Adelanto semanal: reunión de la Fed ante el aumento de la inflación

La Fed se reúne esta semana con la inflación cada vez más presente en la economía estadounidense. ¿Promulgarán cambios importantes Powell y compañía? También estaremos pendientes del PIB de EE. UU., del que se prevé que registre otro crecimiento trimestral histórico. Entretanto, y sin salir de EE. UU., Tesla aprieta el acelerador en la semana de publicación de resultados más apretada en lo que llevamos de trimestre.

Además de los informes de resultados, otro de los grandes acontecimientos de esta semana es la reunión de julio del FOMC.

La inflación y el acelerado crecimiento de la economía probablemente sean los principales temas de conversación en julio. Hace poco, el presidente Powell prometió un «fuerte respaldo» a la economía estadounidense posterior a la pandemia con el aumento de la inflación como telón de fondo.

Según Powell, el actual aumento de los precios al consumo se debe a la reapertura del país y que se aplacará. En su testimonio ante la Cámara de Representantes de EE. UU., Powell se aferró al argumento del empleo y señaló que aún no se han recuperado 7,5 millones de puestos de trabajo de la economía estadounidense previa a la pandemia.

Powell considera que aún falta mucho para reducir los estímulos. El programa de compras de bonos de 120 000 millones de dólares mensuales de la Fed probablemente se mantenga. Como ya hemos mencionado, este programa está ligado al comportamiento del mercado laboral. La compra de bonos y el respaldo de la Fed probablemente sigan en pie hasta que se recuperen los puestos de trabajo destruidos.

Como muy pronto hasta 2023 no se prevé que se suban los tipos.

Sin embargo, a pesar de que la Fed ha afirmado que la inflación tiene una base generalizada y que se deriva de una mayor actividad económica, a muchas personas no les convence el plan de dejar que la economía siga creciendo a un ritmo tan acelerado.

El IPC general de junio del 5,4 % fue el dato más alto en casi 13 años. Analistas tanto del bando demócrata como republicano esperan que esta situación se pueda controlar relativamente pronto.

Powell se ha comprometido a que, si la inflación se descontrola, «utilizaremos nuestras herramientas para reducir la inflación».

Sin embargo, «sería un error actuar de forma prematura».

También en EE. UU., conoceremos los primeros datos del PIB del 2T el jueves.

De momento, las predicciones son halagüeñas. Según Deloitte, los avances tecnológicos podrían ayudar a que EE. UU. registre otro excelente trimestre, superando los niveles de crecimiento previos a la pandemia.

The Conference Board (TCB) ha pronosticado que la tasa de crecimiento anualizada de la economía de EE. UU. será de un 9 % en el segundo trimestre de 2021.

«Conforme se desarrolla la plena reapertura de la economía y la confianza de los consumidores continúa aumentando, esperamos que el gasto de los consumidores contribuye a impulsar el avance del crecimiento, sobre todo con el gasto en servicios en persona», apunta TCB. «Estos gastos se verán favorecidos por un mercado laboral fortalecido y un ingente ahorro derivado de las tres rondas de cheques del estímulo fiscal que se repartieron el pasado año».

Asimismo, como ya hemos visto en anteriores publicaciones del PMI, los sectores manufacturero y servicios siguen siendo la base del crecimiento en junio, tras unos sólidos meses de abril y mayo. Estos tres meses de buen comportamiento del PMI deberían contribuir a impulsar el crecimiento del PIB en EE. UU. este trimestre.

Sin embargo, una vez más, la explosión de la demanda contenida es la responsable del actual aumento del índice de precios al consumo subyacente en EE. UU. Asimismo, varios informes afirman que los elevados precios de materiales de producción están empezando a perjudicar también a la producción manufacturera. De hecho, el PMI manufacturero de junio fue ligeramente inferior al de mayo.

Sin embargo, si las predicciones están en lo cierto, EE. UU. está a punto de experimentar uno de los mayores crecimientos trimestrales desde la Segunda Guerra Mundial.

Dejando a un lado los datos, en lo que a publicación de resultados trimestrales se refiere, estamos ante la semana con más novedades hasta ahora.

Casi 40 empresas de gran capitalización estadounidenses darán a conocer sus resultados del 2T esta semana. Entre ellas se incluye algunas empresas del grupo de las FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google). Netflix presentó sus resultados la semana pasada, pero esta semana conoceremos los de los gigantes tecnológicos Alphabet (Google), Amazon, Facebook y Apple.

