印度分散儲備：深入分析

早在美國總統川普對印度徵收懲罰性關稅之前，印度儲備銀行（RBI，印度央行）就已穩步減少其持有的美國國債，並增加黃金購買量。這項舉措是更廣泛策略的一部分，旨在減少對過去被視為避險資產的依賴，並使其外匯儲備多元化。 美國財政部的最新數據顯示，印度在6月份將其持有的美國國債減少至2274億美元，低於5月份的2353億美元。這也較去年同期的約2420億美元有所下降。同時，數據顯示，印度儲備銀行在同一時期增加了其黃金持有量。 印度財政部長表示，印度儲備銀行正在就儲備多元化採取「經過深思熟慮的決策」。印度目前在外匯儲備方面排名全球第四，持有約6940億美元。

為何印度要使其儲備多元化？

儘管在6月份，由於聯準會降息的預期以及潛在的資本收益，外國投資者持有的美國國債創下歷史新高，但印度選擇朝相反的方向發展。這與全球各國央行之間更廣泛的趨勢相符，即在全球經濟增長不確定性日益增加的情況下，增加黃金購買量，目的是減少對與美元相關風險的曝險。 IndusInd Bank Ltd.的首席經濟學家Gaurav Kapur指出，地緣政治緊張局勢也對央行的決策產生重大影響，尤其是在美國於2022年烏克蘭衝突後凍結俄羅斯外匯儲備之後。 Kapur表示：「現在人們普遍認為，如果美國可以凍結俄羅斯的資產，那麼就可以針對任何國家這樣做。任何央行都會希望使其儲備多元化。」

黃金作為戰略資產

印度儲備銀行發出戰略轉變的信號，已將其黃金持有量從前一年的841.5噸增加到7月的大約880噸。此外，印度央行一直在將更多的黃金儲備匯回國內，國內持有的金條數量從2020年9月的292噸增加到512噸。 前印度儲備銀行副行長Michael Patra在上個月發表的一篇專欄文章中寫道，各國央行「擔心在危機或受到制裁、資產凍結和沒收的情況下，能否順利動用儲存在海外的黃金」。他指出，印度匯回黃金儲備的決定代表了一種戰略努力，旨在使儲備多元化並減少對美元的依賴。 Patra在擔任印度儲備銀行副行長五年後於1月退休，他在行長Shaktikanta Das任職期間，在印度儲備銀行的黃金購買決策中發揮了關鍵作用。

對全球經濟的影響

印度使其儲備多元化的舉動反映了各國減少對美元依賴的日益增長的趨勢。雖然美元仍然是世界主要儲備貨幣，但這些舉動可能對全球金融體系產生長期影響。 對於央行而言，有效的風險管理需要不斷評估和調整資產配置策略，以適應不斷變化的經濟和地緣政治格局。印度決定減少其持有的美國國債並增加其黃金持有量，證明了這種積極主動的方法。轉向多元化不僅可以保護該國免受潛在風險的影響，還可以使其能夠利用全球經濟中新興的機會。

結論

總之，印度使其儲備多元化的舉動是一項戰略決策，其受到多種因素的驅動，包括地緣政治緊張局勢、對資產凍結的擔憂以及減少對美元依賴的願望。透過增加其黃金持有量並減少其對美國國債的曝險，印度正在採取措施保護其經濟並提高其在全球經濟中的地位。