Volgende week: Een nieuwe maand betekent nieuwe cijfers over de niet-agrarische salarisstrookjes (NFP’s).

Een nieuwe maand betekent nieuwe cijfers over de niet-agrarische salarisstrookjes (NFP’s). De markten zullen hopen dat de teleurstelling in augustus een uitzondering was. De Australische en Nieuw-Zeelandse centrale banken bereiden nieuwe beleidsverklaringen voor, en de OPEC+ zal vergaderen over de olieproductie voor oktober.

Afbouw van steunprogramma of niet, de nieuwe salarisstrookjescijfers zijn belangrijk voor de VS.

De markten zullen willen weten of de Amerikaanse banenmarkt verder is hersteld, nadat de cijfers voor augustus ver onder de verwachtingen noteerden. De NFP’s bedroegen 275.000 in augustus, waarmee de voorspelde groei van 750.000 bij lange na niet werd gehaald.

De werkloosheid daalde iets tot 5,2 procent, terwijl de arbeidsparticipatie vrijwel gelijk bleef op 61,7 procent. Het gemiddelde uurloon steeg in augustus met 0,6 procent, hoger dan de verwachte stijging van 0,3 procent.

We weten dat Jerome Powell en de Fed gek zijn op goede banenrapporten. Evengoed weten we dat ongeacht de cijfers van september, het obligatie-opkoopprogramma van de Fed vanaf november waarschijnlijk zal worden afgebouwd. Mocht het rapport van vrijdag een bijzonder grote schok zijn, dan zou dit de afbouwplannen van de Fed in de war kunnen gooien – al wijzen alle indicatoren erop dat de afbouw gewoon zal worden doorgezet.

Fed-voorzitter Powell gelooft echter nog steeds dat de VS ver verwijderd is van de gewenste gezonde arbeidsmarkt.

In een toelichting vorige week verklaarde Powell het volgende: “Wat ik vorige week zei, was dat we nog niet aan de voorwaarden voor afbouw voldoen. Ik maakte duidelijk dat we, naar mijn mening, nog lang niet de test voor maximale werkgelegenheid hebben gehaald.”

Wanneer zal dat moment zijn aangebroken? Volgens een recente enquête van de National Association for Business Economics is 67 procent van de deelnemende economen van mening dat de arbeidsmarkt aan het einde van 2022 zal zijn hersteld tot het niveau van voor de pandemie. Iets minder dan een derde gelooft dat dit herstel pas in 2023 zal plaatsvinden.

Er is dus nog een lange weg te gaan. In 2021 hebben we echter meermaals gezien dat de NFP’s na een eerder teleurstellende maand, flink omhoog kunnen schieten.

Van januari tot februari veranderden de NFP’s bijvoorbeeld van -306.000 naar +233.000. Tussen april en mei 2021 schoten ze van 269.000 naar 614.000. Er is dus een precedent.

Meer dan 7,5 miljoen Amerikanen moeten het inmiddels ook zonder COVID-steun doen. Extra betalingen van $ 300 werden begin september stopgezet, nu de overheid haar fiscale steun begint af te bouwen. Zou dit een stimulans voor de arbeidsmarkt kunnen zijn? Wellicht kunnen we die vraag vrijdag beantwoorden, wanneer we de NFP’s voor september hebben gezien.

Buiten de VS zullen de Australische en Nieuw-Zeelandse centrale banken deze week hun nieuwe rentebesluiten bekend maken.

Beginnend bij Australië, lijken gouverneur Phillip Lowe en zijn collega’s in te zetten op een flexibeler beleid voorafgaand aan de septembervergadering van de Reserve Bank of Australia. De markten verwachten dan ook geen drastische wijzigingen in oktober.

Net als de afgelopen anderhalf jaar, noteert de rente nog altijd historisch laag. De RBA blijft gecommitteerd aan het niet verhogen van de contante rente “tot de werkelijke inflatie duurzaam binnen het doelbereik van 2 tot 3 procent ligt.”

Uit de septemberverklaring bleek wel dat er sprake was van een aantal genuanceerde ontwikkelingen.

