Adelanto semanal: reunión de la OPEP y publicación de actas del FOMC

En nuestro primer adelanto semanal del nuevo año, repasamos algunos temas especialmente jugosos. La OPEP+ inaugura la primera de sus reuniones ministeriales mensuales de este año el 4 de enero, en la que los productores debatirán una reversión gradual de los recortes de producción.

El FOMC publica las actas de su última reunión: ¿establecerán la hoja de ruta hacia la recuperación económica estadounidense? Además, también conoceremos las nóminas no agrícolas, en las cuales se podrían apreciar signos de fortaleza en el mercado laboral de EE. UU.

Reunión de la OPEP 

La primera de una nueva serie de reuniones mensuales de ministros de la OPEP y no OPEP se celebrará esta semana, tras la decisión de diciembre de posponer el proceso de disminución de los recortes de producción acordado el año pasado para apuntalar los precios.

Enero será el mes en el que los miembros de la OPEP y sus aliados aliviarán ligeramente los límites y aumentarán la producción. La OPEP+ ha dado luz verde para rellenar 500 000 barriles diarios más desde enero hasta finales de marzo. El recorte de producción total para enero será de 7,2 millones de barriles diarios con respecto a los 7,7 millones de la última parte de 2020.

Sin embargo, las expectativas en torno a la demanda no han mejorado, a pesar del advenimiento de las vacunas, por lo que la OPEP seguirá bajo presión para supervisar estrechamente la situación. Actualmente, la OPEP prevé que, en 2020, la demanda de petróleo mundial cayó en 9,77 millones de barriles diarios hasta alcanzar los 89,99 millones; en noviembre, se estimaba que esta cifra de barriles diarios superaría los 90 millones.

A día de hoy, la previsión de la demanda de petróleo para 2021 se sitúa en 95,89 millones de barriles diarios, lo que supone 410 000 barriles diarios menos que las proyecciones originales de la OPEP en su informe mensual sobre el mercado del petróleo (MOMR) de noviembre. En octubre, la OPEP estimó que la demanda de petróleo para 2021 sería de 96,8 millones de barriles diarios.

Uno de los factores más importantes para equilibrar los precios, la demanda y la producción será el nivel de cumplimiento de miembros y aliados. Ya ha habido cierta distensión entre las filas de la organización, como es el caso de Arabia Saudí, país que sopesó renunciar a su presidencia. Algunos productores del área de influencia de la OPEP cumplen a rajatabla con sus objetivos de producción, independientemente de los límites y los parones de producción establecidos.

Libia ha manifestado sus planes para aumentar su producción de petróleo y ya había declarado con anterioridad que no aceptaría ninguna cuota de producción hasta que no pueda producir de forma efectiva 1,7 millones de barriles diarios (su producción actual es de 1,108 millones de barriles diarios).

Por su parte, Irán también ha asegurado que aumentará su producción de petróleo en 2021 hasta los 2,3 millones de barriles diarios desde los 1,986 millones de barriles diarios actuales.

Actas de la FOMC 

Esta semana se prevé la publicación de las actas de la última reunión de la Fed, en las que se arrojará más luz acerca del posible desacuerdo en torno a la medida en la que el FOMC considera que necesita anclar los tipos a largo plazo y a si se precisa más soporte de las políticas. El plano de acción de la Fed comienza a trasladarse al terreno del «comercio reflacionario» y el aumento de los tipos a largo plazo.

Las expectativas de una mayor inflación podrían plantear un problema a la Fed, ya que podría verse obligada a establecer ajustes antes de lo previsto en un primer momento. Aunque el objetivo de inflación media les brinda cierto margen de maniobra, estaremos muy atentos a si los legisladores comienzan a preocuparse por la inflación y la necesidad de una mayor restricción en la política monetaria.

Nóminas no agrícolas 

El informe laboral de diciembre del viernes cerrará la semana con la posible huella en la demanda del aumento de los casos de Covid en EE. UU., aunque la contratación estacional será un factor a tener en cuenta. En noviembre, se crearon 245 000 puestos de trabajo adicionales, mientras que la tasa de desempleo descendió al 6,7 %. Este porcentaje fue bastante inferior a la tasa registrada en los últimos 6 meses, lo que apunta a una menor contratación a causa del aumento de casos en todo el país.

