文章要點
- Vitalik的推文提振了ZKsync的價格，並激勵了Layer2市場。
- ZKsync的Atlas升級增強了流動性和與以太坊的整合。
- Layer2的交易增長超過了以太坊主網的交易。
- Layer2交易費用增加，但仍遠低於峰值水平。
- 即將到來的以太坊Fusaka更新可能會顯著推動Layer2的增長。
前言
上週末，以太坊聯合創始人Vitalik Buterin的一條推文引發了ZKsync價格的顯著上漲，ZKsync是一個長期存在的Layer2（L2）擴展解決方案。 此事件重新激發了對整個Layer2生態系統的興趣。 同時，隨著領先專案的不斷努力，以太坊L2生態系統的交易活動持續增加。
Vitalik對ZKsync的認可：活躍度激增但仍處於低位
在加密貨幣市場普遍低迷的情況下，Vitalik的推文推動了整個Layer2生態系統的崛起，以ZKsync為首，使其成為市場上少數的亮點之一。 11月1日，ZKsync的聯合創始人Alex在社交媒體平臺上發表了一篇文章，題為「Ethereum is now the main capital hub of ZKsync」。 然後，Vitalik轉發了該文章，並評論說ZKsync已經完成了許多在以太坊生態系統中被低估的有價值的工作，並表示期待即將推出的新功能。 因此，Coingecko的數據顯示，ZKsync的代幣ZK的價格飆升了150.34％，創下了近半年的新高。 同時，包括MINA、SCR和STRK在內的Layer2板塊代幣也出現了大幅上漲。
ZKsync的激增不僅僅歸功於Vitalik的關注。 他之前曾多次與ZKsync互動。 更關鍵的驅動因素是Atlas升級。 根據Alex的說法，ZKsync的Atlas升級使以太坊成為其資本中心，使基於ZKsync的鏈可以直接調用以太坊流動性，而無需依賴獨立的流動性池，從而徹底改變了L1和L2的融資結構。 此次升級不僅實現了L1和L2之間的即時流動性互操作性，還帶來了核心性能的改進，例如15,000+ TPS、1秒ZK最終確認以及接近零的交易費用，使以太坊成為機構級的即時結算中心。 從實際的角度來看，Atlas升級最重要的一部分不是TPS突破15,000，而是解決各種L2流動性孤島問題的核心價值。 「ZK Gateway」中間件元件促進了ZK鏈之間的通信，直接的結果是L2到L2的交易可以在大約一秒鐘內完成。 如果可以開發此技術以實現預期目標，則有望將以太坊的L2真正意義上地組合為一個整體。 這對於以太坊生態系統極其重要。 此外，性能的提高使機構在RWA等業務方向上看到了更多的可能性。 以前，ZKsync一直在推廣機構業務，甚至在RWA公共鏈中排名第三。 最近，ZKsync還啟動了一個機構私有區塊鏈基礎架構Prividium，旨在提供企業級的隱私保護、內置的合規性以及與以太坊的無縫連接。 官員透露，自推出以來，包括花旗銀行、德意志銀行和萬事達卡在內的30多家傳統機構已加入。
此外，ZKsync背後的零知識證明（ZK）的核心技術是以太坊擴展領域的一項關鍵創新，結合了高可擴展性和強大的隱私性。 它已被業界廣泛認可為可投入生產的技術基石。 a16z crypto最近發佈的《2025年加密貨幣》報告指出，應用的繁榮與基礎架構的成熟密不可分。 在過去的五年中，區塊鏈的總交易吞吐量增長了100倍，以太坊L2的普及已將平均交易成本降低到1美分以下，從而使連接到以太坊的區塊鏈空間既便宜又豐富。 在眾多技術中，零知識證明（ZK）正在迅速從學術研究轉變為關鍵基礎架構，並已集成到Rollups、合規工具和主流網路服務中。
