關鍵一周：科技公司財報將決定美國股市命運

本週對美國股市來說是一個潛在的轉折點，主要科技公司的財報發布，預計將決定今年剩餘時間的市場走向。眾所矚目的是五家主要公司——微軟（MSFT）、Alphabet（GOOGL）、Meta（META）、亞馬遜（AMZN）和蘋果（AAPL）——它們合計約佔標準普爾500指數的四分之一。

聚焦人工智慧

除了評估這些公司在雲端運算、電子商務、電子設備和數位廣告等各個領域的營運績效外，投資者將特別關注他們對人工智慧發展的展望。過去三年，對人工智慧的大量支出推動了強勁的市場漲勢，但越來越多的人擔心這些公司何時能開始從這些投資中獲利，這可能會削弱市場的熱情。

分析師預期

Wealth Consulting Group 首席市場策略師 Talley Leger 表示，本週「可能決定這次漲勢是會持續還是暫停」。該公司管理著 50 億美元的資產。

財報季開局強勁

到目前為止，美國財報季開局強勁。標準普爾500指數中約有 85% 的公司超出了華爾街的預期，這是四年來最好的表現。這一表現有助於緩解人們對貿易緊張局勢升級和銀行體系信貸風險的擔憂。

大型科技公司的作用

所謂的「科技七巨頭」貢獻了標準普爾500指數今年 15% 漲幅的近一半。然而，為了維持這種勢頭，投資者正在尋求這些公司的保證，即對運算基礎設施的大量投資將持續下去，並最終在未來獲得回報。

龐大的資本支出

預計微軟、Alphabet、亞馬遜和 Meta 本財年的資本支出總額將達到 3600 億美元，其中大部分與人工智慧相關。根據分析師的預測，預計明年這一支出將躍升至近 4200 億美元。

人工智慧支出的受益者

科技巨頭在人工智慧方面的支出推動了眾多產業的股價上漲，從半導體製造商、網路公司到公用事業公司。全球市值最高的公司英偉達（NVDA）是這波支出浪潮的最大受益者之一，預計將於 11 月 19 日公布財報。

正面訊號

到目前為止，與人工智慧相關的服務收入增長在亞馬遜、微軟和 Alphabet 的雲端運算業務中表現最為明顯，這使得這些部門成為財報的焦點。Meta 也表示，其人工智慧投資正在改善其社交媒體部門的廣告定位和用戶參與度。

支出超過收入

然而，這些支出遠遠超過了這些公司從人工智慧中獲得的收入。但投資者選擇信任他們，押注這些支出將使他們能夠在技術普及和新的人工智慧應用場景出現時佔據主導地位，從而推高今年大型科技股的股價。

市場支持

管理超過 4.5 兆美元資產的瑞銀全球財富管理美國股票主管 David Lefkowitz 表示：「只要我們沒有看到任何跡象表明人工智慧資本支出的故事或其商業化前景出現裂痕，我認為這就足以支撐牛市了。」

對盈利的影響

儘管如此，龐大的資本支出正威脅要侵蝕該集團最寶貴的特質之一：卓越的盈利增長。

盈利增長放緩

根據彭博行業研究匯編的數據，「科技七巨頭」第三季度的利潤增長預計為 14%，低於第二季度的 27%。這幾乎是整個標準普爾500指數預期 8% 利潤增長的兩倍，但這也將是該集團自 2023 年第一季度以來的最慢增速。

優異的歷史表現

然而，大型科技公司向來有公布遠超華爾街預期的財報歷史。這正是許多投資者所希望的，因為在 Wealth Consulting 的 Leger 來看，持續優異的表現一直是股市「最大的力量源泉」。

樂觀展望

Leger 說：「這表明預期還有很大的提升空間，這對本個財報季來說是個好兆頭。」