Adelanto semanal: conferencia de prensa del BCE, Joe Biden estrena la Casa Blanca y nuevas publicaciones de resultados en la temporada de ganancias

De cara a la semana próxima, el BCE celebra su primera reunión y su primera conferencia de prensa del año. Sabremos si la inflación se dirige o no hacia la UE. En otras plazas, la temporada de ganancias sigue su curso con un mayor número de publicaciones de resultados de empresas de gran capitalización. Asimismo, asistiremos a la entrada de Joe Biden en la Casa Blanca, lo que marcará el fin de la era Trump.

Primera reunión del BCE de 2021

El jueves 21 de enero, el BCE celebra su primera reunión y su primera conferencia de prensa de 2021 en un contexto de mayores estímulos y de advertencias a los gobiernos de evitar precipitarse a la hora de volver a apretarse el cinturón tras los confinamientos.

Christine Lagarde, Presidenta del BCE, ha advertido que, si la inflación empieza a hacer mella, se evite reaccionar a la ligera frente a cualquier mejora en la situación económica este año. En sus declaraciones del pasado jueves, 14 de enero, Lagarde predijo un repunte a causa de la «demanda acumulada», aunque afirmó que no sería suficiente como para garantizar un reajuste de mayor envergadura en la política monetaria, ya que podría dar lugar a riesgos considerables.

La pandemia se ha traducido en un acusado aumento de los ahorros de los hogares en toda Europa, con la correspondiente caída en la actividad de servicios como la restauración, los viajes de ocio o las visitas al cine. Este hecho ha contribuido a una presión bajista sobre los precios, la cual se ha precipitado a causa de los menores costes energéticos y los recortes de IVA en países como Alemania. En consecuencia, la tasa de inflación del BCE entró en territorio negativo en los últimos meses de 2020.

Encontramos otra causa de la deflación en el fortalecimiento del EUR frente al USD con recientes máximos de tres años. Los precios de las importaciones han bajado, mientras que los de las exportaciones han aumentado.

Según las previsiones del BCE, puede que los precios repunten en los próximos meses. Las últimas proyecciones del banco central para la zona del euro apuntan a una inflación de precios al consumo del 1 % en 2021 y del 1,3 % en 2023.

En diciembre de 2020, el BCE amplió su principal política de estímulos: su programa de compra de bonos de emergencia aumentó de 500 000 millones a 1,85 billones de euros. Además, el BCE revisó sus previsiones económicas a la baja en respuesta al rebrote de la pandemia en toda Europa.

Actualmente, el banco central prevé una tasa de crecimiento paneuropea del 3,9 % para 2021. En esta previsión se contemplan medidas de confinamiento más prolongadas. No obstante, el BCE señaló que los confinamientos que se puedan imponer después de marzo podrían tener graves consecuencias económicas. Los últimos datos del PIB alemán arrojan una contracción del 5 %; si la situación de la principal economía del bloque es aciaga, ¿cómo será el efecto dominó en el resto de economías?

Temporada de ganancias: nuevas publicaciones en Wall Street

La temporada de ganancias se mantiene en todo su apogeo con la incesante publicación de resultados del 4T de 2020 de empresas de gran capitalización.

La semana pasada, los grandes bancos estadounidenses dieron el pistoletazo de salida con los informes iniciales de JPMorgan Chase, Citigroup y Wells Fargo. Esta semana, el enfoque será mucho más heterogéneo, ya que se esperan informes de empresas de gran capitalización y de empresas con valores bursátiles de primera categoría (conocidas como «blue chips»).

Uno de los imperdibles de esta semana es el informe de Netflix. Según las expectativas de mercado, el servicio de streaming publicará un aumento interanual de los ingresos, pero los informes del último trimestre apenas superaron las expectativas del mercado. Su BPA del 3T se situó muy por debajo de las expectativas (1,74 $ frente al 2,12 $ previsto por los analistas). ¿Se repetirá esta situación? En el mundo del confinamiento, Asia-Pacífico ha sido el principal mercado de crecimiento de Netflix, por lo que resultará interesante saber si la empresa ha logrado consolidar sus ganancias iniciales en la región al tiempo que compensa posibles caídas en otras regiones.

