Volgende week: Fed vergadert terwijl inflatie toestaat

De Fed komt weer bijeen nu de inflatie zijn tanden zet in de Amerikaanse economie. Kunnen we grote wijzigingen verwachten van Powell en co? Ook het Amerikaanse bbp staat in de schijnwerpers: de prognoses gaan uit van nieuwe recordgroei op kwartaalbasis. Ondertussen trapt Tesla het gaspedaal in tijdens de drukste week van het Amerikaanse winstseizoen tot dusver.

Afgezien van winstcijfers is de belangrijkste gebeurtenis van deze week de vergadering van de FOMC in juli.

Inflatie en een oververhittende economie zullen waarschijnlijk de belangrijkste onderwerpen op de agenda zijn. We hebben onlangs van voorzitter Powell de belofte van “krachtige steun” gekregen voor de Amerikaanse economie post-pandemie tegen een achtergrond van oplopende inflatie.

Volgens Powell zijn de toenemende consumentenprijzen het gevolg van de heropening van de economie en zal dit effect weer verdwijnen. In zijn verklaring voor het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden hield Powell vast aan het banenverhaal en wees hij erop dat er nog steeds 7,5 miljoen minder banen zijn in de Amerikaanse economie dan voor de pandemie.

Van afbouw van de steunmaatregelen is volgens Powell voorlopig nog geen sprake. Het obligatie-opkoopprogramma van $ 120 miljard per maand van de Fed zal waarschijnlijk ook niet worden aangepast. Zoals hierboven gezegd, hangt het allemaal af van de arbeidsmarkt. Het opkopen van obligaties en steun van de Fed zal waarschijnlijk zo lang duren als nodig is om de arbeidsmarkt te laten herstellen.

Tot 2023 wordt er dan ook geen renteverhoging verwacht.

Maar ondanks alle discussie van de Fed over breed gedragen inflatie als gevolg van verhoogde economische activiteit, zijn veel mensen niet overtuigd van het plan om de economie op volle toeren te laten draaien.

De CPI bedroeg in juni 5,4 procent, hoger dan we in bijna dertien jaar hebben gezien. Marktwatchers aan zowel de Democratische als de Republikeinse kant zullen hopen dat hier relatief snel verandering in komt.

Powell heeft belooft dat als de inflatie uit de hand loopt, “beschikbare middelen zullen worden ingezet om de inflatie terug te dringen.”

Het zou echter “een fout zijn om prematuur te handelen.”

Wat de Amerikaanse economie betreft, verwachten we donderdag de eerste lezing van het bbp voor het tweede kwartaal.

De verwachtingen zijn tot dusver goed. Volgens Deloitte kan technologische vooruitgang helpen de VS weer een uitstekend kwartaal te bezorgen, met groeicijfers hoger dan voor de pandemie.

The Conference Board voorspelt dat de Amerikaanse economie op jaarbasis met 9 procent zal groeien in het tweede kwartaal van 2021.

“Nu de economie volledig heropent en het consumentenvertrouwen blijft toenemen, verwachten we dat consumentenuitgaven het herstel zullen stimuleren – zeker als we het hebben over uitgaven aan persoonlijke diensten,” aldus TCB. “Deze uitgaven zullen worden ondersteund door een aantrekkende arbeidsmarkt en een grote reserve aan spaargeld, het resultaat van drie ronden van fiscale stimuleringscheques die in het afgelopen jaar zijn verdeeld.”

In eerdere PMI-publicaties hebben we daarnaast gezien dat de verwerkende industrie en de dienstensector na een sterk april en mei ook in juni zijn blijven groeien. Drie maanden robuuste PMI-cijfers zou de groei van het Amerikaanse bbp dit kwartaal moeten steunen.

Maar nogmaals, het ontketenen van al deze opgebouwde vraag zorgt mede voor de hogere prijzen van consumptiegoederen waarmee de VS momenteel te kampen heeft. Daarnaast wijzen de eerste rapporten erop dat de hoge invoerprijzen een effect beginnen te krijgen op de productiviteit. De PMI van de verwerkende industrie was in juni zelfs iets lager dan in mei.

