US nonfarm payrolls miss the mark for the second consecutive month

Another weak jobs report shows job growth starting to stale in the world’s largest economy.

Nonfarm payrolls

US economy added 194,000 jobs in September

US jobs growth slowed two months in a row according to today’s nonfarm payrolls report.

Nonfarm payrolls rose by 194,000 in September, falling way below the Dow Jones estimate of 500,000. The latest stats from the US Labour Department create a more pessimistic picture about the US economy than first thought.

A large drop off in government employment may be behind this latest jobs miss. Government payrolls showed a 123,000 drop, although private payrolls increased by 317,000.

Despite the drop, the unemployment rate continues to edge lower. Today’s report puts it at 4.8%. The share of the labour market held by part-time workers working limited hours due to economic reasons fell to 8.5%.

There are a couple of other small positives to take away from this jobs report. For example, the Labour Force Participation Rate fell slightly to 61.6% from 61.7%. Average hourly earnings rose 4.6% on a year-by-year basis, in line with expectations.

Leisure and hospitality was once more the report’s saving grace. 74,000 new roles were created in this sector in September. Professional and business services contributed 60,000 new positions while retail added an additional 56,000.

Markets show mixed reactions to weak nonfarm payrolls print

Dow Jones futures initially stayed fairly flat when the jobs report landed. S&P 500 futures were rose 0.2%. Nasdaq 100 futures rose 0.58%. The 10-year Treasury yield was around 1.57%.

The Dollar Index dropped slightly, losing 0.15%, staying at around the 94.15 level.

Gold futures were up 1.44%, pushing the precious metal to $1,781.

Perhaps the most important reaction to gauge will the Federal Reserve. The Fed always watches jobs data with an eagle eye, but it’s taken on renewed importance with tapering talk fresh in the air.

The US’s Central Bank has indicated it is ready to start scaling back its massive financial stimulus. Markets expected first tapering to be announced in November at the earliest. Inflation has already soared past the Fed’s 2% target, so it makes sense.

But the jobs market is still a hot button topic for Fed council members. Officials have said they still see the labour sector way below full employment levels. As such, no rate hikes are expected to come this year. Market analysts say a hike is most likely to come in November 2022.

Mixed start for European equities ahead of NFP

Mixed start in Europe after another positive session on Wall Street as the US Senate approved raising the debt ceiling until December. Treasury yields are higher, with the 10yr hitting 1.6%, which may cool megacap tech’s recovery. All eyes today on the nonfarm payrolls report and what this means for the Fed and tapering. 

 

Whilst European bourses are mainly in the red the FTSE 100 is trying to break above 7,100, but as noted yesterday there is moving average congestion to clear out the way just underneath this and it’s still firmly within the range of the last 6 months. The S&P 500 was up 0.83% on Thursday and has now recovered a chunk of the Monday gap and is now just 3% or so off its all-time high. Momentum just flipping in favour of bulls (we note bullish MACD crossover for futures) – has the supply chain-stagflation worry peaked? Maybe, but rising rates could undermine the big weighted tech sector in the near-term and it is unclear whether there is enough appetite among investors to go more overweight cyclicals when the macro outlook still seems somewhat cloudy in terms of growth, policy and inflation. Next week is earnings season so we either get more bullish conference calls for the coming quarters or a bit of sandbagging re supply chain issues, inflation – for the index a lot will depend on whether the C-suite is confident or cautious about their outlooks.

 

Inflation nation: We can keep banging on about inflation, but it’s well understood now. Even the Bank of England has woken up – BoE chief economist Pill warned that inflation looks to be more persistent than originally anticipated. UK inflation expectations have hit 4% for the first time since 2008 – soaring gas and fuel bills not helping. “The rise in wholesale gas prices threatens to raise retail energy costs next year, sustaining CPI inflation rates above 4 per cent into 2022 second quarter.” said Pill. Tax hikes and labour shortages also featuring in the inflationary mix. There was a rumour doing the round yesterday that BoE’s Broadbent has «taken Nov off the table». However, with inflation racing higher it’s clear the Bank should be acting to hike in Nov to get ahead. Markets currently pricing a first 25bps rate hike fully by Feb 2022, another 70bps by the end of that year. 

