Volgende week: De economische vooruitzichten voor de EU, CPI-publicatie VS en het Britse bbp

Komende week komt de EU met een mogelijk niet zo optimistische economische prognose. Het VK publiceert zijn bbp-cijfers – komt er een dubbele dip aan? Uit de VS verwachten we CPI-data die kan wijzen op inflatie, en er zijn nieuwe winstcijfers op Wall Street met rapportages van Disney en andere large caps.

Amerikaanse CPI – gaat de inflatie stijgen?

Gaat de inflatiehond blaffen? We weten er meer over na de publicatie van CPI-data voor januari deze week.

Het departement van Arbeid meldde een CPI-stijging van 0,4% in december, na een stijging van 0,2% in november. De consumentenprijzen zijn wellicht gestegen, maar de belangrijkste aanjager was benzine. De gasprijzen stegen met 8,4% in de laatste CPI-reviewperiode, en maakten 60% uit van de totale groei van de index. Voedselprijzen daarentegen, stegen met 0,4%.

Exclusief volatiele voedsel- en energieprijzen, groeide de CPI in december met 0,1% en werd hij onder controle gehouden door een dalende prijs van tweedehands auto’s, vliegtickets, ziektekosten en recreatieve activiteiten.

De CPI-cijfers kwamen overeen met de verwachtingen van economen. Gemiddeld steeg de CPI 1,4% in 2020, de kleinste jaarlijkse stijging sinds 2015 en een daling ten opzichte van de 2,3% in 2019.

De verwachtingen voor dit jaar zijn gemengd. Enerzijds is er $4,03 biljoen extra in de economie gepompt via stimuleringspakketten en is president Biden van plan daar nog eens $1,9 biljoen aan toe te voegen. Of dat bedrag wordt goedgekeurd door het Congres, weten we nog niet. Maar er komen in ieder geval extra stimuleringsmaatregelen aan, waardoor de inflatiedoelen wellicht doorkruist worden.

Aan de andere kant kan de prijsdruk meevallen. Ongeveer 19 miljoen Amerikanen krijgen een werkloosheidsuitkering. Stress op de arbeidsmarkt kan loonstijgingen beperken en lagere huren door leegstand kunnen de inflatie ook beperken.

Een niet zo rooskleurige prognose voor de Europese economie

De EU is wellicht op weg naar een W-vormige recessie. Er pakken zich donkere wolken samen in de aanloop naar de economische prognose voor de EU komende week.

In het laatste kwartaal van 2020 ging de winst die eerder dat jaar geboekt werd, verloren en kromp de Europese economie 0,5%. Telkens deed zich hetzelfde voor: lockdowns worden versoepeld, het bbp stijgt, het virus komt terug, lockdowns worden aangescherpt, het bbp krimpt en het aantal besmettingen blijft toenemen.

De EU heeft vooral problemen met het vaccinatieprogramma; het coördineren van de inspanningen in de vele lidstaten vraagt om een bijna Olympische inspanning. Tot nu toe lijkt het er nog niet op dat die inspanning zich uitbetaalt. Trage toelevering van vaccins is een van de problemen waar de Europese vaccinatieprogramma’s mee kampen, wat vooral bleek uit het recente geruzie tussen de EU en het VK over de export van Oxford/AstraZeneca-vaccins.

De euro is zowel ten opzichte van de dollar als de pond gedaald en op het moment van schrijven 88p en ongeveer $1,20 waard – het laagste punt in negen maanden en geen indicator van een gezonde economie.

Wacht de EU een W-vormige recessie? Dat is mogelijk. In feite moet de EU sneller vaccineren, zodat er weer meer mensen actief kunnen worden. Stimulering speelt hier ook een rol, aangezien het eerste geld van het stimuleringspakket van €750 miljard in de Europese economie moet gaan doorwerken in de eerste helft van 2021. Een reden tot hoop? Misschien, maar op dit moment zijn de vooruitzichten niet rooskleurig.

Britse bbp – wacht het VK een dubbele dip?

Het VK publiceert deze week de bbp-cijfers van het laatste kwartaal. In het derde kwartaal was sprake van een snelle groei van 16%, bleek uit cijfers van de House of Commons Library, maar dat was nog steeds 8,6% minder dan in het voorgaande jaar. Komt er krimp of houdt de groei aan in de cijfers van het laatste kwartaal?

Het rapport van de Bank of England dat op 4 februari verscheen, was beter dan aanvankelijk werd verwacht. Het Britse bpp zal naar verwachting iets zijn gestegen in het laatste kwartaal, naar een niveau dat ongeveer 8% lager ligt dan het vierde kwartaal van 2019.

