星期四 Feb 13 2025 09:40
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消費品巨頭聯合利華（Unilever，NYSE: UL）於週四公佈 2024 年財報，整體業績符合市場預期，但成長動能有限，未能提振投資人信心。
聯合利華全年營收達 608 億歐元，略高於市場分析師預測，顯示公司在全球市場環境趨於複雜的背景下，仍維持穩健的業務基礎。
聯合利華股票在財報公佈後受到市場影響。有機銷售成長率為 4.2%，僅略低於市場共識的 4.3%，其中價格上漲趨緩，而銷量則維持穩定。2024 年全年營業利益達 112 億歐元，略優於市場預期，營業利潤率則提升 15 個基點，符合市場預測。
每股盈餘（EPS）為 2.98 歐元，較去年成長 2.1%，反映公司在全球宏觀經濟壓力下，仍維持一定的獲利能力。
展望2025年，聯合利華預期有機銷售成長率將落在 3% 至 5% 的中期目標範圍內，但上半年可能出現成長放緩的情況，特別是第一、二季度的市場需求仍存在不確定性。
RBC資本市場分析師在報告中指出：「聯合利華股票的表現反映了市場對未來業績的不確定性。公司展望顯示，2025年初增長可能較為遲滯，雖然全年預測與市場共識大致吻合，但第一、二季度的市場預期可能進一步調整。」
這意味著短期內，聯合利華仍需面對消費者支出變化及全球經濟環境的影響。
在業務重整方面，聯合利華計劃分拆旗下冰淇淋業務，並在阿姆斯特丹、倫敦及紐約交易所掛牌上市。該新公司將由前喜力（Heineken, AS: HEIN）執行長Jean-Francois van Boxmeer領導，市場對這項重組計劃是否能提升聯合利華整體競爭力仍持觀望態度。
此外，聯合利華宣佈啟動 15 億歐元的股票回購計劃，預計在冰淇淋業務分拆前完成。然而，該計劃未能有效緩解市場對公司短期成長動能不足的憂慮，投資人仍在觀察聯合利華是否能夠透過業務重組提高資本效率。
聯合利華財報公佈後，市場反應負面，聯合利華股票在週四交易時段大幅下跌超過 5%，顯示投資人對公司未來成長潛力存有疑慮。
市場主要擔憂公司缺乏強勁的成長催化劑，且業務重組的長期效益仍有待驗證。儘管聯合利華持續透過成本控制與品牌投資來穩定利潤率，但市場顯然期待更明確的成長動能，尤其是銷量增長與各業務品類的表現。
未來，聯合利華將面臨提升營運效率、加快有機銷售成長的挑戰。若公司無法在2025年上半年展現更強勁的成長動能，聯合利華股票可能持續受到市場壓力。投資人將密切關注聯合利華如何在競爭激烈的全球消費品市場中保持競爭力，並實現更穩健的長期成長。
在考慮股票、指數、外匯（外匯）和商品的交易及價格預測時，請記住，交易CFD涉及較高風險，可能導致資本損失。 過去的錶現不能作為未來結果的指示。此信息僅用於提供信息，不應被視為投資建議。
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