Adelanto semanal: reunión de la OPEP y publicación de actas del FOMC

En nuestro primer adelanto semanal del nuevo año, repasamos algunos temas especialmente jugosos. La OPEP+ inaugura la primera de sus reuniones ministeriales mensuales de este año el 4 de enero, en la que los productores debatirán una reversión gradual de los recortes de producción.

El FOMC publica las actas de su última reunión: ¿establecerán la hoja de ruta hacia la recuperación económica estadounidense? Además, también conoceremos las nóminas no agrícolas, en las cuales se podrían apreciar signos de fortaleza en el mercado laboral de EE. UU.

Reunión de la OPEP 

La primera de una nueva serie de reuniones mensuales de ministros de la OPEP y no OPEP se celebrará esta semana, tras la decisión de diciembre de posponer el proceso de disminución de los recortes de producción acordado el año pasado para apuntalar los precios.

Enero será el mes en el que los miembros de la OPEP y sus aliados aliviarán ligeramente los límites y aumentarán la producción. La OPEP+ ha dado luz verde para rellenar 500 000 barriles diarios más desde enero hasta finales de marzo. El recorte de producción total para enero será de 7,2 millones de barriles diarios con respecto a los 7,7 millones de la última parte de 2020.

Sin embargo, las expectativas en torno a la demanda no han mejorado, a pesar del advenimiento de las vacunas, por lo que la OPEP seguirá bajo presión para supervisar estrechamente la situación. Actualmente, la OPEP prevé que, en 2020, la demanda de petróleo mundial cayó en 9,77 millones de barriles diarios hasta alcanzar los 89,99 millones; en noviembre, se estimaba que esta cifra de barriles diarios superaría los 90 millones.

A día de hoy, la previsión de la demanda de petróleo para 2021 se sitúa en 95,89 millones de barriles diarios, lo que supone 410 000 barriles diarios menos que las proyecciones originales de la OPEP en su informe mensual sobre el mercado del petróleo (MOMR) de noviembre. En octubre, la OPEP estimó que la demanda de petróleo para 2021 sería de 96,8 millones de barriles diarios.

Uno de los factores más importantes para equilibrar los precios, la demanda y la producción será el nivel de cumplimiento de miembros y aliados. Ya ha habido cierta distensión entre las filas de la organización, como es el caso de Arabia Saudí, país que sopesó renunciar a su presidencia. Algunos productores del área de influencia de la OPEP cumplen a rajatabla con sus objetivos de producción, independientemente de los límites y los parones de producción establecidos.

Libia ha manifestado sus planes para aumentar su producción de petróleo y ya había declarado con anterioridad que no aceptaría ninguna cuota de producción hasta que no pueda producir de forma efectiva 1,7 millones de barriles diarios (su producción actual es de 1,108 millones de barriles diarios).

Por su parte, Irán también ha asegurado que aumentará su producción de petróleo en 2021 hasta los 2,3 millones de barriles diarios desde los 1,986 millones de barriles diarios actuales.

Actas de la FOMC 

Esta semana se prevé la publicación de las actas de la última reunión de la Fed, en las que se arrojará más luz acerca del posible desacuerdo en torno a la medida en la que el FOMC considera que necesita anclar los tipos a largo plazo y a si se precisa más soporte de las políticas. El plano de acción de la Fed comienza a trasladarse al terreno del «comercio reflacionario» y el aumento de los tipos a largo plazo.

Las expectativas de una mayor inflación podrían plantear un problema a la Fed, ya que podría verse obligada a establecer ajustes antes de lo previsto en un primer momento. Aunque el objetivo de inflación media les brinda cierto margen de maniobra, estaremos muy atentos a si los legisladores comienzan a preocuparse por la inflación y la necesidad de una mayor restricción en la política monetaria.

Nóminas no agrícolas 

El informe laboral de diciembre del viernes cerrará la semana con la posible huella en la demanda del aumento de los casos de Covid en EE. UU., aunque la contratación estacional será un factor a tener en cuenta. En noviembre, se crearon 245 000 puestos de trabajo adicionales, mientras que la tasa de desempleo descendió al 6,7 %. Este porcentaje fue bastante inferior a la tasa registrada en los últimos 6 meses, lo que apunta a una menor contratación a causa del aumento de casos en todo el país.