De contante rente en de driejarige controlerente werden gehandhaafd op 0,1 procent, maar de afbouw van het obligatie-opkoopprogramma werd iets aangepast. Oorspronkelijk zou het pas in november worden herzien, nadat het in juni werd verlaagd tot AU$ 4 miljard per week. Nu zal het in elk geval tot februari 2022 op dit niveau worden gehandhaafd.

Het betekent in feite dat het tempo van obligatie-opkopen door de RBA niet zal afnemen tot volgend jaar februari. Na de vergadering in juli werd nog gedacht dat de centrale bank het opkoopprogramma elke drie maanden zou herzien, om het binnen een jaar tijd volledig af te bouwen. Voorlopig lijkt hier dus nog geen sprake van te zijn.

We verwachten dan ook geen vuurwerk als de RBA dinsdagochtend haar rentebesluit voor oktober zal aankondigen.

De markten verwachten wel een meer opportunistische houding van de Reserve Bank of New Zealand, al wijzen recente opmerkingen van assistent-gouverneur Christan Hawksby erop dat een grote renteverhoging op dit moment nog prematuur is.

“Centrale banken hebben wereldwijd de neiging om een geleidelijk pad te volgen en hun beleidsrente ongewijzigd te laten of in stappen van 25 basispunten te verhogen,” aldus Hawksby, die daarmee een einde maakte aan alle ideeën over een verhoging van de Nieuw-Zeelandse contante rente van 0,25 procent met 50 basispunten.

Waarschijnlijker is dat de bank de rente geleidelijk zal verhogen tot 1,5 procent aan het einde van 2022.

Maar de schaduw van COVID-19 hang zoals altijd nog steeds boven het Nieuw-Zeelandse fiscale beleid. Het land ging onlangs terug in lockdown na een toename van het aantal besmettingen met de deltavariant. Hoewel er inmiddels weer sprake is van verbetering, noopt het kleine aantal incidenten de RBNZ tot voorzichtigheid.

Volgens Reuters geven de markten het een kans van 60 procent dat gouverneur Orr woensdag een renteverhoging zal aankondigen.

Tot slot zullen de OPEC en aangesloten landen maandag weer om de tafel gaan zitten.

De hoge olieprijs en vraag zal er waarschijnlijk toe leiden dat het kartel de kraan verder open zal zetten. De OPEC+ heeft beloofd om tot het einde van volgend jaar elke maand 400.000 miljoen vaten per dag extra op te pompen om pandemie-gerelateerde verliezen goed te maken.

Volgens het maandelijkse oliemarktrapport van september gelooft de OPEC+ dat de vraag eind 2022 weer hoger zal zijn dan in 2019.

Nu ruwe Brent-olie op het moment van schrijven tegen $ 80 aanhikt, luidt de VS alarm over de benzineprijs. De VS heeft historisch altijd een veel goedkopere benzineprijs gehad dan de meeste andere ontwikkelde landen en alles wat hier verandering in kan brengen, wordt door Joe Sixpack en Joe Biden als onacceptabel beschouwd.

De president kondigde aan dat de VS overleg voert met de OPEC over het verhogen van productievolumes, waarbij het feit dat Amerikaanse schalie-olie uiteindelijk minstens 800.000 miljoen vaten per dag kan produceren voor het gemak werd genegeerd.

De OPEC+ doet haar eigen ding. Alles is in het belang van de lidstaten, aangesloten landen en de wereldwijde olieprijs in het algemeen. Of de pleidooien van Biden aan dovemansoren gericht zullen zijn weten we niet, maar het zou me niet verbazen als de OPEC-JMMC zich in oktober en daarna aan haar eigen plan vast zal houden.

