Adelanto semanal: Con la llegada de un nuevo mes tenemos un nuevo informe de nóminas no agrícolas

Con la llegada de un nuevo mes tenemos un nuevo informe de nóminas no agrícolas. Los mercados aguardan la esperanza de que la gran caída de agosto no fuera más que algo puntual. Los bancos centrales de Australia y Nueva Zelanda también realizarán importantes declaraciones, mientras que la OPEP+ celebrará su reunión semanal para hablar de políticas.

La publicación del informe de nóminas no agrícolas (NFP) del viernes sigue siendo una de las más importantes para EE. UU., al margen de una posible reducción de las medidas de soporte.

Los mercados estarán pendientes de estos datos para comprar si han cambiado las tornas en el mercado laboral estadounidense después de que las cifras de agosto fueran muy inferiores a lo previsto. En dicho mes, las NFP ascendieron a 275 000 puestos de trabajo, muy por debajo de los 750 000 que preveía el mercado.

La tasa de desempleo había descendido ligeramente hasta el 5,2 %, mientras que la tasa de actividad se mantuvo en el 61,7 %. Los ingresos por hora aumentaron un 0,6 % en agosto, superando las predicciones del mercado, que auguraban un aumento del 0,3 %.

Ya sabemos que a Jerome Powell y la Fed les gusta un informe laboral favorable. Sin embargo, también sabemos que, independientemente de cómo se den los datos de septiembre, la reducción de las medidas de soporte vendrán pronto, probablemente en noviembre. Evidentemente, si el informe de este viernes pilla a todos por sorpresa, podría empañar ligeramente los planes de reducción de la Fed. Sin embargo, todos los indicadores apuntan a que vamos encaminados hacia una próxima reducción en las medidas de ayudas a la economía.

No obstante, el presidente de la Fed Powell aún considera que a EE. UU. aún le queda mucho recorrido hasta alcanzar el nivel de empleo que, en su opinión, sería deseable.

En declaraciones de la semana pasada, Powell afirmó: «Lo que comenté la semana pasada es que prácticamente habíamos superado la prueba para llevar a cabo la reducción. Dejé patente que, en mi opinión, aún nos queda mucho para superar la prueba de alcanzar un nivel máximo de empleo».

¿Cuándo llegará ese momento? Según un estudio reciente de la National Association for Business Economics, el 67 % de los economistas encuestados cree que los niveles de empleo regresarán a los niveles previos a la pandemia a finales de 2022. Apenas un tercio considera que la recuperación del mercado laboral no culminará hasta 2023.

A la recuperación aún le queda un largo camino por recorrer. Sin embargo, a lo largo de 2021, hemos visto numerosos casos en los que se produce un repute de las NFP tras un mes de malos datos.

Un ejemplo es el aumento que se produjo de enero a febrero, en el que la creación de empleo pasó de -306 000 a +233 000. Lo mismo ocurrió entre abril y mayo de 2021, cuando se produjo un aumento de 269 000 a 614 000 puestos de trabajo adicionales. Por lo tanto, existe un precedente en este caso.

Más de 7,5 millones de estadounidenses vieron su subvención de desempleo por la pandemia recortado: los pagos complementarios de 300 $ se interrumpieron a principios de septiembre, cuando el gobierno empezó a desescalar las ayudas fiscales. ¿Traerá esto consigo más contrataciones? Puede que la respuesta esté en los datos de nóminas no agrícolas de este viernes.

Nos vamos de EE. UU. a Australia y Nueva Zelanda, cuyos bancos centrales comunicarán sus declaraciones de tipos más recientes esta semana.

En Australia, en la reunión de septiembre del Banco de la Reserva de Australia (RBA), parecía que el gobernador Phillip Lowe y compañía mostraban cierta inclinación hacia una política más flexible. En consecuencia, los mercados no prevén cambios significativos en octubre.

Hemos visto que los tipos se mantenían en los mismos niveles mínimos que en el último año y medio en Australia. El RBA mantiene su firme compromiso de que no subirá el tipo de efectivo «hasta que la inflación real se mantenga de forma sostenible en el rango objetivo del 2 % al 3 %».

En la declaración de septiembre se revelaron algunos cambios matizados.

El tipo de efectivo y el tipo de control a tres años permanecerán en el 0,1 %, pero sí se comunicó un ajuste en lo que respecta a la reducción del programa de compra de bonos. En un principio, se revisaría, como muy tarde, en noviembre, tras haberse reducido hasta los 4000 millones de AUD semanales en julio. A día de hoy, se mantendrá en dicho nivel hasta, al menos, febrero de 2022.

En esencia, esto significa que el ritmo de compra de activos del RBA no se va a ralentizar hasta el próximo mes de febrero. Tras su reunión de julio, se pensó que el banco central se dispondría a revisar su compra de bonos cada tres meses antes de cancelarlo por completo a lo largo del año. Sin embargo, no parece que esto vaya a ocurrir aún.

Aun así, no prevemos que la declaración de tipos de octubre del RBA del martes por la mañana vaya a causar un gran revuelo.

Por su parte, los mercados han previsto más medidas conservadoras del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ); sin embargo, las últimas declaraciones del subgobernador, Christian Hawksby, sugieren que aún es muy pronto para hablar de una importante subida de tipos.

«Los bancos centrales de todo el mundo tienden a seguir un camino sin obstáculos y a mantener sus tipos de interés sin cambios o subirlos 25 puntos básicos cada vez», afirmó Hawksby, descartando cualquier idea de una subida de 50 puntos básicos en el tipo de efectivo del 0,25 % del país.

En su lugar, es probable que se produzcan incrementos antes de aumentar los tipos hasta el 1,5 % a finales de 2022.

Sin embargo, como viene siendo habitual, la gran sombra de la Covid-19 se cierne sobre la política fiscal de Nueva Zelanda. Recientemente, el país volvió a decretar un confinamiento tras el aumento de los casos de la variante delta. Aunque están volviendo a repuntar, el pequeño número de incidentes ha sido suficiente para poner al RBNZ en alerta.

Según Reuters, los mercados están descontando una posibilidad del 60 % de una subida de tipos el miércoles, día en que comparecerá el gobernador Orr.

Por último, este lunes la OPEP y sus aliados se reúnen de nuevo en el marco de su encuentro mensual para debatir acerca de las políticas.

Ante los elevados precios y la consiguiente alta demanda, probablemente se apruebe un aumento de la producción. La OPEP+ se ha comprometido a bombear 400 000 barriles diarios más cada mes hasta finales del próximo año, como forma de recuperarse de las pérdidas causadas por la pandemia.

Según el Informe mensual del mercado del petróleo de septiembre, la OPEP+ considera que, a finales de 2022, la demanda superará los niveles alcanzados en 2019.

En el momento de escribir esta líneas, el Brent se acercaba a los 80 $, por lo que EE. UU. alertará acercar del precio de la gasolina. Históricamente, EE. UU. se ha beneficiado de unos precios de petróleo mucho más bajos que otros países desarrollados y cualquier cosa que pueda poner en peligro esa situación se considera inaceptable a ojos de cualquier ciudadano medio de clase obrera y de Joe Biden.

El presidente afirmó que el país está negociando con la OPEP elevar los volúmenes aún más para evitar que se revierta esta situación; aunque quizá desconozca que el esquisto estadounidense, en cuanto sus yacimientos estén en funcionamiento, sumarán, al menos, 800 000 barriles diarios a los suministros mundiales.

En cualquier caso, la OPEP+ es una rara avis. Todo lo que hace, lo hace pensando en el interés de sus estados miembro, aliados y en los precios del petróleo mundiales en su conjunto. No sabemos bien si las peticiones de Biden caerán o no en saco roto, pero no nos sorprendería que la OPEP y el JMMC sigan escrupulosamente su propio programa de octubre en adelante.

Principales datos económicos

Date  Time (GMT+1)  Asset  Event 
Mon 04-Oct  All Day  OIL  OPEC-JMMC Meetings 
       
Tue 05-Oct  4.30am  AUD  RBA Rate Statement 
  4.30am  AUD  Cash Rate 
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
       
Wed 06-Oct  2.00am  NZD  Official Cash Rate 
  2.00am  NZD  RBNZ Rate Statement 
  1.15pm  USD  ADP Nonfarm Employment Change 
  3.30pm  OIL  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 07-Oct  3.30pm  GAS  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 08-Oct  1.30pm  CAD  Employment Change 
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 
  Tentative  USD  Treasury Currency Report 

Adelanto semanal: los bancos centrales, los protagonistas

La semana que viene, el panorama estará dominado por las declaraciones de tres bancos centrales, empezando por el Banco Central Europeo (BCE). Su perspectiva moderada choca con la del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y el Banco de Canadá (BOC), los cuales han adoptado un tono más conservador recientemente. No prevemos importantes cambios en las políticas, pero avistamos sorpresas en el horizonte económico.