Maar als de verwachtingen uitkomen, zal de VS een van de beste periodes van driemaandelijkse groei tegemoet gaan sinds de Tweede Wereldoorlog.

Afgezien van de macro-economische gegevens, wordt dit ook de drukste week van het cijferseizoen voor dit kwartaal.

Bijna 40 Amerikaanse large caps zullen deze week hun cijfers voor het tweede kwartaal publiceren. Hieronder ook de meerderheid van de FAANG-aandelen. Netflix kwam vorige week al met cijfers en deze week zijn techgiganten Alphabet (Google), Amazon, Facebook en Apple aan de beurt.

Tesla zal maandag echter het startschot geven door na het sluiten van de Amerikaanse markt de samengevatte resultaten te publiceren.

Het is vooral interessant omdat het aandeel Tesla 330 procent in prijs is gestegen tussen mei 2020 en mei 2021, en de prijs historisch gezien vaak is gestegen voorafgaand aan het vrijgeven van nieuwe winstcijfers. Gemiddeld bedroeg deze stijging de afgelopen drie jaar 1,6 procent voor alle kwartaalpublicaties.

De automaker van Elon Musk heeft dit kwartaal veel te vieren. Voor het eerst werden er meer dan 200.000 auto’s afgeleverd in drie maanden tijd. Daarnaast heeft Tesla een aantal nieuwe automatiseringsdiensten aangekondigd in de vorm van een abonnement dat $ 199 per maand moet kosten.

De vooruitzichten zijn rooskleurig, maar maandag zullen we meer weten.

Bekijk onze Amerikaanse winstcijferkalender voor meer informatie over alle large caps die met resultaten zullen komen.

Belangrijke economische data

Date Time (GMT+1) Asset Event
Mon 26-Jul 9.00am EUR German ifo Business Climate
 
Tue 27-Jul 3.00pm USD US Consumer Confidence
 
Wed 28-Jul 2.30am AUD CPI q/q
  2.30am AUD Trimmed Mean CPI q/q
  1.30pm CAD CPI m/m
  3.30pm OIL US Crude Oil Inventories
  7.00pm USD FOMC Statement
  7.00pm USD Federal Funds Rate
  7.30pm USD FOMC Press Conference
 
Thu 29-Jul 1.30pm USD Advanced GDP q/q
  3.30pm GAS US Natural Gas Inventories
 
Fr 30-Jul 9.00am EUR Germany Preliminary GDP q/q
  1.30pm CAD GDP m/m
  1.30pm USD Core PCE Price Index m/m

 

Belangrijke cijfers deze week

Mon 26 Jul Tue 27 Jul Wed 28 Jul Thu 29 Jul Fri 30 Jul
Tesla 3M Automatic Data Processing CME AbbVie
General Electric Boeing Keurig Dr Pepper Aon
Advanced Micro Devices McDonald’s Mastercard Caterpillar
Alphabet (Google) Pfizer Merck Chevron
Apple Shopify Amazon Exxon Mobil
Microsoft Spotify Gilead Procter & Gamble
Mondelez Facebook Liberty Global Takeda Pharmaceutical
Starbucks Ford Pinterest Berkshire Hathaway
Teladoc Health PayPal Twilio
Visa Qualcomm

 

Volgende week: FOMC-notulen, wereldwijd PMI-vuurwerk en retailverkopen/CPI VK

Deze week worden de notulen van de FOMC-vergadering van april vrijgegeven, onder toenemende druk op Jerome Powell en co. om de inflatie serieus te nemen.

De Britse CPI-gegevens bieden inzicht in de inflatie daar, terwijl de eerste cijfers over de post-lockdown detailhandelsverkopen ons zullen laten zien of het publiek de weg naar de Britse winkelstraten weer heeft gevonden.

Daarnaast komt er een stortvloed aan PMI-gegevens uit het VK, de VS en de EU aan. Hoe zal het economisch herstel zich verhouden?

Notulen FOMC-vergadering – is het inflatiespook terug?