 

Nonfarm payrolls watch: US employers are expected to have added 490k jobs in September, up from 235k in August, which was a big miss on the forecast. NFPs are important and could be market moving later since the Fed has explicitly tied tapering + subsequent rates lift-off to the labour market. A weak number could just dissuade the Fed from announcing its taper in Nov, but I see this as a low-risk outcome. More likely is steady progress on jobs (ADP was strong on Wed) and the November taper announcement to follow. The persistence of inflation and rising fuel costs in particular has changed the equation for the Fed entirely. Benign inflation that we were used to is no longer to be counted on to provide cover for trying to juice the labour market. The problem is not demand side, it’s supply side. Central banks are seeing rising inflationary pressures that are proving more persistent than thought. Slowing economic growth and risks to the outlook stem from the supply side not the demand side – so pumping the demand side even further into a supply side crisis is not helping matters much. 

Monthly recap: German elections, hot UK inflation and NFP miss

We recap some of the key market movers from September in this monthly round-up. 

Monthly markets recap: September 2021

Germany waves goodbye to Angela Merkel in tight federal elections 

After sixteen years at the helm, Angela Merkel will step down as German Chancellor following late September’s closely contested German elections. 

It’s a hugely fragmented result. Pretty much all parties did worse than they thought. The SPD is the majority party, but they’re still very close to the CDU to really have a massive advantage. You could only separate them with a cigarette paper really.  

The Green’s, after topping the polls four months ago, came in third while the FDP came in fourth.  

Olaf Scholtz, the leader of the SPD, now has his work cut out trying to turn these close results into a working coalition. But what we’ve seen is what our political guru and Blonde Money CEO Helen Thomas calls a Code Red for Germany – that is a shift to the left with a bit of a green hint too. 

What the next German federal government looks like now is up for debate. The Green Party is probably going to be central, after doubling their Reichstag presence, but it’s out of the CDU and FDP to see who becomes the third coalition partner. See Helen Thomas’ election round-up below for more information. 

Nonfarm payrolls’ massive miss 

Nonfarm payrolls came in well below expectations in a wobbly US jobs report.  

In August, 275,000 new jobs were added to the US economy, falling far below the 750,000 forecast. 

The unemployment rate dropped to 5.2% while labour force participation stayed unchanged at 61.7%. Hourly earnings rose 0.6% in August, surpassing market predictions of a 0.3% rise. 

Jerome Powell and the Federal Reserve keeps a close eye on the jobs report. Labour market participation has been one of the key metrics the Fed has been looking at throughout the pandemic to decide on whether to start tapering economic support. 

We know that Jerome Powell and the Fed loves a strong jobs report. But we also know that tapering is on its way anyway – likely in November. August’s job data may not have impacted decision making too much, given the tapering signals were made long before its release.  

However, Fed Chair Powell still believes the US is still far from where he’d comfortably like employment to be. 

Speaking last week, Powell said: «What I said last week was that we had all but met the test for tapering. I made it clear that we are, in my view, a long way from meeting the test for maximum employment.» 

A recent survey taken by the National Association for Business Economics showed 67% of participating economists believed job levels won’t reach pre-pandemic levels until the end of 2022. 

UK inflation jumps 

August’s CPI data, released in September, showed UK inflation had reached 3.2%. That’s the highest level since 2012. 

Rising from 2% in July, the latest CPI print also showed a huge month-on-month rise in prices. Inflation soared well clear of the Bank of England’s 2% target – although the UK central bank did say it believed inflation would hit 4% in 2021. 

However, some market observers believe there is a risk that inflation will overshoot even the 4% level. 

The question is how will the BoE respond? A more hawkish tilt could be possible.  

Markets.com Chief Markets Analyst Neil Wilson said: “Unanchored inflation expectations are the worst possible outcome for a central bank they’ve been too slow to recognise the pandemic has completely changed the disinflationary world of 2008-2020. 