La última vez que pudimos conocer el parecer del BCE fue con motivo de las actas de su reunión de julio. En un mundo en el que los bancos centrales empiezan a adoptar sesgos más conservadores, el BCE aún se mantiene relativamente moderado.

El BCE anunció su primera gran política financiera estratégica en julio. Los objetivos de inflación se revisaron para procurar no mantenerlos por debajo del 2 %. Para ello, adoptaron un objetivo de inflación general específico del 2 %. Desde entonces, la inflación en la zona euro ha aumentado a un máximo de 10 años del 3 %, lo que probablemente avive a los conservadores del Consejo de Gobierno del BCE.

Hasta aquí, todo bien, pero, ¿qué ha sido de la covid-19? La pandemia aún sigue coleando, pero algunos importantes miembros del consejo del BCE confían en que ni siquiera el efecto de la variante delta propiciará una recaída en Europa.

Se esperan pocos obstáculos en el camino; el sentimiento es positivo.

«Diría que, en general, nos encontramos cerca del punto que esperábamos alcanzar en junio para todo el año», declaró Philip Lane, economista jefe del BCE, a Reuters este miércoles. «Es un panorama razonablemente bien equilibrado».

Cabe señalar que el BCE ha afirmado que mantendrá un sesgo «persistentemente acomodaticio» en adelante. Los tipos de interés probablemente se mantengan en sus actuales e insólitos mínimos. No prevemos asistir a un cambio hacia una postura más conservadora a corto plazo.

Viajamos a Australia, donde el RBA se ha mostrado bastante optimista en sus últimos comunicados. El RBA anunciará su nueva declaración de tipos el martes por la mañana y no prevemos que el banco se vaya a desviar de su rumbo actual.

Dicho esto, la reducción de su programa de compra de bonos continuará para disminuirlo a partir de septiembre. Los tipos probablemente también se encuentren en mínimos. No esperamos que suban, como pronto, hasta finales de 2022.

Casi todo depende de cuán firme sea el rumbo que tome la economía australiana al avista del aumento de los casos de coronavirus y los confinamientos de zonas aisladas.

«El consejo esta preparado para responder si aumentan las malas noticias en el frente sanitario, en caso de que eso dé lugar a un revés aún mayor para la recuperación económica», declaró el RBA en su acta de la reunión de agosto. «A día de hoy, la experiencia dicta que, cuando se contienen los rebrotes del virus, la economía se recupera rápidamente».

El gobernador Lowe y compañía han afirmado que no es probable que se produzca una rescisión, aunque las perspectivas de crecimiento se han revisado para este año: el RBA prevé que el crecimiento anual en 2021 ronde el 4 % —una previsión inferior al 4,75 % pronosticado en un primer momento—, pero aumentará al 4,25 % a finales de 2022.

El broche final al festival de declaraciones de bancos centrales lo pondrá el BOC, uno de los bancos centrales más conservadores del mundo, que no ha tardado en reducir su programa de compra de bonos, aunque mantiene su tipo a un día en el 0,25 %.

El BOC sí que señaló que una nueva ola de casos y confinamientos en el 2T inhibiría el crecimiento, pero se mostró seguro de que el crecimiento retornaría rápidamente a finales de año.

El banco central afirmó que, actualmente, el crecimiento previsto para la economía canadiense es del 6,0 % en 2021, una previsión menor que la de abril del 6,5 %. No obstante, revisó al alza su previsión de crecimiento para 2022 del 3,7 % al 4,6 %.

El crecimiento de la inflación sigue descontrolado: se espera que alcance o incluso supere el 3 % hasta 2022. La inflación no tiene freno y se sitúa en la parte alta del rango del BOC de entre un 1 % y un 3 %. No obstante, el banco considera que todo esto es transitorio, por lo que es probable que provoque un cambio de perspectiva en su política.

Principales datos económicos

Date  Time (GMT+1)  Asset  Event 
Tue 7-Sep  5.30am  AUD  RBA Rate Statement 
  5.30am  AUD  Cash Rate 
  10.00am  EUR  ZEW Economic Sentiment 
  10.00am  EUR  German ZEW Economic Sentiment 
       
Wed 8-Sep  3.00pm  CAD  BOC Rate Statement 
  3.00pm  CAD  Ivey PMI 
  3.00pm  CAD  Overnight Rate 
  Tentative  CAD  BOC Press Conference 
       
Thu 9-Sep  12.45pm  EUR  Monetary Policy Statement 
  12.45pm  EUR  Main Referencing Rate 
  1.30pm  EUR  ECB Press Conference 
  1.30pm  USD  Unemployment Claims 
  3.30pm  GAS  US Natural Gas Inventories 
  4.00pm  OIL  US Crude Oil Inventories 
       
Fri 10-Sep  1.30pm  CAD  Employment Change 
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
  1.30pm  USD  PPI m/m 
  1.30pm  USD  Core PPI m/m 
  Tentative  GBP  Monetary Policy Hearings 

Adelanto semanal: ¿Confirmarán las actas del FOMC la reconsideración de la política monetaria de la Reserva Federal?

Esta es una semana de mucho ajetreo para los bancos centrales. Primero, comenzamos con las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) correspondientes a sus conversaciones en materia de política monetaria. La retirada gradual de estímulos estaba en la orden del día, pese a que los responsables abogaban por el aumento de las tasas, por lo que ponerse en su lugar es fundamental para comprender el movimiento del mercado.

Además, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) comparte su última actualización al evidenciarse el aumento de los casos de coronavirus y los subsecuentes confinamientos. ¿Inspirará esto una reconsideración de la política?

El efecto negativo de la variante delta en la recuperación de la zona del euro también será el centro de atención a medida que la UE comparte sus más recientes previsiones económicas.

Las actas de reunión del FOMC constituyen el gran anuncio de la semana, el cual se dará a conocer el miércoles.

Será interesante conocer las discusiones internas de la Reserva Federal tras la reunión de junio. Además, la Reserva Federal manifestó que no permitirá que la inflación avance sin cesar y que un aumento del índice podría ocurrir un poco antes de lo anticipado.

La proyección media de la Reserva Federal mostró que esta verá elevarse su índice de análisis comparativo a un 0,6 %, desde prácticamente cero, a finales de 2023. En marzo, se esperaba que los índices se mantuvieran invariables durante todo ese año.

La reducción gradual de estímulos también se contemplaba en la agenda. Sabemos que el presidente de la sesión, el señor Powell, y demás miembros discutieron una posible reducción en el programa de compra de bonos; no obstante, en la declaración tras la reunión, no se hizo ninguna alusión sobre cuando podría ocurrir esto.

La Reserva Federal sigue empleando cerca de 120 000 millones de dólares para la realización de compras mensualmente como parte de su estrategia económica global contra la COVID-19.

Para los observadores del mercado, resulta esencial una mayor transparencia en lo que respecta a la filosofía de cualquier banco central. Los inversores se ven obligados a recalibrar sus apuestas en materia de fuerte inflación en respuesta a la férrea estrategia de inversión de la Reserva Federal de junio.

Lo que presenciamos en la actualidad es una economía estadounidense en fase de transición. Ninguna economía, independientemente de su envergadura, puede permitirse conformarse simplemente con ser optimista en tiempos de bonanza. Es necesario prestar atención y reaccionar oportunamente. Así lo ha hecho la Reserva Federal; sin embargo, será interesante escudriñar en su seno en esta crucial coyuntura.

Siguiendo con el tema de los bancos centrales, el Banco de la Reserva de Australia se pronunciará el miércoles. La COVID-19, en un país que parecía tenerla prácticamente bajo control, comienza ha mostrar nuevamente sus efectos. La variante delta ha empezado a propagarse por Australia. Se instrumenta una nueva oleada de confinamientos.

Aproximadamente un 80 % de la población de Australia vuelve al confinamiento o a verse limitada en sus desplazamientos.

¿Podría esto dar pie a una planificación por adelantado del RBA antes de su reunión del 6 de julio? El gobernador Lowe y su equipo ya han asumido una apaciguadora postura económica. Los índices no han variado desde el histórico nivel de 0,10 % desde noviembre.

Tras la reunión del mes pasado, el gobernador Lowe manifestó: «La recuperación económica en Australia es más sólida de lo previsto y se pronostica que seguirá siendo así. Como escenario principal del banco, se contempla un crecimiento del 4,75 % del producto interior bruto durante este año y del 3,5 % en 2022. Este pronóstico está respaldado por medidas fiscales y condiciones financieras sumamente adaptables».

Por supuesto, la declaración se hizo cuando el camino hacia la recuperación no estaba bloqueado. El RBA deberá actuar con transparencia y precisión para garantizar poder mantener la economía de Australia por la buena senda. Sabremos más cuando el RBA emita el debido comunicado el miércoles.

Las previsiones económicas de la UE también se publicarán esta semana.

