Adelanto semanal: reuniones del BoE y el FOMC, y datos de ventas minoristas en EE. UU.

La semana que viene nos trae las reuniones del FOMC en EE. UU. y del Banco de Inglaterra, las cuales establecerán el tono de la política financiera venidera a medida que continúa la pandemia. Además, Europa lanzará un nuevo adelanto de los PMI, al tiempo que pronosticamos lo que podría suceder en el sector minorista estadounidense después del Black Friday.

Reunión del FOMC

Por última vez en 2020, el Comité Federal del Mercado Abierto de la Reserva Federal de EE. UU. (FOMC) se reúne para determinar la dirección de la política monetaria de EE. UU.

Los argumentos a favor de más estímulos por parte de la Fed se ven reforzados a causa de los decepcionantes datos de las nóminas no agrícolas. En noviembre, se crearon alrededor de 245 000 nuevos empleos en la economía norteamericana; algo excelente en tiempos anteriores a la pandemia, pero que no llega ni a la mitad de la cifra prevista.

¿Comenzará a tener problemas la economía estadounidense en diciembre? Es posible.

Se prevé la concurrencia de dos aspectos financieros que la Fed podría estar considerando en su próxima ronda de reuniones: ajustes a su actual programa de compra de activos y un reajuste de sus programas de préstamos de emergencia.

Veamos, en primer lugar, los activos. Actualmente, la Fed está absorbiendo cada mes 80 mil millones de dólares en valores del Tesoro y 40 mil millones de dólares en títulos con garantía hipotecaria. El rendimiento en el extremo corto de la curva del Tesoro permanece bien anclado cerca de mínimos históricos.

Las minutas de la reunión de noviembre sugieren que muchos miembros del FOMC están más inclinados a extender la composición de vencimientos de sus activos en lugar de aumentar el ritmo de compras.

Teniendo esto en cuenta, es probable que el FOMC no anuncie ningún cambio real en su programa de compra de activos en diciembre, pero, probablemente, insinúe modificaciones en los próximos meses.

En segundo lugar, la reducción de los programas de préstamos puede estar en el orden del día. Se aprobaron unos 454 mil millones de dólares para préstamos bajo la ley CARES de Trump, pero la aceptación fue de solo alrededor de 6 mil millones. En esencia, es posible que el gobierno de estadounidense quiera que se le devuelva el dinero.

También hay reunión del Banco de Inglaterra

El BoE también se está preparando para su ronda final de reuniones de 2020, las cuales podrían verse teñidas bien por el progreso de un acuerdo para el brexit, bien por la falta del mismo.

A pesar de que el primer ministro Johnson llegó a Bruselas la semana pasada al más puro estilo Indiana Jones, con un gran látigo en una mano y un pequeño café con leche en la otra, para tratar de romper el estancamiento, todavía quedan «divergencias significativas» entre el Reino Unido y Europa.

El gobernador del BoE, Andrew Bailey, ya tiene suficiente con la situación actual, sin la amenaza —muy tangible— de un brexit sin acuerdo, que asoma como una nube en forma de hongo económico. La pandemia de covid-19 continúa, incluso con el inicio por parte del Reino Unido del primer régimen de vacunación masiva del mundo para combatir el virus.

Es más, el crecimiento del PIB del Reino Unido languidece después del gran avance que logró hace unos meses antes del segundo confinamiento y apenas ha avanzado un 0,4 % en el último trimestre.

Los principales aspectos que caracterizan la situación económica del Reino Unido son la desaceleración del crecimiento del PIB, un brexit sin acuerdo y los efectos continuos de la pandemia.

No hay duda de que todo esto influirá en las conversaciones del Banco de Inglaterra, así como en los resultados de diciembre.

Según los comentarios que hizo a un comité de Westminster en noviembre de 2020, el gobernador Bailey piensa que, de entre esos tres, el mayor problema será salir de la UE sin acuerdo.

«Creo que los efectos a largo plazo… serían mayores que los efectos a largo plazo de la covid», afirmó.

«Es en el mejor interés de ambas partes… que haya un acuerdo comercial, y que ese acuerdo comercial esté envuelto de buena voluntad a la hora de implementarse.»

Ventas minoristas en EE. UU.

La última tanda de datos de ventas minoristas en EE. UU. se publicará la semana que viene.

¿Veremos una mejoría? El rendimiento de los últimos meses no ha sido para tirar cohetes. En octubre, se registró un aumento del 0,3 %, alcanzando los 553 330 millones de dólares. Las cifras de septiembre se han revisado a la baja en tres décimas de punto porcentual, hasta un crecimiento del 1,6 %, que sigue siendo fuerte, pero quizás no tanto como esperarían los minoristas estadounidenses.

Pero hay un as en forma de Black Friday en las mangas de las tiendas minoristas estadounidenses. Los consumidores estadounidenses gastaron 9 mil millones de dólares online durante el frenesí anual de compras, lo que supone un aumento interanual del 21,6 %.

Como está siendo habitual en esta locura de año, hay un pero en la historia. La afluencia en tiendas se redujo a más de la mitad, según Sensormatic Solutions, por lo que, si bien la balanza se inclina hacia los compradores en línea, es probable que las compras físicas reales sean mucho más bajas.

