Trading Psychology
11.00 UTC 30⁠⁠⁠-⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠Sep Midweek Lunch Wrap
17.00 UTC 01-Oct Election2020 Weekly

Belangrijke economische agendapunten

Kijk uit naar de belangrijkste economische agendapunten deze week. Een volledige kalender met economische en corporate events is beschikbaar op het platform. 

23.50 UTC 28-Sep Bank of Japan Summary of Opinions
Pre-Market 29-Sep McCormick & Co – Q3 2020
12.00 UTC 29-Sep German Flash Inflation
14.00 UTC 29-Sep US CB Consumer Confidence
23.50 UTC 29-Sep Japan Preliminary Industrial Production / Retail Sales
After-Market 29-Sep Micron Technology – Q4 2020
01.45 UTC 30-Sep China Caixin Manufacturing PMI
06.00 UTC 30-Sep UK Finalised Quarterly GDP
09.00 UTC 30-Sep Eurozone Flash Inflation Data
12.30 UTC 30-Sep US Finalised Quarterly GDP
14.30 UTC 30-Sep US EIA Crude Oil Inventories
07.15 – 08.00 UTC 01-Oct Eurozone Final Manufacturing PMIs
08.30 UTC 01-Oct UK Final Manufacturing PMI
Pre-Market 01-Oct PepsiCo – Q3 2020
Pre-Market 01-Oct Constellation Brands – Q2 2021
12.30 UTC 01-Oct US Core PCE, Personal Income, Personal Spending, Jobless Claims
14.00 UTC 01-Oct US ISM Manufacturing PMI
14.30 UTC 01-Oct US EIA Natural Gas Storage
01.30 UTC 02-Oct Australia Retail Sales
12.30 UTC 02-Oct US Nonfarm Payrolls Report
14.00 UTC 02-Oct Finalised University of Michigan Sentiment

CySEC (EU)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • FSCS-beleggerscompensatie tot EUR 20.000
  • Verzekeringsdekking van € 1.000.000**
  • Bescherming tegen negatief saldo

Producten

  • CFD
  • Verhandelen van aandelen
  • Quantranks

Markets.com, uitgevoerd door Safecap Investments Limited (“Safecap”). Gereguleerd door CySEC onder licentienummer 092/08 en FSCA onder licentienummer 43906.

FSC (GLOBAL)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • Elektronische verificatie
  • Bescherming tegen negatief saldo
  • Verzekeringsdekking van $ 1.000.000**

Producten

  • CFD
  • Strategiebouwer

Markets.com, uitgevoerd door Finalto (BVI) Limited (“Finalto BVI”) Beschikt over vergunningnummer 424008 van de SIBA/L/14/1067 van de B.V.I Financial Services Commission ('FSC.

FCA (UK)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • FSCS-beleggerscompensatie tot GBP 85.000. *afhankelijk van criteria en geschiktheid
  • Verzekeringsdekking van £ 1.000.000**
  • Bescherming tegen negatief saldo

Producten

  • CFD
  • Spread Bets
  • Strategiebouwer

Markets.com, uitgevoerd door Finalto Trading Limited. Gereguleerd door de Financial Conduct Authority (“FCA”) onder licentienummer 607305.

ASIC (AU)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • Elektronische verificatie
  • Bescherming tegen negatief saldo
  • Verzekeringsdekking van $ 1.000.000**

Producten

  • CFD

Markets.com, uitgevoerd door Finalto (Australia) Pty Limited In bezit van licentie van de Australian Financial Services onder licentienummer 424008 en voor de levering van financiële diensten gereguleerd door de Australian Securities and Investments Commission (“ASIC”).

Als u een van deze regelgevers selecteert, wordt de informatie daarover op de gehele website weergegeven. Als u informatie voor een andere regelgever wilt bekijken, selecteer dan die regelgever. Klik hier voor meer informatie

**Algemene voorwaarden van toepassing.Bekijk het volledige beleid voor meer informatie.

Is dit niet wat u zoekt?

We zagen dat u de website bezocht. U maakt verbinding vanaf een locatie in , dus het is raadzaam om de website te openen via , dat onder de productinterventiemaatregelen van de valt. Natuurlijk bent u vrij om geheel op eigen initiatief de website waar u nu bent te bekijken, maar de website voor uw eigen land geeft de voor uw land wettelijke informatie en relevante beschermingsmaatregelen van het bedrijf van uw keuze weer. Wilt u doorverwezen worden naar ?