國際原油價格走勢回落，迎來三個月來首次月度跌幅

週五亞洲交易時段，國際原油價格走勢持續下滑，市場正面臨六個月來最大單月跌幅，主要受到美國關稅政策不確定性與俄烏和平協議可能性的影響，使供應憂慮被市場避險情緒所抵銷。

截至臺北時間週五上午 11:48，5月布蘭特原油期貨下跌 0.4%，報每桶 73.26 美元；美國 WTI 原油期貨同步下跌 0.4%，至每桶 70.04 美元。即將到期的布蘭特原油近月合約則下滑 0.5%，報 73.69 美元。

兩大國際原油價格基準均迎來三個月來的首次月度跌幅，預計 2 月跌幅超過 3%，為去年 9 月以來最差單月表現。

影響國際原油價格走勢的多重因素：美國經濟、美國關稅與 OPEC+ 供應計畫

近期國際原油價格走勢承壓，主要受到以下關鍵因素影響：

1. 美國經濟增長放緩：

根據美國勞工部數據，2 月 22 日當週初領失業救濟金人數顯著上升，顯示勞動市場降溫。此外，美國第四季度 GDP 增速僅 2.3%，低於第三季度的 3.1%，引發市場對美國經濟增長放緩的憂慮，進而增加對能源需求減弱的擔憂，對國際原油價格走勢形成壓力。

2. 美國關稅政策不確定性：

美國總統川普發佈最新關稅措施，宣佈將於 3 月 4 日對墨西哥與加拿大商品徵收 25% 關稅，並對中國進口商品額外加徵 10% 關稅。這些貿易政策的不確定性加劇市場對全球經濟放緩的擔憂，進而影響國際原油價格走勢。

3. OPEC+ 增產計畫與俄烏局勢：

石油輸出國組織與盟國（OPEC+）正在評估是否按原定計畫於 4 月增產。目前 OPEC+ 仍維持每日減產 585 萬桶的政策，然而市場預期若俄烏和平協議達成，對俄羅斯的制裁可能鬆綁，導致全球原油供應增加，進一步壓低國際原油價格。

美國制裁與市場供應變數影響國際原油價格走勢

供應面方面，美國對委內瑞拉與伊朗的能源制裁再度升級，可能進一步影響國際原油價格走勢：

1. 美國撤銷雪佛龍（Chevron）委內瑞拉營運許可：

川普政府已取消雪佛龍在委內瑞拉的營運許可，導致美國原本每日約 27 萬桶的委內瑞拉原油進口被迫中斷。此舉可能迫使委內瑞拉國營石油公司 PDVSA 尋求新買家，進一步影響全球供應鏈，帶動國際原油價格走勢波動。

2. 美國對伊朗石油出口施加更嚴格限制：

川普政府重新啟動「極限施壓」策略，鎖定伊朗原油交易相關的中介商、船運公司與交易商，目標是將伊朗出口量降至零。這一系列措施可能導致市場供應趨緊，影響國際原油價格走勢。

儘管供應面存在潛在收緊風險，但市場仍更關注美國經濟表現與政策影響，使本月國際原油價格整體呈現下行趨勢。

市場關注美國 PCE 通膨數據，美聯儲利率政策將影響國際原油價格走勢

市場投資人目前正關注即將公佈的個人消費支出（PCE）物價指數，這是美聯儲衡量通膨的重要指標。由於近期通膨仍然頑固，美聯儲的貨幣政策仍偏向鷹派。若 PCE 數據顯示通膨壓力緩解，市場對降息的預期可能升高，進而影響美元走勢與國際原油價格走勢。

一般而言，美國降息將導致美元走弱，使以美元計價的國際原油價格對外國買家而言更具吸引力，從而推升國際原油價格。然而，在當前市場不確定性較高的情況下，投資人仍持謹慎態度，短期內國際原油價格走勢仍存變數。

總結：市場關注美國政策與全球經濟動向，國際原油價格短期仍存波動

綜合來看，國際原油價格走勢本月表現疲弱，受美國經濟增長放緩、美國關稅政策不確定性、OPEC+ 增產計畫及俄烏局勢影響。雖然供應面仍存在潛在收緊風險，特別是美國對委內瑞拉與伊朗的制裁可能進一步擾動市場，但目前投資人仍密切關注美國 PCE 通膨數據與美聯儲貨幣政策方向。

短期內，若美國經濟數據顯示需求回升，或 OPEC+ 延後增產計畫，國際原油價格走勢可能獲得支撐，但整體市場仍將維持高度波動。

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