No obstante, el Cyber Monday fue el mayor día de compras online jamás registrado en EE. UU. Las ventas posteriores al Black Friday ascendieron a 10.800 millones de dólares, un 15 % más que las cifras de 2019.

¿Será esto suficiente para contrarrestar el lento crecimiento y devolver a las ventas minoristas de EE. UU. a una senda positiva?

PMI europeos

Es hora de otra ronda de avances de los PMI europeos, y si la ronda anterior es un indicador del rendimiento actual, nos espera una segunda recesión económica de la UE.

El regreso al confinamiento ha sido dañino para Europa financieramente.

En noviembre, el PMI de la zona euro había caído del 50 al 45,1. Según ING, los servicios continúan sufriendo el mayor impacto en general, ya que el PMI de este sector ha cayó del 46,9 al 41,3 en noviembre. El desempleo en la industria continúa aumentando y probablemente lo hará hasta que se levanten los confinamientos. Esperemos que las vacunas se puedan comenzar a implementar pronto en Europa.

Aun así, los datos del sector manufacturero son más fuertes, ya que una Alemania boyante está ayudando a mantener el barco a flote. ING afirma que el PMI manufacturero simplemente indicó una desaceleración del crecimiento de la producción, pero no una contracción.

Las ventas de exportación alemanas continuaron impulsando el crecimiento manufacturero de la nación en noviembre, lo que sugiere que la segunda ola más suave fuera de la eurozona está ayudando a los exportadores a recuperar terreno.

Veremos pues qué aportan los avances de los PMI de diciembre.

Brexit

En el momento de redactar este artículo, aún no se conoce una decisión sobre el brexit. Un pequeño encuentro entre Johnson y Ursula von der Leyen no pudo acabar con el estancamiento actual. Tal como están las cosas, aún seguimos esperando el final de esta larga e intensa saga.

Seminarios web a los que no perder la pista

El operador profesional Mark Leigh vuelve a celebrar esta semana un conjunto de seminarios web formativos para operar en bolsa y ayudarle a desentrañar todos los secretos de las operaciones bursátiles. Entre los más destacados se incluyen:

Clínica de los operadores de Mark Leigh

Lunes, 14 de diciembre, a las 14.00 horas (GMT)

Descubra cómo un profesional aprovecha los altibajos del mercado para perfeccionar su estrategia y mejorar sus resultados con nuestra Clínica de los operadores. Únase a Mark Leigh mientras demuestra el procedimiento que usa para evaluar sus posiciones ganadoras y perdedoras, y construir una mejor estrategia.

Regístrese

Diez normas de trading para cada nivel de trader

Martes, 15 de diciembre, a las 18.00 horas (GMT)

El trading no es una ciencia exacta, los mercados siguen su propio camino y, a menudo, son impredecibles, por lo que se hace necesario un conjunto de reglas como base para tomar decisiones informadas y calculadas al operar.

Regístrese

¿Hacia dónde se dirige el rand en 2021?

Jueves, 17 de diciembre, a las 17.00 horas (GMT)

A la luz de la reciente rebaja de Fitch de Sudáfrica, hay cada vez más interrogantes sobre si el rand puede mantener los niveles actuales frente al dólar estadounidense. La rebaja de Fitch reflejó lo que se considera una deuda pública elevada y en aumento, agravada por el shock económico provocado por la pandemia de covid-19. ¿Significa esto que el rand será una moneda más débil el próximo año?

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Principales datos económicos de esta semana

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon Dec 14th  Ongoing  CNH  Foreign Direct Investment ytd/y 
       
  10.00am  EUR  Industrial Production m/m 
       
Tue Dec 15th  12.30am   AUD  Monetary Policy Meeting Minutes 
       
  2.00am  CNH  Retail Sales y/y 
       
  7.00am  GBP  Unemployment Rate 
       
  2.15pm  USD  Industrial Production m/m 
       
  10.00pm  AUD  Flash Manufacturing PMI 
       
  10.00pm  AUD  Flash Services PMI 
       
Wed Dec 16th  12.30am  JPY  Flash Manufacturing PMI 
       
  7.00am  GBP  CPI y/y 
       
  8.15am  EUR  French Flash Services PMI 
       
  8.15am  EUR  French Flash Manufacturing PMI 
       
  8.30am  EUR  German Flash Manufacturing PMI 
       
  8.30am  EUR  German Flash Services PMI 
       
  9.00am  EUR  Flash Manufacturing PMI 
       
  9.00am  EUR  Flash Services PMI 
       
  9.30am  GBP  Flash Manufacturing PMI 
       
  9.30am  GBP  Flash Services PMI 
       
  1.30pm  CAD  CPI m/m 
       
  1.30pm  USD  Core Retail Sales m/m 
       
  1.30pm  USD  Retail Sales m/m 
       
  2.45pm  USD  Flash Manufacturing PMI 
       
  2.45pm  USD  Flash Services PMI 
       
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
  7.00pm  USD  FOMC Economic Projections 
       
  7.00pm  USD  FOMC Statement 
       
  7.30pm  USD  FOMC Press Conference 
       
Thu Dec 17th  12.30am  AUD  Employment Change 
       
  12.30am  AUD  Unemployment Change 
       
  9.00am  CHF  SNB Press Conference 
       
  12.00pm  GBP  MPC Official Bank Rate Votes 
       
  12.00pm  GBP  Monetary Policy Summary 
       
  12.00pm  GBP  Official Bank Rate 
       
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri Dec 18th  Tentative  JPY  Monetary Policy Statement 
       