Sin embargo, a los mercados parece no importarles pasar por alto el menor ritmo de recuperación del mercado laboral gracias a las vacunas: el informe de diciembre es retrospectivo y reflejará el aumento de casos y las nuevas medidas de confinamiento en varios estados. Además, la reducción en el número de puestos de trabajo únicamente pone de manifiesto la necesidad de un estímulo fiscal y monetario continuo.

Segunda vuelta electoral en Georgia 

Los votantes acudirán a las urnas el 5 de enero con motivo de la segunda vuelta electoral de Georgia, en la cual se decidirá quién controlará el Senado durante la primera mitad de la presidencia de Biden.

Este hecho es crucial, ya que un Senado demócrata permitiría una realización más sencilla del programa político de Biden, el cual se centra en las energías renovables y en las inversiones en este campo. Sin embargo, las posibilidades de una débil mayoría republicana aún parecen factibles, a pesar de la victoria demócrata con escaso margen en las elecciones presidenciales, lo que representaría menos reformas fiscales y normativas.

Seminario web de perspectivas para 2021 

Martes, 5 de enero, a las 12.00 horas (GMT) 

¿Quiere saber cuáles serán los principales temas bursátiles de este nuevo año? En este seminario web, plantearemos las preguntas clave: ¿La inflación por fin alzará la voz? ¿El mercado de renta variable británico se pondrá a la altura de sus homólogos? ¿Las vacunas propiciarán un regreso reflacionario a la normalidad? Únase al responsable de análisis de mercados Neil Wilson y conozca la respuesta a las preguntas clave de nuestras perspectivas para 2021.

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Principales datos económicos de esta semana

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon Jan 4th  9.00am  EUR  Final Manufacturing PMI 
       
  9.30am  GBP  Final Manufacturing PMI 
       
  All Day  All  OPEC-JMMC Meeting 
       
  2.30pm  CAD  Manufacturing PMI 
       
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Tue Jan 5th  9.30am  GBP  Construction PMI 
       
Wed Jan 6th  9.00am  EUR  Final Services PMI 
       
  9.30am  GBP  Final Services PMI 
       
  1.15pm  USD  ADP Nonfarm Employment Change 
       
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
       
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
  7.00pm  USD  FOMC Meeting Minutes 
       
Thu Jan 7th  10.00am  EUR  CPI Flash Estimate 
       
  10.00am  EUR  Core CPI Flash Estimate 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Changes 
       
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri Jan 8th  1.30am  CNH  CPI y/y 
       
  1.30am  CNH  PPI y/y 
       
  1.30pm  CAD  Employment Change 
       
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
       
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
       
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 
       
  3.00pm  CAD  Ivey PMI 

 

Principales informes de resultados de esta semana

Date  Company  Event 
Mon Jan 4th  State Street Corp.  Q4 2021 Earnings 
     
Wed Jan 6th  RPM International  Q2 2021 Earnings 
     
Thu Jan 7th  Micron Technology  Q1 2021 Earnings 
     
  Constellation Brands  Q3 2021 Earnings 
     
  Walgreens Boots Alliance  Q1 2021 Earnings 
     
  ConAgra Foods  Q2 2021 Earnings 
     
  Lamb Weston Holdings  Q2 2021 Earnings 
     
Fri Jan 8th  Tata Consultancy Services  Q3 2021 Earnings 

Adelanto semanal: ¿llegará la magia navideña a Wall Street?

En nuestra edición especial bisemanal del boletín «Adelanto semanal» nos centramos en el habitual repunte de fin de año del mercado de valores. ¿Alcanzará el tradicional rally navideño Wall Street? ¿O, por el contrario, la fortaleza de noviembre perjudicará los posibles beneficios de este mes? Además, analizaremos los valores de petróleo y gas en la recta final del año.

¿Llegará el rally navideño a Wall Street?

