La settimana che ci aspetta: E’ in arrivo la stagione degli utili negli Stati Uniti

Questa settimana tutti gli occhi sono puntati sugli Stati Uniti. La stagione dei guadagni inizia a fare sul serio con le grandi banche di investimento di Wall Street che pubblicheranno i loro ultimi rapporti dopo un anno in cui i ricavi del trading hanno compensato i crediti inesigibili – questa tendenza sarà destinata a continuare? Su un altro piano, l’Indice dei Prezzi al Consumo americano sarà al centro dell’attenzione: sta arrivando l’inflazione? Anche le richieste di disoccupazione negli Stati Uniti sono tornate, indicando che anche questa settimana sono stati persi dei posti di lavoro, e faremo anche una previsione di come potrebbero essere le vendite al dettaglio negli Stati Uniti dopo le spese del periodo festivo a cavallo tra i mesi di novembre e dicembre.

La stagione degli utili negli Stati Uniti

La stagione degli utili inizia a Wall Street con le grandi banche, che questa settimana annunceranno per prime i loro ultimi dati finanziari del trimestre. Il 15 gennaio i tre grandi istituti bancari JPMorgan, Citigroup e Wells Fargo apriranno i loro libri mastri per far sapere al mercato cosa è successo ai loro guadagni nel quarto trimestre 2020.

JPMorgan Chase ha già dichiarato che assegnerà dividendi per il decimo anno consecutivo. Le azioni sono state sulle montagne russe negli ultimi 12 mesi a causa della pandemia, ma si sono riprese di gran lena grazie ai vaccini e all’aumento dei rendimenti obbligazionari, e ora sono quasi tornate attorno alla cifra di 140 USD alla quale erano scambiate l’anno scorso in questo periodo.

Nel terzo trimestre, l’utile netto di JPM è cresciuto del 4%, mentre l’utile per azione ha registrato una crescita annua del 9% attestandosi a 2,92 USD. Il return on equity ha mostrato anche un robusto 15% insieme a un solido rapporto di efficienza del 58%, quindi JPMorgan potrebbe dimostrare di avere ciò che serve per farcela in quello che si è rivelato un ambiente difficile per le banche.

Citigroup prevede di riavviare i riacquisti di azioni nel 2021 dopo che la Fed ha dato il via libera ai grandi riacquisti di azioni bancarie statunitensi a determinate condizioni nel dicembre 2020. Inoltre sta attirando l’attenzione positiva degli analisti, che prevedono che il suo EPS a 12 mesi potrebbe aumentare in modo consistente. Si prevede che in futuro guadagnerà 4,27 USD per azione, ecco perché gli investitori osserveranno queste comunicazioni sugli utili con grande interesse. Inoltre, Citigroup continuerà a pagare agli azionisti un dividendo trimestrale di 0,51 USD come al solito.

Wells Fargo probabilmente non è così esultante nel preparare i resoconti dei suoi utili nel quarto trimestre 2020. Le azioni della terza banca degli Stati Uniti sono calate del 43% nel 2020 tra scandali per le vendite, sfide in termini di entrate, cambiamenti nella gestione e arresto dei riacquisti di azioni. Questo dato va confrontato con il calo complessivo del settore bancario del 18,2%. A differenza di JPM e Citigroup, Wells Fargo non può fare affidamento su una banca d’investimento o sui ricavi del trading per tirarsi fuori dal buco creato dai crediti inesigibili.

Vendite al dettaglio negli Stati Uniti

Questa settimana verranno annunciati i dati sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti, fresche delle festività natalizie.

Il periodo festivo è tradizionalmente un periodo in cui i consumatori si viziano un po’, offrendo un sollievo per i rivenditori, proprio come è lecito aspettarsi. Tuttavia, con il coronavirus a pesare sul sentiment, le aspettative sono state piuttosto basse per quanto riguarda le statistiche di dicembre.

Mastercard SpendingPulse potrebbe mostrare che il quadro è in realtà roseo proprio come le allegre guance del buon vecchio Babbo Natale, con i saldi per le festività della durata di 75 giorni, che includono il Ringraziamento e il Natale, superando le aspettative. Le vendite sono aumentate del 3% rispetto alla previsione del 2,4% e le vendite online sono aumentate di uno strabiliante 49%.