El bloque parece salir relativamente fuerte de lo peor de la pandemia. Hemos visto cifras sólidas del índice de gestores de compra (PMI) y, además, los pronósticos del producto interior bruto son muy positivos. También es de nuestro conocimiento que algunos miembros del Banco Central Europeo sugieren que tirar del paquete de estímulos del PEPP es cosa segura.

En lo que respecta al PEPP, Jens Weidmann —miembro del consejo del BCE y presidente del Banco Federal Alemán— sugirió que el programa podría finalizar antes de la fecha límite original prevista para marzo de 2022. Para entonces, el BCE habrá inyectado 2,2 billones de euros en la economía de la zona del euro a través de su PEPP. Sin embargo, cambiar esta situación requeriría una sólida recuperación económica y una completa eliminación de las restricciones causadas por la COVID-19.

Debido a los efectos de la variante delta que comienzan a notarse, no parece factible la total eliminación de las restricciones. De hecho, la forma en la que la UE responda a la nueva ola de casos será crucial. ¿Será necesario replantear la forma de pensar y las previsiones económicas para actuar consecuentemente?

Aun así, el pronóstico de los analistas es ampliamente positivo. Por ejemplo, S&P Global ha realizado algunos cambios.

Citando lo expresado por la agencia de calificación de riesgos: «Hemos revisado más nuestra previsión en lo que respecta al crecimiento del 4,4 % en la zona del euro para este año y del 4,5 % en 2022, verificándose una instrumentación más amplia del estímulo fiscal en virtud del plan de vanguardia de la UE y una contracción más débil del producto interior bruto en el primer trimestre.

Hacer mella en la economía de forma prolongada supone estar limitado por la reacción a la política fiscal y monetaria coordinada de Europa, allanando el camino para cerrar la brecha de producción en 2024».

Principales datos económicos

Date  Time (GMT+1)  Asset  Event 
Mon 05-Jul  3.30pm  CAD  BOC Business Outlook Survey 
       
Tue 06-Jul  5.30am  AUD  RBA Rate Statement 
  5.30am  AUD  Cash Rate 
  10.00am  EUR  EU Economic Forecasts 
  10.00am  EUR  ZEW Economic Sentiment 
  10.00am  EUR  German ZEW Economic Sentiment 
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
       
Wed 07-Jul  3.00pm  CAD  IVEY PMI 
  3.00pm  USD  JOLTS Job Openings 
  7.00pm  USD  FOMC Meeting Minutes 
       
Thu 08-Jul  2.30am  AUD  Retail Sales m/m 
  1.30pm  USD  Unemployment Claims 
  3.30pm  GAS  US Natural Gas Inventories 
  4.00pm  OIL  US Crude Oil Inventories 
       
Fri 09-Jul  1.30pm  CAD  Employment Change 
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 

 

Principales informes de resultados

Date  Company  Event 
Tue 06-Jul  Ocadao Group  Q2 2021 Earnings 
     
Wed 07-Jul  Aeon  Q1 2021 Earnings 
     
Thu 08-Jul  Levi’s  Q2 2021 Earnings 
     
Fri 09-Jul  Tryg  Q2 2021 Earnings 

Adelanto semanal: el informe de nóminas no agrícolas estadounidenses será clave para descifrar el rumbo del mercado en un contexto de temores inflacionistas

El calendario de datos de esta semana está dominado por las nóminas no agrícolas estadounidenses. Por lo general, el parámetro clave del mercado laboral condiciona mucho el mercado, por lo que gran parte de la atención se centrará en el estado del mercado laboral del país con la publicación de los datos de nóminas no agrícolas del viernes.

A mediados de semana tendrán lugar las reuniones mensuales de la OPEP y el JMMC con el fortalecimiento de los mercados del petróleo mundiales como telón de fondo. El Banco de la Reserva de Australia también dará a conocer su última decisión sobre el tipo de efectivo, que probablemente sea idéntica a la decisión continuista de mayo.

Empezamos con EE. UU.: el país esperará repetir parte de la bonanza del mercado laboral de marzo en mayo tras el descalabro de abril. Las nóminas no agrícolas (NFP) del mes pasado reflejaron apenas un cuarto de los puestos de trabajo que se esperaba crear, un dato muy por debajo de las expectativas.

En abril, se crearon 266 000 puestos de trabajo. Sin embargo, las previsiones auspiciaban más de un millón de puestos de trabajo nuevos a causa del rápido crecimiento económico y de los datos de las NFP de marzo, que ascendieron a 916 000 empleos.

A finales de abril, 9,8 millones de estadounidenses seguían en situación de desempleo. Lo que resulta interesante es que, a finales de marzo, se habían publicado 8,1 millones de ofertas de trabajo, lo que cubriría en gran medida el número de desempleados. La demanda y la oferta en el mercado de trabajo se están reequilibrando, pero aún no están niveladas del todo, lo que provoca algunas fricciones.

La población general aún se muestra preocupada por contraer el virus, a pesar de que el 50 % de las personas aptas están recibiendo su dosis de la vacuna. Dos tercios de los niños en edad escolar no han regresado a las aulas. Puede que algunos no estén dispuestos a renunciar justo ahora a sus subsidio por desempleo.

El mercado estará muy atento a los informes laborales, ya que sirven de guía acerca del momento en que podría preverse que la Reserva Federal (Fed) empiece a levantar las medidas acomodaticias. La Fed ha condicionado su toma de decisiones a la evolución del empleo, por lo que cuanto menos trabajo se genere, menos probabilidades hay de un cambio de política de la Fed. La inflación complica la situación, pero, hasta el momento, los mercados creen la afirmación de la Fed de que analizará las presiones de precios «transitorias».

Las reuniones de la OPEP y el JMMC están previstas para el 1 de junio. El objetivo en 2021 del cartel ha sido proteger los mercados del petróleo y reforzar los precios. Un factor clave para lograrlo han sido los recortes de producción. Aún no se han restablecido los volúmenes de producción previos a la pandemia. A pesar de la reapertura de las economías de todo el mundo y del aumento de la demanda de crudo, la OPEP y sus aliados mantienen la cautela.

Aun así, se espera más crudo por parte de los miembros de la OPEP, quienes han reducido de forma gradual los recortes de producción durante los últimos meses. En el encuentro de junio se cerrarán los planes para julio y agosto, esto es, si bien se ampliará la reducción de los recortes o si bien se continuará con el plan original del cartel.

En su reunión del 1 de abril, la OPEP y el JMMC acordaron comercializar 2,1 millones de barriles diarios entre mayo y julio. Los recortes se aliviaron y la producción se situó en 5,6 millones de barriles diarios.

La OPEP cuenta con que la demanda de petróleo aumentará este año. Según sus perspectivas de recuperación, la demanda diaria alcanzará los 6 millones de barriles a finales de 2021, lo que supone un importante aumentó con respecto a 2020, aunque aún está a 3,5 millones de barriles diarios de los niveles previos a la pandemia.

Aunque la administración de vacunas ha sido todo un éxito en algunos de los principales países importadores, la inquietud persiste. El aumento de los casos de coronavirus en la India, el tercer importador de petróleo del mundo, ha perjudicado en gran medida a la OPEP. Aún queda mucho camino por recorrer antes de que los mercados petrolíferos recuperen la normalidad que se vivía antes de la Covid-19.

Otro de los protagonistas será el Banco de la Reserva de Australia (RBA), al que le llega el turno de informarnos sobre futuros cambios en su política financiera.

De momento, deben decidirse sobre el tipo de efectivo. Aunque es probable que aún no anuncien cambios importantes. El tipo de efectivo australiano no se ha movido del 0,10 % desde noviembre de 2020. El Gobernador Philip Lowe ha afirmado que, probablemente, no se aumente en 2021. Si tenemos en cuenta sus declaraciones previas, este tipo no se incrementará hasta 2024, como pronto.

Según Lowe, los objetivos de inflación y una menor tasa de desempleo son los parámetros principales en los que se basa el RBA para subir el tipo de efectivo. El RBA prevé que la inflación ascienda al 1,5 % en 2021, según su declaración de mayo, y al 2 % a mediados de 2023. Antes de subir los tipos, el Banco ha insistido en que pretende que la inflación se sitúe «cómodamente» en un rango de entre el 2 % y el 3 %.

En lo que respecta al mercado laboral, el RBA prevé que las tasas de desempleo se sitúen en el 4,8 % a finales de este año, antes de caer ligeramente al 4,4 % en 2022.