Según parece, los principales índices vivieron un mes de noviembre un tanto extraordinario: el Dow Jones se anotó su mejor mes desde 1987; fue el mejor mes para el Euro Stoxxx 600 desde que existen registros para el índice; el FTSE 100 repuntó un 12 % en el que fue su mes más reseñable en 31 años; y, gracias a la rotación hacia el valor, el Russell 2000 disfrutó de su mejor mes desde que se tienen registros. Todos registraron un buen comportamiento en noviembre, pero ¿esto implica que no se producirá un rally navideño?

Según la ratio precio-beneficio (PE) ajustada cíclicamente de Shiller del S&P 500, las valoraciones se han contraído más de 33x. Lo que supone más del doble de la media histórica de 17x. Además, los múltiplos del PE prospectivo o el >21x para el índice también son bastante estrechos.

Asimismo, la semana pasada, la encuesta a gestores de fondos de Bank of America emitió una señal de venta ante la caída del efectivo al 4 % en las carteras de inversión.

Si sumamos este hecho a que los indicadores del sentimiento de Goldman Sachs han registrado unas desviaciones típicas de +2,0 por encima de la media, la perspectiva de un rally navideño no es muy halagüeña. Por lo general, un dato de esta magnitud perjudica los mercados de renta variable en entre la primera y la cuarta semanas posteriores, una mala noticia para los mercados en diciembre.

Sin embargo, también hay lugar para el regocijo. Si se alcanza un acuerdo para el brexit y EE. UU. aprueba medidas de estímulo a causa de la pandemia y, si a esto le unimos una buena acogida de la vacuna, los inversores podrían adoptar una perspectiva más alcista de los mercados en diciembre.

Como siempre, reina algo de confusión en las señales, por lo que debemos esperar y mantener la cautela. Puede que, con todo, la magia de la Navidad inunde Wall Street.

Brexit

Con o sin acuerdo, el Reino Unido concluirá el periodo de transición de su salida de la Unión Europea el 31 de enero. Los actores del mercado estarán muy pendientes de los próximos datos para evaluar el impacto en la economía británica y una posible respuesta en forma de política del Banco de Inglaterra. En el momento de redactar estas líneas, no se vislumbra ninguna señal clara de que el Reino Unido y la UE vayan a alcanzar un acuerdo comercial, aunque los mercados conservan la esperanza de un entendimiento entre ambas partes.

Inventarios de petróleo y gas natural

Ante la relativa calma navideña en el mundo de publicación de datos, los inventarios semanales del petróleo y el gas natural serán de los indicadores económicos altamente recurrentes que más atención de los operadores acaparen.

En un mundo en el que la demanda de petróleo se ha desplomado, pero en el que se ha producido un tardío y halagüeño repunte en las últimas dos semanas, este año no ha sido precisamente espectacular para los productores.

Aunque estos tiempos hayan sido algo más benévolos con el gas natural, según algunos indicadores, el futuro no dibuja un panorama tan optimista. La postura ecológica del presidente electo Biden podría tener un importante impacto en la demanda futura del gas natural, ya que el país se centrará en la energía renovable para garantizar la generación de electricidad en el futuro.

Si tenemos en cuenta sus últimas acciones, la OPEP ha optado por una ruta más cauta. Algo comprensible dado el año que han vivido sus miembros. Aunque la organización ha dado luz verde a aumentar los volúmenes de producción en 500 000 barriles diarios, ha rebajado su predicción de demanda de petróleo para el próximo año en 410 000 barriles diarios, por lo que, según sus nuevos cálculos, la demanda de petróleo se situaría en 95,89 millones de barriles diarios.

Esto se traduce en un aumento en los inventarios de petróleo estadounidense. Según el Departamento de Información Energética del país, se incorporaron más de 2 millones de barriles a sus reservas en la semana del 11 de diciembre. Las personas ya no viajan tanto, por lo que la demanda de combustible es baja, lo que, a su vez, supone un aumento de las reservas.