Belangrijke economische data

Date  Time (GMT+1)  Asset  Event 
Mon 04-Oct  All Day  OIL  OPEC-JMMC Meetings 
       
Tue 05-Oct  4.30am  AUD  RBA Rate Statement 
  4.30am  AUD  Cash Rate 
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
       
Wed 06-Oct  2.00am  NZD  Official Cash Rate 
  2.00am  NZD  RBNZ Rate Statement 
  1.15pm  USD  ADP Nonfarm Employment Change 
  3.30pm  OIL  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 07-Oct  3.30pm  GAS  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 08-Oct  1.30pm  CAD  Employment Change 
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 
  Tentative  USD  Treasury Currency Report 

Volgende week: Amerikaans BBP en consumentenvertrouwen onder druk door toenemende inflatie

Het is relatief rustig wat betreft grote aankondigingen deze week. Het gros van de belangrijkste marktberichten zal uit de VS komen, waaronder de voorlopige BBP-kwartaalgegevens en de nieuwste cijfers over het consumentenvertrouwen. Beide zullen meer informatie geven over het economisch sentiment in de VS, nu inflatie niet langer op de loer ligt maar op de voorgrond treedt.

We beginnen echter met Nieuw-Zeeland. Het nieuwe rentebesluit en bijbehorende onderbouwing van de Reserve Bank of New Zealand worden woensdagochtend verwacht. Er worden geen grote wijzigingen verwacht in de zogenaamde official cash rate (OCR) van 0,25 procent, hoewel het erop lijkt dat de inflatiedruk de economie van Nieuw-Zeeland begint te beïnvloeden.

De RBNZ mikt op een inflatiecijfer van 2 procent, dat wellicht al is overschreden.

“Wij gaan uit van een stijging van 0,6 procent dit kwartaal, wat een inflatie op jaarbasis van 2,6 procent zou betekenen. Een andere manier om hiernaar te kijken, is dat de inflatie van de consumentenprijzen de drie kwartalen tot maart 2021 al 2,0 procent bedroeg,” aldus Stephen Toplis, Head of Research van de Bank of New Zealand.

Hoewel er waarschijnlijk al sprake van inflatie is, is de kans op een renteverhoging klein. De Chief Economist van de ANZ, Sharon Zollner, en hoofdstrategist David Croy suggereren dat de rente tot augustus 2022 niet zal stijgen en daarna tot 0,75 procent zal toenemen. Ook voorspellen zij nog eens twee renteverhogingen in 2023, wat uiteindelijk in een basiswaarde van 1,75 procent moet resulteren.

Wat de Amerikaanse gegevens betreft, worden donderdag de voorlopige BBP-cijfers op kwartaalbasis bekendgemaakt in navolging op de verwachtingen van eind april. Met 6,4 procent was de Amerikaanse BBP-groei op jaarbasis het op één na hoogst sinds 2003, te danken aan de snel herstellende economie. De groei werd gestut door diverse sectoren, waaronder toegenomen consumptie door huishoudens, hogere investeringen in woon- en kantoorpanden en hogere overheidsuitgaven.

De voorlopige cijfers zijn de middelste fase van het algemene BBP-rapportageproces, voordat de definitieve cijfers aan het eind van de maand worden bekendgemaakt. De voorlopige cijfers zijn doorgaans de sterkste indicator, maar herzieningen van de definitieve cijfers zijn niet ongewoon.

Ook gaat de aandacht uit naar het Amerikaanse consumentenvertrouwen. Op vrijdag wordt de nieuwste CB-index voor het consumentenvertrouwen bekendgemaakt. De cijfers van april overtroffen de verwachtingen en stegen van 109 punten in maart tot 121,7. Consumenten hadden dankzij de stimuleringsmaatregelen van Biden meer geld op zak en gaven dat ook graag uit.

De inflatie zou echter een domper kunnen zijn op de voorspellingen voor mei van het Consumer Board. De voorlopige cijfers voor de index van het consumentensentiment van de Universiteit van Michigan daalden van 88,3 in april tot 82,8 in mei – een daling van 6,2 procent op maandbasis.

Het consumentenvertrouwen staat onder druk door de hoger dan verwachte inflatie, die in april maar liefst 4,6 procent bedroeg. Dat is de grootste procentuele stijging sinds 2008. De algemene inflatie bedroeg in maart 2,6 procent.