“My own view, for what it’s worth, is that the Bank, just like the Fed, has allowed inflation overshoots to allow for the recovery, but it’s been too slow and too generous. Much like the response to the pandemic itself, the medicine (QE, ZIRP) being administered may be doing more harm (inflation) than good (growth, jobs).” 

China intensifies its crypto crackdown 

Bitcoin was rocked towards the end of September after being hit with a body blow landed by the People’s Bank of China. 

The POBC has ruled that all cryptocurrency transactions in China are illegal. That includes all transactions made by Chinese citizens domestically and those coming from offshore and overseas exchanges. 

BTC lost over 8% and nearly dropped below the $40,000 mark on the news from Beijing. It has subsequently staged a comeback, but this latest move from China tells us a couple of important things about crypto. 

Number one: volatility is ridiculous. The fact that Bitcoin is still so susceptible to big swings on both positive and negative news shows it’s still very volatile. It seems hard to see a future driven by crypto right now if such price swings will be the norm. If this is the case, let’s hope it calms down in the future. 

Secondly, it’s that central banks are still wary of digital finance. In China’s case, it loves control.  

Beijing’s official stance is that cryptocurrency is a) illegitimate, b) an environmental disaster, and c) something it cannot control completely. Freeing finances from government oversight is the entire point of decentralised finance (DeFi) after all. In a country as centralised as China, that’s a no-go.  

China has pledged to step up its anti-crypto, anti-mining efforts further. This could cause major ripples for Bitcoin and the digital finance sector as a whole. A significant chunk of global token supply comes from Chinese miners. Someone else will have to pick up the slack. 

Oil & gas prices stage major rally 

A global gas shortage and tighter oil supplies pushed prices into overdrive towards the end of September. 

Natural gas, in particular, was flourishing. At one point, gas had climbed above $6.30, reaching highs not seen for three years. Basically, there’s not enough gas to go around. High demand from the UK and EU is pushing prices up, while the US, which is meant to be in injection season, is also suffering. Asian demand is also intensifying. 

In terms of oil, a supply squeeze coupled with higher demand caused by major economies reopening is putting a support under oil prices.  

Traders are also confident. Energy markets are the place to be right now. As such, trader activity appears to be pushing these new highs and is confident regarding the market’s overall strength. 

Goldman Sachs has also revised its oil price targets upwards. 

Goldman said: “While we have long held a bullish oil view, the current global oil supply-demand deficit is larger than we expected, with the recovery in global demand from the Delta impact even faster than our above-consensus forecast and with global supply remaining short of our below consensus forecasts. 

“The current oil supply-demand deficit is larger than we expected, with the recovery in global demand from the Delta impact even faster than our above-consensus forecast and with global supply remaining short of our below consensus forecasts.” 

Adelanto semanal: todas las miradas pendientes del informe laboral de EE. UU.

La semana entrante no será ociosa para los mercados: marcado en rojo en la agenda están las nóminas no agrícolas de EE. UU., así como las declaraciones de dos importantes bancos centrales.

Empecemos con la última publicación de las nóminas no agrícolas estadounidenses.

En junio, estos datos superaron por mucho las expectativas, por lo que los mercados estarán más atentos que nunca cuando salgan a la luz el viernes.

El mes pasado, se crearon 850 000 puestos de trabajo en la economía estadounidense, un dato muy superior a los 720 000 previstos. Asimismo, junio fue el sexto mes consecutivo de creación de puestos de trabajo.

Sin embargo, la tasa de desempleo ascendió del 5,8 % al 5,9 %, cuando las previsiones apuntaban a una caída hasta el 5,6%. La tasa de actividad, el parámetro de cabecera para medir la escasez de mano de obra en todo el país, se mantuvo en el 61,6 %.

En general, parece que las contrataciones han caído ligeramente durante la primavera y se debe a varios motivos: los temores por el virus, los costes derivados del cuidado de niños, mejores seguros por desempleo, y los planes de estímulo y de regulación de empleo temporal. Sin embargo, se ha constatado que algunas empresas han aumentado los salarios de sus empleados para incentivarlos a que ocupen nuevos puestos.

