駕馭AI熱潮：Nvidia估值飆升之際的投資策略

隨著美國股市在Nvidia估值飆升的推動下創下歷史新高，專業投資者正在尋找平衡點，既要從市場收益中獲利，又要避免過度風險。人工智慧晶片製造商Nvidia的市值已超過4兆美元，這引發了人們對這種增長可持續性的質疑。

借鑒90年代的網路泡沫

一些投資者回憶起1990年代，當時網路新創公司以及電信和科技公司經歷了爆炸性增長。當時，避險基金透過在估值過高的股票達到頂峰之前拋售，然後將資本重新分配到具有增長潛力的其他股票，成功地駕馭了這波熱潮。現在有些人正試圖複製這種成功的策略。 Amundi多元資產主管Francesco Sandrini表示：「我們現在的做法是1998年至2000年奏效的那一套。」他指出華爾街出現「非理性繁榮」的跡象，例如大型人工智慧股票的風險選擇權交易狂熱。然而，他預計科技熱情將持續下去，並希望透過押注於估值合理且有上漲空間的資產來鎖定收益。

多元化和尋求增長機會

Sandrini強調了尋找「市場尚未發現的最高增長機會」的重要性。他已投資於軟體集團、機器人技術和亞洲市場的科技產業。其他投資者預計，在逐漸退出「七巨頭」（Magnificent Seven）的同時，仍將在人工智慧領域保持多元化投資。

警惕重蹈「光纖泡沫」覆轍

Goshawk資產管理公司首席投資長Simon Edelsten表達了對大規模投資於一個可能尚未存在的市場的擔憂。他認為，人工智慧熱潮的下一個階段將從Nvidia、Microsoft和Alphabet等公司蔓延到相關產業。他補充說，成功的關鍵在於理解泡沫的不同階段，以避免過早判斷頂部的風險。

投資基礎設施和替代方案

投資者也在尋求從Amazon、Microsoft和Alphabet等「超大規模數據中心公司」對人工智慧數據中心和先進晶片的投資中獲利，同時避免對這些公司進行過度直接投資。富達國際的Becky Qin將鈾視為一個有吸引力的新人工智慧投資標的，因為人工智慧數據中心消耗大量能源，並可能依賴核能。 此外，人們擔心由於數據中心建設熱潮而導致產能過剩，這與電信產業的「光纖泡沫」類似。百達資產管理的Arun Sai警告說，在任何新的技術範式中都可能出現「過度行為」，並傾向於將中國股票作為避險工具。

對沖和為不同情境做好準備

雖然一些投資者更喜歡相對價值策略來減輕潛在的未來損失，但其他人則採取不同的方法。駿利亨德森的Oliver Blackbourn正透過歐洲和醫療保健資產來對沖其在美國科技股的部位，以預防人工智慧股票崩盤可能影響美國經濟。他強調了預測人工智慧熱潮將持續多久的難度，並表示：「在泡沫破滅之前，我們都處於1999年。」 簡而言之，駕馭人工智慧熱潮需要謹慎和策略性的方法，重點是多元化、尋求有希望的增長機會以及管理潛在風險。