Tutto ciò rifletterà le prospettive positive che ha fornito Mastercard? Fitch consiglia una certa prudenza. Le vendite al dettaglio negli Stati Uniti hanno dovuto fare i conti con la pandemia di Covid, oltre ad altri fattori associati come la disoccupazione e la perdita di reddito per i principali gruppi di acquisto. I dati verranno pubblicati venerdì 15, perciò varrà la pena tenere gli occhi aperti.

L’indice dei prezzi al consumo negli USA

I dati principali relativi all’indice dei prezzi al consumo verranno pubblicati questa settimana, e aiuteranno a capire se l’inflazione si sta facendo strada negli Stati Uniti. I pacchetti di incentivi progettati per alleviare le pressioni economiche del Covid-19 potrebbero anche stimolare l’inflazione nel 2021. La scorsa settimana i break even statunitensi a 10 anni sono aumentati di oltre il 2% per la prima volta in 2 anni, indice di crescenti timori nel mercato relativi al fatto che l’inflazione potrebbe iniziare a farsi sentire.

L’ultimo rilascio dei dati, risalente a dicembre 2020 e che aveva descritto nel dettaglio la performance dell’IPC di novembre, aveva mostrato un aumento dello 0,2% per i consumatori nelle città. Ciò si è tradotto in un aumento complessivo dell’1,2%. L’aumento di novembre è stato di ampio respiro, e nessun settore singolo ha rappresentato più di un quarto dell’aumento.

Nella nostra previsione per il 2021, abbiamo immaginato l’inflazione sotto forma di un cane che potrebbe abbaiare ancora più forte nel 2021. Oltre agli incentivi che abbiamo citato, ci sono anche altri aspetti che potrebbero creare pressioni inflazionistiche sui prezzi futuri, ad esempio l’aumento dei prezzi del petrolio. Vedremo cosa ci rivelerà il primo rilascio dei dati sugli IPC di gennaio.

Le richieste di disoccupazione negli USA

Control le aspettative, le richieste di disoccupazione sono state inferiori a 800.000 unità alla fine del 2020, e questa tendenza relativamente positiva è proseguita anche a gennaio. La pandemia non è stata tenera con il mercato del lavoro, e pare che continuerà a sferzare gli Stati Uniti con il passare del tempo. Tuttavia, i dati sulle richieste di disoccupazione relativi alla settimana terminata il 2 gennaio, che hanno contato 787.000 nuovi richiedenti, hanno mostrato che i livelli sono rimasti stabili nelle due settimane precedenti.

Nonostante il programma di vaccinazione che inizia a diffondersi negli Stati Uniti, le restrizioni sui viaggi e sul lavoro in settori come l’ospitalità continuano a colpire duramente i posti di lavoro. Finché la pandemia non sarà sconfitta e le persone non potranno iniziare a frequentare bar, club e qualsiasi altro luogo legato ai servizi di ospitalità, il calo di posti di lavoro potrebbe diventare ancora più pesante.

I principali dati economici di questa settimana

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon Jan 11th  1.30am  CNH  CPI y/y 
       
  1.30am  CNH  PPI y/y 
       
  2.30pm  CAD  BOC Business Outlook Survey 
       
Tue Jan 12th  12.01pm  GBP  BRC Retail Sales Monitor y/y 
       
Wed Jan 13th  10.00am  EUR  Industrial Production y/y 
       
  1.30pm  USD  CPI m/m 
       
  1.30pm  USD  Core CPI w/m 
       
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu Jan 14th  7.00am  EUR  German Prelim GDP q/q 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Claims 
       
  3.30pm  USD  US Natural Gas Storage 
       
Fri Jan 15th  7.00am  GBP  GDP m/m 
       
  1.30pm  USD  Core Retail Sales m/m 
       
  1.30pm  USD  Retail Sales m/m 

 