Inicio de la era Biden

El 20 de enero, el Presidente electo Joe Biden se convertirá en Presidente de los EE. UU., en lo que supondrá el fin de la presidencia de Trump. En estos cuatro años desde que el multimillonario que se prodiga en realities televisivos ocupara la Casa Blanca, ha surgido una nación más dividida que nunca. ¿Podría encarnar Biden el bálsamo que necesita Estados Unidos para volver a ser un país más unificado?

En el momento de redactar este análisis, el Presidente Trump ha sido acusado de una supuesta incitación a la insurrección ante el reciente asalto al edificio del Capitolio con una retórica incendiaria y está a punto de ser juzgado en el que será su segundo impeachment de su legislatura. Ningún presidente de EE. UU. se ha sometido a dos procesos de impeachment durante sus respectivos mandatos. Incluso a falta de menos de una semana para acabar su legislatura, Trump podría ser destituido y enfrentarse a cargos penales; un ignominioso colofón a una presidencia que, en ocasiones, ha rozado lo indigno.

¿Cómo reaccionarán los mercados al comienzo de la era Biden? Estaremos pendientes de varios factores al comienzo de su legislatura, entre los que se encuentran los siguientes:

  • Estímulo fiscal: la confianza de los inversores podría verse impulsada por los posibles estímulos que se espera que Biden promulgue. El futuro presidente ha prometido inyectar «billones» en estímulos en cuanto se instale en la Casa Blanca. La Reserva Federal también podría continuar con su considerable apoyo a los mercados durante las dos primeras semanas de la nueva era Biden.
  • Comercio exterior: se espera que Biden adopte un enfoque multilateral hacia el comercio exterior y sus políticas podrían ser más reconciliadoras frente al enfoque más chovinista de Trump.
  • Covid-19: después de la permisividad del gobierno de Trump en el control de la pandemia, se espera que Biden adopte un enfoque más proactivo. Entre sus planes se incluye una implementación más dinámica de las vacunas, un plan de regreso a las aulas más detallado y pedirá a los estadounidenses que porten mascarillas durante los primeros 100 días de su mandato para combatir la propagación del virus. En esencia, promulgará medidas que permitan a más ciudadanos regresar a sus puestos de trabajo, así como una reactivación de la economía.

Tras la elección de Joe Biden en noviembre, el S&P500 registró un aumento del 5,2 %. ¿Tendrá su toma de posesión el mismo efecto positivo en este índice?

 

Principales datos económicos de esta semana

 

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon Jan 18  2.00am  CNH  GDP q/y 
       
Tue Jan 19  7.00am  EUR  German Final CPI m/m 
       
Wed 20 Jan  7.00am  GBP  CPI y/y 
       
  1.30pm  CAD  CPI m/m 
       
  3.00pm  CAD  BOC Monetary Policy Report 
       
  3.00pm  CAD  BOC Rate Statement 
       
  3.00pm  CAD  Overnight Rate 
       
  Tentative  CAD  BOC Press Conference 
       
  Tentative  USD  President-Elect Biden Speaks 
       
Thu Jan 21  12.00am  AUD  Employment Change 
       
  12.00am  AUD  Unemployment Rate 
       
  Tentative  JPY  BOJ Outlook Report 
       
  Tentative  JPY  Monetary Policy Statement 
       
  12.45pm  EUR  Main Referencing Rate 
       
  12.45pm  EUR  Monetary Policy Statement 
       
  1.30pm  EUR  ECB Press Conference 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Claims 
       
  9.45pm  NZD  CPI q/q 
       
Fri Jan 22  7.00am  GBP  Retail Sales m/m 
       
  8.15am  EUR  French Flash Services PMI 
       
  8.15am  EUR  French Flash Manufacturing PMI 
       
  8.30am  EUR  German Flash Manufacturing PMI 
       
  8.30am  EUR  German Flash Services PMI 
       
  9.00am  EUR  EU Flash Manufacturing PMI 
       
  9.00am  EUR  EU Flash Services PMI 
       
  9.30am  GBP  Flash Manufacturing PMI 
       
  9.30am  GBP  Flash Services PMI 
       
  1.30pm  CAD  Core Retail Sales m/m 
       
  1.30pm  CAD  Retail Sales m/m 
       
  2.45pm  USD  Flash Manufacturing PMI 
       
  2.45pm  USD  Flash Services PMI 
       
  3.30pm  USD  Natural Gas Storage 
       
  4.00pm  USD  Crude Oil Inventories 

 