La tasa de empleo también constituye un parámetro importante para el Presidente de la Fed, Jerome Powell, a la hora de evaluar los niveles de estímulo y soporte a la economía del país.

Ya sabemos que Powell y compañía se muestran relativamente cómodos con dejar que la economía siga creciendo a este ritmo, aun a pesar de la creciente inflación. Como apuntó Powell en la última reunión de la Fed, aún se deben crear otros 7,5 millones de puestos de trabajo en EE. UU., aunque algunos informes sugieren que esta cifra es de 6,8 millones. Hasta que no se alcance este hito, se espera más estímulo y soporte económico de la Fed.

En el ámbito de los índices, el S&P 500 y el Nasdaq respondieron con nuevos máximos históricos a los buenos datos del informe laboral del mes pasado. Los operadores de índices albergarán esperanzas a que ocurra algo similar con los datos de julio.

Seguimos con los datos relativos a EE. UU.: el ISM, uno de los principales emisores de informes del índice de gestores de compras (PMI) en EE. UU., dará a conocer sus perspectivas sobre el sector servicios y el manufacturero esta semana.

Según el informe sobre el PMI del ISM, el sector manufacturero de EE. UU. se mantuvo firme el mes pasado, aunque los problemas en la cadena de suministro siguen reprimiendo el crecimiento. El PMI manufacturero fue de 60,6 puntos, inferior a los 61,2 puntos de mayo.

El impulso sigue siendo fuerte: cuatro de los cinco subíndices calculados por el ISM mostraron un crecimiento elevado. A pesar del aumento de precios, el interés de los consumidores por nuevos productos sigue siendo alto. Sin embargo, la falta de mano de obra, junto con el aumento de los precios en materias primas y materiales, se ha traducido en estancamientos y escasez mientras los fabricantes tienen dificultades para satisfacer la demanda.

«Tiempos de entrega de materias primas prolongados nunca vistos, escasez a gran escala de materiales básicos esenciales, aumento en los precios de materias primas y dificultades en el transporte de productos son factores que continúan afectando a todos los segmentos de la economía manufacturera», sentenció Timothy Fiore, presidente del Comité de estudios de empresas manufactureras del ISM.

Lo mismo se aplica al sector servicios: creció en junio, pero a un ritmo mucho menor que en mayo, cuando alcanzó cotas nunca vistas. En este caso, el índice cayó de 63,5 a 60,1 puntos.

«La tasa de crecimiento en el sector servicios se mantiene sólida, a pesar de su moderada contracción con respecto al máximo histórico del mes anterior», explicó Anthony Nieves, presidente del Comité de estudios de empresas de servicios, quien concluye: «Los problemas con la escasez de materiales, la inflación, la logística, y los recursos laborales siguen obstaculizando las condiciones comerciales».

Mantener ese impulso es la máxima prioridad para garantizar la salud económica de EE. UU., sobre todo porque se espera que el país sea el motor que impulse la recuperación económica mundial a partir de este año.

Dejamos atrás los datos para abordar las declaraciones que ofrecerán dos bancos centrales la próxima semana.

Empezamos con el Banco de Inglaterra (BoE), cuyo principal tema de interés es el aumento de la inflación.

En junio, la inflación alcanzó el 2,5 %, debido al aumento generalizado en los precios de los bienes de consumo. Esto podría justificarse por que la demanda contenida en la economía británica por fin se desató. Sin embargo, actualmente, la inflación se encuentra en su nivel más alto en tres años, algo que inquieta a los economistas.

El gobernador Bailey ya ha dejado claro cuál es su postura: los aumentos de precio son temporales y podrían alcanzar el 3 % para finales de año. A partir de entonces, deberían retroceder a niveles razonables. Actualmente, la misión del BoE es dirigir la inflación al 2 % y mantenerla a ese nivel.

Sin embargo, Bailey ha afirmado que subiría los tipos si la inflación se descontrola.

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) también dará a conocer su última valoración de la política y su rumbo de acción esta semana.

Todo apunta a que no se anunciarán cambios importantes. El gobernador Philip Lowe lo ha dejado muy claro: no se subirán los tipos hasta, por lo menos, 2024, a pesar de los sólidos indicadores económicos fundamentales del país.