Sin embargo, a los mercados parece no importarles pasar por alto el menor ritmo de recuperación del mercado laboral gracias a las vacunas: el informe de diciembre es retrospectivo y reflejará el aumento de casos y las nuevas medidas de confinamiento en varios estados. Además, la reducción en el número de puestos de trabajo únicamente pone de manifiesto la necesidad de un estímulo fiscal y monetario continuo.

Segunda vuelta electoral en Georgia 

Los votantes acudirán a las urnas el 5 de enero con motivo de la segunda vuelta electoral de Georgia, en la cual se decidirá quién controlará el Senado durante la primera mitad de la presidencia de Biden.

Este hecho es crucial, ya que un Senado demócrata permitiría una realización más sencilla del programa político de Biden, el cual se centra en las energías renovables y en las inversiones en este campo. Sin embargo, las posibilidades de una débil mayoría republicana aún parecen factibles, a pesar de la victoria demócrata con escaso margen en las elecciones presidenciales, lo que representaría menos reformas fiscales y normativas.

Seminario web de perspectivas para 2021 

Martes, 5 de enero, a las 12.00 horas (GMT) 

¿Quiere saber cuáles serán los principales temas bursátiles de este nuevo año? En este seminario web, plantearemos las preguntas clave: ¿La inflación por fin alzará la voz? ¿El mercado de renta variable británico se pondrá a la altura de sus homólogos? ¿Las vacunas propiciarán un regreso reflacionario a la normalidad? Únase al responsable de análisis de mercados Neil Wilson y conozca la respuesta a las preguntas clave de nuestras perspectivas para 2021.

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Principales datos económicos de esta semana

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon Jan 4th  9.00am  EUR  Final Manufacturing PMI 
       
  9.30am  GBP  Final Manufacturing PMI 
       
  All Day  All  OPEC-JMMC Meeting 
       
  2.30pm  CAD  Manufacturing PMI 
       
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Tue Jan 5th  9.30am  GBP  Construction PMI 
       
Wed Jan 6th  9.00am  EUR  Final Services PMI 
       
  9.30am  GBP  Final Services PMI 
       
  1.15pm  USD  ADP Nonfarm Employment Change 
       
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
       
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
  7.00pm  USD  FOMC Meeting Minutes 
       
Thu Jan 7th  10.00am  EUR  CPI Flash Estimate 
       
  10.00am  EUR  Core CPI Flash Estimate 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Changes 
       
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri Jan 8th  1.30am  CNH  CPI y/y 
       
  1.30am  CNH  PPI y/y 
       
  1.30pm  CAD  Employment Change 
       
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
       
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
       
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 
       
  3.00pm  CAD  Ivey PMI 

 

Principales informes de resultados de esta semana

Date  Company  Event 
Mon Jan 4th  State Street Corp.  Q4 2021 Earnings 
     
Wed Jan 6th  RPM International  Q2 2021 Earnings 
     
Thu Jan 7th  Micron Technology  Q1 2021 Earnings 
     
  Constellation Brands  Q3 2021 Earnings 
     
  Walgreens Boots Alliance  Q1 2021 Earnings 
     
  ConAgra Foods  Q2 2021 Earnings 
     
  Lamb Weston Holdings  Q2 2021 Earnings 
     
Fri Jan 8th  Tata Consultancy Services  Q3 2021 Earnings 

Adelanto semanal: reuniones de la OPEP para abordar las ampliaciones de los recortes de producción y la publicación de las nóminas no agrícolas de EE. UU.

La OPEP y sus aliados se reúnen esta semana para valorar la mejor forma de proceder en un año que se ha antojado difícil para el petróleo. ¿Cómo afectará a los mercados energéticos en el futuro? Los datos de las nóminas no agrícolas estadounidenses se publicarán esta semana y averiguaremos cuántos puestos de trabajo se han creado en la economía del país este último mes, si es que se han creado.

Reuniones de la OPEP 

El porvenir de los mercados petrolíferos en 2021 está en manos de la OPEP y se decidirá en la 180.ª Conferencia que celebra este lunes 30 de noviembre.

Al día siguiente, el martes 1 de diciembre, tendrá lugar la 12.ª Reunión ministerial de la OPEP y no OPEP.

Probablemente, las ampliaciones de los recortes acaparen el orden del día de estas últimas negociaciones. La OPEP ya ha reducido la producción a niveles históricos en 2020 y esperaba poder a restablecerla en enero de 2021.