Deze week krijgen we meer informatie van de FOMC, dat de notulen van de vergadering van april bekendmaakt.

We weten al wat ze bevatten. Hoewel wordt erkend dat er waarschijnlijk inflatie op komst is en de stijgende CPI’s, geleid door toenemende brandstofprijzen, hebben aangetoond dat dit tot op zekere hoogte al het geval is, wordt het huidige beleid van de Fed niet ingrijpend gewijzigd.

Voorzitter Jerome Powell is tevreden met het laten verhitten van de economie. De rente is nog altijd zo goed als nul. QE zal voorlopig 120 miljard dollar per maand blijven bedragen in schatkistpapier en door hypotheken gedekte waardepapieren.

We hebben in het verleden al gesproken over wat er nodig is voor Powell en co. om het rentebeleid aan te passen. Volgens Powell moet er aan drie criteria worden voldaan:

  • Volledig en effectief herstel van de arbeidsmarkt
    • Inflatie boven 2 procent
    • Inflatie boven 2 procent gedurende een langere tijdsperiode

De arbeidsmarkt zal hierbij de sleutel zijn. Acht miljoen Amerikanen zitten nog steeds zonder werk, hoewel het aantal vacatures dat cijfer wel heeft overschreden. De gegevens over de niet-agrarische salarisstrookjes van april waren ook niet zo uitmuntend als in maart.

De Amerikaanse economie veert op. Het BBP groeide in het eerste kwartaal met 6,4 procent vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. We zijn er nog niet, maar het momentum neemt toe. Misschien dwingt dit Powell in juni tot actie. Voorlopig zijn de vooruitzichten stabiel.

Britse CPI zet inflatieschijnwerper op economie VK

Deze week krijgen we met de bekendmaking van de CPI-cijfers voor april een voorproefje van hoe het ervoor staat met de inflatie in het VK.

Volgens het monetaire beleidsverslag van mei gaat de Bank of England uit dat de CPI nog onder het streefcijfer van 2,0 procent van het Monetary Policy Committee (MPC) blijft. In eerdere publicaties van het Office of National Statistics (CPI) hebben we echter gezien dat er inflatie op komst lijkt te zijn.

Volgens de ONS CPI-cijfers voor maart bedroeg de inflatie van de consumentenprijzen 0,7 procent, tegen 0,4 procent in februari en in evenwicht met het niveau van 0,7 procent in januari.

Voorspeld wordt dat de BoE haar doelstelling van 2,0 procent tegen het einde van het jaar zal kunnen bereiken. Andere analisten doen soortgelijke voorspellingen: misschien niet de volledige 2,0 procent, maar wel dicht in de buurt. Zo raamt het National Institute of Economic and Social Research (NIESR) de CPI aan het eind van het jaar op 1,8 procent, oplopend tot 2,0 procent in het tweede kwartaal van 2022.

Samuel Tombs, Chief UK Economist van Pantheon, denkt dat het cijfer van 2,0 procent in mei al zal worden bereikt, uitgaande van 1,7 procent in april. Tombs is van mening dat, omdat de meting na het openen van de winkels zal plaatsvinden, gecombineerd met een verwachte halfjaarlijkse stijging van de elektriciteits- en aardgasprijzen, we een nauwkeuriger beeld van de stand van zaken zullen krijgen.

Eerste cijfers post-lockdown detailhandelsverkopen VK in aantocht

De definitieve Britse detailhandelsverkopen voor april worden deze week gepubliceerd, nadat vorige week al de voorlopige cijfers bekend werden gemaakt.

Nu de lockdowns zijn versoepeld en niet-essentiële winkels weer open zijn, tonen de eerste cijfers zoals verwacht een bemoedigende piek voor de maand april. Volgens de BRC-KPMG Retail Sales Monitor zijn de totale detailhandelsverkopen in april met 7,3 procent gestegen ten opzichte van april 2019 (als het effect van COVID-19 buiten beschouwing wordt gelaten).

Op vergelijkbare basis is de omzet met 46 procent gestegen.