El mínimo histórico del 0,1 % del tipo de efectivo se mantendrá en ese nivel. Sin embargo, en la reunión de julio se abordaron algunos ajustes en el programa de compra de bonos de Australia. La escala de las compras se ha reducido: a partir de septiembre, incluido, el ritmo de compra de bonos del RBA pasará de 5000 millones a 4000 millones de AUD a la semana.

Lowe ha sentado las bases para más cambios en esta política. Veremos qué más cambios a pequeña escala deparará la reunión de esta semana.

Por último, pero no por ello menos importante, repasaremos las novedades de la temporada de ganancias en EE. UU.

La tercera semana de informes de resultados del 2T de 2021 de empresas de gran capitalización dará comienzo el lunes. En comparación con la vorágine de informes de la semana pasada, esta será una semana con un ritmo más pausado en la que saldrán a luz los resultados de algunas empresas importantes, como Alibaba o Uber.

A continuación, encontrará más información sobre las grandes empresas que publicarán sus resultados esta semana, aunque también puede consultar nuestro calendario de resultados en EE. UU.

Principales datos económicos

Date Time (GMT+1) Asset Event
Mon 2-Aug 8.55am EUR German Final Manufacturing PMI
  3.00pm USD US ISM Manufacturing PMI
 
Tue 3-Aug 5.30am AUD RBA Rate Statement
  5.30am AUD Cash Statement
  11.45pm NZD Employment Change q/q
  11.45pm NZD Unemployment Rate
 
Wed 4-Aug 2.30am AUD Retail Sales m/m
  1.15pm USD ADP Nonfarm Employment Change
  3.00pm USD US ISM Services PMI
  3.30pm OIL US Crude Oil Inventories
 
Thu 5-Aug 12.00pm GBP Asset Purchase Facility
  12.00pm GBP BOE Monetary Policy Report
  12.00pm GBP MPC Asset Purchase Facility Votes
  12.00pm GBP Monetary Policy Summary
  12.00pm GBP MPC Official Bank Rate Votes
  12.00pm GBP Official Bank Rate
  3.30pm GAS US Natural Gas Inventories
 
Fri 6-Aug 2.30am AUD RBA Monetary Policy Statement
  1.30pm CAD Employment Change
  1.30pm CAD Unemployment Rate
  1.30pm USD Average Hourly Earnings q/q
  1.30pm USD Nonfarm Employment Change
  1.30pm USD Unemployment Rate

 

Principales informes de resultados

Mon 2 Aug Tue 3 Aug Wed 4 Aug Thu 5 Aug
Arista Networks Alibaba General Motors Ball Corp
Activision Blizzard The Kraft Heinz Co Beyond Meat
Roku Inc Illumina
Uber Technologies Square Inc
The Trade Desk
Virgin Galactic Holdings

Adelanto semanal: OPEP, PMI y nóminas no agrícolas

En un contexto de bajos precios del petróleo, la OPEP+ se reúne esta semana. Además, conoceremos los datos de las nóminas no agrícolas. ¿Asistiremos a otro mes sólido o el repunte de febrero fue aislado? Paralelamente, EE. UU. y China salen a la escena manufacturera con la publicación de sus PMI clave. Además, Deliveroo, una de las OPI más esperadas de Reino Unido, se estrenará en bolsa.

Reunión de la OPEP+: ¿mantendrán el rumbo fijo o virarán hacia más recortes?

La máxima prioridad para la OPEP+ siempre ha sido apuntalar los precios del petróleo durante los confinamientos y el regreso a la normalidad. Este cometido recobrará más importancia en la reunión de abril, ya que los precios del crudo han descendido de su máximo de 70 $ durante las últimas semanas.

En el momento de redactar este análisis, los precios han aumentado desde un mínimo de seis semanas, a pesar de que, según el Departamento de Información Energética (EIA), los volúmenes de reservas en los almacenes de EE. UU. eran mayores a lo previsto. WTI cotiza en torno a los 60 $, mientras que el Brent se sitúa en 63 $.

