聯準會降息預期，經濟學家對未來走向看法分歧

路透社對經濟學家進行的一項調查顯示，預計聯準會將在下次政策會議上降息25個基點，並預計12月將再次降息。 然而，經濟學家對於明年年底利率將達到的水準仍然存在重大分歧。 一個月前，經濟學家們僅預期今年會再降息一次。 但隨著聯準會政策制定者近期轉向支持額外降息，新的預測也相應進行了調整。 目前，聯準會面臨雙重風險：關稅可能導致本已高企的通貨膨脹進一步攀升，同時勞動力市場或將進一步疲軟。 聯準會似乎更加重視後者，因此上個月實施了自2023年12月以來首次降息25個基點。 在接受調查的117位經濟學家中，除2人外，其餘115人均預測聯準會將再次降息25個基點，將目標區間降至3.75%-4.00%。 另外2人預計10月降息25個基點，12月降息50個基點。 支持12月再次降息的經濟學家比例降至71%。 此次調查於10月15日至21日進行。 金融市場交易員已充分預期聯準會進一步放寬貨幣政策。 包括聯準會主席傑羅姆·鮑威爾在內的多位聯邦公開市場委員會（FOMC）成員均表示，他們將繼續密切關注勞動市場。 然而，已持續三週的政府停擺，延遲了關鍵的官方就業和通貨膨脹數據的發布，使經濟前景變得模糊。 匯豐銀行（HSBC）美國經濟學家瑞安·王（Ryan Wang）表示：「坦白說，目前FOMC中，約有一半成員更關注勞動力市場，另一半則聚焦通貨膨脹風險。」 他補充說：「聯準會面臨的挑戰是，確定就業增長放緩是否主要反映了勞動力需求超過供給。 很難準確判斷哪個因素更具影響力，而這將決定貨幣政策應該如何應對。」 近期私營部門數據顯示，裁員和招聘相對溫和，表明勞動市場沒有發生重大變化。 調查的中位數預測顯示，到2027年，失業率平均每年將維持在目前的4.3%左右，與上個月的預測基本一致。 最新的調查還顯示，聯準會以個人消費支出（PCE）衡量的2%通貨膨脹目標，預計到2027年平均每年仍將高於2%。 原定於10月24日發布的消費者物價指數（CPI）報告預計將顯示，上個月消費者通貨膨脹率從8月的2.9%升至3.1%。 經濟學家們提供了七種不同的利率預測，預測明年年底利率水準，從2.25%-2.50%到3.75%-4.00%不等。 這種不確定性的增加，部分原因是人們猜測，在鮑威爾主席明年5月任期屆滿後，誰將接任聯準會主席一職。 在回答一個額外問題時，33位經濟學家中，有76%（即25人）認為，在本輪貨幣政策週期結束時，聯準會利率政策面臨的最大風險是將利率維持在過低的水平。 美國總統唐納德·川普（Donald Trump）數月來一直向鮑威爾施壓，要求他大幅降息。 德意志銀行（Deutsche Bank）高級美國經濟學家布雷特·瑞安（Brett Ryan）表示：「風險在於明年可能會出現更多次降息。 聯準會失去獨立性的風險高於以往任何一屆政府。」 對於聯準會來說，一個關鍵的挑戰是在通貨膨脹可能帶來的潛在風險和經濟增長放緩的風險之間取得平衡。 一些經濟學家認為，聯準會對勞動市場的關注過於狹隘，應該更加關注更廣泛的經濟指標。 其他人則認為，聯準會的獨立性對於維持物價穩定至關重要，政治壓力可能會削弱其信譽。