Por su parte, Tesla romperá el hielo este lunes con su resumen de resultados tras el cierre de los mercados en EE. UU.

El momento de publicar sus resultados es muy oportuno: entre mayo de 2020 y mayo de 2021, la cotización de Tesla se ha disparado un 330 % y, por lo general, las cotizaciones tienden a subir antes de las publicaciones de resultados de Tesla. De media, las acciones de Tesla han aumentado un 1,6 % antes de dar a conocer sus resultados trimestrales durante los últimos tres años.

La empresa de Elon Musk tiene mucho que celebrar este trimestre: ha suministrado 200 000 vehículos en un trimestre por primera vez en su historia. Asimismo, Tesla ha lanzado una gama de nuevos servicios de automatización con una suscripción mensual de 199 $.

Las predicciones para estos resultados son muy optimistas, pero sabremos más el lunes.

Descubre qué empresas de gran capitalización que publicarán sus resultados esta semana en nuestro calendario de resultados estadounidenses.

Principales datos económicos

Date Time (GMT+1) Asset Event
Mon 26-Jul 9.00am EUR German ifo Business Climate
 
Tue 27-Jul 3.00pm USD US Consumer Confidence
 
Wed 28-Jul 2.30am AUD CPI q/q
  2.30am AUD Trimmed Mean CPI q/q
  1.30pm CAD CPI m/m
  3.30pm OIL US Crude Oil Inventories
  7.00pm USD FOMC Statement
  7.00pm USD Federal Funds Rate
  7.30pm USD FOMC Press Conference
 
Thu 29-Jul 1.30pm USD Advanced GDP q/q
  3.30pm GAS US Natural Gas Inventories
 
Fr 30-Jul 9.00am EUR Germany Preliminary GDP q/q
  1.30pm CAD GDP m/m
  1.30pm USD Core PCE Price Index m/m

 

Principales informes de resultados

Mon 26 Jul Tue 27 Jul Wed 28 Jul Thu 29 Jul Fri 30 Jul
Tesla 3M Automatic Data Processing CME AbbVie
General Electric Boeing Keurig Dr Pepper Aon
Advanced Micro Devices McDonald’s Mastercard Caterpillar
Alphabet (Google) Pfizer Merck Chevron
Apple Shopify Amazon Exxon Mobil
Microsoft Spotify Gilead Procter & Gamble
Mondelez Facebook Liberty Global Takeda Pharmaceutical
Starbucks Ford Pinterest Berkshire Hathaway
Teladoc Health PayPal Twilio
Visa Qualcomm

 

Adelanto semanal: actas del FOMC, oleada de PMI mundiales y ventas minoristas e IPC del Reino Unido

Esta semana se publicarán las actas de la reunión de abril del FOMC conforme aumenta la presión sobre Jerome Powell y compañía para considerar seriamente el tema de la inflación.

Los datos del IPC británicos nos informará acerca de la situación de la inflación en el país. Paralelamente, la primera tanda de datos de ventas minoristas tras el confinamiento nos permitirá comprobar si los consumidores están regresando a las tiendas británicas.

Nos espera un aluvión de datos del PMI de Reino Unido, EE. UU. y la UE. ¿Cuál será la comparativa de sus respectivas recuperaciones económicas?

Actas de la reunión del FOMC: ¿llegó el momento de actuar?

Esta semana, la publicación de sus actas de la reunión de abril nos dará la oportunidad de conocer las opiniones del FOMC.

Aunque es la misma cantinela que últimamente: no se esperan importantes cambios en la política actual de la Fed, a pesar de reconocer que probablemente aumente la inflación, algo que ya se ha constatado con el aumento del IPC impulsado por el combustible.

El presidente Jerome Powell se conforma con dejar que la economía coja impulso. Los tipos se mantienen en niveles próximos a cero. El programa de compra de activos seguirá en vigor con la previsible compra de 120 000 millones de dólares en bonos del Tesoro y valores con titulización hipotecaria de agencias.

En otras ocasiones, hemos comentado las condiciones que deben darse para hacer cambiar de opinión a Powell y compañía. Según Powell, deben concurrir tres requisitos:

  • Recuperación completa y efectiva del mercado laboral.
    • Que la inflación alcance el 2 %.
    • Que la inflación supere el 2 % durante un periodo de tiempo sostenible.