  7.00am  GBP  Retail Sales m/m 
       
  1.30pm  CAD  Core Retail Sales m/m 
       
  1.30pm  CAD  Retail Sales m/m 

 

Principales datos económicos de esta semana

Date  Company  Event 
Tue Dec 15th  Nordson  Q4 2020 Earnings 
  Inditex  Q3 2020 Earnings 
     
Wed Dec 16th  Lennar  Q4 2020 Earnings 
     
Thu Dec 17th  Accenture  Q1 2021 Earnings 
  FedEx  Q2 2021 Earnings 
  Cintas  Q2 2021 Earnings 
  General Mills  Q2 2021 Earnings 
     
Fri Dec 18th  Nike  Q2 2021 Earnings 
  Carnival  Q4 2021 Earnings 
  Darden Restaurants  Q2 2021 Earnings 
  Oracle Japan  Q2 2021 Earnings 

Adelanto semanal: Edición especial elecciones estadounidenses

Las elecciones presidenciales y al Senado estadounidenses será la protagonista indiscutible de esta semana, aunque estaremos al tanto de sendas reuniones de la Reserva Federal y del Banco de Inglaterra.

Elecciones 2020

Prácticamente de lo único de lo que se hablará este martes será de las elecciones estadounidenses. Aunque, habitualmente, ya se tendría una idea del resultado al cierre de urnas, en esta ocasión, nadie pone la mano en el fuego por que se sepa quién será el nuevo inquilino de la Casa Blanca. Joe Biden lleva ventaja en las encuestas a nivel nacional, pero esta ventaja es menor en los estados decisivos en los que se dirimirá el vencedor de las elecciones. Por su parte, Donald Trump aún podría sorprender a los encuestadores. Entretanto, la carrera por el Senado está igual de disputada y podría resultar casi igual de decisiva para las perspectivas del mercado en cuanto a si se emitirán o no futuros estímulos.

Uno de los incentivos para los estados individuales será favorecer la volatilidad de los precios de futuros y, posiblemente, en algunos mercados de divisas a un día. Dado que algunos estados contarán los votos de las urnas antes que los votos por correo, y que otros permitirán que se envíen los votos después del 3 de noviembre (siempre que se franqueen ese día), podríamos obtener una muestra imprecisa y provisional al cierre de las urnas de la costa oeste. Si el resultado se antoja opaco o disputado, prevemos un nuevo aumento de la volatilidad.

El lunes, organizaremos un seminario web especial previo a las elecciones y estaremos pendientes de la reacción de los mercados en directo el miércoles.

Reserva Federal

El miércoles, con la resaca de las elecciones estadounidenses, se celebrará la reunión de dos días del Comité federal de mercado abierto (FOMC), en la no se prevé que los legisladores vayan a anunciar cambios importantes. Los mercados buscarán algo más de luz acerca del enfoque de los legisladores en este nueva coyuntura del objetivo de inflación media. Las actas de la reunión de septiembre hicieron hincapié en que los tipos serán menores durante más tiempo; a los responsables gubernamentales les interesa mantener un grado de flexibilidad en cuanto a la orientación prospectiva de la política monetaria y no se quieren comprometer de forma incondicional a mantener los tipos en mínimos.  La declaración y la conferencia de prensa del FOMC, con Jay Powell, tendrá lugar el jueves.

Banco de Inglaterra

El jueves, antes de la intervención del FOMC, el Banco de Inglaterra emitirá su último balance acerca de la política monetaria con las expectativas de tipos negativos como telón de fondo. El Banco de Inglaterra (BoE) está preparando el terreno para un descenso de los tipos de interés a territorio negativo. En una carta enviada a los bancos comerciales el 12 de octubre, el vicegobernador Sam Woods pidió a las empresas que informaran acerca de su «disponibilidad actual para operar a un tipo bancario cero, negativo o con un sistema de niveles de la remuneración de reservas, así como el proceso de preparación que deberían realizar antes de la aplicación de cualquiera de los anteriores». En la carta se menciona que «el sector financiero (…) debería estar preparado a nivel operativo para implantarlo de forma que no perjudique la seguridad y la solidez de las empresas», y explica que «el MPC [Comité de política monetaria] podría considerar oportuno elegir varias opciones en función de la situación imperante en cada momento». Tras conocerse los detalles de la última reunión de políticas, el BoE se plantea los tipos negativos, aunque Andrew Bailey ha insistido en numerosas ocasiones que esto no significa necesariamente que vayan a decantarse por esa medida.

Evidentemente, actualmente existe una controversia en el MPC del BoE al respecto, de la cual estamos siendo testigos el público en general. En septiembre, el vicegobernador Dave Ramsden se mostró cauto en cuanto a los tipos negativos, solo un día después de que Silvana Tenreyro abogara deliberadamente por esta alternativa. Parece que existen algunos conflictos ideológicos evidentes entre los responsables de fijar los tipos que se deben resolver antes de la llegada del invierno, implicando, tal y como sugirió Andrew Bailey, que, aunque se estén considerando de forma activa, los tipos negativos no son algo inminente. Para el banco central, el problema reside en que los recientes confinamientos o una crisis de desempleo en vísperas del periodo navideño pueda presionar al MPC para que actúe.