¿Darán las vacunas impulso al petróleo el año que viene? Es posible. EE. UU. ha empezado a vacunar a sus trabajadores esenciales y, en el Reino Unido, ya llevan dos semanas en la primera fase de su programa de implementación de la vacuna en la fecha de este informe. Lógicamente, si, gracias a las vacunas, más personas salen a la calle, viajan y vuelven a sus lugares de trabajo, la demanda de petróleo aumentará.

Sin embargo, el gas natural se enfrenta a otro problema con el que el petróleo no suele tener que lidiar: el tiempo. Las temperaturas en los principales mercados son de las más cálidas registradas, lo que implica un menor consumo de gas para calefacción. Si el mercurio se mantiene en estos rangos durante el invierno, los precios podrían caer a la par que la menor demanda de hogares y empresas.

Seminarios web a los que no perder la pista

Durante los últimos días de 2020, Mark Leigh concluye su serie de seminarios web gratuitos del año. Aunque Leigh volverá en 2021 con más perlas formativas y consejos bursátiles, no se pierda ninguno de sus seminarios web en las próximas dos semanas. Entre los más destacados se incluyen:

Introducción: dinámica del mundo mercantil y en qué punto usted puede participar

Martes, 22 de diciembre, a las 16.30 horas (GMT)

El objetivo de esta visión introductoria consiste en que comprenda de forma clara y definitiva la dinámica del mercado y cómo gana y pierde dinero un operador de divisas. Objetivos y expectativas realistas. La dinámica del mercado con respecto a su actividad bursátil. Cómo posicionar las probabilidades a su favor y controlar el nivel de riesgo.

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Un sistema de registro de puntuación de FXtrademark para cada configuración bursátil

Miércoles, 23 de diciembre, a las 16.30 horas (GMT)

Aprenda a usar el registro de puntuación de FXtrademark, en el que puntuará cada configuración bursátil en una escala del 0 al 10 según unos criterios predeterminados. Este sistema le permitirá operar con un sistema y con un plan, en lugar de tomar decisiones arbitrarias y viscerales.

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Clínica de los operadores de Mark Leigh

Lunes, 28 de diciembre, a las 16.00 horas (GMT)

Descubra cómo un profesional aprovecha los altibajos del mercado para perfeccionar su estrategia y mejorar sus resultados con nuestra Clínica de los operadores. Únase a Mark Leigh mientras demuestra el procedimiento que usa para evaluar sus posiciones ganadoras y perdedoras, y construir una mejor estrategia.

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Diez normas de trading para cada nivel de trader

Martes, 29 de diciembre, a las 16.30 horas (GMT)

El trading no es una ciencia exacta, los mercados siguen su propio camino y, a menudo, son impredecibles, por lo que se hace necesario un conjunto de reglas como base para tomar decisiones informadas y calculadas al operar.

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Principales datos económicos de esta semana

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon 21 Dec  12.30am  AUD  Mid-Year Economic and Fiscal Outlook 
       
  3.00pm  EUR  Consumer Confidence 
       
Tue 22 Dec  9.30am  GBP  Final GDP q/q 
       
  1.30pm  USD  Final GDP q/q 
       
Wed 23 Dec  1.30pm  CAD  GDP m/m 
       
  1.30pm  USD  Core PCE Price Index m/m 
       
  1.30pm  USD  Personal Spending m/m 
       
  Tentative  USD  Treasury Currency Report 
       
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 24 Dec  1.30pm  USD  Core Durable Good Orders m/m 
       
  1.30pm  USD  Durable Goods Orders m/m 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Changes 
       
  3.30pm  USD  Natural Gas Storage 
       
Tue 29 Dec  3.00pm  USD  CB Consumer Confidence 
       
  Tentative  USD  Treasury Confidence Report 
       
Wed 30 Dec  8.00am  CHF  KOF Economic Barometer 
       
  2.45pm  USD  Chicago PMI 
       
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 31 Dec  1.00am  CNH  Manufacturing PMI 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Claims 
       
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 

 

Principales informes de resultados de esta semana

Date  Company  Event 
Mon 21 Dec  HEICO  Q4 2020 Earnings 
  Factset Research Systems  Q1 2021 Earnings 
     
Tue 22 Dec  Cintas Corp.  Q2 2021 Earnings 
  CarMax  Q3 2021 Earnings 
     
Wed 23 Dec  Paychex  Q2 2021 Earnings 
  Vontobel  Q2 2021 Earnings 
     
Fri 25 Dec  Nitori Holdings  Q3 2021 Earnings 

Adelanto semanal: reuniones de la OPEP para abordar las ampliaciones de los recortes de producción y la publicación de las nóminas no agrícolas de EE. UU.

