近期，比特幣價格跌破 90,000 美元，創下 2023 年 11 月中旬以來的新低，市場對此次暴跌的原因與後續走勢充滿關注。綜合多方分析，這次比特幣大幅回落的核心因素主要來自宏觀經濟環境、加密市場內部結構變化以及機構資金流動等多方面影響。以下是此次比特幣下跌的五大核心驅動因素。

1. 川普關稅政策加劇市場不確定性

美國前總統川普近期宣布將對加拿大與墨西哥進口產品加徵 25% 關稅，並對中國商品加徵 10% 關稅。這一政策引發全球市場恐慌，加劇投資者對經濟前景的擔憂。在貿易戰升級的背景下，全球資本市場避險情緒上升，風險資產如比特幣也受到波及。由於比特幣長期以來被視為對沖市場不確定性的資產，但當市場恐慌情緒過高時，投資者更傾向於減少風險敞口，導致比特幣賣壓加大。
 

2. 比特幣與傳統市場關聯性增強，受美股下跌拖累

近年來，比特幣與傳統金融市場的關聯性日益增強，尤其是與標普 500 指數和那斯達克指數的聯動愈發明顯。近期，美股市場大幅回落，標普 500 指數下跌 2.3%，那斯達克指數更是下跌 4%。此外，美國政府計劃進一步收緊對中國晶片技術的出口管制，影響了科技市場的投資信心，進一步加重市場拋售壓力。這些因素共同影響下，比特幣也未能獨善其身，隨著市場資金從高風險資產流出，比特幣價格也遭受重挫。
 

3. 機構投資需求減弱，ETF 資金流出加劇賣壓

比特幣 ETF 的發展曾被視為推動比特幣價格上漲的重要動力，然而近期 ETF 市場卻出現資金流出潮。截至 2 月 21 日的一週內，比特幣 ETF 淨流出達 5.525 億美元，顯示機構投資者正在獲利了結，或重新調整資產配置。這一現象反映出市場流動性減弱，也意味著機構投資者對於短期內比特幣的漲勢並不樂觀，進一步加劇了市場的賣壓。
 

4. Arthur Hayes 預測比特幣或跌至 70,000 美元

前 BitMEX CEO Arthur Hayes 提出了「妖精鎮」理論，警告市場可能即將迎來大規模調整。他指出，部分對沖基金可能因套利交易平倉，進一步加劇比特幣下跌壓力。他預測，如果市場持續遭受拋售潮，比特幣價格可能跌至 70,000 美元。這一觀點引發了市場對短期內比特幣可能進一步回調的擔憂，導致更多投資者選擇觀望或提前減倉，進一步壓制價格表現。

5. 市場整合與動能不足，突破動力減弱

過去 90 天內，比特幣一直在 91,000 至 102,000 美元 的區間內震盪，但市場缺乏明確的突破動能。在市場長期盤整之後，受到關稅政策、消費者信心下降等外部因素影響，最終導致價格大幅回落。此外，市場情緒指標顯示，投資者對加密貨幣的短期樂觀情緒正在消退，這使得比特幣的反彈力道減弱，跌破關鍵支撐後，引發連鎖式賣壓。

其他影響因素：市場動盪與外部風險

1. 美股滯漲與宏觀經濟不確定性

AI 熱潮推動美股上漲近兩年後，市場開始出現停滯跡象。巴菲特大舉減持股票、微軟縮減數據中心投資等現象表明機構投資者對市場前景開始趨於謹慎。加上川普關稅政策、比特幣戰略儲備法案的推進受阻，使得市場對加密貨幣的樂觀情緒受到抑制。

2. 以太坊被盜與黑客拋售

近期，加密貨幣交易所 Bybit 被盜 50 萬顆 ETH，市場預期的 ETH 回購並未發生，導致以太坊價格反彈動能有限。此外，黑客持續拋售被盜 ETH 以洗白資金，進一步加劇市場對以太坊及山寨幣的悲觀看法。由於以太坊是市場第二大加密貨幣，其價格下跌也影響了整個加密市場的投資情緒。

3. 迷因幣崩盤，Solana 生態受創

過去幾個月，受特朗普帶動的迷因幣狂潮影響，市場交易量一度飆升。然而，近期迷因 幣市場交易量暴跌 80%，投機資金迅速撤離，導致 Solana 生態內的代幣價格大幅下跌。Solana 作為近期表現最亮眼的公鏈之一，市場熱情受創，也影響了整體加密市場的風險偏好。

後市展望：比特幣將何去何從？

關注市場爆槓桿事件，等待底部信號

• 如果比特幣進一步跌至 70,000 美元，可能引發市場爆槓桿事件，這將是潛在的抄底機會。
• 歷史上，比特幣在出現大規模清算後，通常會迎來強勁的技術性反彈。

美聯儲政策變動將影響市場走勢

• 美元政策轉向 可能會改變加密市場趨勢，如果美聯儲放緩加息，可能會為風險資產提供支撐。
• 目前市場預期 美聯儲可能在下半年開始降息，這可能有助於比特幣重新吸引資金流入。

機構資金重新入場的時機

• 近期比特幣 ETF 持續資金流出，但如果市場在 70,000 美元附近找到支撐，機構投資者可能重新布局。
• 機構投資者的回流將是比特幣重啟漲勢的關鍵因素之一。

結論：市場風險仍存，耐心等待最佳機會

此次比特幣價格暴跌是多種因素共同作用的結果，包括宏觀經濟不確定性、機構資金流出以及市場內部動能減弱等。短期內，市場仍需觀察美股走勢、加密貨幣 ETF 資金流動以及美聯儲的貨幣政策變化。投資者在面對市場波動時，應該保持耐心，等待市場出現更明確的趨勢信號後再行佈局。

在考慮股票、指數、外匯（外匯）和商品的交易及價格預測時，請記住，交易CFD涉及較高風險，可能導致資本損失。 

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