Volgende week: eerste Amerikaanse cijfergolf van het jaar

Het is een waar bonanza van belangrijke gegevensverslagen uit de Verenigde Staten deze week. Twee belangrijke inflatie-indicatoren, de CPI- en PPI-cijfers, worden bekendgemaakt, evenals de detailhandelscijfers voor wat gewoonlijk een gouden periode voor de consumentenbestedingen is.

CPI-prijzen denderen door in VS

De eerste Amerikaanse cijfers van deze week gaan over de inflatie van de consumentenprijzen. Het verslag, met de cijfers voor december 2021, komt woensdagmiddag binnen.

We weten al dat de inflatie nog steeds hoog is. De vraag is nu: hoe ver kan de inflatie nog oplopen?

De CPI steeg in november met het snelste tempo in bijna 40 jaar, zo blijkt uit het verslag van december. De stijgende prijzen van basisproducten zoals voedsel en benzine veroorzaakten een stijging van 6,8 procent op jaarbasis.

Vooral de energieprijzen staan in de kijker, met een stijging van 33 procent in 2021. De hoge benzineprijzen brachten president Biden er zelfs toe de Amerikaanse strategische oliereserves aan te spreken in een poging de prijsstijgingen in te dammen.

De belangrijkste Amerikaanse WTI-benchmark voor ruwe olie was in het begin van 2022 aanzienlijk in prijs gestegen, dus we zien nog niet noodzakelijk de effecten van Biden’s maatregel.

Als de volatiele voedsel- en energieprijzen buiten beschouwing worden gelaten, steeg de kernprijsindex met 4,9 procent ten opzichte van een jaar geleden – de hoogste stijging in 30 jaar tijd.

Hoge inflatie heeft de Fed eindelijk tot actie gedwongen. De afbouw van het obligatie-opkoopprogramma wordt versneld en moet in maart van dit jaar zijn afgerond. Daarna staan er tot wel drie renteverhogingen in de planning voor de rest van het jaar.

Amerikaanse PPI volgt hoge consumentenprijzen

De inflatiecijfers volgen elkaar deze week snel op. Zo verwachten we ook de Amerikaanse producentenprijzenindex voor december.

Net als de CPI is er ook op productiegebied sprake van hoge prijsstijgingen. Het verslag december, dat betrekking heeft op de cijfers voor november 2021, liet een PPI-stijging van 9,6 procent op jaarbasis zien. Dat is de hoogste toename die ooit is genoteerd.

De kern-PPI, waarin de groothandelsprijzen voor voedingsmiddelen en energie buiten beschouwing worden gelaten, nam met een tranentrekkende 6,9 procent toe. Dit was opnieuw een record, hoewel erop moet worden gewezen dat de registratie van deze headliners en kerncijfers slechts teruggaat tot respectievelijk 2010 en 2014.

Hieruit blijkt maar weer eens dat de inflatie de Amerikaanse economie nog steeds in de tang heeft, ondanks het aanhoudende post-pandemische herstel – althans, dat was zo tegen het einde van 2021.

Waarschijnlijk zullen de prijzen nog wel even blijven door stijgen. Logistieke problemen en knelpunten in toeleveringsketens als gevolg van de pandemie wegen nog steeds zwaar op de groothandelskosten. Ook de prijzen van grondstoffen en verbruiksartikelen zijn nog steeds aanzienlijk.

Deze hoge prijzen, gekoppeld aan het vrijkomen van opgebouwde vraag en bestedingen, zorgen gedurende de pandemie voor een perfecte inflatiestorm. Voorlopig zal er hier in 2022 geen verandering in komen.

Amerikaanse detailhandelsverkoop versnelt

De officiële cijfers voor de detailhandelsverkopen in de Verenigde Staten ronden de cijferverslagen van deze week af.

Na een zwakkere novembermaand ging het in december beter, aldus de eerste Mastercard-rapporten.

Mastercard Spending Pulse, de maandelijkse verkoopcijfers van Mastercard, wezen op een toename van 8,5 procent in de detailhandelsverkopen in de aanloop naar Kerst 2021. De online verkopen stegen met 11 procent in de verslagperiode, die loopt van 1 november tot 25 december.

“Consumenten waren erop gebrand om hun cadeaus in de wacht te slepen voor de feestdagen, waarbij de problemen rond de toeleveringsketens en het arbeidsaanbod hen massaal online en naar de winkels dreven,” aldus Steve Sadove, senior adviseur voor Mastercard en voormalig CEO en voorzitter van Saks Incorporated. “Consumenten gaven het hele seizoen door geld uit, waarbij kleding- en warenhuizen een hun verkopen aanzienlijk zagen toenemen doordat het winkelpubliek goed gekleed voor de dag wilde komen.”

De belangrijkste informatie uit het Mastercard-verslag was als volgt:

  • Consumenten kochten vroeg: doorbouwend op de trend van 2020 kochten Amerikaanse consumenten eerder dan in het verleden, omdat de winkels al vroeg met speciale promoties begonnen en dit later in het seizoen nog eens herhaalden, omdat klanten zich haastten om gegarandeerd voor Kerstmis hun cadeaus in huis te halen. Als we kijken naar Mastercard’s verlengde vakantieperiode, zien we dat de totale detailhandelsverkopen met 8,6 procent stegen op jaarbasis in de 75 dagen tussen 11 oktober en 24 december.
  • Het Thanksgiving-weekend was belangrijk: Black Friday was in 2021 opnieuw de dag met de hoogste verkopen. Voor het Thanksgiving-weekend dat liep van vrijdag 26 november tot zondag 28 november dreven Amerikaanse consumenten de detailhandelsverkoop op met 14,1 procent op jaarbasis. De winkelverkopen toonden eveneens herstel en namen toe met 16,5 procent, terwijl de ecommerce-verkoop duurzame groei van 4,9 procent op jaarbasis liet zien.
  • Kleinere cadeaus waren in trek: of consumenten nu voor zichzelf of voor anderen cadeaus kochten, de verkoop van sieraden toonde de grootste stijging op jaarbasis.
  • Ecommerce was opnieuw ontzettend belangrijk: deze feestdagen besloeg de online verkoop 20,9 procent van de totale retailverkoop, iets hoger dan de 20,6 procent in 2020 en een flinke toename ten opzichte van de 14,6 procent in 2019. Dit kanaal blijft sterk groeien omdat consumenten profiteren van het gemak om vanuit eigen huis hun inkopen voor de feestdagen te doen.

US retail sales for Christmas 2021 via Mastercard spending pulse.

Belangrijke economische data

Date Time (GMT) Asset Event
Wed 12-Jan 1:30pm USD CPI m/m
  1:30pm USD Core CPI m/m
  15.30pm OIL US Crude Oil Inventories
  6:01pm USD 10-y Bond Auction
 
Thu 13-Jan 1:30pm USD PPI m/m
  1:30pm USD Core PPI m/m
  1:30pm USD Unemployment Claims
  15.30pm GAS US Natural Gas Inventories
  6:01pm USD 30-y Bond Auction
 
Fri 14-Jan 8:00am EUR German Prelim GDP q/q
  1:30pm USD Core Retail Sales m/m
  1:30pm USD Retail Sales m/m
  2:15pm USD Industrial Production m/m
  3:00pm USD Prelim UoM Consumer Sentiment