Volgende week: Bbp-cijfers voor het eerste kwartaal in het VK + Amerikaanse retailverkoop en CPI

De bbp-cijfers van het eerste kwartaal in het VK worden vandaag gepubliceerd en zetten de toon voor het komende jaar. Zal het optimisme van economen terecht blijken? In de VS komen de retailverkoopcijfers en CPI-data eraan, met een mogelijke nadruk op potentiële inflatie als de economie blijft aantrekken. Verder maakt Wall Street zich op voor een nieuwe reeks cijfers.

Maken de bbp-cijfers voor het eerste kwartaal in het VK de verwachtingen waar?

De bbp-cijfers voor het eerste kwartaal zullen naar verwachting een mildere krimp laten zien dan aanvankelijk gevreesd werd, toen het land een lockdownperiode inging. Afgelopen week zei de Bank of England te verwachten dat de economie in het eerste kwartaal met 1,5% gekrompen is. Desondanks verwacht de MPC in zijn Monetary Policy Report een bbp-groei van 7,25% voor de Britse economie voor het gehele jaar.

Deze visie zien we ook terug bij economen. Uit de verwachtingen blijkt niet zozeer een somber beeld, maar een zonniger plaatje voor de Britse economie. De morgenstond heeft misschien nog geen goud in de mond, maar de cijfers zijn veelbelovend.

De consensusschattingen voorspellen dat de daling van het bbp ergens tussen 1 en 2,5% zal liggen. Barclays, Oxford Economics en ING zien het het meest somber in, met een voorspelling van een daling van 2 tot 2,5%. Deloitte aan de andere kant, houdt het op -1,7%.

We blijven op de vaccinatietrommel roffelen, maar de impact van de snelle uitrol en implementatie van een robuust, landelijk vaccinatieregime kan niet onderschat worden. Steeds meer mensen gaan weer aan het werk; lockdownbeperkingen worden opgeheven; cafés en restaurants gaan binnenkort weer volledig open; de bouw bereidt zich voor groei met dubbele cijfers.

Als we kijken naar voorspellingen op de langere termijn, zien we wellicht een van de snelste bbp-groeicijfers van de afgelopen 30 jaar in het VK.

De voorjaarsprognose van EY ITEM Club suggereert 6,8% groei op jaarbasis voor 2021, en een terugkeer naar het groeiniveau van voor de pandemie in het tweede kwartaal van 2022. Goldman is nog optimistischer, volgens analist Sven Jari Stehn, met een voorspelling van 7,8%.

Als de lockdown volledig wordt opgeheven en de economie terugkeert naar normaal, zullen we vermoedelijk een van de grootste economische expansiecijfers zien in tientallen jaren. Alles hangt af van hoe succesvol het land uit de lockdown weet te navigeren.

Alle ogen gericht op de Amerikaanse CPI, terwijl inflatie zich roert

Inflatie staat mogelijk op het punt om aan de Amerikaanse economie te gaan knagen. De CPI-data van maart lieten een stijging zien ten opzichte van een maand eerder, dus de data van april zijn opnieuw belangrijk.

In maart stegen de consumptieprijzen met 0,6% ten opzichte van februari, terwijl ze 2,6% hoger waren dan in maart 2020. Een stijging van de benzineprijs met 9,1% joeg de CPI-stijging aan, die hoger was dan de Dow Jones-schatting van 0,5% per maand en 2,5% groei op jaarbasis.

Inflatoire druk op de economie zal sterk in de gaten worden gehouden, terwijl de economie aantrekt. Hogere consumptieprijzen kunnen een katalysator worden voor een hogere basisrente, iets wat Fed-voorzitter Jerome Powell tot nu toe standvastig weigerde te doen. Op dit moment is het de strategie van de Fed om de economie “op stoom te laten komen”.

Maar toch, de markten hielden rekening met sterkere groei en inflatie tot nu toe in dit jaar. Rendement op overheidsobligaties leidde ook tot redelijk wat onrust dit jaar, aangezien de rendementen stegen tot ongeveer de hoogste niveaus sinds de periode voor de pandemie. In het algemeen draagt de heropening van economie, plus aanzienlijke overheidsstimulering, bij aan een inflatoir klimaat, dus het is aan de Fed om de CPI-data van deze maand grondig te bekijken.

Kan april de klapper van maart evenaren in de Amerikaanse retailverkoop?

De Amerikaanse economie trapte het gaspedaal in in 2021, met een groei van 6,4% in het eerste kwartaal. Over de hele linie is de verwachting zonniger, al hangt er een lichte schaduw van inflatie overheen. De retailstatistieken van april komen deze week, na een doorbraak in maart, maar er kan verandering optreden in waar Amerikaanse consumenten hun geld aan uitgeven.