Sin embargo, esta posibilidad parece remota a día de hoy. En su lugar, según informa Reuters, el grupo y sus aliados probablemente votarán para ampliar los recortes de producción hasta bien entrado el nuevo año.

«Los ministros de la OPEP+ probablemente acuerden ampliar la producción actual durante el primer trimestre de 2021», declaró un delegado a Reuters con respecto a la dinámica de la política para el año próximo.

«La demanda aún se enfrenta a algunas dificultades, pero espero que la vacuna cambie el panorama pronto», concluyó.

El objetivo en enero era aumentar la producción en 2 millones de barriles diarios, que, en lo referente al consumo de petróleo mundial, se traduce en un 2 %, aproximadamente. Actualmente, el recorte de producción promulgado por los miembros de la OPEP se sitúa en los 7,7 millones de barriles diarios. Los recortes previstos para enero habrían elevado la producción diaria a 5,7 millones de barriles diarios.

Aunque las noticias en torno a las existencia de varias vacunas con niveles elevados de eficacia ha inyectado algo de esperanza en los productores de petróleo, no parece probable que la demanda de petróleo vaya a repuntar hasta el segundo semestre de 2021. Este retraso se corresponde con el tiempo que se tardaría en terminar de implementar las vacunaciones masivas, a pesar de que las vacunas se aprueben con carácter urgente y se desarrollen rápidamente en los próximos meses.

Por ahora, la demanda se mantiene reprimida con la segunda ola de contagios.

Otro factor con el que tendrá que lidiar la OPEP es el de la unanimidad. A pesar de que, en una reunión previa a la conferencia celebrada el 17 de noviembre, se confirmó que los recortes contaban con el visto bueno de todos los miembros de la OPEP, no todos se muestran receptivos.

Es el caso de Libia, que ha afirmado que no se comprometerá a aplicar más recortes hasta que sus volúmenes de producción asciendan a 1,7 millones de barriles diarios. Actualmente, la producción del país es de 1,25 millones de barriles diarios tras la reapertura de uno de sus principales yacimientos petrolíferos. Otro país es Irak, que, de hecho, no cumple con los recortes actuales y se prevé que se mantendrá en esta postura.

Este asunto podría ser un gran escollo en las negociaciones de la semana entrante.

¿Que implicará para los precios del petróleo? Es difícil afirmar nada en este punto. Las noticias sobre la vacuna ya han cambiado la dinámica de los precios: la semana pasada, los del crudo ascendieron a su nivel más alto desde marzo, saliendo de un rango en el que llevaba varios meses, con el Brent por encima de los 48 $ y el repunte del WTI hasta los 46 $.

Nóminas no agrícolas de EE. UU. 

El viernes 4 de diciembre conoceremos los datos de nóminas no agrícolas (NFP) estadounidenses de noviembre. Este indicador informa de cuántos puestos de trabajo se han creado o se han destruido en la economía del país ese mes.

¿Habrá continuado noviembre la tendencia alcista de los dos meses anteriores?

En octubre, las NFP ascendieron a 638 000, mientras que en septiembre se crearon 672 000 puestos de trabajo, revisados desde 661 000, y superando las expectativas del mercado de 600 000.

A pesar de estos datos, la pandemia no parece estar controlada en EE. UU. La semana pasada se registraron más de un millón de nuevos casos y 85 000 ingresos hospitalarios más en todo el país.

Sin embargo, EE. UU. quiere mantener abiertos los negocios y la economía en funcionamiento. El presidente electo Joe Biden intenta no pronunciar la palabra «confinamiento», lo que podría considerarse como un indicador de que su gobierno pretende no endurecer las medidas reglamentarias cuando jure su cargo en enero de 2021.

El Dr. Vivek Murthy, un antiguo cirujano militar estadounidense y el principal asesor sanitario de Biden, ha considerado que el confinamiento de todo el país sería el «último recurso», lo que da más pistas sobre su postura de no endurecer las restricciones.

¿Podrá salir bien parado EE. UU. de la crisis de la pandemia?

