日本央行於政治轉變中權衡升息前景

據知情人士透露，日本央行官員認為，無論國內政治是否動盪，今年仍有可能再次上調基準利率，因為經濟狀況已按預期發展。消息人士指出，美日貿易協議消除了關鍵的不確定性來源，但日本央行可能在9月19日下次制定政策時，將利率維持在0.5%不變，因為官員們仍在評估美國關稅對國內外的經濟影響。日本央行今年還將在10月和12月舉行議息會議。 消息公佈後，美元兌日圓加速下跌，日內跌幅擴大至0.6%。

政治不確定性及其潛在影響

日本首相石破茂本週稍早決定辭職，給日本政治和政府政策的前景蒙上陰影，這可能會給日本央行提供更多理由放緩下次升息步伐，尤其是如果下任領導人擔心借貸成本上升過快的話。一些經濟學家警告稱，旨在鞏固民眾支持的舉措可能會顛覆執政聯盟的財政紀律。 三位了解日本央行想法的消息人士表示，雖然更廣泛的政治不確定性不會破壞日本央行繼續逐步升息的計劃，但可能會影響下次升息的時間。一位消息人士表示：「日本央行無需在動盪時期升息。」「它並不著急，可以自由決定升息時機，只要能在明年初之前再次升息即可。」 官員們認為，在1月份的升息後，該行正朝著再次升息的方向取得進展。一些知情人士稱，部分官員甚至認為，最早在10月份升息或許就是合適的。

經濟數據支持升息

本週日本修正後的GDP報告證實，經濟繼續保持溫和增長。在這一背景下，上個季度整體企業利潤創下歷史新高，勞動力市場保持緊張，對整個工業領域的工資構成了上行壓力。7月份，實際工資七個月來首次轉為正增長，甚至最低工資今年也有望錄得有記錄以來的最大漲幅。

監控經濟數據

知情人士說，特別是在美日貿易協議之後，未來幾個月審查經濟數據和信息將至關重要，因為該行屆時可能能夠判斷經濟狀況是否適合升息。 這些觀點與市場正在變化的看法略有出入。在石破茂辭職的消息傳出後，隔夜掉期市場的定價顯示，截至週二，日本央行年底前升息的可能性約為50%，低於本月初約70%的水平。

日本政壇的未來很重要

有望成為該國下任首相的熱門人選高市早苗據報導將參加10月份的自民黨領袖競選，是已故首相安倍晉三提出的「安倍經濟學」式財政和貨幣刺激政策的堅定支持者。其在去年9月曾表示當時升息是「荒謬的」。 隨著市場定價她可能獲勝，以及無論誰獲勝都可能增加財政支出，本週日本股市上漲，超長期債券收益率也保持在歷史高點附近。 另一位競爭者是小泉進次郎，他主張放鬆監管，但其貨幣政策觀點鮮為人知。

新政府政策的影響

知情人士說，日本央行官員將監控新政府發出的訊號，特別是它可能承諾何種經濟措施，以及這些步驟可能如何影響經濟增長、通貨膨脹和金融市場。他們說，根據新增支出的數額，通貨膨脹壓力可能會上升，這可能會影響下一次升息的時機。 分析人士稱，即使高市早苗獲勝，她也可能需要用不斷上升的通貨膨脹來淡化對超低利率的呼聲，而不是用通貨緊縮的風險，後者現在已成為公眾面臨的更大問題。 法國巴黎銀行首席日本經濟學家Ryutaro Kono表示：「自民黨內部對主張通貨再膨脹主義的議員的支持率已經下降。因此，高市早苗需要在一定程度上克制自己對通貨再膨脹主義政策的呼籲，才能在黨內贏得廣泛支持。」

監控美國經濟

知情人士稱，日本央行也在密切關注美國經濟的走向，包括在近期就業數據引發日益增長的擔憂後，它是否能實現軟著陸。 上週，副行長冰見野良三的一次演講被交易員們解讀為鴿派。一些知情人士說，部分官員則將他在講話中的政策立場解讀為中性。