RBA

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) también podría recortar los tipos de interés por primera vez desde marzo en su reunión de esta semana; los mercados cada vez más prevén una reducción del tipo de efectivo del 0,25 % al 0,1 %. La RBA mantuvo los tipos de interés intactos en octubre, ya que decidió no recortar los tipos por debajo del 0,25 %, pero resolvió mantener un sesgo moderado, lo que apunta a que podrían promulgar otro recorte antes de que acabe el año. El banco central afirmó que la política monetaria se mantendrá flexible «el tiempo que sea necesario» y que no aumentará el objetivo del tipo de efectivo hasta que no se perciban avances que apunten al pleno empleo. Además, confía en que la inflación oscilará de forma sostenible en el rango objetivo del 2 al 3 %. También confirmó que no descarta ninguna opción e hizo hincapié en que continuará considerando una mayor flexibilización monetaria.

Datos económicos

La mayoría, si no todos, los datos económicos están desactualizados dada la reaparición del virus y de las restricciones. Además, el panorama político estadounidense probablemente cambiará, aun si Donald Trump renueva su cargo. No obstante, los mercados estarán pendientes de los últimos PMI y de las nóminas no agrícolas de EE. UU.

Principales datos económicos de esta semana

Acceda al calendario económico en la plataforma para consultar la lista completa de eventos.

Date  Event 
2-Nov  China Caixin manufacturing PMI 
2-Nov  UK manufacturing PMI 
2-Nov  US ISM manufacturing PMI 
3-Nov  US ELECTION 
3-Nov  Reserve Bank of Australia monetary policy decision 
3-Nov  New Zealand unemployment rate 
4-Nov  US ELECTION RESULTS EXPECTED 
4-Nov  US ADP employment change 
4-Nov  US ISM manufacturing PMI 
4-Nov  EIA crude oil inventories 
5-Nov  Bank of England monetary policy decision 
5-Nov  US weekly initial jobless claims 
5-Nov  FOMC statement and press conference 
6-Nov  RBA statement 
6-Nov  US nonfarm payrolls 
6-Nov  Canada Ivey PMI 

 

Principales informes de resultados de esta semana

No se pierda nuestra Serie especial diaria de la temporada de ganancias en XRay para tener toda la información.

Date  Company   
2-Nov  PayPal Inc  Q3 2020 Earnings 
2-Nov  Estée Lauder  Q1 2021 Earnings 
2-Nov  Mondelez  Q3 2020 Earnings 
3-Nov  Aramco (Saudi-Aramco)  Q3 2020 Earnings 
3-Nov  Ferrari N.V.  Q3 2020 Earnings 
3-Nov  Bayer  Q3 2020 Earnings 
4-Nov  QUALCOMM Inc.  Q4 2020 Earnings 
5-Nov  T-Mobile US Inc  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  AstraZeneca PLC  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Bristol-Myers Squibb Co.  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Linde plc  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Enel S.p.A.  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Zoetis Inc (A)  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Square  Q3 2020 Earnings 
5-Nov  Barrick Gold Corp.  Q3 2020 Earnings 
6-Nov  Toyota Motor Corp.  Q2 2021 Earnings 
6-Nov  CVS Health Corp  Q3 2020 Earnings 
6-Nov  Richemont  Q2 2021 Earnings 

 

Adelanto semanal: a pesar del predominio de los bancos centrales, la respuesta fiscal es clave

Esta semana rebosa de bancos centrales, ya que esperamos noticias de la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón, tras las reuniones del BCE y del Banco de Canadá de la semana pasada. La resolución del Banco de Japón podría verse eclipsada por la situación política del país, puesto que el Partido Democrático Liberal, en el poder, elegirá a su nuevo dirigente días antes de que la Dieta Nacional nombre a un nuevo primer ministro.

Entretanto, seguimos atentos a los datos económicos más recurrentes y a la publicación prevista para esta semana de las solicitudes de prestaciones por desempleo y de las ventas minoristas.

FOMC

La Reserva Federal (Fed) se reúne los días 15 y 16 de septiembre por primera vez desde que Jerome Powell declarara que el banco central estaría preparado para tolerar una mayor inflación a cambio de una recuperación económica y una creación de puestos de trabajo más rápidas. El desempleo ha caído desde su máximo durante la pandemia, pero su ritmo de mejora no es lo suficientemente dinámico.

No se prevé que la Fed anuncie ningún nuevo cambio de política, pero reforzará el mensaje que pronunció Powell desde Jackson Hole acerca del cambio de política. No cabe duda de que, actualmente, la Fed se centra principalmente no en la política monetaria, si no en la política fiscal, con los miembros del organismo a la espera de cualquier acción de Washington para emitir un nuevo paquete de estímulo.

Banco de Inglaterra

El Banco de Inglaterra (BoE) también se reúne esta semana entre una creciente especulación en torno a que The Old Lady of Threadneedle Street vuelva a recurrir a los tipos de interés negativos para estimular la economía.

