聯準會獨立性岌岌可危：川普面臨法律戰

儘管聯準會理事會中川普的最高級別盟友也在施壓要求採取更多行動，但聯準會主席鮑威爾上週頂住了一個巨大威脅，擊退了川普要求大幅降息的壓力。

然而，該央行的領導人們現在將面臨危險的幾週，他們正在等待最高法院就聯準會理事庫克是否能被免職做出裁決，而她對川普解僱決定的法律挑戰正在美國法院系統中進行。

官員們越來越擔心，如果最高法院允許罷免庫克，哪怕是暫時的，那將給總統開綠燈，讓他開始逐個清除聯準會最高級別的官員。這種情況引發了人們對央行獨立性及其在不受政治壓力影響下做出貨幣政策決定的能力的擔憂。

哥倫比亞大學法學院教授列夫·梅南德說：「在很多方面，這個決定將決定一切成敗。」

案件背景：權力鬥爭

這場法律對峙發生於川普上個月以抵押貸款欺詐的指控為由，採取行動解僱庫克之後，她本人否認了這些指控。庫克此後起訴了川普，並成功獲得一家聯邦法院的許可，讓她在案件審理期間繼續留任。川普對該禁制令的上訴現已提交至最高法院。

川普試圖解僱庫克的舉動震驚了華盛頓的經濟建制派，因為它引發了深切的擔憂，即川普希望凌駕於央行獨立於政治壓力設定利率的權利之上。川普長期以來一直倡導更為寬鬆的貨幣政策，經常批評聯準會沒有積極地降低利率。

參議院銀行委員會最高級別的民主黨人伊麗莎白·沃倫說：「聯準會的獨立性正在一天天瓦解。川普已對其發起了一次又一次的大規模攻擊。」

最近當被問及聯準會是否應該獨立時，川普說：「它應該是獨立的，但我認為他們應該聽像我這樣的聰明人的話，我認為我的直覺（比鮑威爾）更好。」

更深層次的擔憂和潛在影響

此案不僅僅關乎庫克的未來。它提出了關於央行在經濟中作用的基本問題，以及總統在多大程度上可以影響其決策。如果川普成功罷免庫克，他可能會感到有權繼續罷免其他不同意其政策的聯準會官員。

一些法律專家認為，聯準會可能有所不同，他們指出了那些引用其作為獨立機構悠久歷史的判決。然而，案件的結果仍然不確定。

庫克案件的下一步，可能在塑造川普迫使聯準會理事會其他六名官員離職的能力方面，起到關鍵作用，所有這些官員都在利率問題上有投票權，並處理從金融監管到批准構成更廣泛的聯準會體系的12家地區聯準會主席等一切事務。

市場反應和貨幣政策影響

金融市場正在密切關注此案的事態發展。任何表明川普試圖破壞聯準會獨立性的跡象都可能動搖投資者信心並導致市場波動。

大多數聯準會官員預計今年至少還會降息兩次，每次25個基點，但貨幣政策的軌跡可能會根據庫克案的結果和其他政治壓力而發生變化。

道富投資管理公司宏觀政策研究主管埃利奧特·亨托夫表示：「聯準會的決策機構比我們幾週前認為的要複雜得多。他們正在按規則行事，遊戲規則保持不變。」

分析潛在的經濟影響

雖然本文不提供投資建議，但了解聯準會獨立性降低的潛在經濟影響至關重要。 歷史上，一個獨立的中央銀行被視為經濟穩定的支柱。它允許基於經濟數據做出客觀決策，免受短期政治因素的影響。任何對這種獨立性削弱的感覺都可能導致：

• 市場波動性增加：如果投資者認為貨幣政策是由政治議程而非經濟現實驅動的，他們可能會變得更加厭惡風險。
• 更高的通脹預期：如果聯準會被視為過於遷就政治壓力，它可能會失去控制通脹的能力的可信度。
• 外國投資減少：國際投資者可能不太願意投資於央行獨立性受到損害的國家。