La OPEP y sus aliados se reúnen esta semana para valorar la mejor forma de proceder en un año que se ha antojado difícil para el petróleo. ¿Cómo afectará a los mercados energéticos en el futuro? Los datos de las nóminas no agrícolas estadounidenses se publicarán esta semana y averiguaremos cuántos puestos de trabajo se han creado en la economía del país este último mes, si es que se han creado.

Reuniones de la OPEP 

El porvenir de los mercados petrolíferos en 2021 está en manos de la OPEP y se decidirá en la 180.ª Conferencia que celebra este lunes 30 de noviembre.

Al día siguiente, el martes 1 de diciembre, tendrá lugar la 12.ª Reunión ministerial de la OPEP y no OPEP.

Probablemente, las ampliaciones de los recortes acaparen el orden del día de estas últimas negociaciones. La OPEP ya ha reducido la producción a niveles históricos en 2020 y esperaba poder a restablecerla en enero de 2021.

Sin embargo, esta posibilidad parece remota a día de hoy. En su lugar, según informa Reuters, el grupo y sus aliados probablemente votarán para ampliar los recortes de producción hasta bien entrado el nuevo año.

«Los ministros de la OPEP+ probablemente acuerden ampliar la producción actual durante el primer trimestre de 2021», declaró un delegado a Reuters con respecto a la dinámica de la política para el año próximo.

«La demanda aún se enfrenta a algunas dificultades, pero espero que la vacuna cambie el panorama pronto», concluyó.

El objetivo en enero era aumentar la producción en 2 millones de barriles diarios, que, en lo referente al consumo de petróleo mundial, se traduce en un 2 %, aproximadamente. Actualmente, el recorte de producción promulgado por los miembros de la OPEP se sitúa en los 7,7 millones de barriles diarios. Los recortes previstos para enero habrían elevado la producción diaria a 5,7 millones de barriles diarios.

Aunque las noticias en torno a las existencia de varias vacunas con niveles elevados de eficacia ha inyectado algo de esperanza en los productores de petróleo, no parece probable que la demanda de petróleo vaya a repuntar hasta el segundo semestre de 2021. Este retraso se corresponde con el tiempo que se tardaría en terminar de implementar las vacunaciones masivas, a pesar de que las vacunas se aprueben con carácter urgente y se desarrollen rápidamente en los próximos meses.

Por ahora, la demanda se mantiene reprimida con la segunda ola de contagios.

Otro factor con el que tendrá que lidiar la OPEP es el de la unanimidad. A pesar de que, en una reunión previa a la conferencia celebrada el 17 de noviembre, se confirmó que los recortes contaban con el visto bueno de todos los miembros de la OPEP, no todos se muestran receptivos.

Es el caso de Libia, que ha afirmado que no se comprometerá a aplicar más recortes hasta que sus volúmenes de producción asciendan a 1,7 millones de barriles diarios. Actualmente, la producción del país es de 1,25 millones de barriles diarios tras la reapertura de uno de sus principales yacimientos petrolíferos. Otro país es Irak, que, de hecho, no cumple con los recortes actuales y se prevé que se mantendrá en esta postura.

Este asunto podría ser un gran escollo en las negociaciones de la semana entrante.

¿Que implicará para los precios del petróleo? Es difícil afirmar nada en este punto. Las noticias sobre la vacuna ya han cambiado la dinámica de los precios: la semana pasada, los del crudo ascendieron a su nivel más alto desde marzo, saliendo de un rango en el que llevaba varios meses, con el Brent por encima de los 48 $ y el repunte del WTI hasta los 46 $.