En una reciente conversación con los miembros del Parlamento, el gobernador Andrew Bailey rechazó descartar los tipos negativos, una política que, por otra parte, ha fracasado sistemáticamente en su intento de proporcionar la inflación requerida en la zona del euro. «La tenemos [esta medida] en la recámara», afirmó. «En este momento, no tenemos planeado hacerlo, no prevemos utilizarla de forma inminente, pero la tenemos en la recámara».

Paralelamente, parece que la respuesta fiscal vuelve a adquirir mayor importancia, ya que los bancos centrales ya han sacado la mayor parte de su arsenal. La semana pasada, Andy Haldane, el economista jefe del BoE, advirtió de que el plan de regulación de empleo temporal no debería ampliarse; no obstante, ¿cederá el canciller a las solicitudes de que se prorrogue para proteger los puestos de trabajo? Conforme se avecina el fin del plan de regulación de empleo temporal en octubre, el gobierno puede verse obligado a ampliarlo para evitar una acusada destrucción de puestos de trabajo.

El yen japonés en el punto de mira

Es bastante probable que la volatilidad de los mercados de renta variable japoneses y del yen se acreciente esta semana ante dos importantes eventos de riesgo. El lunes, el Partido Democrático Liberal, en el poder, elegirá a su nuevo dirigente días antes de que la Dieta Nacional nombre a un nuevo primer ministro.

Tras la dimisión de Shinzo Abe por motivos de salud, el secretario jefe del gabinete, Yoshihide Suga, es el candidato preferido para ocupar su puesto. A pesar de que se postula como un candidato que garantiza la continuidad política y se ha comprometido a continuar con las políticas del Abenomics, existe el riesgo de que pueda convocar elecciones, lo que podría añadir un riesgo político al JPY y al Nikkei 225. No se prevé que las declaraciones del Banco de Japón al día siguiente del voto de la Dieta Nacional vayan a alterar esta situación.

Ganancias

En el índice FTSE, no perderemos de vista el martes a los resultados del 3T de Ocado, ya que los inversores querrán saber cómo se ha reflejado en las cifras el comienzo de la asociación con Marks & Spencer. Los inversores también querrán obtener una respuesta a la eterna pregunta: «¿dónde está el efectivo?». La cotización de Ocado se han disparado este año con el auge de la venta minorista por Internet. Con su rally superior al 80 % de este año, tan solo se coloca por detrás de Fresnillo en lo que respecta a los beneficios obtenidos en lo que llevamos de año.

Sin embargo, aún no ha generado ningún ingreso para los inversores mediante beneficios gratuitos.

Entretanto, el líder minorista Next (-16 % en el año hasta la fecha) ofrece cuantiosos resultados: aún con el colapso de las tiendas físicas, logra obtener flujos de caja libre. Este jueves conoceremos sus resultados semestrales. En julio, la empresa informó que, aunque las ventas a precios máximos en el segundo trimestre cayeron un 28 % con respecto al año pasado, este resultado superó con creces las expectativas y supone una mejora del escenario más halagüeño previsto en la declaración comercial de abril. Según la dirección, los beneficios del año antes de impuestos previsiblemente ascenderán a 195 millones de libras.

Lo más destacado en XRay esta semana

Descubra toda la programación de formación y los análisis del mercado financiero.

17.00 UTC 14-⁠Sep Blonde Markets
From 15.30 UTC 15⁠⁠-⁠⁠Sep Weekly Gold, Silver, and Oil Forecasts
13.00 UTC 16⁠⁠-⁠⁠⁠⁠⁠Sep Indices Insights
14.45 UTC 17⁠-⁠⁠⁠⁠⁠Sep Master the Markets
17.00 UTC 17-⁠⁠⁠⁠⁠Sep Election2020 Weekly

Acontecimientos económicos clave

No se pierda las principales citas del calendario económico de esta semana. En la plataforma, encontrará un completo calendario económico y de acontecimientos corporativos. 

09.00 UTC 14-Sep Eurozone Industrial Production
01.30 UTC 15-Sep RBA Monetary Policy Meeting Minutes
02.00 UTC 15-Sep China Industrial Production & Retail Sales
06.00 UTC 15-Sep UK Unemployment Rate, Claimant Count Change
09.00 UTC 15-Sep Germany, Eurozone ZEW Economic Sentiment
After-Market 15-Sep Adobe – Q3 2020
After-Market 15-Sep FedEx
06.00 UTC 16-Sep UK Consumer Price Index
12.30 UTC 16-Sep US Retail Sales
14.30 UTC 16-Sep US EIA Crude Oil Inventories
18.00 UTC 16-Sep FOMC Interest Rate Decision, Economic Projections
18.30 UTC 16-Sep FOMC Press Conference
22.45 UTC 16-Sep New Zealand Quarterly GDP
01.30 UTC 17-Sep Australia Employment Change, Jobless Rate
04.00 UTC 17-Sep Bank of Japan Rate Decision & Statement
11.00 UTC 17-Sep Bank of England Interest Rate Decision
12.30 UTC 17-Sep US Weekly Jobless Claims
14.30 UTC 17-Sep US EIA Natural Gas Storage
23.30 UTC 17-Sep Japan Inflation Rate
06.00 UTC 18-Sep UK Retail Sales
12.30 UTC 18-Sep Canada Retail Sales
14.00 UTC 18-Sep US Preliminary University of Michigan Sentiment Index

Adelanto semanal: Toda la atención alrededor de unas cifras de empleo de los EEUU bajo la amenaza del confinamiento

La temporada de ganancias llega a su fin, pero estaremos atentos al informe del 3T de Walt Disney. En el ámbito económico, tanto el RBA como el BoE se reunirán para debatir acerca de las políticas. El viernes, el informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. amenaza con desestabilizar los mercados justo antes del fin de semana.