Principales informes de resultados de esta semana

 

Date  Company  Event 
Tue Jan 19  Bank of America Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Netflix Inc.  Q4 2020 Earnings 
  Charles Schwab  Q4 2020 Earnings 
  Goldman Sachs  Q42020 Earnings 
  State Street Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Halliburton Co.  Q4 2020 Earnings 
  Logitech S.A.  Q3 2021 Earnings 
  J.B Hunt Transportation Services Inc.  Q4 2020 Earnings 
  Larsen & Toburo Infotech Ltd.  Q3 2021 Earnings 
     
Wed Jan 20  Procter & Gamble Co.  Q2 2021 Earnings 
  UnitedHealth Inc.  Q4 2020 Earnings 
  ASML NV  Q4 2020 Earnings 
  Morgan Stanley  Q4 2020 Earnings 
  U.S. Bancorp  Q4 2020 Earnings 
  Bank of New York Mellon  Q4 2020 Earnings 
  Kinder Morgan Inc (P)  Q4 2020 Earnings 
  Fastenal Co.  Q4 2020 Earnings 
  Discover Financial Services  Q4 2020 Earnings 
  Citizens Financial Group Inc.  Q4 2020 Earnings 
  United Airlines Holdings Inc  Q4 2020 Earnings 
     
Thu Jan 21  Intel Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Costco Wholesale Corp.  Q4 2020 earnings 
  Union Pacific Corp.  Q4 2020 Earnings 
  IBM Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Intuit Inc.  Q4 2020 Earnings 
  Intuitive Surgical Inc  Q4 2020 Earnings 
  CSX Corp.  Q4 2020 Earnings 
  BB&T Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Investor AB   Q4 2020 Earnings 
  Travelers Inc (Travelers Companies)  Q4 2020 Earnings 
  Sandvik AB  Q4 2020 Earnings 
  Fifth Third Bancorp  Q4 2020 Earnings 
  Northern Trust Corp.  Q4 2020 Earnings 
  M&T Bank Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Woodside Petroleum Ltd.  Q4 2020 Earnings 
  KeyCorp  Q4 2020 Earnings 
  Baker Hughes Inc.  Q4 2020 Earnings 
     
Fri Jan 22  Schlumberger N.V. (Ltd)  Q4 2020 Earnings 
  Kia Motors Corp.  Q4 2020 Earnings 
  UltraTech Cement Ltd  Q4 2020 Earnings 
  Kansas City Southern  Q4 2020 Earnings 
  HDFC Standard Life Insurance Company Ltd Registered Shs  Q3 2021 Earnings 
  Regions Financial Corp.  Q4 2020 Earnings 
  Huntington Bancshares Inc.  Q4 2020 Earnings 
  Ally Financial Inc  Q4 2020 Earnings 
  Gjensidige Forsikring ASA  Q3 2021 Earnings 

Adelanto semanal: los resultados de los gigantes tecnológicos impulsarán la volatilidad antes de las elecciones

Todo apunta a que esta semana reinará la volatilidad en los mercados estadounidenses, ya que estamos en plena temporada de ganancias en Wall Street, esta vez, con las publicaciones de los gigantes tecnológicos. Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet y Facebook se encuentran entre las empresas más importantes en anunciar sus datos trimestrales. Por su parte, los bancos centrales estarán muy activos: el Banco de Japón, el Banco de Canadá y el Banco Central Europeo celebrarán reuniones para debatir las políticas. Además, como no podía ser de otra forma, contaremos los días que quedan para las elecciones presidenciales de EE. UU. de noviembre, con todas las miradas puestas en el VIX.

Resultados de los gigantes tecnológicos

Estamos ante la semana grande de los beneficios corporativos y la atención sin duda se centrará en las FAANG, puesto que Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) y Facebook (FB) presentarán sus datos trimestrales este jueves. Estos resultados se publican con el escrutinio de los gigantes tecnológicos, dado que el Departamento de Justicia de EE. UU. inició un procedimiento por incumplimiento de las normas de defensa de la competencia contra la matriz de Google, Alphabet. Dicho procedimiento se centra en acuerdos que la empresa celebró con fabricantes de teléfonos y operadores para ser el motor de búsqueda predeterminado de nuevos dispositivos. Aunque, de momento, los inversores se muestran indiferentes, los beneficios bien pueden impulsar aún más la volatilidad en las acciones de la empresa.

