最大可提取價值 (MEV) 如何阻礙 DeFi 的採用

根據去中心化加密衍生品交易所 DerivaDEX 的主要貢獻者 DEX Labs CEO Aditya Palepu 的說法，最大可提取價值 (MEV)，即礦工或驗證者重新排序區塊中的交易以提取利潤的過程，正在阻止金融機構採用去中心化金融 (DeFi)，從而損害了散戶。

Palepu 指出，所有以電子方式交易的市場都容易受到 MEV 或類似問題的影響，這些問題源於交易排序中的信息不對稱。

解決方案：執行前的隱私

Palepu 提出的解決方案是防止訂單流數據在執行前可見。這可以通過在可信執行環境 (TEE) 中處理交易來實現，這些環境通過資金充足的金庫或其他機制私下處理交易。 他強調：「真正強大的是，它們可以私下處理訂單。因此，您的交易意圖不會在執行前向全世界廣播。它們在客戶端進行加密，並且僅在排序後才在安全區域內解密。」

他斷言，這使得搶先交易變得「不可能」，從而保護用戶免受「三明治攻擊」等行為的侵害。三明治攻擊是一種市場操縱形式，驗證者或礦工在用戶訂單之前和之後插入交易以操縱價格並提取利潤。

MEV 作為加密貨幣和 DeFi 領域的核心基礎架構要素的存在，引發了行業高管和協議創始人之間的激烈辯論，因為他們正在努力解決其可能加劇中心化、抬高成本和阻礙大規模採用的問題。

機構缺席對散戶的影響

Palepu 認為，缺乏交易隱私會阻止金融機構採用 DeFi，使他們面臨與在執行前廣播交易相關的市場操縱和搶先交易風險。

他強調說：「當機構無法有效參與時，包括散戶在內的所有人都會受到影響，」 他補充說，機構建立了對於金融市場順利運作至關重要的關鍵交易基礎設施 – 「高速公路和道路」。

這包括創造非掠奪性的套利交易機會，這些機會有助於抑制價格波動並將不同交易所的資產價格維持在或接近平價的水平。

「交易所就像任何市場一樣，需要活力和參與的多樣性，」Palepu 總結道，並補充說，機構參與的缺乏可能導致流動性耗盡、波動性增加、市場操縱加劇和交易成本上升。