Adelanto semanal: declaraciones del RBA, publicación de las nóminas no agrícolas en EE. UU. y desencuentros en la OPEP

Esta semana, verán la luz las nóminas no agrícolas en EE. UU., lo que nos confirmará si el mercado laboral del país está cogiendo impulso o si, por el contrario, sigue de capa caída. Por su parte, en la OPEP parece que asistiremos a un duelo de titanes, mientras que el RBA emitirá su última declaración con respecto a los tipos, en los que no se prevén grandes cambios.

Declaración de tipos del Banco de la Reserva de Australia

Al igual que Nueva Zelanda, Australia ha hecho gala de una de las mejores gestiones de la pandemia de covid. En cuanto a su economía, aunque dista de ser perfecta, se muestra más resistente que otros países dañados por el paso de la covid.

¿Qué nos deparará el próximo anuncio de tipos del Banco de la Reserva de Australia (RBA)? El rendimiento está aumentando en todo el mundo, ¿significa que el RBA prepara una subida de tipos? Es posible, pero, aunque la economía australiana se recupera a un ritmo mayor que otras, parece que aún estamos lejos de un aumento de tipos. No obstante, no estará de más estar muy atentos a sus próximos movimientos.

En sus declaraciones de enero, el RBA mantuvo los objetivos de tipos de su bono a tres años y de efectivo en el 0,1 %. Además, se reafirmó en su compromiso de no aumentar su inflación real hasta que no se encontrara en el rango objetivo de entre el 2 % y el 3 %.

Los principales bancos no prevén un cambio radical en la política del RBA en marzo. ING, Westpac, TDS o ANZ auguran que la situación permanecerá inmutable y que Australia, probablemente, mantendrá su rumbo económico actual.

Asimismo, el RBA se ha comprometido a aumentar su programa de compra de bonos a un máximo de 100 000 millones de AUD (76 400 millones de dólares) desde mediados de abril para contribuir a respaldar el empleo e impulsar la inflación. Sin embargo, el gobierno conservador también ha afirmado que cancelará su programa de subsidios JobKeeper —que consiste en pagos quincenales de 1000 AUD (775 USD)—, puesto que el comportamiento económico es mejor del previsto. Los australianos afectados por suspensiones de empleo y sueldo —como los trabajadores de la industria de la aviación— han acogido con pesadumbre esta noticia, aunque podría suponer un indicio de que la economía australiana goza de mejor salud que muchos de sus homólogos.

Publicación de nóminas no agrícolas en EE. UU.

Los datos de las nóminas no agrícolas del viernes en EE. UU. se someterán a un exhaustivo escrutinio, ya que darán pistas sobre la aparente fortaleza o debilidad del mercado laboral del país.

En enero, se crearon 49 000 puestos de trabajo en EE. UU., después de que, en diciembre, se destruyeran 227 000. Efectivamente, hubo crecimiento, pero por debajo de los más de 100 000 puestos que se preveían crear.

El informe laboral de enero, más exhaustivo, hace hincapié en la complicada situación en la que se encuentra el mercado laboral estadounidense actualmente.

Los sectores del ocio y de los alojamientos siguen muy afectados, con una pérdida de 61 000 puestos de trabajo en enero. Desde febrero de 2019, se han destruido 4 millones de puestos de trabajo en estos sectores, lo que da una idea del tremendo daño que ha causado la covid. Sin embargo, si las personas siguen sin poder salir a divertirse, este problema continuará. Estamos ante una situación indeseable, pero terminará cuando EE. UU. regrese a la normalidad. Las nóminas del sector minorista cayeron en 37 800, tras aumentar 134 900 en diciembre.

No obstante, otras áreas del mercado están registrando mejoras. En concreto, los servicios comerciales y profesionales crearon casi 100 000 puestos de trabajo, que se suman a los 156 000 creados en diciembre. Por su parte, las nóminas del comercio mayorista se incrementaron en más de 14 000 puestos, tras el aumento de 15 500 de diciembre. Las nóminas del sector privado también se han disparado, según el informe laboral mensual de ADP, con un aumento de 174 000 puestos de trabajo en enero.

En enero, descendió ligeramente la tasa de desempleo en EE. UU. del 6,7 % al 6,3 %.

Por lo tanto, el informe de nóminas no agrícolas de la semana próxima se publicará en un entorno de emociones encontradas. Aunque se han creado puestos de trabajo, no han sido los suficientes como para aumentar de forma efectiva la confianza de forma masiva. La promesa de estímulo en el futuro se mantiene, pero también la amenaza de la covid. Si nos basamos en el criterio del Presidente Biden, una vez controlada la pandemia, el mercado laboral probablemente mejorará.

¿Tensiones en la próxima reunión de la OPEP?

En palabras de Abraham Lincoln, una casa divida no puede mantenerse en pie. ¿Podría ocurrir precisamente esto a la OPEP?

Parece que sus principales pesos pesados están dispuestos a enzarzarse de nuevo. En una esquina, tenemos a Arabia Saudí, el principal socio de la OPEP y el mayor productor de petróleo del mundo. En el lado opuesto del ring, se encuentra Rusia, que intenta, una vez más, presionar para reducir los recortes y empezar a bombear más.