Dat is enigszins verrassend. In het grootste deel van het VK golden opnieuw strenge lockdownbeperkingen in november en moesten niet-essentiële winkels sluiten. Hoewel sommige weer open mochten in de aanloop naar kerst, en bedrijven zich op alle mogelijke manieren aanpasten aan de veranderde omstandigheden, kan het nog steeds zo zijn dat een recessie onvermijdelijk is. Maar met zowel de feestdagen als Black Friday in het laatste kwartaal, was het wel de tijd voor uitgaven. Misschien heeft dat meegeholpen de economie drijvend te houden.

Het woord recessie zal rondspoken bij publicatie van de officiële bbp-cijfers voor het vierde kwartaal, omdat die een barometer zullen zijn voor wat er in het eerste kwartaal van 2021 zal gebeuren. Lockdownmaatregelen zijn streng in het VK en niet-essentiële bedrijven blijven voorlopig gesloten. Goldman Sachs heeft de verwachting voor het VK voor het eerste kwartaal van 2021 aangepast op 1,5% groei.

Een gemengde verwachting, maar er breekt een klein zonnestraaltje door de wolken. De uitrol van het vaccin verloopt in het VK zeer voorspoedig, en de eerste resultaten wijzen erop dat het virus als gevolg daarvan aan het vertragen is. Maar als bedrijven gesloten blijven, lijkt groei van het bbp er voorlopig niet in te zitten voor de economie van het VK. We weten meer als de officiële bbp-cijfers worden gepubliceerd.

Nieuwe winstcijfers

Veel large caps moeten nog rapporteren over hun laatste kwartaal, dus blijven er winstcijfers van Wall Street komen.

Disney lijkt een van de interessantste bedrijven dit kwartaal. The House of the Mouse wedt op meer paarden, maar nu belangrijke inkomstenstromen uit bijvoorbeeld themaparken en resorts stil liggen, en uiteraard de bioscopen, zal dat moeten worden goedgemaakt op andere zakelijke terreinen.

En dat lijkt ook te gebeuren. Disney+, de eigen streamingdienst, heeft voorspellingen over het aantal abonnees al verpletterd. In april 2020 zette Disney in op 60 tot 90 miljoen abonnees tegen 2024. In februari 2021 was het aantal abonnees al gestegen tot 87 miljoen. Commentatoren spreken nu al over 250 miljoen abonnees in de toekomst.

Disney vestigde en ontwikkelde in tientallen jaren tijd niet alleen zijn eigen producties, maar kocht ook Marvel en Star Wars, en daarmee kwamen twee van de meest populaire franchises in de handen van een bedrijf dat al alles wist van marketing en creëren van het extreem populair entertainment. Dat de films en tv-series van beide franchises nu alleen samen toegankelijk zijn op één platform, is een bijzonder slimme zet.

Hoewel de inkomsten uit fysieke media misschien zijn ingestort, kan groei van het digitale vermaak Disney wellicht een sterk kwartaal opleveren.

Disney staat nu op nummer 4 op de lijst met de World Most Admired Companies van Fortune, en op nummer 1 als het gaat om entertainment. De merkbekendheid is nu al immens, maar volgens Fortune is de bedrijfsvoering een schoolvoorbeeld van succesvol ondernemen.

Meer informatie over belangrijke large caps die deze week rapporteren, vindt u hieronder.

Belangrijke economische data deze week

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Wed 10 Feb  1.30pm  USD  CPI m/m 
  1.30pm  USD  Core CPI m/m 
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 11 Feb  10.00am  EUR  EU Economic Forecasts 
  1.30pm  USD  US Unemployment Claims 
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 12 Feb  7.00am  USD  Prelim GDP q/q 

 

Belangrijke cijfers deze week

Date  Company  Event 
Mon 8 Feb  Softbank  Q3 2020 Earnings 
  Take Two  Q3 2021 Earnings 
  Loews  Q4 2020 Earnings 
  Hasbro  Q4 2020 Earnings 
  Namco Bandai  Q3 2021 Earnings 
     
Tue 9 Feb  Cisco  Q2 2021 Earnings 
  Total  Q4 2020 Earnings 
  S&P Global  Q4 2020 Earnings 
  Daikin  Q3 2020 Earnings 
  DuPont  Q4 2020 Earnings 
  Honda  Q3 2020 Earnings 
  Twitter  Q4 2020 Earnings 
  Ocado  Q4 2020 Earnings 
  Fujifilm  Q3 2021 Earnings 
  Nissan  Q4 2020 Earnings 
     
Wed 10 Feb  Coca-Cola  Q4 2020 Earnings 
  Toyota  Q3 2021 Earnings 
  Commonwealth Bank Australia  Q2 2021 Earnings 
  General Motors  Q4 2020 Earnings 
  Heineken  Q4 2020 Earnings 
  Vestas  Q4 2020 Earnings 
  A.P Moeller-Maersk  Q4 2020 Earnings 
  IQVIA  Q4 2020 Earnings 
  Sun Life  Q4 2020 Earnings 
  Uber  Q4 2020 Earnings 
     