Principales datos económicos

Date  Time (GMT+1  Asset  Event 
Mon 31-May  2.00am  CNH  Manufacturing PMI 
       
Tue 01-Jun  All Day  Oil  OPEC-JMMC Meeting 
  5.30am  AUD  Cash Rate 
  5.30am  AUD  RBA Rate Statement 
  1.30am  CAD  GDP m/m 
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Wed 02-Jun  2.30am  AUD  GDP q/q 
       
Thu 03-Jun  2.30am  AUD  GDP m/m 
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
  3.30pm  Nat gas  US Natural Gas Inventories 
  4.00pm  Oil  US Crude Oil Inventories 
       
Fri 04-Jun  1.30pm  CAD  Employment Change 
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
  1.30pm  USD/Indices/Gold  Non-farm Employment Change 
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 

 

Principales informes de resultados

Date  Company  Event 
Tue 01-Jun  Zoom  Q1 2022 Earnings 
  Scotiabank  Q2 2021 Earnings 
  Hewlett Packard  Q2 2021 Earnings 
     
Wed 02-Jun  Splunk  Q1 2022 Earnings 
     
Thu 03-Jun  Broadcom  Q2 2021 Earnings 
  Slack  Q1 2022 Earnings 

 

Adelanto semanal: nóminas no agrícolas y las decisiones de tipos del BoE y del RBA

Este viernes conoceremos los datos de las nóminas no agrícolas. En marzo, vimos cómo resucitaba la economía en EE. UU., solo queda ver si el principal impulso se mantiene.

También esperamos las decisiones sobre los tipos del Banco de Inglaterra y el Banco de la Reserva de Australia, sin embargo, como viene siendo habitual, no se esperan cambios importantes. Seguimos en plena temporada de ganancias.

Cientos de empresas de gran capitalización anunciarán sus resultados en lo que, para algunos, ha sido un trimestre fructífero.

Nóminas no agrícolas estadounidenses: ¿se repetirán en abril las cifras récord de marzo?

El viernes se publicarán las nóminas no agrícolas de abril. Todas las miradas están fijas en el mercado laboral estadounidense, después de que los datos de marzo arrasaran todas las previsiones, lo que apunta a una reactivación de la economía del país.

En marzo, se registraron 916 000 nuevas nóminas no agrícolas, pulverizando la estimación de 675 000 de Dow Jones. La mayoría de estas nóminas se concentraron en el sector del ocio y la hostelería, en el que se crearon 280 000 nuevos puestos de trabajo ese mes.

El sector de la construcción mantuvo los buenos resultados del mes anterior con 110 000 nuevas nóminas en marzo. El sector de la educación despuntó tras la apertura de los centros educativos en EE. UU. En total, los centros locales, estatales y privados, contrataron a 190 000 empleados en el mes.

Las señales de crecimiento económico están por doquier. La actividad empresarial ronda los niveles previos a la pandemia, alcanzando un 93,4 % según el índice de actividad económica estadounidense JeffData de Jefferies. Las perspectivas de crecimiento del PIB también son elevadas.

Tras unos excelentes datos en marzo, esta semana también se publicará el PMI manufacturero del ISM, sumándose al cóctel de indicadores económicos entrantes. El mes pasado, este índice ascendió al 64,7 %, en lo que supuso un aumento considerable en la actividad manufacturera con respecto al año anterior.

La clave ahora es mantener el impulso en estas cruciales áreas económicas.

Sin novedades en la política del Banco de Inglaterra este mes

No se esperan cambios en la política monetaria en la reunión del 6 de mayo del Banco de Inglaterra (BoE). Sin embargo, el panorama económico, mucho más optimista, apunta a que el BoE puede abandonar el estado de emergencia antes.

Dado que la compra de bonos británicos (gilts) se produce a un ritmo semanal ligeramente superior a los 4000 millones de libras, estaremos pendientes de en qué momento del año el Comité de Política Monetaria (MPC) anunciará una ralentización de las compras.

La contracción del PIB en el primer trimestre no fue tan severa como se temía, gracias a que la economía hizo gala de una resiliencia mucho mayor en el tercer confinamiento en comparación con el primero. Por su parte, el éxito de la vacunación es prácticamente un hecho, lo que hace más probable un levantamiento de las restricciones para el 21 de junio.

Por lo tanto, existe el riesgo de que el BoE decida reducir las compras de activos en esta reunión, antes de lo que el mercado pueda prever. Esto podría favorecer a la libra, ya que la postura conservadora del MPC sigue sin tener una buena acogida en los mercados de divisas.

El BoE prevé un descenso intertrimestral del 4 % en el 1T. No obstante, a día de hoy, los datos apuntan a que la contracción será menor de lo que se preveía en febrero. Las estimaciones de crecimiento para el año podrían revisarse al alza desde el 5 % actual. Esto podría preparar el terreno para un levantamiento de las medidas temprano, aunque el MPC pueda preferir esperar algo más (probablemente hasta junio, cuando se podrá valorar mejor la magnitud de la reapertura) para diseñar una mayor reducción de las medidas en el segundo semestre.

RBA: sin cambios en el tipo de efectivo, pero posible prórroga en la compra de bonos

Al igual que con el BoE, no espera que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) anuncie cambios importantes en su política a través de Philip Lowe y compañía en su declaración de tipos mensual de esta semana.

«El Consejo no aumentará el tipo de efectivo hasta que la inflación real se sitúe de forma constante entre el 2 % y el 3 %. Para que esto ocurra, el crecimiento salariar debe ser mucho mayor que el actual», declaró el gobernador del RBA Philip Lowe en su declaración de marzo. En el futuro cercano, el tipo se mantendrá en el 0,10 %.

Lowe solo actuará ante un aumento significativo de los puestos de trabajo y un mercado laboral más ajustado. Actualmente, el RBA no prevé que esta situación no se dé hasta 2024, como pronto.

En cambio, sí prevemos una prórroga del programa de compra de activos australiano. Según los analistas de Westpac, se avecina un tercer programa de compra de bonos de 100 000 millones de dólares, en un movimiento concebido para «complementar la decisión de ampliar la política de control de la curva de rendimientos (YCC) para comprar bonos con vencimiento en noviembre de 2024 a un tipo de efectivo del 0,1 %».

En general, el sentimiento en el RBA es positivo.

En su declaración de marzo, el banco central afirmó: «La recuperación económica en Australia está muy avanzada y es más sólida de lo previsto. La tasa de desempleo cayó al 5,8 % en febrero y el número de personas con un puesto de trabajo se sitúa en el nivel previo a la pandemia».

«El PIB registró un sólido aumento del 3,1 % en el trimestre de diciembre, impulsado por un mayor incremento en el consumo de los hogares con la mejora de la situación sanitaria. Se prevé que la recuperación siga su curso, con un crecimiento superior este año y el próximo. Los balances de los hogares y las empresas son saludables y deberían seguir respaldando el gasto».

El aluvión de resultados continúa en Wall Street

Esta semana, las empresas de gran capitalización se preparan para otra ronda de resultados en Wall Street.

Según parece, este ha sido un excelente trimestre para las empresas que han presentado sus resultados hasta ahora. A día de hoy, las empresas que han publicado sus respectivos informes acumulan unas ganancias un 23,6 % superiores a lo previsto, según el informe Earnings Insight de FactSet del 23 de abril.

Gigantes como Apple y Alphabet han publicado sólidos resultados trimestrales, aunque otras importantes tecnológicas, como Spotify o Netflix, han registrado peores resultados en sus métricas principales de suscriptores y usuarios.

Si echamos la vista a esta semana, tenemos un gran surtido de resultados de grandes empresas: las tecnológicas PayPal y Square serán las primeras en anunciar sus resultados, junto con la pionera en la vacuna contra la Covid-19, Pfizer. Su vacuna ha sido crucial a la hora de ayudar a la reactivación económica, por lo que prevemos un gran trimestre para la farmacéutica.

A continuación, encontrará un resumen de los informes de empresas de gran capitalización en la semana entrante.

Principales datos económicos

Date  Time (GMT+1)  Currency  Event 
Mon 03-May  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Tue 04-May  5.30am  AUD  Cash Rate 
  5.30am  AUD  RBA Rate Statement 
  Tentative  AUD  Annual Budget Release 
  11.45pm  NZD  Employment Change q/q 
  11.45pm  NZD  Unemployment Rate 
       
Wed 05-May  10.00am  EUR  EU Economic Forecasts 
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 06-May  12.00pm  GBP  BOE Monetary Policy Report 
  12.00pm  GBP  MPC Official Bank Rate Votes 
  12.00pm  GBP  Monetary Policy Statement 
  12.00pm  GBP  Official Bank Rate 
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 07-May  1.30pm  CAD  Employment Change 
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
  1.30pm  USD  Unemployment Change 

Principales informes de resultados

Date  Time (GMT+1)  Currency  Event 
Mon 03-May  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Tue 04-May  5.30am  AUD  Cash Rate 
  5.30am  AUD  RBA Rate Statement 
  Tentative  AUD  Annual Budget Release 
  11.45pm  NZD  Employment Change q/q 
  11.45pm  NZD  Unemployment Rate 
       
Wed 05-May  10.00am  EUR  EU Economic Forecasts 
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 06-May  12.00pm  GBP  BOE Monetary Policy Report 
  12.00pm  GBP  MPC Official Bank Rate Votes 
  12.00pm  GBP  Monetary Policy Statement 
  12.00pm  GBP  Official Bank Rate 
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 07-May  1.30pm  CAD  Employment Change 
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
  1.30pm  USD  Unemployment Change 

Adelanto semanal: declaraciones del RBA, publicación de las nóminas no agrícolas en EE. UU. y desencuentros en la OPEP

Esta semana, verán la luz las nóminas no agrícolas en EE. UU., lo que nos confirmará si el mercado laboral del país está cogiendo impulso o si, por el contrario, sigue de capa caída. Por su parte, en la OPEP parece que asistiremos a un duelo de titanes, mientras que el RBA emitirá su última declaración con respecto a los tipos, en los que no se prevén grandes cambios.