Publicación prevista del PMI de Markit, Caixin y del ISM

Se espera un aluvión de datos del PMI esta semana, los cuales arrojarán más luz sobre el estado de la economía mundial. Se prevé la publicación de los PMI de servicios y productos manufacturados terminados para la zona del euro, el Reino Unido y EE. UU. El primero en salir a la luz este lunes será el muy escudriñado PMI manufacturero de Caixin relativo a China, al cual le seguirá el PMI de servicios, que se publicará el miércoles durante la sesión asiática.

Asimismo, esta semana también descubriremos los datos de los índices manufacturero y no manufacturero del ISM estadounidense. Previsiblemente, este último índice se contraiga ligeramente tras avanzar casi 12 puntos en junio, aunque se mantendrá estable en terreno positivo.

Reunión del Banco de la Reserva de Australia: ¿próxima deflación para una respuesta rápida?

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) se reúne con un repunte de los casos de coronavirus en el mundo y en el país como telón de fondo.

Los últimos confinamientos amenazan la reapertura económica y, según los últimos datos del IPC, los precios cayeron en términos anuales por primera vez desde el 2T de 1997, siendo este trimestre también el que ha arrojado la peor caída del índice de precios de consumo desde que se tienen registros.

Probablemente, el mercado espere que los legisladores se afanen más en estimular la inflación. Dado que los tipos de interés ya están a cero de forma efectiva y que la falta de apetito se agudiza, lo importante será si el RBA contempla otras formas de estímulos necesarias ahora o a corto plazo.

Resultados de Walt Disney

En el próximo informe de resultados del 3T de Disney —que se publicará antes del cierre de la sesión del 4 de agosto—, los inversores se centrarán en tres factores clave. La mayor parte de los ingresos de la sociedad proceden de sus parques temáticos: algunos han reabierto sus puertas, mientras que otros han permanecido cerrados, incluso pasadas sus fechas de reapertura iniciales, debido a repuntes de casos.

Los retrasos tanto en el estreno como en la producción de películas se reflejará tanto en los resultados financieros como en su orientación.

No obstante, Disney + podría iluminar este sombrío panorama: durante el confinamiento, se ha producido un aumento en el número de abonados a su competidora Netflix, por lo que los inversores estarán pendientes de si este también ha sido el caso de Disney.

Decisión sobre los tipos e informe de inflación del Banco de Inglaterra

Este jueves, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) anunciará su última decisión en materia de política monetaria.

Recientemente, el Economista Jefe Andy Haldane confesó al Comité Especial del Tesoro que, en su opinión, la economía británica se había recuperado «aproximadamente la mitad» del gran colapso observado en marzo y abril, pero le advirtió que las tasas de desempleo podrían alcanzar cotas no vistas desde mediados de 1980.

Haldane enumeró las numerosas políticas que el BoE podría aplicar si los legisladores lo consideran necesario. Cualquier mención a los tipos de interés negativos haría correr ríos de tinta, pero el Comité de Política Monetaria también podría sopesar una mayor compra de activos, una flexibilización del crédito o una orientación prospectiva de la política monetaria.

Actualmente, se espera que anuncien el mantenimiento de los tipos de interés en sus niveles actuales o compras de activos. Además, el BoE publicará el último informe de inflación este jueves.

Nóminas no agrícolas: ¿los recientes confinamientos frenarán la recuperación del mercado laboral?

Este viernes, se espera la publicación del informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. relativo a julio. Tras el inmenso descenso de 20 millones, los dos últimos informes han arrojado un gran aumento en la creación de puestos de trabajo: 2,7 millones en mayo y 4,8 millones en junio. Los economistas prevén la creación de otros 2,2 millones de empleos en julio.

Aún queda mucho hasta que EE. UU. retome los niveles de empleo anteriores a la Covid. De hecho, el aumento de casos y las nuevas restricciones a las empresas en numerosos estados podría lastrar la creación de empleo futura.

Lo más destacado en XRay esta semana

Descubra toda la programación de formación y los análisis del mercado financiero.