I principali rapporti sugli utili di questa settimana

Date  Company  Event 
Tue Jan 12  Yaskawa Electric Corp.  Q3 2020 Earnings 
     
Wed Jan 13  Markit  Q4 2020 Earnings 
  Wipro Ltd.  Q3 2021 Earnings 
  Aeon  Q3 2020 Earnings 
  Shaw Communications Inc.  Q1 2021 Earnings 
     
Thu Jan 14  BlackRock  Q3 2021 Earnings 
  Fast Retailing Co. Ltd.  Q1 2021 Earnings 
  First Republic Bank  Q4 2020 Earnings 
  Associated British Foods  Q1 2021 Earnings – Trading Update 
  Chr. Hansen Holding  Q1 2021 Earnings 
     
Fri Jan 15  JPMorgan Chase & Co.  Q4 2020 Earnings 
  Reliance Industries Ltd.  Q3 2021 Earnings 
  Citigroup Inc.  Q4 2020 Earnings 
  Wells Fargo $ Co.  Q4 2020 Earnings 
  PNC Financial Services Group  Q4 2020 Earnings 
  HCL Technologies  Q3 2021 Earnings 
  V.F. Corp.  Q3 2021 Earnings 

La settimana che ci aspetta: I consumatori statunitensi al centro dell’attenzione con vendite al dettaglio e utili

Ci sarà un accordo sulla Brexit questa settimana o no? Chissà: intanto le trattative continuano e la scadenza si avvicina. Nel frattempo, questa settimana osserveremo i dati sui consumi negli Stati Uniti con le cifre delle vendite al dettaglio per il mese di ottobre e gli aggiornamenti sugli utili da parte di aziende come Wal-Mart, Home Depot e Target.

Brexit?

Nel momento della stesura di questo articolo, la discussione sulla Brexit sta continuando, ma senza che si riesca a vederne la fine. Si è osservato in buona sostanza il solito atteggiamento, ma le parti continuano a restare in disaccordo sulla cosiddetta parità di condizioni e sui diritti di pesca. Come al solito, la sterlina rimarrà sensibile al rischio associato all’impatto di potenziali notizie negative. Il cambio tra sterlina e dollaro americano è salito a 1,33 la settimana scorsa, arrivando ai massimi dall’inizio di settembre, ma come si posizioneranno i mercati in caso di un’uscita senza accordo dal periodo di transizione alla fine di dicembre?

Vendite al dettaglio negli Stati Uniti e utili

Questa settimana verrà testata la fiducia dei consumatori statunitensi, con l’esame dei dati sulle vendite al dettaglio di ottobre e con alcuni importanti aggiornamenti sugli utili di aziende come Wal-Mart, Target, Home Depot, Lowe’s e TJX. I rivenditori hanno avuto buoni risultati durante la pandemia, poiché i consumatori hanno speso meno in vacanze e cene al ristorante e più in beni di altro tipo, dai dispositivi elettronici alla spesa. Ma come se la sono cavata i consumatori negli Stati Uniti da quando sono terminati gli incentivi di 600 dollari a settimana?

Nel mese di settembre le vendite al dettaglio sono cresciute al ritmo più veloce da tre mesi a questa parte, aumentando dell’1,9% dopo una crescita dello 0,6% ad agosto. I consumatori hanno accumulato molti risparmi e sono pronti a impegnarli nell’economia: ottobre potrebbe essere un altro mese forte da questo punto di vista, anche se le elezioni potrebbero essere un ulteriore fattore da considerare. Le vendite dei grandi magazzini sono aumentate del 9,7%, mentre le vendite di abbigliamento sono cresciute dell’11%, pur restando rispettivamente ancora in calo del 7,3% e del 12,5% a confronto con lo scorso anno.

Teniamo d’occhio la rotazione

La scorsa settimana sono stati osservati una forte crescita e un notevole slancio sui titoli value e su quelli ciclici grazie alle notizie sui vaccini di Pfizer che hanno dato spinta a scambi reflazionistici. Sebbene in seguito i flussi si siano calmati, il Nasdaq 100 è stato messo sotto pressione, mentre gli indici industriali e il Russell 2000 a bassa capitalizzazione hanno registrato un buon rialzo. Anche le azioni europee del FTSE 100 sono aumentate di valore, registrando i massimi da più mesi a questa parte con le sue forti componenti cicliche. Scopri ciò che le grandi banche di investimento di Wall Street pensano che accadrà ai mercati quest’anno e nel 2021.