Declaración de tipos del Banco de la Reserva de Australia

Al igual que Nueva Zelanda, Australia ha hecho gala de una de las mejores gestiones de la pandemia de covid. En cuanto a su economía, aunque dista de ser perfecta, se muestra más resistente que otros países dañados por el paso de la covid.

¿Qué nos deparará el próximo anuncio de tipos del Banco de la Reserva de Australia (RBA)? El rendimiento está aumentando en todo el mundo, ¿significa que el RBA prepara una subida de tipos? Es posible, pero, aunque la economía australiana se recupera a un ritmo mayor que otras, parece que aún estamos lejos de un aumento de tipos. No obstante, no estará de más estar muy atentos a sus próximos movimientos.

En sus declaraciones de enero, el RBA mantuvo los objetivos de tipos de su bono a tres años y de efectivo en el 0,1 %. Además, se reafirmó en su compromiso de no aumentar su inflación real hasta que no se encontrara en el rango objetivo de entre el 2 % y el 3 %.

Los principales bancos no prevén un cambio radical en la política del RBA en marzo. ING, Westpac, TDS o ANZ auguran que la situación permanecerá inmutable y que Australia, probablemente, mantendrá su rumbo económico actual.

Asimismo, el RBA se ha comprometido a aumentar su programa de compra de bonos a un máximo de 100 000 millones de AUD (76 400 millones de dólares) desde mediados de abril para contribuir a respaldar el empleo e impulsar la inflación. Sin embargo, el gobierno conservador también ha afirmado que cancelará su programa de subsidios JobKeeper —que consiste en pagos quincenales de 1000 AUD (775 USD)—, puesto que el comportamiento económico es mejor del previsto. Los australianos afectados por suspensiones de empleo y sueldo —como los trabajadores de la industria de la aviación— han acogido con pesadumbre esta noticia, aunque podría suponer un indicio de que la economía australiana goza de mejor salud que muchos de sus homólogos.

Publicación de nóminas no agrícolas en EE. UU.

Los datos de las nóminas no agrícolas del viernes en EE. UU. se someterán a un exhaustivo escrutinio, ya que darán pistas sobre la aparente fortaleza o debilidad del mercado laboral del país.

En enero, se crearon 49 000 puestos de trabajo en EE. UU., después de que, en diciembre, se destruyeran 227 000. Efectivamente, hubo crecimiento, pero por debajo de los más de 100 000 puestos que se preveían crear.

El informe laboral de enero, más exhaustivo, hace hincapié en la complicada situación en la que se encuentra el mercado laboral estadounidense actualmente.

Los sectores del ocio y de los alojamientos siguen muy afectados, con una pérdida de 61 000 puestos de trabajo en enero. Desde febrero de 2019, se han destruido 4 millones de puestos de trabajo en estos sectores, lo que da una idea del tremendo daño que ha causado la covid. Sin embargo, si las personas siguen sin poder salir a divertirse, este problema continuará. Estamos ante una situación indeseable, pero terminará cuando EE. UU. regrese a la normalidad. Las nóminas del sector minorista cayeron en 37 800, tras aumentar 134 900 en diciembre.

No obstante, otras áreas del mercado están registrando mejoras. En concreto, los servicios comerciales y profesionales crearon casi 100 000 puestos de trabajo, que se suman a los 156 000 creados en diciembre. Por su parte, las nóminas del comercio mayorista se incrementaron en más de 14 000 puestos, tras el aumento de 15 500 de diciembre. Las nóminas del sector privado también se han disparado, según el informe laboral mensual de ADP, con un aumento de 174 000 puestos de trabajo en enero.

En enero, descendió ligeramente la tasa de desempleo en EE. UU. del 6,7 % al 6,3 %.

Por lo tanto, el informe de nóminas no agrícolas de la semana próxima se publicará en un entorno de emociones encontradas. Aunque se han creado puestos de trabajo, no han sido los suficientes como para aumentar de forma efectiva la confianza de forma masiva. La promesa de estímulo en el futuro se mantiene, pero también la amenaza de la covid. Si nos basamos en el criterio del Presidente Biden, una vez controlada la pandemia, el mercado laboral probablemente mejorará.

¿Tensiones en la próxima reunión de la OPEP?

En palabras de Abraham Lincoln, una casa divida no puede mantenerse en pie. ¿Podría ocurrir precisamente esto a la OPEP?

Parece que sus principales pesos pesados están dispuestos a enzarzarse de nuevo. En una esquina, tenemos a Arabia Saudí, el principal socio de la OPEP y el mayor productor de petróleo del mundo. En el lado opuesto del ring, se encuentra Rusia, que intenta, una vez más, presionar para reducir los recortes y empezar a bombear más.

Arabia Saudí siempre ha destacado entre las principales potencias de la OPEP por su cautela. Hace poco, a iniciativa propia, además de sus compromisos con la OPEP, redujo su producción en millones de barriles diarios adicionales de cara a proteger los precios.

Gracias a los recortes de la OPEP, la oferta mundial de petróleo se ha reducido en 7 millones de barriles diarios. En parte, este factor ha contribuido al reciente repunte del petróleo, con el WTI y el Brent cotizando, respectivamente, por encima de los 62 $ y los 65 $.

No obstante, Rusia prefiere llevar más petróleo al mercado. El petróleo es el principal contribuyente al PIB ruso, ya que representa en torno a un 40 % de los ingresos públicos, por lo que no sorprende su insistencia en aumentar los niveles de producción.

Sin embargo, la demanda global se mantiene en niveles bajos. Si bien se ha producido un ligero repunte en los casos de covid, los ingresos hospitalarios por la enfermedad están cayendo en EE. UU., por poner un ejemplo, y el Reino Unido está planeando una hoja de ruta para salir del confinamiento gracias a su robusto programa de vacunas. Aun así, las medidas de confinamiento estrictas siguen vigentes en todo el mundo.

La reunión de la OPEP y sus aliados se prevé interesante. Los operadores y analistas del petróleo estarán al tanto de las fechorías de marzo del año pasado, en las que los enfrentamientos de Rusia y Arabia Saudí derivaron en una suspensión de la OPEP de un mes.

 

Principales datos económicos de esta semana

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon 01 Mar  01.00am  CNH  Manufacturing PMI 
  9.00am  EUR  Final Manufacturing PMI 
  9.30am  GBP  Final Manufacturing PMI 
  2.30pm  CAD  Manufacturing PMI 
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Tue 02 Mar  3.30am  AUD  Cash Rate 
  3.30am  AUD  RBA Rate Statement 
  1.30pm  CAD  GDP m/m 
       
Wed 03 Mar  12.30am  AUD  GDP q/q 
  1.15pm  USD  ADP Non-Farm Employment Change 
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 04 Mar  All Day  All  OPEC-JMMC Meeting 
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 05 Mar  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 

 

Principales informes de resultados de esta semana 

Date  Company  Event 
Mon 1 Feb  Zoom  Q4 2021 Earnings 
  Novavax  Q4 2021 Earnings 
     
Tue 2 Feb  Target  Q4 2020 Earnings 
  Hewlett Packard  Q1 2021 Earnings 
     
Wed 3 Feb  Prudential  Q4 2020 Earnings 
  Vivendi  Q4 2020 Earnings 
  Gazprom Neft  Q4 2020 Earnings 
  Marvell Technology  Q4 2021 Earnings 
     
Thu 4 Feb  Broadcom  Q1 2021 Earnings 
  Sberbank  Q4 2020 Earnings 
     
Fri 5 Feb  London Stock Exchange  Q4 2020 Earnings 

Trump returns, big tech faces antitrust concerns

Don’t be afraid: President Trump returned to the White House, but it might not be for much longer. Whilst Trump almost revelled in his victory over the virus, telling Americans not to fear it, Joe Biden’s lead in the polls is rising. Trump has work to do in the battlegrounds to swing back in his favour.

Wall Street climbs on stimulus hopes

Wall Street rallied as we saw decent bid come through for risk that left the dollar lower and benchmark Treasury yields higher amid hopes that policymakers in Washington are close to doing a deal on stimulus. House Democrat leader Nancy Pelosi and Treasury Secretary Steven Mnuchin spoke yesterday but failed to reach agreement on a fresh stimulus package.