En este punto, el empleo puede ser clave: ocho millones de estadounidenses siguen sin empleo, aunque se han creado más de ocho millones de puestos de trabajo. Los datos de nóminas no agrícolas de abril tampoco fueron tan espectaculares como los de marzo.

La economía estadounidense está recobrando fuerzas: el PIB del primer trimestre registró un aumento interanual del 6,4 %. No obstante, aún no hemos llegado al final del túnel, aunque el impulso aumenta, lo que quizá fuerce a Powell a cambiar de estrategia en junio. Por ahora, el rumbo se mantiene.

IPC británico: reflejo del estado de la inflación en la economía de Reino Unido

Esta semana, conoceremos cuál es el estado de la inflación en el Reino Unido con la publicación de los datos del IPC interanual de abril.

Según el Informe de política monetaria de May, el Banco de Inglaterra (BoE) prevé que el IPC actual se encuentra por debajo del objetivo del 2,0 % del Comité de Política Monetaria (MPC). Sin embargo, en anteriores publicaciones de la Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) del país, se aprecian indicadores de un aumento de la inflación.

En el informe del IPC de la ONS de marzo, situaban la inflación de precios al consumo en un 0,7 % —en febrero, fue del 0,4 % de febrero—, situándose al mismo nivel que en enero.

La previsión anual del BoE es que se podría alcanzar el objetivo del 2,0 % a finales de año. Otros analistas comparten una perspectiva similar de que, aunque probablemente no llegue al 2,0 %, sí que se situará cerca de este nivel. Es el caso del Instituto Nacional de Investigaciones Económicas y Sociales (NIESR) estima que, a finales de año, el IPC alcanzará el 1,8 % y no llegará al 2,0 % hasta el 2T de 2022.

Samuel Tombs, economista jefe de Reino Unido en Pantheon, cree que llegará al 2,0 % este mes y que, en abril, se situará en el 1,7 %. Según Tombs, dado que los datos se publicarán tras la reapertura de los establecimientos, y ante el aumento semestral previsto en los precios del gas natural y de la luz, obtendremos una lectura más precisa de la realidad.

Primera remesa de datos de ventas minoristas británicas tras el confinamiento

Tras los datos preliminares de la semana pasada, esta semana conoceremos los datos definitivos de las ventas minoristas de abril en Reino Unido.

En línea con las previsiones, ante el levantamiento de las medidas de confinamiento y la reapertura de los establecimiento no esenciales, los datos de ventas iniciales arrojan un alentador repunte en abril. Según el Retail Sales Monitor de BRC y KMPG, las ventas minoristas en general aumentaron un 7,3 % con respecto a abril de 2019 (cuando aún no había irrumpido la pandemia de Covid-19).

Las ventas comparables aumentaron un 46 %.

«Tras la reapertura de los denominados establecimientos no esenciales el 12 de abril en Inglaterra y Gales, y dado el continuo crecimiento en el ámbito digital, las ventas minoristas experimentaron un gratificante impulso el mes pasado. Dado que la demanda de experiencia de compra acumulada a corto plazo está favoreciendo el regreso de los consumidores a las tiendas, las ventas de productos distintos de alimentos en tiendas físicas y en línea aumentaron una cuarta parte entre marzo y abril», afirmó Helen Dickinson, Directora ejecutiva del BRC, la asociación británica de minoristas.

«Numerosos minoristas de moda apreciaron un aumento en las ventas, sobre todo en ropa de abrigo, ya que los consumidores desafiaron las bajas temperaturas primaverales para juntarse y comer en espacios abiertos con sus allegados. Las tiendas de mobiliario también experimentaron un repunte, ya que, de nuevo, los consumidores pueden probar los productos antes de comprarlos», apostilló Dickinson.

En las tres semanas posteriores a la primera reapertura de establecimientos en Inglaterra y Gales, en general, las tiendas de artículos distintos de alimentos en Reino Unido avanzaron un 25 % con respecto a los niveles de gasto de marzo, cuando el confinamiento aún estaba en vigor.

La tasa de crecimiento se ralentizará irremediablemente cuando el sector minorista se vuelva a situar en sus niveles habituales. Sin embargo, a corto plazo, el sector parece verse impulsado por el repunte al que se preveía asistir tras el confinamiento.

