Volgende week: banenrapport VS wijst op robuust herstel

Deze week wordt het nieuws bepaald door het Amerikaanse banenrapport, waarbij de markt hoopt dat de banengroei de enigszins teleurstellende cijfers van mei kan overtreffen. De OPEC en consorten zullen daarnaast weer vergaderen over het afbouwen van de productiebeperkingen. Elders ligt de aandacht op de Chinese productie en de nieuwste PMI’s.

Beginnen we met de cijfers, dan is het grootste rapport van deze week dat over de Amerikaanse niet-agrarische salarisstrookjes.

Er zal deze week met extra aandacht naar worden gekeken, omdat de vorige rapporten beneden verwachting waren. Het zal interessant zijn om te zien hoe het zich verhoudt tot het herstel van de Amerikaanse economie.

In mei verwachtte de markt dat er 671.000 nieuwe banen zouden bijkomen. In werkelijkheid stokte de banengroei op 559.000 arbeidsplaatsen. Hoewel er hier dus sprake van enige teleurstelling was, daalde de werkloosheid van 6,1 procent naar 5,8 procent – en dat was dan weer boven verwachting. De Fed houdt de arbeidsmarkt nauwlettend in de gaten voordat er wijzigingen in het monetaire beleid zullen worden doorgevoerd, en de werkloosheidscijfers zullen dan ook welkom nieuws zijn voor de centrale bank.

Hoewel mei dus niet kon overtuigen, viel dit in het niet bij de cijfers van april. Destijds ging men uit van een miljoen nieuwe banen. Het daadwerkelijke cijfer was 278.000. Hoewel de banengroei in mei dus achterbleef op de verwachtingen, nam de banencreatie als geheel met indrukwekkende snelheid toe.

Ondanks dat er nieuwe banen bijkomen, is de Amerikaanse arbeidsmarkt nog altijd niet terug op het niveau van voor de pandemie. Het aantal banen ligt ongeveer zeven miljoen achter op het gemiddelde, en dit gegeven wordt vaak aangehaald door de Fed om het ruimhartige monetair beleid vast te houden.

De aandacht zal deze week verder uitgaan naar de Chinese PMI’s. Marktwatchers en investeerders zullen hopen dat het momentum van mei in juni is vastgehouden.

Ter context: de PMI-cijfers van Caixin, de basisindicator voor de Chinese industriële productie, kwam in mei uit op 52,0. Dit is het hoogste niveau sinds december 2020 en een kleine toename van de 51,9 die in april werd genoteerd. Voor de aankoopmanagersindices duidt een cijfer boven 50 op groei.

In mei werd de hogere fabrieksproductie gestut door hogere export en binnenlandse vraag, al werd de groei getemperd door hogere grondstofprijzen en spanningen in de toeleveringsketen: precies de omstandigheden waar ook Amerikaanse producenten momenteel mee te maken hebben.

De julivergadering van de OPEC staat voor donderdag op de planning, ten midden van snel stijgende olieprijzen. Op het moment van schrijven is een vat Brent boven $ 75 gestegen, terwijl WTI op ongeveer $ 73,50 noteerde.

Zullen hogere olieprijzen de OPEC+ ertoe aanzetten de kraan verder open te draaien? De productieniveaus voor augustus en daarna zullen onder de loep worden genomen, waarbij sommige landen zoals Rusland zullen pleiten voor een sterkere verhoging. De omstandigheden zijn sinds de pandemie nog niet zo gunstig geweest, aldus de voorstanders van hogere productie, dus waarom zouden we de beperkingen niet verder versoepelen dan was gepland?

Het eenvoudige antwoord is dat de OPEC nog altijd voorzichtig zal moeten blijven. Naast succesvolle vaccinatiecampagnes een afname van het aantal COVID-19-besmettingen bij de belangrijkste importeurs van ruwe olie, is het beleid van de OPEC er deels de oorzaak van dat de olieprijzen de afgelopen maanden zo zijn gestegen. Het overspoelen van de markt met meer ruwe olie, zeker nu er op de achtergrond een nucleaire deal met Iran in het verschiet ligt, kan de prijzen zomaar weer sterk laten dalen.

Van mei tot en met augustus brengen de OPEC en aangesloten landen in totaal 2,1 miljoen vaten per dag (bpd) terug op de markt. Waarschijnlijk zal er na de vergaderingen in juli meer worden geproduceerd, maar de OPEC zal vooral de balans willen vasthouden. Tot dusver is dit de OPEC+ aardig gelukt, en het kartel zal deze strategie dan ook graag willen vasthouden.

Belangrijke economische data

Date  Time (GMT+1)  Asset  Event 
Tue 29-Jun  3.00pm  USD  CB Consumer Confidence 
       
Wed 30-Jun  2.00am  CNH  Manufacturing PMI 
  1.30pm  CAD  GDP m/m 
  3.30pm  OIL  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 01-Jul  All Day  OIL  OPEC-JMMC Meetings 
  8.55am  EUR  German Final Manufacturing PMI 
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Fri 02-Jul  1.30pm  USD  US Nonfarm Payrolls 

 

Belangrijke cijfers deze week

Date  Company  Event 
Wed 30-Jun  Micron  Q3 2021 Earnings 
  General Mills  Q4 2021 Earnings 
  Constellation Brands  Q1 2022 Earnings 
     
Thu 01-Jul  H&M  Q3 2021 Earnings 
  Wallgreens Boots Alliance  Q2 2021 Earnings