Con toda probabilidad, los recortes se mantendrán. La oferta de petróleo de la OPEP y sus aliados se ha reducido un 7 % con respecto a antes de la pandemia. Arabia Saudí se ha comprometido a recortar 1 millón de barriles diarios más.

Sin embargo, la UE dará al traste con sus planes.

El avance de las vacunaciones —o su estancamiento— en Europa ha añadido presión a los precios del petróleo. Las disputas políticas por el suministro de vacunas, junto con la mayor incertidumbre en torno a la eficacia de AstraZeneca, se han dejado notar en la demanda de petróleo, mientras que los especuladores abandonan posiciones largas que se habían asegurado de cara a una mayor demanda por los desplazamientos de verano.

La administración de vacunas, sumada a un repunte de casos en Europa, ha derivado en medidas de confinamiento más estrictas. Un ejemplo son Francia, Alemania y Polonia, que han anunciado más restricciones. El Reino Unido también ha informado que ha tenido que ralentizar el programa de vacunación —uno de los mejores del mundo— por problemas con el suministro.

Para el 2T de 2021, el EIA prevé que el Brent cotice de media a 64 $/barril y a 58 $/barril en el segundo semestre de 2021, ya que anticipa que, en los próximos meses, surgirán presiones bajistas sobre el precio conforme se equilibra el mercado del petróleo.

La próxima jugada de la OPEP será crucial si pretende apoyar a sus miembros con mejores precios en 2021.

Nóminas no agrícolas en EE. UU.: las miradas se posan en el mercado laboral tras el repunte de febrero

El viernes se publicarán las nóminas no agrícolas de EE. UU. Tras un magnífico febrero, el mercado escudriñará el informe de marzo con la esperanza de obtener más indicios de una rápida recuperación económica en el país.

En febrero, se crearon 379 000 puestos de trabajo, superando con creces las expectativas de 210 000 y rebajando la tasa de desempleo al 6,2 %.

El maltrecho sector del ocio y la hostelería sumó 355 000 nóminas el mes pasado, siendo el sector que más empleos generó. Aunque esta cifra incluye a cines, hoteles, museos, complejos turísticos y parques de atracciones, fue la restauración la que más puestos de trabajo creó en el sector con 285 900.

El pacto de estímulo de Biden probablemente favorezca la generación de empleo. Como parte de su estímulo de 1,9 billones de dólares, las pequeñas empresas recibirán más ayudas para: a) asegurar los puestos de trabajo actuales y b) posiblemente favorecer nuevas contrataciones o rescatar del paro a antiguos empleados. Esta ayuda incluye: 25 000 millones de dólares para restaurantes y bares; 15 000 millones de dólares para aerolíneas y otros 8000 millones para aeropuertos; 30 000 millones de dólares para transportes; 1500 millones de dólares para Amtrak y 3000 millones para la fabricación aeroespacial.

A causa de estos estímulos, otras empresas han paralizado sus programas de despidos. Es el caso de United Airlines que había previsto 14 000 despidos en febrero. Según Washington Times, estos se han cancelado gracias a que las arcas de la empresa recibirán más dinero público.

Las autoridades de transporte locales (en concreto, la Metropolitan Transportation Authority de Nueva York) recibirán miles de millones en ayudas que les permitirán conservar los puestos de trabajo. Por ejemplo, Nueva York percibirá 6000 millones de dólares para detener los despidos y revertir los recortes en el servicio.

Evidentemente, la finalidad principal es preservar los puestos de trabajo, por lo que será interesante ver su efecto en las nóminas no agrícolas de marzo. Si las pymes prevén recibir más dinero público, podría traducirse en un aumento de las nóminas, ya que su situación financiera les permitirá reanudar las contrataciones.

  1. UU. y China: PMI manufacturero

Las dos principales potencias mundiales revelarán sus últimos PMI manufactureros en la semana entrante.

Por parte de EE. UU., el PMI manufacturero de IHS Markit ya nos ha dado una idea de cómo será marzo: otro mes sólido en cuanto a la producción manufacturera del país, subiendo desde los 58,6 de febrero a los 59 puntos este mes. Este dato implica que la actividad en el sector manufacturero sigue aumentando a buen ritmo. No obstante, fue ligeramente inferior a las expectativas del mercado, que lo situaban en 59,3 puntos, aunque no es preocupante.