“Na de heropening van de zogenaamde niet-essentiële winkels op 12 april in Engeland en Wales en de aanhoudende online groei, hebben de detailhandelsverkopen vorige maand een welkom steuntje in de rug gekregen. Doordat consumenten staan te springen om weer naar de winkel te gaan, zijn non-foodverkopen in winkels en online tussen maart en april met een kwart gestegen,” aldus Helen Dickinson, Chief Executive van het BRC.

“Veel kledingzaken zagen hun verkopen stijgen, vooral van bovenkleding en gebreide kleding, omdat het publiek het koude lenteweer trotseerde om buiten te vergaderen en uit eten te gaan met vrienden. Ook de meubelsector deed het goed, omdat consumenten hun aankopen weer kunnen uitproberen alvorens te kopen,” voegde Dickinson eraan toe.

In de drie weken na de eerste heropening van de winkels in Engeland en Wales zijn de totale non-foodverkopen in het VK met 25 procent gestegen ten opzichte van maart, toen de sluiting van de winkels nog volledig van kracht was.

Ongetwijfeld zal het groeitempo vertragen zodra het retailsegment weer volledig is genormaliseerd. Op korte termijn lijkt de sector echter te worden gestimuleerd door een verwachte post-lockdown winkelgekte.

Wereldwijd PMI-vuurwerk

Een lawine van flash PMI-peilingen is deze week aanstaande. De EU brengt deze week verslag uit, evenals het VK en de VS.

De Europese Unie bijt het spits af en hoopt voort te bouwen op het positieve momentum van april. De flash PMI voor de dienstensector bereikte die maand met een score van 53,7 het hoogste niveau in negen maanden. De PMI van de verwerkende industrie noteerde op 62,9 volgens de IHS Markit-ratings.

De koers van de EU kan dus een afspiegeling zijn van die van het VK: BBP-krimp in het eerste kwartaal, gevolgd door groei de rest van het jaar.

Kijken we naar het VK, dan zien we dat in april een recordstijging van de PMI voor de dienstensector werd opgetekend en het hoogste niveau in zeven jaar werd genoteerd. In maart was de PMI 56,3. In april maar liefst 61,0. De gedeeltelijke heropening van de horecasector heeft de sector weer op groeikoers gezet. Van verdere groei zal ook zeker sprake zijn wanneer de horecagelegenheden vanaf maandag weer binnen klanten kunnen bedienen.

De PMI van IHS Markit voor de verwerkende industrie in het VK presteerde eveneens sterk, na eerder al recordniveaus aan te tikken. De index steeg tot 60,9 tegenover 58,9 in maart. De sector groeit weer nu de orders aantrekken, al wijst IHS wel op vertragingen in de toeleveringsketen en invoerproblemen die de prestaties negatief kunnen beïnvloeden.

Terwijl de EU en het VK lijken te groeien, zou de Amerikaanse industrie wel eens een stapje terug kunnen doen. De PMI voor de verwerkende industrie kwam volgens ISM in april uit op 60,7 – veel lager dan de verwachte 65. Problemen met de toeleveringsketens remmen volgens ISM het herstel af.

De PMI’s van deze week zullen meer informatie geven over de economische gezondheid van deze belangrijke sectoren.

Belangrijke economische data

Date Time (GMT+1) Currency Event
Tue 18-May 2.30am AUD Monetary Policy Meeting Minutes
 
Wed 19-May 7.00am GBP CPI y/y
  1.30pm CAD CPI m/m
  3.30pm USD US Crude Oil Inventories
  7.00pm USD FOMC Meeting Minutes
 
Thu 20-May 2.30am AUD Employment Change
  2.30am AUD Unemployment Rate
  1.30pm USD Phily Fed Manufacturing Index
  1.30pm USD Unemployment Claims
  3.30pm USD US Natural Gas Inventories
 