E infine…

Donald Trump continuerà con le sue rivendicazioni? La Georgia sta ricontando tutti i voti uno ad uno. Il mercato ha quasi escluso il presidente, ma gli investitori sono troppo fiduciosi su una potenziale crisi costituzionale negli Stati Uniti? La verità è che la maggior parte dei Repubblicani sa che Trump ha perso, ma al tempo stesso tiene d’occhio il ballottaggio che si terrà in Georgia a gennaio per il Senato, e stimano che Trump possa vincere e contrastare così i democratici. Se i Democratici ottenessero entrambi i seggi, il Senato sarà diviso a metà, e il voto decisivo in questa situazione sarà quello della Vicepresidente.

I principali dati economici di questa settimana

 

Date  Time (GMT)  Currency   Event 
Sun Nov 15  11:50pm  JPY  Prelim GDP Price Index y/y 
    JPY  Prelim GDP q/q 
Mon Nov 16  12:01am  GBP  Rightmove HPI m/m 
  2:00am  CNH  Fixed Asset Investment 
    CNH Industrial Production y/y 
    CNH  Retail Sales y/y 
    CNH  Unemployment Rate 
  4:30am  JPY  Revised Industrial Production m/m 
    USD  Empire State Manufacturing Index 
  3:30pm  AUD  CB Leading Index m/m 
Tue Nov 17  12:30am  AUD  Monetary Policy Meeting Minutes 
    USD  Core Retail Sales m/m 
    USD  Retail Sales m/m 
    USD  Import Prices m/m 
  2:15pm  USD  Capacity Utilization Rate 
    USD  Industrial Production m/m 
Wed Nov 18  12:30am  AUD  Wage Price Index q/q 
  7:00am  GBP  CPI y/y 
    GBP  Core CPI y/y 
    GBP  PPI Input m/m 
    GBP  PPI Output m/m 
    GBP  RPI y/y 
  9:30am  GBP  HPI y/y 
  10:00am  EUR  Final CPI y/y 
    EUR  Final Core CPI y/y 
  Tentative  GBP  Bank of England Monetary Policy Report Hearings 
  1:30pm  CAD  CPI m/m 
    USD  Building Permits 
    USD  Housing Starts 
  3:30pm  USD  Crude Oil Inventories 
Thu Nov 19  12:30am  AUD  Employment Change 
    AUD  Unemployment Rate 
  7:00am  CHF  Trade Balance 
  9:00am  EUR  Current Account 
  1:30pm  CAD  ADP Non-Farm Employment Change 
    USD  Philly Fed Manufacturing Index 
    USD  Unemployment Claims 
  3:00pm  USD  CB Leading Index m/m 
    USD  Existing Home Sales 
  3:30pm  USD  Natural Gas Storage 
  11:30pm  JPY  National Core CPI y/y 
Fri Nov 20  12:01am  GBP  GfK Consumer Confidence 
  12:30am  JPY  Flash Manufacturing PMI 
  7:00am  EUR  German PPI m/m 
    GBP  Retail Sales m/m 
    GBP  Public Sector Net Borrowing 
  1:30pm  CAD  Core Retail Sales m/m 
    CAD  Retail Sales m/m 
  3:00pm  EUR  Consumer Confidence 
  All Day  All  G20 Meetings 

 

I principali rapporti sugli utili di questa settimana

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17-Nov  Walmart  Q3 2021 Earnings 
18-Nov  NVIDIA  Q3 2021 Earnings 
17-Nov  Home Depot  Q3 2020 Earnings 
18-Nov  Lowe’s Companies  Q3 2020 Earnings 
19-Nov  Intuit Inc  Q1 2021 Earnings 
20-Nov  Naspers  Q2 2021 Earnings 
18-Nov  Target Corp  Q3 2020 Earnings 
18-Nov  TJX Cos. Inc  Q3 2021 Earnings 
16-Nov  Vodafone Group  Q2 2021 Earnings 

 

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