07.15 UTC Daily European Morning Call
12.00 UTC 03-Aug Master the Markets with Andrew Barnett
From 15.30 UTC 04-Aug Weekly Gold, Silver, and Oil Forecasts
17.00 UTC 06-Aug Election2020 Weekly
12.00 UTC 07-Aug Marketsx Platform Walkthrough

Principales informes de resultados de esta semana

Algunos de los principales informes de resultados previstos para esta semana son los siguientes:

05.30 UTC 04-Aug Bayer – Q2
04-Aug Sony – Q1
Pre-Market (UK) 04-Aug BP – Q2
After-Market 04-Aug Walt Disney – Q3
05.00 UTC 05-Aug Allianz – Q2
Pre-Market 05-Aug Regeneron
06.00 UTC 06-Aug Glencore – Q2
06-Aug Adidas – Q2
Pre-Market 06-Aug Siemens – Q3
06-Aug Uber – Q2

Acontecimientos económicos clave

No se pierda las principales citas del calendario económico de esta semana:

01.45 UTC 03-Aug China Caixin Manufacturing PMI
07.15 UTC – 08.00 UTC 03-Aug Finalised Eurozone Manufacturing PMIs
08.30 UTC 03-Aug Finalised UK Manufacturing PMI
14.00 UTC 03-Aug US ISM Manufacturing PMI
04.30 UTC 04-Aug RBA Interest Rate Decision
22.45 UTC 04-Aug New Zealand Quarterly Employment Change / Jobless Rate
01.45 UTC 05-Aug China Caixin Services PMI
07.15 UTC – 08.00 UTC 05-Aug Finalised Eurozone Services PMIs
08.30 UTC 05-Aug Finalised UK Services PMI
14.00 UTC 05-Aug US ISM Nonmanufacturing PMI
14.30 UTC 05-Aug US EIA Crude Oil Inventories
11.00 UTC 06-Aug Bank of England Rate Decision, Monetary Policy Report
12.30 UTC 06-Aug US Weekly Jobless Claims
14.30 UTC 06-Aug US Natural Gas Storage
01.30 UTC 07-Aug RBA Monetary Policy Statement
06.00 UTC 07-Aug Germany Industrial Production / Trade Balance
12.30 UTC 07-Aug US Nonfarm Payrolls, Average Earnings, Jobless Rate

Adelanto semanal: Reuniones del Banco de Inglaterra y del Banco de Japón; los datos echan por tierra las esperanzas de una rápida recuperación de la pandemia de Covid

La semana pasada, el Comité federal de mercado abierto aniquiló cualquier esperanza de que la economía mundial se pudiera recuperar rápidamente de la pandemia de Covid-19. Se espera un empeoramiento de la mayoría de los datos que se publicarán esta semana. Cualquier dato positivo podría verse eclipsado por los crecientes temores ante la posibilidad de una segunda ola de contagios.

El Banco de Inglaterra y el Banco de Japón celebrarán sendas reuniones esta semana para abordar las políticas. Prevemos vislumbrar más señales que confirmen que el estímulo ha venido para quedarse.

Tenga consigo toda la información para la semana entrante: lea nuestro exhaustivo análisis de aquellos acontecimientos y datos clave que los mercados no perderán de vista.

China: aceleración de la producción industrial y descenso menos acusado de las ventas minoristas

China se mantiene como el barómetro de la recuperación mundial: los mercados siguen observando estrechamente los datos para determinar la velocidad a la que puede recuperarse una economía del confinamiento. La producción industrial retomó la senda del crecimiento en términos anualizados en abril, tras tres meses de pérdidas. Las previsiones para el mes de mayo apuntan a que el crecimiento se aceleró hasta el 5 %.

Se espera que la reducción en las ventas minoristas prosiga, aunque la tasa de descenso se ha moderado de forma repentina desde las caídas del 20,5 % registradas en enero y febrero. En abril, las ventas disminuyeron un 7,5 % y se prevé que este descenso se ralentice hasta el 2 % en mayo.

El Banco de Japón establecerá un calendario de tipos bajos

La semana pasada, el FOMC estadounidense confirmó que los tipos de interés se mantendrían en niveles próximos a cero hasta 2022. Estas declaraciones podrían suscitar una respuesta similar por parte del Banco de Japón (BoJ), que pretenderá frenar la pérdida de fortaleza del yen en pos de la seguridad a causa de las sombrías previsiones económicas del FOMC. En consecuencia, el BoJ puede decantarse por elaborar su propio calendario para mantener los tipos en sus niveles actuales o inferiores.

Las menores esperanzas de una recuperación en forma de «V» lastran aún más el sentimiento del ZEW

El sentimiento económico imperante en Alemania y la zona del euro ha aumentado desde abril, pero las previsiones apuntan a que los últimos datos podrían provocar otro retroceso en la confianza de los inversores. En cualquier caso, la valoración de las condiciones actuales se encuentra en terreno fangoso. No obstante, en general los datos numéricos se vieron aupados por la mejora en las expectativas en torno a una rápida recuperación —cuyas posibilidades de realización se antojan cada vez más lejanas—.

Inflación en Canadá y Reino Unido: se mantendrá la presión sobre el crecimiento de precios

Las medidas de confinamiento y el colapso de los precios del petróleo han ejercido una gran presión sobre los precio de consumo. Esta semana, se espera que los datos de inflación de Reino Unido y Canadá reflejen una mayor debilidad. La inflación subyacente británica era de tan solo el 0,1 % en abril. En cuanto a los datos canadienses, se prevé una caída mensual del 0,2 % tras el descenso del 0,7 % registrado en mayo.

El descenso de las ventas minoristas se agudiza en Reino Unido y Canadá, ¿le depara lo mismo a Estados Unidos?

Esta semana, se prevé que los datos de ventas minoristas en Reino Unido y Canadá registren más caídas significativas, ya que los consumidores aún se encuentran limitados por las medidas de confinamiento y los cierres de negocios. Los negocios que han podido reabrir sus puertas han constatado que el comercio se ha visto afectado por las estrictas medidas de distanciamiento social.

