沙烏地阿拉伯的石油市場權力遊戲：剖析OPEC+的新策略

在一個令人驚訝的舉動中，沙烏地阿拉伯推動OPEC+聯盟迅速增加石油產量。雖然表面上是為了短期內搶回失去的市場份額，但此舉蘊藏著更大的雄心：長期鞏固沙烏地阿拉伯作為全球能源市場主導者的地位。

在一次歷史性的會議上，由沙烏地阿拉伯、俄羅斯和阿拉伯聯合大公國領導的八個主要產油國同意，自8月起聯合增產每日54.8萬桶。這項決議代表加速放寬自4月以來實施的每日217萬桶產量限制。此外，阿拉伯聯合大公國還獲得了額外每日30萬桶的配額。

然而，分析師認為，這些雄心勃勃的增產計劃不會徹底改變OPEC+的總產量。事實上，許多成員國已經達到甚至超過了其允許的配額。在這方面，哈薩克斯坦尤其突出，該國持續超過其分配的份額，這讓沙烏地阿拉伯數月來感到沮喪。估計顯示，哈薩克斯坦6月份的產量達到每日188萬桶，創下接近3月份水平的紀錄，遠高於其8月份每日153萬桶的目標。

總體而言，這八個國家6月份的總產量為每日3200萬桶，超過了其合計配額每日3138萬桶。因此，解除限制似乎是為了「使實際產量與官方數字保持一致」。

為何選在此時？

問題來了：沙烏地阿拉伯作為OPEC+背後的驅動力和世界上最大的石油出口國，為何選擇在這個特殊時刻增加產量？似乎有幾個相互重疊的因素：

• 重建紀律：沙烏地阿拉伯旨在重建OPEC+內部的紀律，確保所有成員都遵守其分配的配額。
• 增加市場份額：沙烏地阿拉伯尋求增加其在全球市場的份額，彌補近年來經歷的下滑。

閒置產能的優勢

沙烏地阿拉伯擁有一項顯著的競爭優勢：其閒置產能。儘管許多其他生產商在增加產量方面面臨困難，但沙烏地阿拉伯擁有大量未開發的儲備。估計顯示，沙烏地阿拉伯可以在短短90天內將其產量提高每日300萬桶。

換句話說，除了阿拉伯聯合大公國，沙烏地阿拉伯是唯一有能力在未來幾個月顯著提高產量的OPEC+成員國。

價格戰是否一觸即發？

毫無疑問，OPEC+增產將進一步對全球油價造成壓力。今年我們已經看到布蘭特原油價格顯著下跌，價格下跌15%至每桶70美元以下。然而，從長遠來看，這種價格下跌可能對沙烏地阿拉伯有利。

面對較低的價格，OPEC+內外的產油國往往會減少對新項目的投資。在這種情況下，沙烏地阿拉伯的優勢就顯現出來，因為它擁有較低的生產成本和閒置產能，使其能夠更好地滿足未來的需求增長。

較低的油價已經開始影響美國的頁岩油生產商。預測顯示，經過多年的持續增長，美國石油產量將開始逐漸下降。

一場長期的豪賭

最終，沙烏地阿拉伯的策略代表著一場長期的豪賭。儘管美國的頁岩油生產商或許能夠迅速應對市場變化，但對整個石油產業的更大影響需要更長的時間才能顯現。對新項目的投資，例如海上油田，需要數年時間才能轉化為實際產量。

預測顯示，由於非OPEC+國家產量增加，全球石油供應將在2025年和2026年超過需求。然而，正是這些預測促使沙烏地阿拉伯現在採取行動，以維持其在市場上的長期主導地位。

在當前環境下，油價高度波動，全球能源需求的未來充滿不確定性，許多產油國不願投資新項目。這使得沙烏地阿拉伯的長期豪賭看起來更具吸引力。