Entretanto, se teme que este procedimiento judicial pueda obstaculizar la actividad de servicios de Apple. Según el Departamento de Justicia, Apple obtiene entre 8000 y 12 000 millones de euros de Google, lo que equivaldría a entre el 17 % y el 26 % de los ingresos de Apple procedentes de la actividad de servicios el año pasado. Recientemente, Apple lanzó el iPhone 12, pero, cada vez más, los mayores múltiplos de las acciones se deben a los ingresos de servicios y al ecosistema. No obstante, los analistas se mantienen optimistas con respecto a estos gigantes tecnológicos, que también permanecen como los principales ganadores hasta la fecha. El martes Microsoft publicará sus resultados, al igual que docenas de empresas de gran capitalización a lo largo de los próximos días.

BCE

Con el euro ganando de nuevo terreno frente al dólar estadounidense, la atención de los mercados de divisas se centrará en la reunión del Banco Central Europeo (BCE) del jueves. Los mercados apuestan cada vez más por que el BCE aplique más medidas expansivas en un intento por impulsar el titubeante crecimiento económico y el estancamiento de los precios. La zona del euro entró en septiembre en su segundo mes de deflación con la imposición de más confinamientos en todo el bloque europeo. Por lo tanto, es evidente que los riesgos con respecto a las perspectivas económicas se han deteriorado desde la última reunión. La amenaza de una doble recesión es real: Christine Lagarde sentenció recientemente que el resurgimiento del virus representa un claro riesgo para la economía. Dadas las aciagas perspectivas y el atroz escenario de inflación, todo apunta a que el BCE ampliará su programa de compra de bonos en otros 500 000 millones de euros en diciembre.

Para tantear el ambiente en el BCE, el gobernador del banco central austriaco, Robert Holzmann, —que, por lo general, mantiene una postura conservadora— afirmó hace unos días: «Unas medidas de confinamiento más estrictas, amplias o duraderas probablemente requieran más medidas acomodaticias fiscales y monetarias a corto plazo».

Por su parte, el Banco de Japón y el Banco de Canadá también celebrarán reuniones esta semana.

Datos económicos

Los datos preliminares del crecimiento del PIB estadounidense en el tercer trimestre serán el punto álgido de la semana, ya que los mercados buscan pistas para averiguar cuál será el ritmo y la sostenibilidad de la recuperación. Se prevé que la economía de la región crezca un 30 % con la reapertura de los negocios tras los confinamientos. Según las proyecciones de la Fed de Atlanta, la economía habrá experimentado un crecimiento trimestral del 35 %; sin embargo, esta previsión oculta el verdadero daño, ya que esta expansión procede de una caída del 31 % en el 2T. Las cifras del PIB llegan en un momento idóneo para Donald Trump, ya que podrá pregonar que la economía está en su mejor momento.

Las elecciones en el punto de mira

La recta final: los datos de las encuestas podrían mantenerse como hasta ahora; el número de votantes indecisos ha sido reducido. Biden mantiene una importante ventaja a nivel nacional. Sin embargo, en los campos de batalla decisivos en los que se determinará el resultado, esta ventaja es menor. El 2 de noviembre celebraremos un evento especial previo a las elecciones en directo para analizar la posible reacción de los mercados.

Principales datos económicos de esta semana

Acceda al calendario económico en la plataforma para consultar la lista completa de eventos.

Date  Event 
Oct 26th  German Ifo business climate 
Oct 26th  UK Nationwide house price index 
Oct 26th  US new home sales  
Oct 26th  SNB Chairman Jordan speaks 
Oct 27th  BoJ core CPI 
Oct 27th  US durable goods, core durable goods 
Oct 27th  US CB consumer confidence 
Oct 28th  Australia CPI inflation 
Oct 28th  Bank of Canada rate decision 
Oct 28th  EIA crude oil inventories 
Oct 28th  FOMC member Kaplan speaks 
Oct 29th  Bank of Japan policy statement & economic outlook 
Oct 29th  German preliminary CPI inflation 
Oct 29th  UK mortgage approvals & lending figures 
Oct 29th  US advanced GDP – Q3 
Oct 29th  US weekly jobless claims 
Oct 29th  ECB policy decision & press conference 
Oct 29th  US pending home sales 
Oct 29th  US natural gas storage 
Oct 30th  Tokyo core CPI 
Oct 30th  Japan industrial production 
Oct 30th  French flash GDP 
Oct 30th  German preliminary GDP 
Oct 30th  Eurozone CPI flash estimates 
Oct 30th  Canada GDP 
Oct 30th  US personal spending & core PCE price index 
Oct 30th  Chicago PMI 
Oct 30th  UoM consumer sentiment 