Negotiations are due to resume today and whilst the mood seems to be better, getting agreement so close to the election will be tough but not impossible.

The S&P 500 rose 1.8% to close at the high of the day above the  3,400 level but the intra-day high at 3,428 from Sep 16th remains the top of the channel that bulls will look to take out – failure here may call for a retreat towards the middle of the range again.

Stimulus hopes will drive sentiment, but election risk is also a factor. Vix futures for Oct at $30.86 compared with November’s $32.23.

European markets turned lower in early trade on Tuesday as bulls failed to follow through on the relief rally on Monday – still very much range bound.

As noted last week the key is the 3300 level on the Stoxx 50 and 6,000 on the FTSE 100 to signal the market has broken the range. The S&P 500 is closer to doing it.

Benchmark yields rose firmly with 10-year Treasuries breaking out of the recent dull range towards 0.80%, settling at 0.77% near 4-month highs. The 30-year yield also hit its highest since Jun 9th.

With polling and odds improving for a Democrat clean sweep, the market is starting to price in more aggressive stimulus, greater issuance and bigger deficits. Fed chair Jay Powell speaks later today about the US economic outlook at the National Association of Business Economics annual meeting.

Cable eyes Brexit latest Brexit headlines

Brexit talks rumble on – are we closer to a deal? Deadlines are fast approaching and on the whole it seems more likely than not that we at least see a skinny deal or sorts.

EC vice president Maros Sefcovic has been on the wires this morning underlining that ‘full and timely’ implementation of the withdrawal agreement is not up for debate. The British Parliament and government say otherwise.

Meanwhile the European Parliament is not budging on its demands over the EU budget – whilst the recovery fund was announced to much fanfare, it needs to be delivered for Europe’s economy to recover more quickly than it is.

Democrats to target tech giants

Big tech stocks need monitoring after reports that a Democrat-led House panel will call for an effective breakup of giants like Apple, Amazon and Alphabet. It comes after a long anti-trust investigation by the panel led by Democratic Representative David Cicilline.

If approved and legislation is enacted, it would be the most significant reform in this area since Teddy Roosevelt. Certainly, the concentration of capital in a handful of big tech stocks is worrisome for lots of reason. Even if approved, getting from draft to legislation will not be easy. However, if there were a Democrat clean sweep, it could open the door to some aggressive reforms.

As I noted over a year ago, given that the FAANGs have been at the front of the market expansion in recent years, any breakup or threat of it may act as a drag on broader market sentiment. Calls have been growing louder and louder for the authorities to at least look at antitrust issues for the tech giants.

Political pressure is building – lawmakers sniff votes in tackling big tech. The shift really happened two years ago with the Facebook scandals, which really broke the illusion that Silicon Valley is in it for the little guy.

AUDUSD sinks on dovish RBA meeting

The Reserve Bank of Australia left interest rates on hold, refraining from a cut below 0.25% but maintaining a decidedly dovish bias that still indicates a further cut may occur this year.

The RBA said it will keep monetary policy easy “as long as is required” and will not increase the cash rate target until progress is being made towards full employment and it is confident that inflation will be sustainably within the 2–3% target band. It kept its options open and stressed that it will continue to consider additional monetary easing.

After a decent run since the Sep 25th low AUDUSD was smacked down from its 50-day SMA at 0.7210 to trade around 0.7150. Currently contained by its 50- and 100-day SMAs.

The dollar index broke the horizontal support and the 21-day SMA, with the price action testing the trendline off the September lows. After the RSI trend breach and the MACD bearish crossover flagged yesterday was confirmed. 50-day SMA around 93.25 is the next main support.

The softer dollar gave some support to GBPUSD as it tests the top of the range and big round number and Fibonacci resistance at 1.30 this morning. Markets are also pushing back expectations for negative rates in the UK, which may be feeding through to a stronger pound.

Brexit risks remain but the odds of a deal seem to be better than evens, at least a ‘skinny’ deal that keeps dollar-parity wolves from the door.

The weaker dollar, higher inflation outlook is pushing up gold prices, which have broken above $1,900 but faces immediate resistance at the 21-day SMA on $1,916. Yesterday’s potential MACD bullish crossover has been confirmed.

Adelanto semanal: el foco se desplaza hacia Pence y Harris tras el desafortunado debate presidencial

Tanto el vicepresidente Mike Pence como la senadora Kamala Harris esperan concluir el debate vicepresidencial de esta semana con más dignidad que los candidatos presidenciales la semana pasada. No les debería resultar muy difícil. Además, esta semana nos esperan muchas noticias de bancos centrales, incluida una decisión en torno a los tipos del RBA y las actas de las últimas reuniones del FOMC y del BCE.

Elecciones en EE. UU.: ¿un mayor decoro en el debate vicepresidencial entre Pence y Harris?

Esta semana asistiremos al segundo debate electoral estadounidense. En esta ocasión, se trata del único enfrentamiento verbal entre el vicepresidente Mike Pence y la senadora Kamala Harris.

El primer debate presidencial de la semana pasada, según parece, apenas ha repercutido en las encuestas electorales. De hecho, se consideró tan bochornoso que la Comisión de debates presidenciales ha anunciado que realizará cambios en el formato de futuros encuentros en un intento por que estos se desarrollen de forma más disciplinada.

Entre otros cambios, se contempla desconectar los micrófonos de los candidatos si intentan interrumpir reiteradamente el discurso de su oponente. Aunque esta medida afectará más Trump que a Biden, no tendría que suponer necesariamente una desventaja para el presidente, quien, la última vez, no concedió a su contrario muchas oportunidades de incurrir en deslices.

El debate vicepresidencial tendrá lugar a las 21.00 horas (hora del este) del 7 de octubre (esto es, a las 1.00 horas (UTC) del 8 de octubre). La última vez que Pence hizo su aparición en un debate retransmitido a nivel nacional fue en octubre de 2016. Por su parte, Harris ha logrado practicar mucho a este respecto en los últimos meses.

Actas de las reuniones del FOMC y del BCE

Esta semana, la publicación de las actas del Comité federal de mercado abierto (FOMC) se conocerán antes del debate vicepresidencial y, posteriormente, se publicarán las cuentas del Banco Central Europeo.

El mes pasado, el FOMC aprovechó para desarrollar su nueva estrategia de objetivo de inflación media, aunque, según sus previsiones, aún tiene que pasar mucho tiempo antes de que los legisladores puedan permitir que la inflación coja impulso. Las últimas actas podrían aportar algo de luz al respecto, pero su repercusión en los mercados podría verse limitada ante la celebración del debate, que tendrá lugar un par de horas después de su publicación.

Tras la última reunión del Consejo de Gobierno, la presidenta del BCE Christine Lagarde señaló que el tipo de cambio EURUSD había aumentado considerablemente, aunque también afirmó que «como bien saben, nuestro enfoque no está dirigido al tipo de cambio». Las actas podrían aportar más información sobre los temores de los legisladores acerca de cómo podría repercutir un euro fuerte en su mandato.

Aunque el EURUSD ha perdido terreno tras el máximo superior al 1,20 alcanzado a principios de septiembre, el par de divisas cotiza en torno a los mismos niveles observados cuando el BCE estaba contemplando su fortaleza.

El Banco de la Reserva de Australia y su decisión sobre los tipos de interés

Los mercado de futuros apuestan firmemente por que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) recortará los tipos al 0 % en su reunión de esta semana. En el momento de escribir estas líneas, el ASX 30 Day Interbank Cash Rate Futures muestra un 64 % de posibilidades de que se promulgue un recorte.

Estas predicciones se producen tras los últimos comentarios del vicegobernador Guy Debelle, quien, durante un discurso, esbozó los mecanismos de políticas que el RBA estaba considerando para que pudiera atender su doble mandato sobre el empleo y la inflación.

Tanto la intervención en el mercado de divisas como los tipos de interés negativos estaban sobre la mesa.

Datos económicos fundamentales

En lo que respecta a los datos económicos, estaremos pendientes, en EE. UU., del PMI no manufacturero emitido por el ISM y de las solicitudes semanales de prestaciones por desempleo; en Alemania, conoceremos los datos de producción industrial y, desde Reino Unido, nos llegará un aluvión de datos el viernes, incluido el PIB mensual y las cifras sobre la producción industrial y del sector de la construcción.

Lo más destacado en XRay esta semana

Descubra toda la programación de formación y los análisis del mercado financiero.

17.00 UTC 05-Oct Blonde Markets
From 15.30 UTC 06-Oct Weekly Gold, Silver, and Oil Forecasts
17.00 UTC 07-Oct Webinar: 10 Trading Rules for Every Level of Trader
17.00 UTC 08-Oct Election2020 Weekly
12.00 UTC 09⁠-⁠Oct Platform Walkthrough

Acontecimientos económicos clave

No se pierda las principales citas del calendario económico de esta semana. En la plataforma, encontrará un completo calendario económico y de acontecimientos corporativos. 