在有利的刺激下，ZKsync的活躍地址也出現了罕見的反彈，在過去30天內增長了26％。 截至10月27日，每日活躍地址僅有10,400個，仍處於非常低的水平。 此數據在所有工會組排名中排名第60位。 它在以太坊L2中也排名較低。 從TVL性能的角度來看，ZKsync的主網數據仍處於低迷狀態，僅為4455萬美元，並且根據其官方網站的數據，ZKsync彈性網路中目前有18條鏈，這些鏈的總TVL達到33億美元。 從這個角度來看，ZKsync的本質現在更像是TO B技術服務提供商，而生態系統本身的性能仍然乏善可陳。 總而言之，可以說，作為以太坊L2生態系統的綠葉，ZKsync的表現非常出色，而其自身的紅花部分尚未開放。
領先專案推動L2交易強勁反彈，但總體估值仍縮水近90％
根據Routescan最近的推文披露，10月份交易活動排名前五名的區塊鏈生態系統均實現了正增長。 這包括多個L2，例如Optimism Superchain達到4.86億TX，Boba達到190萬TX，表明L2生態系統的活動正在恢復。 從總體趨勢來看，在領先專案的推動下，Layer2生態系統顯示出復甦的跡象，許多核心指標反彈，有些數據甚至創下了歷史新高。 根據最新的Token Terminal數據，以太坊Layer2網路的每月交易量繼續強勁增長，今年10月總共完成了超過5.3億筆交易，創下了新高，約為同期主網（4800萬筆交易）的11倍。 在各種L2網路中，Base貢獻了交易量的64.2％（約3.4億筆交易）的絕對優勢，成為生態系統中最活躍的鏈。 交易的激增可能是由於硬幣發行計畫的刺激。 其次，Arbitrum One和OP Mainnet分別佔交易的約15％和12％。
從每月活躍用戶數據的角度來看，L2網路在10月份顯示出下降趨勢和差異化加劇。 最新的Token Terminal數據顯示，L2每月活躍用戶達到1610萬，比今年6月的歷史高點4170萬下降了61.4％，但仍遠遠超過以太坊主網的830萬。 其中，Base保持了絕對領先地位，佔22.9％，並實現了相對穩定的性能； 與歷史高點相比，zkSync Era、Starknet和Blast等其他鏈也出現了顯著的用戶損失。
L2網路的費用最近也出現了顯著反彈。 從每日費用收入的角度來看，自2024年5月達到超過5.6億美元的歷史高點以來，整個L2板塊呈現出懸崖式下降的趨勢。 儘管Dencun升級大大降低了數據成本，並且啟動了更多擴展的L2專案，但費用收入並未因此反彈，而是由於鏈上活動的減少、Gas敘事的下降以及低於預期的生態系統性能等多種因素而加速了收縮。 到2025年10月，整個L2板塊的每月費用接近1.6億美元，僅為峰值的28.1％，但創下了今年2月以來的歷史新高。 其中，Base、Arbitrum One和OP Mainnet佔總費用的約98.3％。
從完全攤薄估值（FDV）的角度來看，自去年7月達到超過573.7億美元的歷史高點以來，整個L2板塊呈現出持續下降的趨勢。 儘管在此期間有更多的L2專案發行了代幣，但市值並未因此反彈，而是由於解鎖浪潮、疲軟的敘事以及低於預期的生態系統性能等多種因素而加速了蒸發。 到2025年10月，整個L2板塊的FDV僅約為72.3億美元，僅為峰值的12.6％，相當於在短短15個月內蒸發了近90％的估值泡沫。 其中，Arbitrum、OP Mainnet、zkSync Era和Starknet佔總FDV的約85％。
值得一提的是，以太坊開發人員已正式將Fusaka升級的時間定為12月3日，這將降低L2運營成本並提高吞吐量，從而進一步催化L2生態系統的爆炸性增長和主流採用。 總體而言，Layer2生態系統正在迎來一個恢復階段，技術升級和基礎架構改進正在鞏固L2的長期價值。 但是，生態系統能否穩定發展將取決於核心專案的實際能力、生態系統的實現情況以及市場財務結構的優化。