Oleada de PMI mundiales

Se avecina una avalancha de datos preliminares de PMI. Esta semana, esperamos los PMI de la UE, el Reino Unido y EE. UU.

La primera en publicar será la UE, que esperará aumentar el impulso logrado en abril. Ese mes, el PMI preliminar del sector servicios alcanzó un máximo de nueve meses con 53,7 puntos. IHS Markit puntuó al sector manufacturero con 62,9 puntos.

En caso de mantener esta tendencia, la UE podría seguir la estela del Reino Unido: una contracción del PIB en el primer trimestre, seguido de crecimiento a lo largo del año.

En el mes de abril, el Reino Unido incrementó su PMI del sector servicios, situándose en un máximo de siete años. El marzo, el PMI era de 56,3 puntos; en abril, de 61. La reapertura parcial del sector de la hostelería ha contribuido a que el sector regrese a la senda del crecimiento, el cual podría aumentar cuando se permita atender al público en el interior de los establecimientos a partir del lunes.

El PMI manufacturero británico de abril según IHS Markit también registró unos resultados muy favorables, tras rozar máximos históricos. El índice aumentó hasta los 60,9 puntos, superando los 58,9 de marzo. El crecimiento ha regresado al sector gracias al aumento de los pedidos. Sin embargo, IHS destacó la existencia de retrasos en la cadena de suministro, así como problemas de suministro que podrían afectar al rendimiento actual.

Mientras que el Reino Unido y la UE apuntan al crecimiento, el sector manufacturero estadounidense podría revertir el suyo. Según el ISM, el PMI manufacturero de abril se sitúa en 60,7 puntos, muy lejos de los 65 previstos. El ISM considera que los problemas en la cadena de suministro están lastrando al sector.

Sabremos más acerca del estado de la salud de la economía con la publicación esta semana de los PMI.

Principales datos económicos

Date Time (GMT+1) Currency Event
Tue 18-May 2.30am AUD Monetary Policy Meeting Minutes
 
Wed 19-May 7.00am GBP CPI y/y
  1.30pm CAD CPI m/m
  3.30pm USD US Crude Oil Inventories
  7.00pm USD FOMC Meeting Minutes
 
Thu 20-May 2.30am AUD Employment Change
  2.30am AUD Unemployment Rate
  1.30pm USD Phily Fed Manufacturing Index
  1.30pm USD Unemployment Claims
  3.30pm USD US Natural Gas Inventories
 
Fri 21-May 2.30am AUD Retail Sales m/m
  3.00am NZD Annual Budget Release
  7.00am GBP Retail Sales m/m
  8.15am EUR French Flash Manufacturing PMI
  8.15am EUR French Flash Services PMI
  8.30am EUR German Flash Manufacturing PMI
  8.30am EUR German Flash Services PMI
  9.00am EUR Flash Manufacturing PMI
  9.00am EUR Flash Services PMI
  9.30am GBP Flash Manufacturing PMI
  9.30am GBP Flash Services PMI
  1.30pm CAD Core Retail Sales m/m
  1.30pm CAD Retail Sales m/m
  2.45pm USD Flash Manufacturing PMI

 

Principales informes de resultados

Date Company Event
Mon 17-May Bridgestone Q1 2021 Earnings
  Ryanair Q4 2021 Earnings
 
Tue 18-May Walmart Q2 2022 Earnings
  Home Depot Q1 2021 Earnings
  Vodafone Q4 2021 Earnings
  LG Corp Q1 2021 Earnings
  Take Two Q4 2021 Earnings
  Tata Motors Q4 2021 Earnings
 
Wed 19-May Cisco Q3 2021 Earnings
  Lowe’s Q1 2021 Earnings
  JD.com Q1 2021 Earnings
  Target Q1 2021 Earnings
  Analog Devices Q2 2021 Earnings
  Experian Q4 2021 Earnings
 
Thu 20-May Tencent Holdings Q1 2021 Earnings
  Applied Materials Q2 2021 Earnings
  National Grid PLC Q4 2021 Earnings
  Palo Alto Networks Q3 2021 Earnings
  Ralph Lauren Q4 2021 Earnings
 
Fri 21-May Deere & Co. Q2 2021 Earnings

 

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