07.15 – 08.30 UTC 05-Oct Finalised Eurozone, UK Services PMIs
14.00 UTC 05-Oct US ISM Nonmanufacturing PMI
03.30 UTC 06-Oct RBA Interest Rate Decision
Pre-Market 06-Oct Paychex – Q1 2021
After-Market 06-Oct Levi’s – Q3 2020
06.00 UTC 07-Oct German Industrial Production
07-Oct Tesco – Interim Announcement 20/21
14.30 UTC 07-Oct US EIA Crude Oil Inventories
18.00 UTC 07-Oct FOMC Meeting Minutes
01.00 UTC 08-Oct US Vice President Nominee Debate
11.30 UTC 08-Oct ECB Monetary Policy Meeting Accounts
12.30 UTC 08-Oct US Weekly Jobless Claims
14.30 UTC 08-Oct US EIA Natural Gas Storage
06.00 UTC 09-Oct UK Monthly GDP, Production, Output

Adelanto semanal: Toda la atención alrededor de unas cifras de empleo de los EEUU bajo la amenaza del confinamiento

La temporada de ganancias llega a su fin, pero estaremos atentos al informe del 3T de Walt Disney. En el ámbito económico, tanto el RBA como el BoE se reunirán para debatir acerca de las políticas. El viernes, el informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. amenaza con desestabilizar los mercados justo antes del fin de semana.

Publicación prevista del PMI de Markit, Caixin y del ISM

Se espera un aluvión de datos del PMI esta semana, los cuales arrojarán más luz sobre el estado de la economía mundial. Se prevé la publicación de los PMI de servicios y productos manufacturados terminados para la zona del euro, el Reino Unido y EE. UU. El primero en salir a la luz este lunes será el muy escudriñado PMI manufacturero de Caixin relativo a China, al cual le seguirá el PMI de servicios, que se publicará el miércoles durante la sesión asiática.

Asimismo, esta semana también descubriremos los datos de los índices manufacturero y no manufacturero del ISM estadounidense. Previsiblemente, este último índice se contraiga ligeramente tras avanzar casi 12 puntos en junio, aunque se mantendrá estable en terreno positivo.

Reunión del Banco de la Reserva de Australia: ¿próxima deflación para una respuesta rápida?

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) se reúne con un repunte de los casos de coronavirus en el mundo y en el país como telón de fondo.

Los últimos confinamientos amenazan la reapertura económica y, según los últimos datos del IPC, los precios cayeron en términos anuales por primera vez desde el 2T de 1997, siendo este trimestre también el que ha arrojado la peor caída del índice de precios de consumo desde que se tienen registros.

Probablemente, el mercado espere que los legisladores se afanen más en estimular la inflación. Dado que los tipos de interés ya están a cero de forma efectiva y que la falta de apetito se agudiza, lo importante será si el RBA contempla otras formas de estímulos necesarias ahora o a corto plazo.

Resultados de Walt Disney

En el próximo informe de resultados del 3T de Disney —que se publicará antes del cierre de la sesión del 4 de agosto—, los inversores se centrarán en tres factores clave. La mayor parte de los ingresos de la sociedad proceden de sus parques temáticos: algunos han reabierto sus puertas, mientras que otros han permanecido cerrados, incluso pasadas sus fechas de reapertura iniciales, debido a repuntes de casos.

Los retrasos tanto en el estreno como en la producción de películas se reflejará tanto en los resultados financieros como en su orientación.

No obstante, Disney + podría iluminar este sombrío panorama: durante el confinamiento, se ha producido un aumento en el número de abonados a su competidora Netflix, por lo que los inversores estarán pendientes de si este también ha sido el caso de Disney.

Decisión sobre los tipos e informe de inflación del Banco de Inglaterra

Este jueves, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) anunciará su última decisión en materia de política monetaria.

Recientemente, el Economista Jefe Andy Haldane confesó al Comité Especial del Tesoro que, en su opinión, la economía británica se había recuperado «aproximadamente la mitad» del gran colapso observado en marzo y abril, pero le advirtió que las tasas de desempleo podrían alcanzar cotas no vistas desde mediados de 1980.

Haldane enumeró las numerosas políticas que el BoE podría aplicar si los legisladores lo consideran necesario. Cualquier mención a los tipos de interés negativos haría correr ríos de tinta, pero el Comité de Política Monetaria también podría sopesar una mayor compra de activos, una flexibilización del crédito o una orientación prospectiva de la política monetaria.

Actualmente, se espera que anuncien el mantenimiento de los tipos de interés en sus niveles actuales o compras de activos. Además, el BoE publicará el último informe de inflación este jueves.

Nóminas no agrícolas: ¿los recientes confinamientos frenarán la recuperación del mercado laboral?

Este viernes, se espera la publicación del informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. relativo a julio. Tras el inmenso descenso de 20 millones, los dos últimos informes han arrojado un gran aumento en la creación de puestos de trabajo: 2,7 millones en mayo y 4,8 millones en junio. Los economistas prevén la creación de otros 2,2 millones de empleos en julio.

Aún queda mucho hasta que EE. UU. retome los niveles de empleo anteriores a la Covid. De hecho, el aumento de casos y las nuevas restricciones a las empresas en numerosos estados podría lastrar la creación de empleo futura.

Lo más destacado en XRay esta semana

Descubra toda la programación de formación y los análisis del mercado financiero.

07.15 UTC Daily European Morning Call
12.00 UTC 03-Aug Master the Markets with Andrew Barnett
From 15.30 UTC 04-Aug Weekly Gold, Silver, and Oil Forecasts
17.00 UTC 06-Aug Election2020 Weekly
12.00 UTC 07-Aug Marketsx Platform Walkthrough

Principales informes de resultados de esta semana

Algunos de los principales informes de resultados previstos para esta semana son los siguientes:

05.30 UTC 04-Aug Bayer – Q2
04-Aug Sony – Q1
Pre-Market (UK) 04-Aug BP – Q2
After-Market 04-Aug Walt Disney – Q3
05.00 UTC 05-Aug Allianz – Q2
Pre-Market 05-Aug Regeneron
06.00 UTC 06-Aug Glencore – Q2
06-Aug Adidas – Q2
Pre-Market 06-Aug Siemens – Q3
06-Aug Uber – Q2

Acontecimientos económicos clave

No se pierda las principales citas del calendario económico de esta semana:

01.45 UTC 03-Aug China Caixin Manufacturing PMI
07.15 UTC – 08.00 UTC 03-Aug Finalised Eurozone Manufacturing PMIs
08.30 UTC 03-Aug Finalised UK Manufacturing PMI
14.00 UTC 03-Aug US ISM Manufacturing PMI
04.30 UTC 04-Aug RBA Interest Rate Decision
22.45 UTC 04-Aug New Zealand Quarterly Employment Change / Jobless Rate
01.45 UTC 05-Aug China Caixin Services PMI
07.15 UTC – 08.00 UTC 05-Aug Finalised Eurozone Services PMIs
08.30 UTC 05-Aug Finalised UK Services PMI
14.00 UTC 05-Aug US ISM Nonmanufacturing PMI
14.30 UTC 05-Aug US EIA Crude Oil Inventories
11.00 UTC 06-Aug Bank of England Rate Decision, Monetary Policy Report
12.30 UTC 06-Aug US Weekly Jobless Claims
14.30 UTC 06-Aug US Natural Gas Storage
01.30 UTC 07-Aug RBA Monetary Policy Statement
06.00 UTC 07-Aug Germany Industrial Production / Trade Balance
12.30 UTC 07-Aug US Nonfarm Payrolls, Average Earnings, Jobless Rate

Week Ahead: Central banks on tap, NFP faces massive Covid hit

The economic calendar is packed full of top-tier releases this week, starting with manufacturing PMIs from China and the US. The RBA, BOC, and ECB all announce their latest policy decisions – and, in the case of the ECB, potentially ruffle a few more feathers in Germany. And, of course, we have the latest US nonfarm payrolls report to round off the week. 

China Caixin Manufacturing PMI – does the headline reflect the story?

China’s Caixin Manufacturing PMI slipped back into negative territory in April, missing market expectations of another print just above the 50 mark. A look at the sub-indexes painted a rather more messy picture than the headline number. 

New orders slumped for a third month and export orders dropped the most since December 2008. Order backlogs rose, while supplier delivery times improved and input costs fell on the collapsing oil prices, pushing the headline number higher. 

May’s reading is expected to hold just below 50 – but once again, the vastly different performance of those sub-indexes is likely where the true story will lie. It looks like Chinese industry has a lot further to go yet before growth returns properly. 

US ISM PMIs to stabilise

US manufacturing collapsed last month, with the index diving to 41.5 from 49.1 in March. Despite being the worst drop since April 2009, the reading was still better than market expectations of 36.9, although this was because of a surge in supplier delivery times. While usually a sign of a strong economy, deliveries were held up by supply shortages due to the Covid-19 pandemic. 