Principales datos económicos

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Sun Nov 29  11.50pm  JPY  Retail Sales Y/Y 
       
Mon Nov 30  1.00am  CNH  Manufacturing PMI 
       
  8.00am  CHF  KOF Economic Barometer 
       
  All day  All  OPEC Meetings 
       
  All Day   EUR  Eurogroup Meetings 
       
  2.45pm  USD  Chicago PMI 
       
  3.00pm  USD  Pending Home Sales m/m 
       
Tues Dec 01  3.30am  AUD  Cash Rate 
       
  3.30am  AUD  RBA Rate Statement 
       
  09.30am  GBP  Final Manufacturing PMI 
       
  All Day  All  Opec-JMMC Meetings 
       
  1.30pm  CAD  GDP m/m 
       
  2.30pm  CAD  Manufacturing PMI 
       
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Wed Dec 02  12.30am  AUD  GDP q/q 
       
  1.15pm  USD  ADP Nonfarm Employment Change 
       
Thu Dec 03  1.30pm  USD  Unemployment Change 
       
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
       
Fri Dec 04  1.30pm  CAD  Employment Change 
       
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
       
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
       
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 

 

Principales informes de resultados

Date  Company  Event 
Mon Nov 30  Zoom Video Communication  Q3 2021 Earnings 
     
Tues Dec 01  Salesforce  Q3 2021 Earnings 
  Scotiabank (Bank of Nova Scotia)  Q3 2021 Earnings 
  Bank of Montreal  Q4 2021 Earnings 
  China Gas Holdings LtdShs  Q2 2021 Earnings 
  Hewlett Packard Enterprise Co.  Q4 2020 Earnings 
     
Weds Dec 02  Royal Bank of Canada  Q4 2020 Earnings 
  Snowflake Ink  Q3 2021 Earnings 
  CrowdStrike  Q3 2021 Earnings 
  Synopsys Inc  Q3 2021 Earnings 
  Splunk Inc  Q3 2021 Earnings 
  Okta Inc  Q3 2021 Earnings 
  Elastic B.V.   Q2 2021 Earnings 
  National Bank of Canada  Q4 2020 Earnings 
  Zscaler Inc  Q1 2021 Earnings 
     
Thu Dec 03  Toronto-Dominion Bank  Q4 2020 Earnings 
  Dollar General Corporation  Q3 2020 Earnings 
  DocuSign Inc  Q3 2021 Earnings 
  Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC)  Q4 2020 Earnings 
  Marvell Technology Group Ltd  Q3 2021 Earnings 
  Kroger  Q3 2020 Earnings 
  Copper Cos. Inc  Q4 2020 Earnings 
  Ulta Beauty Inc  Q3 2020 Earnings 

Adelanto semanal: El PIB del Reino Unido en el punto de mira. ¿Contribuirán los datos laborales a despejar las dudas en torno a la recuperación?

Esta semana, aguardamos los datos del mercado laboral y de crecimiento, los cuales perfilarán más imagen de la economía mundial. Por su parte, los datos sobre el sentimiento podrían arrojar algo de luz sobre las perspectivas. El RBNZ anunciará sus últimas decisiones en materia de política y los mercados del petróleo podrían experimentar una mayor volatilidad a cuenta de los informes de la Agencia Internacional de la Energía y de la OPEP.

Reino Unido: PIB 2T, ¿descenso menos acusado o recuperación más larga?

Este miércoles se publicará la primera estimación del PIB del 2T para Reino Unido. Los analistas prevén una caída del 20,4 % en el trimestre. La semana pasada, el Banco de Inglaterra afirmó que considera que la caída en el 2T será «menos grave» de lo previsto en un primer momento, aunque el plazo de recuperación se ha ampliado.

Una segunda lectura del PIB de la zona del euro saldrá a la luz esta semana: la economía de la región cayó un histórico 12,1 % entre abril y junio, según las estimaciones preliminares, y, en esta ocasión, no se esperan cambios en estos datos.

Los datos del mercado laboral serán clave para esclarecer las crecientes dudas sobre el ritmo de la recuperación

Los datos del empleo siguen siendo una de las métricas más importantes para medir la recuperación económica desde la irrupción de la Covid-19. Estas cifras se presentan con la presión añadida de los últimos confinamientos en regiones y ciudades importantes de las principales economías del mundo.