De totale Amerikaanse retailverkoop groeide in maart met maar liefst 9,8% ten opzichte van een maand eerder. Een combinatie van warmer weer, lichtere lockdowns en stimuleringsuitgaven joeg de verkoop verder aan. De groei ten opzichte van het vorige jaar was kolossaal en kwam binnen op 30,4%.

De sterkste groei deed zich voor in de sectoren sportartikelen (23,5%), kleding (18,3%) en motorvoertuigen (15,1%).

Maar nu de economie weer open gaat, kunnen Amerikaanse consumenten zich op andere sectoren gaan richten. “Ervaringen” en reisjes kunnen deze maand sterke groei verwachten nu reisbeperkingen worden versoepeld, en consumenten kunnen ook meer geld gaan uitgeven in de hospitalitysector. Hiermee kan cash verdwijnen uit de retailsector, dus de groei in april is wellicht minder sterk dan de topprestatie in maart.

Meer winstcijfers op Wall Street

Wall Street maakt zich op voor een nieuwe week met large caps die hun winstcijfers publiceren.

Enkele titanen publiceren in het komende cijferkwartaal. Disney is interessant. De parken zijn weer open, maar dat gebeurde te laat om serieuze impact te hebben op de inkomsten van het eerste kwartaal. In plaats daarvan zal de aandacht uitgaan naar de streaming service Disney+, die vorig jaar veel nieuwe abonnees trok.

De schijnwerpers staan ook op de kwartaalcijfers van de Chinese e-commercegigant Alibaba. De internetreus versloeg de verwachtingen in de afgelopen twee kwartalen met gemiddeld 19,29% en kan dat zomaar weer doen. De voorspellingen van Zack zijn positief, wat normaal gesproken een voorteken is voor het verslaan van de winstprognose.

Hieronder een overzicht van de large caps die deze week met cijfers komen.

Belangrijke economische data

Date  Time (GMT+1)  Currency  Event 
Mon 10-May  02.30am  AUD  Retail sales m/m 
       
Tue 11-May  10.30am  AUD  Annual budget release 
       
Wed 12-May  07.00am  GBP  Prelim GDP q/q 
  1.30pm  USD  CPI m/m 
  1.30pm  USD  Core CPI m/m 
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 13-May  1.30pm  USD  Unemployment Claims 
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 14-May  1.30pm  USD  Retail Sales m/m 
  1.30pm  USD  Core Retail Sales m/m 
  2.15pm  USD  Industrial Production m/m 
  3.30pm  USD  Prelim UoM Consumer Sentiment 

 

Belangrijke cijfers deze week

Date  Company  Event 
Mon 10-May  Duke Energy  Q1 2021 Earnings 
  Air  Q1 2021 Earnings 
  Mariott Inc.  Q1 2021 Earnings 
  Tyson Foods  Q4 2021 Earnings 
  Panasonic Corp.  Q4 2021 Earnings 
     
Tue 11-May  Palantir Technologies  Q1 2021 Earnings 
  Electronic Arts  Q4 2021 Earnings 
  E.ON  Q1 2021 Earnings 
  Alstrom  Q4 2021 Earnings 
  Nissan  Q4 2020 Earnings 
  NAMCO BANDAI  Q4 2021 Earnings 
     
Wed 12-May  Toyota  Q4 2021 Earnings 
  Allianz  Q1 2021 Earnings 
  Deutsche Telekom  Q1 2021 Earnings 
  Merck  Q1 2021 Earnings 
  Bayer  Q1 2021 Earnings 
  Hapag-Lloyd   Q1 2021 Earnings 
  Fujifilm  Q4 2021 Earnings 
  Polyus Gold  Q1 2021 Earnings 
     
Thu 13-May  Alibaba  Q4 2021 Earnings 
  Walt Disney  Q2 2021 Earnings 
  Airbnb  Q1 2021 Earnings 
  Coinbase  Q1 2021 Earnings 
  Petrobras  Q1 2021 Earnings 
  Telefonica  Q1 2021 Earnings 
  BT Group  Q4 2021 Earnings 
  Mitsubishi  Q4 2021 Earnings 
  Suzuki  Q4 2020 Earnings 
  Rakuten  Q1 2021 Earnings 
  Burberry  Q4 2021 Earnings 
     
Fri 14-May  Rosneft  Q1 2021 Earnings 
  Honda  Q4 2021 Earnings 
  UNICHARM  Q1 2021 Earnings 
  Knorr-Bremse  Q1 2021 Earnings 
  Toshiba  Q4 2020 Earnings