 

Principales informes de resultados de esta semana

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Date  Company  Event 
26-Oct  SAP SE  Q3 2020 Earnings 
27-Oct  Microsoft Corp.  Q1 2021 Earnings 
27-Oct  Pfizer Inc.  Q3 2020 Earnings 
27-Oct  Ping An Insurance Co.  Q3 2020 Earnings 
27-Oct  Merck Co.  Q3 2020 Earnings 
27-Oct  Novartis AG  Q3 2020 Earnings 
27-Oct  Eli Lilly and Co.  Q3 2020 Earnings 
27-Oct  3M Co.  Q3 2020 Earnings 
27-Oct  AMD (Advanced Micro Devices) Inc.  Q3 2020 Earnings 
27-Oct  Caterpillar Inc.  Q3 2020 Earnings 
27-Oct  HSBC Holdings plc  Q3 2020 Earnings 
27-Oct  S&P Global Inc  Q3 2020 Earnings 
27-Oct  BP plc   Q3 2020 Earnings 
28-Oct  Visa Inc.  Q4 2020 Earnings 
28-Oct  MasterCard Inc.  Q3 2020 Earnings 
28-Oct  United Parcel Service Inc. (UPS)  Q3 2020 Earnings 
28-Oct  Amgen Inc.  Q3 2020 Earnings 
28-Oct  ServiceNow Inc  Q3 2020 Earnings 
28-Oct  Boeing Co.  Q3 2020 Earnings 
28-Oct  Sony Corp.  Q2 2020 Earnings 
28-Oct  GlaxoSmithKline plc (GSK)  Q3 2020 Earnings 
28-Oct  Gilead Sciences Inc.  Q3 2020 Earnings 
28-Oct  Anthem Inc.  Q3 2020 Earnings 
28-Oct  Equinix Inc  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  Apple Inc.  Q4 2020 Earnings 
29-Oct  Amazon  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  Alphabet  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  Facebook Inc.  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  Samsung  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  China Life Insurance Co Ltd (A)  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  Comcast Corp. (Class A)  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  Shopify Inc (A)  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  Sanofi S.A.  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  AB InBev SA-NV (Anheuser-Busch InBev)  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  American Tower Corp.  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  Starbucks Corp.  Q4 2020 Earnings 
29-Oct  Shell (Royal Dutch Shell)  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  Volkswagen (VW) St.  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  Stryker Corp.  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  China Petroleum & Chemical (Sinopec) (A)  Q3 2020 Earnings 
29-Oct  China Life Insurance Co. Ltd.  Q3 2020 Earnings 
30-Oct  China Construction Bank Corp.  Q3 2020 Earnings 
30-Oct  AbbVie Inc  Q3 2020 Earnings 
30-Oct  ExxonMobil Corp. (Exxon Mobil)  Q3 2020 Earnings 
30-Oct  Chevron Corp.  Q3 2020 Earnings 
30-Oct  Honeywell  Q3 2020 Earnings 
30-Oct  PetroChina Co Ltd (A)  Q3 2020 Earnings 
30-Oct  Postal Savings Bank of China Registered Shs -A-  Q3 2020 Earnings 
30-Oct  TOTAL S.A.  Q3 2020 Earnings 
30-Oct  AUDI AG  Q3 2020 Earnings 
30-Oct  Altria Inc.  Q3 2020 Earnings 
30-Oct  Colgate-Palmolive Co.  Q3 2020 Earnings 
31-Oct  Berkshire Hathaway Inc.  Q3 2020 Earnings 
31-Oct  Industrial and Commercial Bank of China Ltd (A)  Q3 2020 Earnings 
31-Oct  Industrial & Commercial Bank of China Ltd.  Q3 2020 Earnings 
31-Oct  China Merchants Bank Co Ltd.  Q3 2020 Earnings 
31-Oct  Bank of China Ltd  Q3 2020 Earnings 

 

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