Thu 11 Feb  L’Oreal  Q4 2020 Earnings 
  AstraZeneca  Q4 2020 Earnings 
  Schneider Electric  Q4 2020 Earnings 
  Duke Energy  Q4 2020 Earnings 
  Kraft Heinz  Q4 2020 Earnings 
  Credit Agricole  Q4 2020 Earnings 
  Tyson Foods  Q1 2021 Earnings 
  ArcelorMittal  Q4 2020 Earnings 
  UniCredit  Q4 2020 Earnings 
  Kellogg  Q4 2020 Earnings 
  Expedia  Q4 2020 Earnings 
  HubSpot  Q4 2020 Earnings 
     
Fri 12 Feb  ING  Q4 2020 Earnings 

Disney earnings preview: analyst downgrade

Disney is a three-part business now – theme parks, films and streaming. Whilst streaming is going very well – thanks in no small part to lockdown – the other units are not performing so well.

DIS was downgraded to neutral from buy by MoffettNathanson ahead of the company’s earnings to be released after the market close on Tuesday (May 5th).

There are a number of risks that could lead this unprecedented event to have a longer impact, with earnings revisions massively skewed to the downside,” 5-star analyst Michael Nathanson wrote in the update.

Our Disney downgrade is also an admission that we believe the economic impact on the company will be longer than most anticipate, especially given the risks of a second wave of infections after reopening.

MoffettNathanson expects the theme parks unit revenues to fall 33% from $26.2 billion to $17.7 billion this fiscal year, which ends in September. Revenues are seen down 1% next year as the drag from Covid-19 lingers before bouncing back 22% in 2022. In films, the analyst sees earnings down 20% this year to $2.7bn on a 23% drop in revenues.

Netflix, Apple, Disney: Who will you back in the battle of the streamers?

Netflix was once the king of streaming, but its dominance could be coming to an end. Competition has already been fierce thanks to Amazon Instant Video and Hulu, but the streaming market is about to get a lot more crowded.

NFLX has now turned negative on a year-to-date basis, with the stock feeling the pressure thanks to an uncertain outlook for the company. Both Apple and Disney are launching their streaming services this year and Netflix is sure to suffer as a result – especially as both drastically undercut its pricing.

Apple TV+ launches on November 1st and reportedly has a budget of $6 billion in order to help it get some of Hollywood’s biggest stars involved. Already on the starting line-up are Reese Witherspoon, Jennifer Aniston, Jason Momoa and Oprah.

Apple is offering a first-year subscription completely free with the purchase of any new Apple device – a great way to leverage its existing market even if they do already have other subscriptions.

However, it remains unclear whether Apple TV+ will also have a library of licensed shows and films alongside its own original content. Without this its offering could seem rather sparse at launch. The service will launch with nine shows and Apple plans to add another five over the next few months.

This lack of choice could see consumers treating Apple TV+ more as a supplement to Netflix – are many really going to cancel their subscriptions for the sake of nine shows?

Is Disney a bigger threat to Netflix than Apple?

While Apple has the capital to throw behind new content, Disney represents a more established threat. Its streaming service, Disney+ is set to launch with an extensive back catalogue of beloved classics. And that’s not to mention mega-franchises like Star Wars and the Marvel Cinematic Universe, as well as content from National Geographic. This is a much bigger blow to Netflix.

Like Netflix and Apple, Disney will also be investing heavily in new shows. In the first year the service will premiere over 25 original series, as well as 10 films.

In this respect, Apple seems like something of an outlier. It’s tiny library of original shows may attract Apple enthusiasts, and the small price tag might see it sit alongside consumer’s existing subscriptions. Given that a lot of consumers will be getting the first year free anyway, it will be a while before we know whether those initial subscribers translate to paying subscribers in twelve months’ time.

Apple could be hoping to use its TV+ offering as a way of ensuring brand loyalty. Amazon already does this with its Instant Video Service. It’s only a few pounds or dollars more each year to opt for the full Prime subscription, which also includes free delivery and music streaming.

Even if it is built to sit alongside its competitors, it still creates problems for Netflix. The last time the company raised prices it lost subscribers – with more alternatives out there Netflix will have to think twice before it ups its costs again. Just how loyal are Netflix customers: if the company raises its prices will they drop rivals to free up disposable income or just jump from the most expensive ship?

Iger: Apple and Disney might have merged if Jobs were still alive

As Apple stock nears its all-time highs, Disney CEO Bob Iger muses in an extract from his new autobiography that the two companies probably would have joined forces by now if the company’s founder Steve jobs were still alive. 

Bob Iger and Steve Jobs were good friends, having served on the boards of each other’s companies for many years. Jobs had been on Disney’s board since 2006 after the company acquired Pixar for $7.4 billion, while Iger has been a board member at Apple since 2011. 

