聯準會降息：股市的催化劑還是警訊？

在美國股市持續創下歷史新高之際，聯準會似乎又給了它們另一個上漲的理由。聯準會近期將基準利率下調了 25 個基點，並暗示年底前可能還會再降息兩次。主席鮑爾將此舉描述為一項「風險管理」措施，旨在為疲軟的勞動力市場提供緩衝。

歷史上，接近市場高峰時降息意味著什麼？

歷史表明，聯準會在接近市場高峰時降息，通常會導致股市進一步上漲，儘管這種上漲可能不是線性的。當聯準會在標普 500 指數距離歷史高點不到 3% 時降息，該指數在接下來的一年中 90% 的時間都錄得了上漲。

其他影響因素

然而，必須認識到聯準會的政策只是影響市場的一個因素。企業業績和全球經濟狀況也扮演著至關重要的角色。一般來說，當降息發生在衰退期之外，尤其是當企業獲利保持韌性時，股市的反應是積極的。

分析師預期

這種歷史劇本有助於解釋為什麼主要銀行的分析師紛紛上調了標普 500 指數的目標。他們指出，強勁的獲利、人工智慧投資週期以及更寬鬆的聯準會政策，是市場下一輪上漲的支柱。美國銀行近期的一項基金經理調查也顯示，基金經理正在將更多資金配置到股票，突顯了樂觀情緒。

波動性警告

儘管如此，一些策略師警告說，門檻更高，市場可能會出現波動。人們擔心估值以及企業需要實現強勁的第三季度獲利。也有跡象表明，一些股票，尤其是科技股，可能過度擴張，並可能在近期出現拋售。

失業式擴張

投資者正在努力應對所謂的「失業式擴張」。其理念是，疲軟的勞動力市場將促使聯準會維持寬鬆的貨幣政策，從而支持估值，而工資增長放緩將有助於企業的利潤率。換句話說，勞動力市場降溫對企業獲利有利。

結論

總之，聯準會降息的決定為股市前景增添了複雜性。雖然歷史表明存在進一步上漲的潛力，但也存在關於估值和潛在波動性的警告。投資者應密切關注經濟數據和企業獲利，以評估市場的未來軌跡。同樣重要的是要了解其他影響因素，例如政府政策和地緣政治事件，這些因素反過來會影響市場的表現。