La semana que viene conoceremos los datos del PMI que emite el Institute of Supply Management (ISM). El sector manufacturero vivió un espléndido mes de febrero, según el ISM: el PMI alcanzó los 60,8 puntos, un máximo de tres años. Si nos basamos en los datos de IHS, probablemente estemos ante un crecimiento estable, más que ante otro repunte masivo como el de febrero. Aún así, percibimos indicios alentadores para los niveles de producción manufacturera en todo el país.

La economía estadounidense está en mejor forma desde el comienzo de año: los estímulos llenan más los bolsillos de los consumidores y ya sabemos que vendrán más ayudas. Esta capacidad de volver a poner en circulación tanta liquidez en la economía puede que sea el motivo por el que el sector manufacturero goce de tan buena salud. La situación de las vacunaciones también es halagüeña en el país, lo que también apuntala la renovada confianza en todo el país.

Por su parte, la producción china se ralentizó en febrero, según el PMI publicado en marzo por Caixin, el principal indicador de productividad manufacturera del país. ¿Se prolongará la ralentización en abril?

Según el último PMI de Caixin, el índice cayó desde los 51,5 puntos de enero hasta los 50,9 en febrero, esto es el menor valor en 9 meses. Un índice por encima de 50 aún implica crecimiento, pero esta caída apunta a una contracción.

¿El motivo? Los repuntes de Covid-19 en el país, junto con la ralentización de la demanda global de importación de bienes chinos, ponen en dificultades al centro de fabricación de China. Además, las fábricas recurrieron a los despidos y no se apresuraron en cubrir los puestos vacantes.

Los analistas prevén un buen año para China, puesto que fue uno de los pocos países en dar alguna muestra de crecimiento económico real durante 2020 en el punto álgido de la pandemia. Sin embargo, la desaceleración manufacturera de febrero pone de manifiesto cierta fragilidad en la actual recuperación económica del país. Sabremos más al respecto con la publicación del PMI de marzo.

OPI de Deliveroo, un imprescindible de esta semana

El 31 de marzo, Deliveroo lanzará su OPI, aunque no podrá negociar sin restricciones hasta el 7 de abril.

Deliveroo ha fijado un rango de precio para sus acciones entre 3,90 £ y 4,60 £ por acción, lo que se traduce en una capitalización bursátil estimada de entre 7600 y 8800 millones de libras.

La empresa emitirá 384 615 384 acciones (sin incluir cualquier sobreasignación de acciones) y, con su OPI, prevé recaudar 1000 millones de libras. Incluso si cotizan en el tramo más bajo del rango, estaríamos ante la mayor cotización de Londres en 10 años y la mayor en Europa este año.

Amazon ostenta una participación del 15,8 % en la empresa, pero pretende vender 23 302 240 acciones por entre 90,8 y 107,2 millones de libras, según la cotización de la OPI. El consejero delegado y fundador de Deliveroo, Will Shu, venderá 6,7 millones de acciones, con lo que su participación en la sociedad se quedará en el 6,2 %, lo que equivale a unos 500 millones de libras.

Principales datos económicos de esta semana

 

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Tue 30 Mar  3.00pm  USD  CB Consumer Confidence 
       
Wed 31 Mar  2.00am  CNH  Manufacturing PMI 
  1.15pm  USD  ADP Nonfarm Employment Change 
  1.30pm  CAD  GDP m/m 
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 1 Apr  All Day  All  OPEC+ Meetings 
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 2 Apr  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 

 

Principales informes de resultados de esta semana

 

Date  Company  Event 
Mon 29 Mar  Sinopec  Q4 2020 Earnings 
     
Tue 30 Mar  Bank of China  Q4 2020 Earnings 
  Carnival  Q1 2021 Earnings 
     
Wed 31 Mar  Micron  Q2 2021 Earnings 
  Walgreens  Q2 2021 Earnings 

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