Now, with both companies announcing competing streaming services, Iger has chosen to resign from the Apple board. He had warm words for Apple’s current CEO Tim Cook, his fellow board members, and the company as a whole. But his relationship with Apple could have been closer still, he believes. 

In his upcoming autobiography, an extract of which has been published in Vanity Fair, Iger says: 

“With every success the company has had since Steve’s death, there’s always a moment in the midst of my excitement when I think, I wish Steve could be here for this.” 

“It’s impossible not to have the conversation with him in my head that I wish I could be having in real life. More than that, I believe that if Steve were still alive, we would have combined our companies, or at least discussed the possibility very seriously.”

Appney? Disple? Could Apple and Disney really have merged? 

While Iger may have dreamed of a union between Apple and Disney, and many analysts speculated over the prospect, it’s highly unlikely that a deal of that sort could go through today. 

Even if Tim Cook likes what he reads in Iger’s autobiography, there would be a huge number of hurdles to overcome. 

Regulatory scrutiny, particularly over tech companies, has increased significantly in recent months. The Trump administration, although business friendly and borderline allergic to red tape, is currently in the midst of an antitrust probe into Apple, along with Google, Facebook and Amazon. 

Apple has a market capitalisation in excess of $1 trillion. Next to this Disney’s $246 billion market cap may seem quaint, but if Apple were to acquire it, it would be the biggest deal in history. It would have thrown up a huge number of issues at a time when the company is already being heavily scrutinised. 

But it’s a deal that would have made sense: Apple has recently announced its own streaming service, but the company has little experience in this realm. Disney’s resources, not to mention its extensive back catalogue of content, could have done a lot to help Apple+ take on Netflix. 

Instead, Disney and Apple are left with rival streaming services – Disney’s is $2 per month dearer than Apple’s, but promises to launch with some of the most loved and successful movies, TV shows, and franchises on the planet. Apple has the money to invest in its own great content, but in this respect it will be playing catch up to Netflix. 

So even though a merger with Apple may have been desirable, the future is looking pretty solid for Disney on its own. Apple+, on the other hand, remains unproven.

CySEC (EU)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • FSCS-beleggerscompensatie tot EUR 20.000
  • Verzekeringsdekking van € 1.000.000**
  • Bescherming tegen negatief saldo

Producten

  • CFD
  • Verhandelen van aandelen
  • Quantranks

Markets.com, uitgevoerd door Safecap Investments Limited (“Safecap”). Gereguleerd door CySEC onder licentienummer 092/08 en FSCA onder licentienummer 43906.

FSC (GLOBAL)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • Elektronische verificatie
  • Bescherming tegen negatief saldo
  • Verzekeringsdekking van $ 1.000.000**

Producten

  • CFD
  • Strategiebouwer

Markets.com, uitgevoerd door Finalto (BVI) Limited (“Finalto BVI”) Beschikt over vergunningnummer 424008 van de SIBA/L/14/1067 van de B.V.I Financial Services Commission ('FSC.

FCA (UK)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • FSCS-beleggerscompensatie tot GBP 85.000. *afhankelijk van criteria en geschiktheid
  • Verzekeringsdekking van £ 1.000.000**
  • Bescherming tegen negatief saldo

Producten

  • CFD
  • Spread Bets
  • Strategiebouwer

Markets.com, uitgevoerd door Finalto Trading Limited. Gereguleerd door de Financial Conduct Authority (“FCA”) onder licentienummer 607305.

ASIC (AU)

  • Gelden van klanten worden op gescheiden bankrekeningen bewaard
  • Elektronische verificatie
  • Bescherming tegen negatief saldo
  • Verzekeringsdekking van $ 1.000.000**

Producten

  • CFD

Markets.com, uitgevoerd door Finalto (Australia) Pty Limited In bezit van licentie van de Australian Financial Services onder licentienummer 424008 en voor de levering van financiële diensten gereguleerd door de Australian Securities and Investments Commission (“ASIC”).

Als u een van deze regelgevers selecteert, wordt de informatie daarover op de gehele website weergegeven. Als u informatie voor een andere regelgever wilt bekijken, selecteer dan die regelgever. Klik hier voor meer informatie

**Algemene voorwaarden van toepassing.Bekijk het volledige beleid voor meer informatie.

Is dit niet wat u zoekt?

We zagen dat u de website bezocht. U maakt verbinding vanaf een locatie in , dus het is raadzaam om de website te openen via , dat onder de productinterventiemaatregelen van de valt. Natuurlijk bent u vrij om geheel op eigen initiatief de website waar u nu bent te bekijken, maar de website voor uw eigen land geeft de voor uw land wettelijke informatie en relevante beschermingsmaatregelen van het bedrijf van uw keuze weer. Wilt u doorverwezen worden naar ?