Actualmente, la tasa de desempleo del Reino Unido se sitúa en el 3,9 %, aunque algunos analistas esperan que los datos de junio se disparen hasta el 6 %. Según las últimas predicciones del Banco de Inglaterra, la tasa de desempleo alcanzará el 7,5 % a finales de año. También nos llegarán las reclamaciones de prestaciones por desempleo de julio.

Asimismo, Australia publicó los datos mensuales relativos a los cambios de empleos y a la tasa de desempleo, aunque las reclamaciones de prestaciones por desempleo semanales de EE. UU. siguen siendo las más esperadas.

¿Habrán perjudicado los últimos confinamientos al sentimiento de empresas y consumidores?

Esta semana, veremos los datos del sentimiento de empresas y consumidores del índice de confianza de empresa del NAB y del de consumidores de Westpac. También se publicarán los índices del sentimiento económico de ZEW para la zona del euro y Alemania, y los últimos datos del índice del sentimiento de los consumidores emitido por la Universidad de Michigan, en EE. UU. Puede que el sentimiento se haya visto mermado por las nuevas restricciones impuestas para contener el avance del virus.

Además, otros datos que se publicarán esta semana los tasas de inflación de China y EE. UU., así como las ventas minoristas.

La decisión de los tipos de interés del RBNZ

Según los últimos datos económicos, es posible que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda no necesite reajustar más su política en este momento, aunque el aumento en los fondos de inversión libre contra el kiwi apuntan a que el «dinero inteligente» espera más estímulos en el futuro próximo.

Los datos del empleo del 2T arrojan una destrucción mucho menor de puestos de trabajo de lo que se había previsto. De hecho, gracias a una revisión al alza de los datos del 1T, la tasa de paro se ha mantenido en el 4 % contra todo pronóstico.

Las expectativas de inflación de las empresas también han aumentado desde el 1,2 % hasta el 1,4 %, lo que significa que las perspectivas para las dos áreas que cubre el RBNZ han mejorado.

Informe del mercado del petróleo de la OPEP y la AIE

Los operadores de materias primas no solo esperan los datos semanales de inventario de crudo del Departamento de Información Energética estadounidense, sino que también estarán pendientes de los últimos informes del mercado del petróleo de la Agencia Internacional de la Energía y la OPEP.

Los últimos datos de inventarios de petróleo que nos llegan de EE. UU. son optimistas, ya que muestran un gran descenso en las últimas dos semanas. Los operadores esperan que la AIE y la OPEP prevean una mejora continua de la demanda.

Lo más destacado en XRay esta semana

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07.15 UTC Daily European Morning Call
17.00 UTC 10-⁠Aug Blonde Markets
From 15.30 UTC 11⁠-⁠Aug Weekly Gold, Silver, and Oil Forecasts
17.00 UTC 13-⁠Aug Election2020 Weekly
12.00 UTC 14⁠-⁠Aug Marketsx Platform Walkthrough

Acontecimientos económicos clave

No se pierda las principales citas del calendario económico de esta semana:

01.30 GMT 10-Aug China Inflation Rate
After-Market 10-Aug Occidental Petroleum
01.30 GMT 11-Aug Australia NAB Business Confidence
06.00 GMT 11-Aug UK Claimant / Employment Change & Unemployment Rate
09.00 GMT 11-Aug Eurozone / Germany ZEW Economic Sentiment
02.00 GMT 12-Aug RBNZ Interest Rate Decision
06.00 GMT 12-Aug UK Preliminary Q2 GDP
09.00 GMT 12-Aug Eurozone Industrial Production
Pre-Market 12-Aug Tencent Holdings – Q2 2020
12.30 GMT 12-Aug US Inflation Rate
14.30 GMT 12-Aug US EIA Crude Oil Inventories
12-Aug OPEC Monthly Oil Market Report
After-Market 12-Aug Cisco Inc – Q4 2020
01.30 GMT 13-Aug Australia Employment Change / Unemployment Rate
06.00 GMT 13-Aug Germany Finalised Inflation
08.00 GMT 13-Aug International Energy Agency Oil Market Report
12.30 GMT 13-Aug Initial Jobless Claims
14.30 GMT 13-Aug US EIA Natural Gas Storage
02.00 GMT 14-Aug China Industrial Production and Retail Sales
09.00 GMT 14-Aug Eurozone Q2 GDP 2nd Estimate
12.30 GMT 14-Aug US Retail Sales
14.00 GMT 14-Aug University of Michigan Sentiment Index

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