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對沖交易是什麽?對沖交易:從原理到實務,掌握降低投資風險的核心策略

Dec 24, 2024
8 min read
目錄
  • 1. 對沖交易:專業投資人必知的風險管理策略
  • 2. 對沖交易是什麽?
  • 3. 歷史背景
  • 4. 對沖交易的應用實例
  • 5. 外匯市場中的對沖交易應用
  • 6. 外匯對沖交易策略的優缺點
  • 7. 常見對沖交易策略
  • 8. 對沖交易的注意事項
  • 9. 結論

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對沖交易:專業投資人必知的風險管理策略

 

對沖,是許多投資人耳熟能詳但未必深入了解的術語。一般人僅知道對沖基金管理人掌控著龐大資金,投資策略甚至能左右市場走向,因此對沖常被誤解為私募基金。事實上,對沖是一種利用資產相關性進行套利的交易方式,旨在降低市場波動帶來的風險,實現投資組合的穩定增長。

 

本文將介紹對沖交易的概念,並以外匯市場的對沖策略為例進行說明。


 

對沖交易是什麽?

 

對沖(Hedge)是一種投資策略,旨在透過降低風險來穩定收益。其起源於投資者或企業對未來貨幣、商品價格波動的預期,透過各種金融工具提前鎖定價格或匯率,避免因市場波動而蒙受損失。對沖策略可應用於股票、外匯、期貨及加密貨幣等市場,其中以外匯市場最為常見。


 

歷史背景

 

20世紀90年代,全球經濟蓬勃發展,但各國的外匯儲備管理相對薄弱。當美國大幅升息、日本經濟泡沫破裂時,國際對沖基金便抓住機會大規模狙擊多國貨幣。1992年,索羅斯(George Soros)成功狙擊英鎊,震驚全球金融市場;1997年亞洲金融風暴期間,他的基金進一步衝擊多國貨幣,對沖策略的影響力因此廣為人知。


 

對沖交易的應用實例

 

1. 原油價格波動的對沖:原油期權

 

例如,航空業或海運業為應對未來可能的原油價格上漲,可提前購買原油期權。若原油價格上升,期權獲利可抵消營運成本增加;反之,若原油價格下跌,則需承擔期權費用的損失。此類對沖雖能降低虧損風險,但也限制了潛在收益。


 

2. 股價波動的對沖:股指期權

 

假設基金經理預期資金到帳延遲數日,為避免市場價格波動導致成本增加,可購買股指期權。股價上漲時,期權的收益可部分抵消更高的購買成本;若股價下跌,則期權虧損可由較低的股票價格補足。

 

這類策略亦適用於長期投資者,例如因流動性限制或股東投票需求而無法賣出股票時,可利用期權管理風險。


 

外匯市場中的對沖交易應用

 

外匯市場中的對沖策略主要用於以下情境:

 

  • 不確定性事件:在重大新聞或事件前,交易者可短期對沖避免劇烈波動影響。
  • 市場不穩定:當市場方向不明時,使用多種工具對沖可平衡風險。
  • 大額虧損訂單:對於已有重大虧損的倉位,通過對沖降低進一步損失。


 

外匯對沖交易策略的優缺點

 

  • 優點:有效降低風險,穩定收益。
  • 缺點:交易成本較高,資金需求量大。


 

常見對沖交易策略

 

1. 直接匯率對沖 

 

例如,一家台灣企業與日商訂貨後將商品售予美國客戶。若需在半年後支付日元款項,為避免匯率波動帶來損失,該企業可建立美元兌日元(USD/JPY)的多頭倉位,確保匯兌風險被對沖。


 

2. 套利對沖 

 

該策略利用利率、匯率及股票指數等市場聯動性尋求高收益。例如,1997年亞洲金融風暴期間,國際基金利用部分國家外匯儲備不足的弱點進行貨幣狙擊。這種操作需對經濟基本面及市場情緒有深入分析,難度高且風險極大。


 

對沖交易的注意事項

 

1. 交易成本:每筆對沖交易均需支付手續費,必須評估成本效益以避免得不償失。

 

2. 退出策略:平倉時機是關鍵,應確保市場趨勢明朗後再行動,否則可能導致損失擴大。

 

3. 專業知識與經驗:對沖策略適合經驗豐富的投資者,新手需謹慎使用,避免因操作不當而導致損失。


 

結論

 

對沖交易的核心目的是風險管理,而非單純追求收益。雖然歷史上曾有投資者透過對沖策略取得驚人利潤,但其風險與難度同樣不容忽視。隨著各國金融體系的完善,類似於1997年亞洲金融風暴的狙擊行為在傳統市場中已難以復現。

 

對於個人或企業,採取對沖策略應以避險需求為主。若涉足套利交易,務必仔細計算成本與潛在收益,避免浪費資源或陷入虧損。


 


在考慮股票、指數、外匯(外匯)和商品的交易及價格預測時,請記住,交易CFD涉及較高風險,可能導致資本損失。 過去的錶現不能作為未來結果的指示。此信息僅用於提供信息,不應被視為投資建議。


風險警告:本文僅代表作者個人觀點並僅供參考。本內容不構成投資建議或財務指導,也不代表 Markets.com 平台的立場。在進行股票、指數、外匯及商品的交易或價格預測時,請務必留意:差價合約(CFD)交易具有高度風險,可能導致資本虧損。過去的表現並不代表任何未來結果。此資訊此資訊僅供參考之用,並不構成也不應構成投資建議。所有英國散戶投資人皆被限制進行加密貨幣差價合約(CFD)與點差交易。

Christine Voong
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Christine Voong
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  • 8. 對沖交易的注意事項
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