Toegenomen consumentenbestedingen waren de hoeksteen van de BBP-groei in het eerste kwartaal. Mocht die afnemen naarmate de inflatie stijgt, dan zouden de oproepen aan de Fed om het monetaire beleid te wijzigen in de loop van het jaar wel eens luider kunnen worden.

 

Belangrijke economische data

Date  Time (GMT+1)  Currency  Event 
Tue 25-May  9.00am  EUR  German ifo Business Climate 
  3.00pm  USD  US CB Consumer Confidence 
       
Wed 26-May  3.00am  NZD  Official Cash Rate 
  3.00am  NZD  RBNZ Monetary Policy Statement 
  3.00am  NZD  RBNZ Press Statement 
  4.00am  NZD  RBNZ Press Conference 
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 27-May  1.30pm  USD  Preliminary GDP q/q 
  1.30pm  USD  Unemployment claims 
  3.00pm  USD  Pending house sales 
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 28-May  1.30pm  USD  Core PCE Price Index m/m 

 

Belangrijke cijfers deze week

Date  Company  Event 
Tue 25-May  Intuit  Q3 2021 Earnings 
     
Wed 26-May  Nvidia  Q1 2022 Earnings 
     
Thu 27-May  Salesforce  Q1 2022 Earnings 
  Costco  Q3 2021 Earnings 
  Royal Bank of Canada  Q2 2021 Earnings 
  Toronto-Dominion Bank  Q2 2021 Earnings 
     
Fri 28-May  National Bank of Canada  Q2 2021 Earnings 

CySEC (EU)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • FSCS-beleggerscompensatie tot EUR 20.000
  • Verzekeringsdekking van € 1.000.000**
  • Bescherming tegen negatief saldo

Producten

  • CFD
  • Verhandelen van aandelen
  • Quantranks

Markets.com, uitgevoerd door Safecap Investments Limited (“Safecap”). Gereguleerd door CySEC onder licentienummer 092/08 en FSCA onder licentienummer 43906.

FSC (GLOBAL)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • Elektronische verificatie
  • Bescherming tegen negatief saldo
  • Verzekeringsdekking van $ 1.000.000**

Producten

  • CFD
  • Strategiebouwer

Markets.com, uitgevoerd door Finalto (BVI) Limited (“Finalto BVI”) Beschikt over vergunningnummer 424008 van de SIBA/L/14/1067 van de B.V.I Financial Services Commission ('FSC.

FCA (UK)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • FSCS-beleggerscompensatie tot GBP 85.000. *afhankelijk van criteria en geschiktheid
  • Verzekeringsdekking van £ 1.000.000**
  • Bescherming tegen negatief saldo

Producten

  • CFD
  • Spread Bets
  • Strategiebouwer

Markets.com, uitgevoerd door Finalto Trading Limited. Gereguleerd door de Financial Conduct Authority (“FCA”) onder licentienummer 607305.

ASIC (AU)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • Elektronische verificatie
  • Bescherming tegen negatief saldo
  • Verzekeringsdekking van $ 1.000.000**

Producten

  • CFD

Markets.com, uitgevoerd door Finalto (Australia) Pty Limited In bezit van licentie van de Australian Financial Services onder licentienummer 424008 en voor de levering van financiële diensten gereguleerd door de Australian Securities and Investments Commission (“ASIC”).

Als u een van deze regelgevers selecteert, wordt de informatie daarover op de gehele website weergegeven. Als u informatie voor een andere regelgever wilt bekijken, selecteer dan die regelgever. Klik hier voor meer informatie

**Algemene voorwaarden van toepassing.Bekijk het volledige beleid voor meer informatie.

Is dit niet wat u zoekt?

We zagen dat u de website bezocht. U maakt verbinding vanaf een locatie in , dus het is raadzaam om de website te openen via , dat onder de productinterventiemaatregelen van de valt. Natuurlijk bent u vrij om geheel op eigen initiatief de website waar u nu bent te bekijken, maar de website voor uw eigen land geeft de voor uw land wettelijke informatie en relevante beschermingsmaatregelen van het bedrijf van uw keuze weer. Wilt u doorverwezen worden naar ?