Nóminas no agrícolas de EE. UU. 

El viernes 4 de diciembre conoceremos los datos de nóminas no agrícolas (NFP) estadounidenses de noviembre. Este indicador informa de cuántos puestos de trabajo se han creado o se han destruido en la economía del país ese mes.

¿Habrá continuado noviembre la tendencia alcista de los dos meses anteriores?

En octubre, las NFP ascendieron a 638 000, mientras que en septiembre se crearon 672 000 puestos de trabajo, revisados desde 661 000, y superando las expectativas del mercado de 600 000.

A pesar de estos datos, la pandemia no parece estar controlada en EE. UU. La semana pasada se registraron más de un millón de nuevos casos y 85 000 ingresos hospitalarios más en todo el país.

Sin embargo, EE. UU. quiere mantener abiertos los negocios y la economía en funcionamiento. El presidente electo Joe Biden intenta no pronunciar la palabra «confinamiento», lo que podría considerarse como un indicador de que su gobierno pretende no endurecer las medidas reglamentarias cuando jure su cargo en enero de 2021.

El Dr. Vivek Murthy, un antiguo cirujano militar estadounidense y el principal asesor sanitario de Biden, ha considerado que el confinamiento de todo el país sería el «último recurso», lo que da más pistas sobre su postura de no endurecer las restricciones.

¿Podrá salir bien parado EE. UU. de la crisis de la pandemia?

Principales datos económicos

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Sun Nov 29  11.50pm  JPY  Retail Sales Y/Y 
       
Mon Nov 30  1.00am  CNH  Manufacturing PMI 
       
  8.00am  CHF  KOF Economic Barometer 
       
  All day  All  OPEC Meetings 
       
  All Day   EUR  Eurogroup Meetings 
       
  2.45pm  USD  Chicago PMI 
       
  3.00pm  USD  Pending Home Sales m/m 
       
Tues Dec 01  3.30am  AUD  Cash Rate 
       
  3.30am  AUD  RBA Rate Statement 
       
  09.30am  GBP  Final Manufacturing PMI 
       
  All Day  All  Opec-JMMC Meetings 
       
  1.30pm  CAD  GDP m/m 
       
  2.30pm  CAD  Manufacturing PMI 
       
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Wed Dec 02  12.30am  AUD  GDP q/q 
       
  1.15pm  USD  ADP Nonfarm Employment Change 
       
Thu Dec 03  1.30pm  USD  Unemployment Change 
       
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
       
Fri Dec 04  1.30pm  CAD  Employment Change 
       
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
       
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
       
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 

 

Principales informes de resultados

Date  Company  Event 
Mon Nov 30  Zoom Video Communication  Q3 2021 Earnings 
     
Tues Dec 01  Salesforce  Q3 2021 Earnings 
  Scotiabank (Bank of Nova Scotia)  Q3 2021 Earnings 
  Bank of Montreal  Q4 2021 Earnings 
  China Gas Holdings LtdShs  Q2 2021 Earnings 
  Hewlett Packard Enterprise Co.  Q4 2020 Earnings 
     
Weds Dec 02  Royal Bank of Canada  Q4 2020 Earnings 
  Snowflake Ink  Q3 2021 Earnings 
  CrowdStrike  Q3 2021 Earnings 
  Synopsys Inc  Q3 2021 Earnings 
  Splunk Inc  Q3 2021 Earnings 
  Okta Inc  Q3 2021 Earnings 
  Elastic B.V.   Q2 2021 Earnings 
  National Bank of Canada  Q4 2020 Earnings 
  Zscaler Inc  Q1 2021 Earnings 
     
Thu Dec 03  Toronto-Dominion Bank  Q4 2020 Earnings 
  Dollar General Corporation  Q3 2020 Earnings 
  DocuSign Inc  Q3 2021 Earnings 
  Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC)  Q4 2020 Earnings 
  Marvell Technology Group Ltd  Q3 2021 Earnings 
  Kroger  Q3 2020 Earnings 
  Copper Cos. Inc  Q4 2020 Earnings 
  Ulta Beauty Inc  Q3 2020 Earnings 

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