Arabia Saudí siempre ha destacado entre las principales potencias de la OPEP por su cautela. Hace poco, a iniciativa propia, además de sus compromisos con la OPEP, redujo su producción en millones de barriles diarios adicionales de cara a proteger los precios.

Gracias a los recortes de la OPEP, la oferta mundial de petróleo se ha reducido en 7 millones de barriles diarios. En parte, este factor ha contribuido al reciente repunte del petróleo, con el WTI y el Brent cotizando, respectivamente, por encima de los 62 $ y los 65 $.

No obstante, Rusia prefiere llevar más petróleo al mercado. El petróleo es el principal contribuyente al PIB ruso, ya que representa en torno a un 40 % de los ingresos públicos, por lo que no sorprende su insistencia en aumentar los niveles de producción.

Sin embargo, la demanda global se mantiene en niveles bajos. Si bien se ha producido un ligero repunte en los casos de covid, los ingresos hospitalarios por la enfermedad están cayendo en EE. UU., por poner un ejemplo, y el Reino Unido está planeando una hoja de ruta para salir del confinamiento gracias a su robusto programa de vacunas. Aun así, las medidas de confinamiento estrictas siguen vigentes en todo el mundo.

La reunión de la OPEP y sus aliados se prevé interesante. Los operadores y analistas del petróleo estarán al tanto de las fechorías de marzo del año pasado, en las que los enfrentamientos de Rusia y Arabia Saudí derivaron en una suspensión de la OPEP de un mes.

 

Principales datos económicos de esta semana

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon 01 Mar  01.00am  CNH  Manufacturing PMI 
  9.00am  EUR  Final Manufacturing PMI 
  9.30am  GBP  Final Manufacturing PMI 
  2.30pm  CAD  Manufacturing PMI 
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Tue 02 Mar  3.30am  AUD  Cash Rate 
  3.30am  AUD  RBA Rate Statement 
  1.30pm  CAD  GDP m/m 
       
Wed 03 Mar  12.30am  AUD  GDP q/q 
  1.15pm  USD  ADP Non-Farm Employment Change 
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 04 Mar  All Day  All  OPEC-JMMC Meeting 
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 05 Mar  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 

 

Principales informes de resultados de esta semana 

Date  Company  Event 
Mon 1 Feb  Zoom  Q4 2021 Earnings 
  Novavax  Q4 2021 Earnings 
     
Tue 2 Feb  Target  Q4 2020 Earnings 
  Hewlett Packard  Q1 2021 Earnings 
     
Wed 3 Feb  Prudential  Q4 2020 Earnings 
  Vivendi  Q4 2020 Earnings 
  Gazprom Neft  Q4 2020 Earnings 
  Marvell Technology  Q4 2021 Earnings 
     
Thu 4 Feb  Broadcom  Q1 2021 Earnings 
  Sberbank  Q4 2020 Earnings 
     
Fri 5 Feb  London Stock Exchange  Q4 2020 Earnings 

Morning Note: Aussie rallies on election win, equities slow

It was a tentative start to the trading week as markets digest the last few day’s ructions, ongoing news flow around US-China trade and mounting concerns about what is going on between the US and Iran. 

The main European bourses have opened in the red although the FTSE 100 put up something of a fight to just about hold in the green. Can probably thank the weaker pound for this. Italian stocks are being hammered this morning.

US S&P 500 e-mini futures are green now having seen the broad market turn south on Friday. Stocks fell in the last couple of hours of trading last week on reports US-China trade talks were on hold. The market remains at the mercy of commentary and news flashes around these talks and it is wise to try and put some ear muffs on at times. 

Australian banking stocks were the main winners as the win for the Liberal-National coalition removed the risk of certain regulatory moves.  

Forex – Aussie wins

AUDUSD – ScoMo’s miracle victory has lifted the Australian dollar a touch, but bulls shouldn’t get too excited yet. AUDUSD firmed up on the first session of trading since the result of the election became known. Having fallen close to decade lows on the 0.68 handle, the pair has firmed on the 0.6920 level. Resistance seen at 0.69440, the 23% retracement of the down move from the April highs. Whilst the election may deliver some short-term relief for Aussie bulls, it’s the RBA that really matters. The market is betting on a rate cut this summer and seems likely, the question is whether this is the first in a cycle of cuts or is one-and-done.  Nevertheless, having taken a look at decade lows, bulls will be hopeful that we have seen a reversal in the long-term down trend.

Elsewhere in FX, sterling remains under the cost. GBPUSD is struggling below 1.28 and is showing few signs of being able to mount much of a rally. The ongoing political uncertainty and the open war in the Tory party will act as drags on risk sentiment. GBPUSD was last at 1.2730 and with support seen at 1.2710, the Jan 10/11 lows. 

And coming up this week we have a potentially volatile period for GBP given the European Parliament elections take place on Thursday through to Sunday. We should also be on guard for any EUR spasms if there is a surge in populist parties threatening to shake things up in Brussels. We’ve heard all this before, but nevertheless markets remain highly sensitive to news flashes – only last week the euro was moving on a series of comments made by Italy’s ruling populist parties.  

Oil higher

We have some can kicking but it rather looks like OPEC is leaning to an extension and could adjust the volumes. Compliance was at 160% in April, which gives ample scope to raise output or reduce the production curb commitments. Brent remains bid above $73 on this as well as the mounting tensions between the US and Iran

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