En Reino Unido, Canadá y EE. UU., las ventas minoristas han caído durante la mayor parte de abril. En el caso de Reino Unido y Canadá, se prevé que la situación empeore aún más en mayo.

Sin embargo, en lo que respecta a los datos estadounidenses, las últimas cifras de Mastercard sugieren que el descenso en las ventas minoristas puede haberse moderado de forma considerable en mayo. A pesar de que las ventas se contrajeron un 16,4 %, Mastercard afirma que, en el pasado mes, el descenso en el volumen de transacciones fue mucho menor.

Datos de crecimiento en Nueva Zelanda: la calma previa a la tormenta

La semana pasada, la Primera Ministra de Nueva Zelanda, Jacinda Ardern, pudo declarar la erradicación de la Covid-19 del país y decretó la vuelta a la normalidad.

Sin embargo, el descalabro económico propiciado por las acciones del gobierno para combatir el virus será de gran magnitud. La OCDE prevé una caída del 8,9 % en el PIB de este año y que la economía no volverá a los niveles previos a la pandemia hasta finales de 2021.

Los datos del PIB publicados esta semana se refieren al primer trimestre y se espera una disminución de tan solo el 0,4 %. Sin embargo, como ya bien sabemos, los datos del segundo trimestre serán los verdaderamente relevantes.

La tasa de paro en Australia en constante ascenso

Se prevé que los datos de esta semana reflejen la destrucción de otros 200.000 puestos de trabajo en el mes pasado, que se sumarían a los casi 600.000 de abril. La tasa de desempleo ascendió otro punto porcentual hasta el 6,2 % en abril, aunque este dato se encuentra muy por debajo de las previsiones del mercado, que auguraban un aumento hasta el 8,3 %.

La tasa de paro previsiblemente se incrementará hasta el 6,9 %. No obstante, la verdadera tasa probablemente sea mucho mayor habida cuenta del número de australianos cuyo salario abona actualmente el gobierno.

El Banco de Inglaterra ampliará la compra de activos

Según las previsiones, el Banco de Inglaterra (BoE) ampliará su programa de compra de activos esta semana; se estima que este aumento oscile entre los 70.000 millones y los 200.000 millones de libras esterlinas.

Seguramente se mencione el asunto de los tipos negativos, aunque los legisladores lo están abordando con pies de plomo. Si bien el gobernador Andrew Bailey ha rebajado recientemente su oposición a este mecanismo, tan solo ha afirmado que sería «absurdo» descartarlo. El economista jefe del BoE afirmó a finales de mayo que, aunque el Comité de política monetaria del organismo estaba sondeando la idea de los tipos negativos, apenas está en la fase de revisión y que aún queda mucho para tomar una decisión al respecto.

Kroger y su cosecha de beneficios

Se espera que, en su informe de ganancias trimestrales que publicará el 18 de junio, Kroger reporte un crecimiento en sus beneficios del 23,6 % en términos interanuales. El beneficio por acción previsiblemente se situará en 0,89 $, mientras que se augura un crecimiento en las ventas netas del 7,7 % en términos interanuales hasta los 40.120 millones de dólares.

Las acciones de Kroger han capeado bien la pandemia de Covid-19: se recuperó rápidamente de la oleada de ventas de marzo y, actualmente, su cotización anual ha subido en torno a un 12 %. Según nuestra herramienta Recomendaciones de los analistas, la calificación del consenso es de «Compra». Los fondos de inversión libre compraron 20 millones de acciones el pasado trimestre.

Lo más destacado en XRay esta semana

Descubra toda la programación de formación y los análisis del mercado financiero.

07.15 UTC Daily European Morning Call
09.30 UTC 17-June FXTrademark Course – Moving the Odds
11.00 UTC 17-June Introduction to Currency Trading: Is it For Me?
11.30 UTC 18-June Trading with the Killswitch Approach
10.00 UTC 19-June Supply & Demand – Approach to Trading

 

Acontecimientos económicos clave

No se pierda las principales citas del calendario económico de esta semana:

02.00 UTC 15/06/2020 China Industrial Production / Retail Sales
01.30 UTC 16/06/2020 RBA Monetary Policy Meeting Minutes
03.00 UTC 16/06/2020 Bank of Japan Rate Decision
09.00 UTC 16/06/2020 German/EZ ZEW Economic Sentiment
12.30 UTC 16/06/2020 US Retail Sales
06.00 UTC 17/06/2020 UK Inflation Rate
12.30 UTC 17/06/2020 Canada Inflation Rate
14.30 UTC 17/06/2020 US EIA Crude Oil Inventories
12.45 UTC 17/06/2020 New Zealand Quarterly GDP
01.30 UTC 18/06/2020 Australia Employment Change / Unemployment Rate
Pre-Market 18/06/2020 Kroger (Q1) – Pre-Market
11.00 UTC 18/06/2020 Bank of England Rate Decision
12.30 UTC 18/06/2020 US Weekly Jobless Claims
14.30 UTC 18/06/2020 US EIA Natural Gas Storage
06.00 UTC 19/06/2020 UK Retail Sales
12.30 UTC 19/06/2020 Canada Retail Sales

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