Fri 21-May 2.30am AUD Retail Sales m/m
  3.00am NZD Annual Budget Release
  7.00am GBP Retail Sales m/m
  8.15am EUR French Flash Manufacturing PMI
  8.15am EUR French Flash Services PMI
  8.30am EUR German Flash Manufacturing PMI
  8.30am EUR German Flash Services PMI
  9.00am EUR Flash Manufacturing PMI
  9.00am EUR Flash Services PMI
  9.30am GBP Flash Manufacturing PMI
  9.30am GBP Flash Services PMI
  1.30pm CAD Core Retail Sales m/m
  1.30pm CAD Retail Sales m/m
  2.45pm USD Flash Manufacturing PMI

 

Belangrijke cijfers deze week

Date Company Event
Mon 17-May Bridgestone Q1 2021 Earnings
  Ryanair Q4 2021 Earnings
 
Tue 18-May Walmart Q2 2022 Earnings
  Home Depot Q1 2021 Earnings
  Vodafone Q4 2021 Earnings
  LG Corp Q1 2021 Earnings
  Take Two Q4 2021 Earnings
  Tata Motors Q4 2021 Earnings
 
Wed 19-May Cisco Q3 2021 Earnings
  Lowe’s Q1 2021 Earnings
  JD.com Q1 2021 Earnings
  Target Q1 2021 Earnings
  Analog Devices Q2 2021 Earnings
  Experian Q4 2021 Earnings
 
Thu 20-May Tencent Holdings Q1 2021 Earnings
  Applied Materials Q2 2021 Earnings
  National Grid PLC Q4 2021 Earnings
  Palo Alto Networks Q3 2021 Earnings
  Ralph Lauren Q4 2021 Earnings
 
Fri 21-May Deere & Co. Q2 2021 Earnings

 

CySEC (EU)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • FSCS-beleggerscompensatie tot EUR 20.000
  • Verzekeringsdekking van € 1.000.000**
  • Bescherming tegen negatief saldo

Producten

  • CFD
  • Verhandelen van aandelen
  • Quantranks

Markets.com, uitgevoerd door Safecap Investments Limited (“Safecap”). Gereguleerd door CySEC onder licentienummer 092/08 en FSCA onder licentienummer 43906.

FSC (GLOBAL)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • Elektronische verificatie
  • Bescherming tegen negatief saldo
  • Verzekeringsdekking van $ 1.000.000**

Producten

  • CFD
  • Strategiebouwer

Markets.com, uitgevoerd door Finalto (BVI) Limited (“Finalto BVI”) Beschikt over vergunningnummer 424008 van de SIBA/L/14/1067 van de B.V.I Financial Services Commission ('FSC.

FCA (UK)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • FSCS-beleggerscompensatie tot GBP 85.000. *afhankelijk van criteria en geschiktheid
  • Verzekeringsdekking van £ 1.000.000**
  • Bescherming tegen negatief saldo

Producten

  • CFD
  • Spread Bets
  • Strategiebouwer

Markets.com, uitgevoerd door Finalto Trading Limited. Gereguleerd door de Financial Conduct Authority (“FCA”) onder licentienummer 607305.

ASIC (AU)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • Elektronische verificatie
  • Bescherming tegen negatief saldo
  • Verzekeringsdekking van $ 1.000.000**

Producten

  • CFD

Markets.com, uitgevoerd door Finalto (Australia) Pty Limited In bezit van licentie van de Australian Financial Services onder licentienummer 424008 en voor de levering van financiële diensten gereguleerd door de Australian Securities and Investments Commission (“ASIC”).

Als u een van deze regelgevers selecteert, wordt de informatie daarover op de gehele website weergegeven. Als u informatie voor een andere regelgever wilt bekijken, selecteer dan die regelgever. Klik hier voor meer informatie

**Algemene voorwaarden van toepassing.Bekijk het volledige beleid voor meer informatie.

Is dit niet wat u zoekt?

We zagen dat u de website bezocht. U maakt verbinding vanaf een locatie in , dus het is raadzaam om de website te openen via , dat onder de productinterventiemaatregelen van de valt. Natuurlijk bent u vrij om geheel op eigen initiatief de website waar u nu bent te bekijken, maar de website voor uw eigen land geeft de voor uw land wettelijke informatie en relevante beschermingsmaatregelen van het bedrijf van uw keuze weer. Wilt u doorverwezen worden naar ?