Things are expected to have stabilised in May, but getting back into growth territory (a reading above 50) could take a while; Oxford Economics doesn’t expect output losses to be recouped until 2021. 

The decline in non-manufacturing is expected to moderate slightly, with the index forecast to tick higher to 44.2 from 41.8. 

RBA, BOC, ECB interest rate decisions

The Reserve Bank of Australia is the first of three central banks to hold monetary policy meetings this week. Rates are already at a record low 0.25%, which is effectively zero, and the board has no appetite for taking them negative. 

ASX 30 Day Interbank Cash Rate Futures for June show markets are pricing in nearly 50-50 odds of a cut to zero, but many analysts think the RBA has done all it will do, and that rates will remain unchanged for two or three years. 

This week’s Bank of Canada rate announcement coincides with the start of Tiff Macklem’s tenure as governor. Senior deputy governor Carolyn Wilkins said recently that the BOC could look at adjusting its asset purchasing programme with the aim of stimulating the economy, rather than just enhancing the liquidity of financial markets, although policymakers may not be ready for such a move just yet.  

The European Central Bank is expected to leave rates unchanged, although the pandemic emergency purchase programme (PEPP) is likely to be extended and expanded. Christine Lagarde will face questions about Germany’s ruling on the ECB’s quantitative easing programme during the post-meeting presser. Read our full preview on the ECB monetary policy meeting here.

Last week Isabel Schnabel, a member of the ECB board who joined in January, shrugged off the ruling, suggesting it was for the Bundesbank and Germany’s government to resolve the issue. 

“I’m sure there is going to be communication between the Bundesbank and the German parliament and the German government, and one will have to find a solution,” Schnabel told the Financial Times last week. “If the ECB can be constructive in supporting that process, we will of course do so.” 

Australia quarterly GDP: the end of three decades of growth

First-quarter economic data is expected to show that the Australian economy contracted -0.8% on the quarter and -1.2% on the year. Australia is expected to fall into recession for the first time in three decades this year, with GDP dropping -10%. 

Last week, Prime Minister Scott Morrison outlined the government’s plans to help revive the economy, but he also warned that any recovery was likely to take between three and five years. 

Eurozone retail sales and Germany factory orders

The collapse in Eurozone retail sales is expected to have worsened at the start of Q2. Analysts are forecasting a month-on-month decline of -18.6% during April, after a -11.2% drop in March. Year-on-year sales are predicted to have cratered -24%. 

Germany’s April factory orders data will likely reveal some similarly painful numbers. Orders fell -15.6% in March and economists are expecting a -21.3% drop when the April data is published on Friday.  

US NFP – jobless rate to hit 20%?

After tanking -20.5 million last month in the worst drop on record, this week’s US nonfarm payrolls report is expected to show another decline in employment of up to -5 million. The jobless rate, which leapt to nearly 15% in April, is likely to print just shy of 20%. Economists expect unemployment will peak around 25%, although Goldman Sachs analysts have suggested it could climb higher. 

Join Markets.com chief market analyst Neil Wilson for live analysis of the market reaction to the US nonfarm payrolls report with our free webinar.

Heads-Up on Earnings 

The following companies are set to publish their quarterly earnings reports this week:

After-Market 02-Jun Zoom Video Communications – Q1 2021
Pre-Market 03-Jun Campbell Soup – Q3 2020
After-Market 04-Jun Broadcom – Q2 2020
After-Market 04-Jun Slack – Q1 2021
05-Jun Toshiba Corp – Q4 2019

Highlights on XRay this Week 

Read the full schedule of financial market analysis and training.

07.15 UTC Daily European Morning Call
From 15.30 UTC 02-June Gold, Silver, and Oil Weekly Forecasts
12.50 UTC 03-June Asset of the Day: Indices Insights
19.30 UTC 04-June Daily FX Recap and Looking Forward
10.00 UTC 05-June Supply & Demand – Approach to Trading

Key Economic Events

Watch out for the biggest events on the economic calendar this week:

01.45 UTC 01-Jun China Caixin Manufacturing PMI
14.00 UTC 01-Jun US ISM Manufacturing PMI
01.30 UTC 02-Jun Australia Company Operating Profits (Q/Q)
05.30 UTC 02-Jun RBA Interest Rate Decision
07.15 – 08.00 UTC 02-Jun Eurozone Member State Finalised Manufacturing PMIs
08.30 UTC 02-Jun UK Finalised Manufacturing PMI
01.30 UTC 03-Jun Australia GDP (Q/Q)
01.45 UTC 03-Jun China Caixin Services PMI
07.15 – 08.00 UTC 03-Jun Eurozone Member State Finalised Services PMIs
08.30 UTC 03-Jun UK Finalised Services PMI
14.00 UTC 03-Jun Bank of Canada Interest Rate Decision
14.00 UTC 03-Jun US ISM Non-Manufacturing PMI
14.30 UTC 03-Jun US EIA Crude Oil Inventories
01.30 UTC 04-Jun Australia Retail Sales / Trade Balance
09.00 UTC 04-Jun Eurozone Retail Sales
11.45 UTC 04-Jun ECB Interest Rate Decision
12.30 UTC 04-Jun ECB Press Conference
14.30 UTC 04-Jun US EIA Natural Gas Storage
06.00 UTC 05-Jun Germany Factory Orders
12.30 UTC 05-Jun US Nonfarm Payrolls

CySEC (UE)

  • Los fondos de los clientes se conservan en cuentas bancarias separadas
  • Programa de Indemnización (FSCS) de hasta 20.000 EUR
  • Cobertura del seguro de 1.000.000€**
  • Protección de saldo negativo

Productos

  • Las operaciones con pares de divisas y CFD conllevan un gran riesgo de sufrir pérdidas
  • Gestión de acciones
  • Quantranks

Markets.com está administrada por Safecap Investments Limited. Autorizada por la CySEC con número de licencia 092/08 y por la FSCA con número de licencia 43906.

FSC (RESTO DEL MUNDO)

  • Los fondos de los clientes se conservan en cuentas bancarias separadas
  • Verificación electrónica
  • Protección de saldo negativo
  • Cobertura del seguro de 1.000.000$**

Productos

  • Las operaciones con pares de divisas y CFD conllevan un gran riesgo de sufrir pérdidas
  • Creador de estrategias

Markets.com, administrada por Finalto (BVI) Limited (“Finalto BVI”) Regulated by the BVI Financial Services Commission (‘FSC’) under licence no. SIBA/L/14/1067.

FCA (Reino Unido)

  • Los fondos de los clientes se conservan en cuentas bancarias separadas
  • Programa de Indemnización para los Inversores (ICF) de hasta 85.000 GBP
    * en función e los criterios y la idoneidad
  • Cobertura del seguro de 1.000.000£**
  • Protección de saldo negativo

Productos

  • Las operaciones con pares de divisas y CFD conllevan un gran riesgo de sufrir pérdidas
  • Cotizaciones de spread
  • Creador de estrategias

Markets.com, administrada por Finalto Trading Limited Regulada por la Autoridad de Conducta Financiera («FCA») con número de licencia 607305.

ASIC (Australia)

  • Los fondos de los clientes se conservan en cuentas bancarias separadas
  • Verificación electrónica
  • Protección de saldo negativo
  • Cobertura del seguro de 1.000.000$**

Productos

  • CFD

Markets.com, administrada por Finalto (Australia) Pty Limited. Tiene el número de Licencia de Servicios Financieros Australianos 424008 y está autorizada para prestar servicios financieros por la comisión del Mercado de Valores de Australia («ASIC”).

Al seleccionar uno de estos reguladores, se mostrará la información correspondiente en todo el sitio web. Si desea ver información para otro regulador, selecciónelo. Para obtener más información, haga clic aquí.

**Sujeto a los Términos y condiciones correspondientes. Consulte la política completa para obtener más información.

Marketsi
An individual approach to investing.

Whether you’re investing for the long-term, medium-term or even short-term, Marketsi puts you in control. You can take a traditional approach or be creative with our innovative Investment Strategy Builder tool, our industry-leading platform and personalised, VIP service will help you make the most of the global markets without the need for intermediaries.

Share Dealing in the Markets Group is only offered by Safecap Investments Limited regulated by CySEC under license number 092/08. We are now re-directing you to Safecap’s website.

Redirect

¿Se ha perdido?

Hemos detectado que está en el sitio de . Puesto que se conecta desde una ubicación en , debería considerar volver a entrar en , sitio sujeto a las medidas de intervención de productos de la . Si bien puede navegar en este sitio por iniciativa propia y exclusiva, al consultar el sitio de su país se mostrará la información reglamentaria correspondiente y las protecciones pertinentes de la empresa que elija. ¿Quiere ser redirigido a ?