Adelanto semanal: el informe laboral estadounidense apunta a una solidez económica

Esta semana estará dominada por el informe laboral estadounidense, ya que el mercado espera que la creación de empleo pueda superar las bajas expectativas de mayo. La OPEP y los aliados también se reúnen con la reducción de la producción bien presente en el orden del día. En otros lugares, la fabricación china se centra en los últimos datos del PMI.

En cuanto a los datos, el principal informe de esta semana son las nóminas no agrícolas (NFP) de EE. UU.

El informe laboral adquiere una nueva relevancia esta semana, ya que las publicaciones anteriores no estuvieron a la altura de las expectativas. Resultará interesante comprobar cómo encajan estos datos en la recuperación económica estadounidense actual.

En mayo, se esperaba que la creación de nuevos puestos de trabajo ascendiera a 671 000. Sin embargo, se quedó en 559 000. No obstante, a pesar de que las NFP se quedaron cortas, la tasa de desempleo superó las expectativas con una caída del 6,1 % al 5,8 %. La Fed vigila de cerca el parámetro del empleo antes de modificar su política monetaria, por lo que el descenso constante de la tasa de desempleo es una buena noticia para los peces gordos de las finanzas en EE. UU.

Los datos de mayo no fueron tan decepcionantes como la acusada caída de abril. Ese mes, se preveía la creación de un millón de nuevos puestos de trabajo. Sin embargo, tan solo se crearon 278 000. Por lo tanto, las NFP de mayo, aunque no superaron las expectativas, mostraron un impresionante aumento en el ritmo de creación de empleo.

A pesar de la creación de nuevos puestos de trabajo, EE. UU. aún no ha alcanzado los niveles de empleo previos a la pandemia: actualmente, el nivel de puestos de trabajo es unos 7 millones inferior a los niveles habituales. La Fed se escuda en este dato para mantener la flexibilidad de su política monetaria.

Esta semana también conoceremos el PMI manufacturero de China. Analistas e inversores querrán saber si el impulso de mayo se mantiene en junio.

Pongámonos en contexto: los datos del PMI de Caixin, el indicador de referencia de la producción manufacturera de China, alcanzó los 52,0 puntos en mayo. Se trata del mayor nivel desde diciembre de 2020, además de un ligero crecimiento desde los 51,9 puntos de abril. Contextualmente, cuando los índices de gestores de compras superan los 50 puntos significa crecimiento.

En mayo, la mayor producción manufacturera se debió a las mayores exportaciones y demanda interna. Sin embargo, el crecimiento se vio atenuado por un aumento en los precios de las materias primas y complicaciones en las líneas de suministro, algo parecido a lo que ocurre actualmente en el panorama manufacturero estadounidense.

El jueves, se celebrará la reunión de julio de la OPEP y el JMMC con el aumento constante de los precios del petróleo como telón de fondo. En el momento de redactar estas líneas, el Brent ha cruzado el umbral de los 75 $ y el WTI ronda los 73,50 $.

¿Unos precios más atractivos llevarán a que la OPEP abra más el grifo? Se analizarán los niveles de producción a partir de agosto, con respecto a los cuales aliados como Rusia exigen una mayor subida. Según arguyen, las condiciones actuales son mucho más favorables que durante la pandemia, por lo tanto, ¿por qué no levantar las restricciones más allá de lo previsto?

La respuesta es que la OPEP aún deberá actuar con cautela. El aumento de los precios del petróleo en los últimos meses no solo se debe al éxito de las vacunas y a la reducción de casos de Covid-19 en los principales países importadores de petróleo, sino también al enfoque estable de la OPEP. Inundar los mercados con más crudo —sobre todo con un acuerdo post-nuclear con Irán como telón de fondo— podría dar lugar a un exceso de oferta y, por lo tanto, a un desplome de los precios.

De mayo a julio, la OPEP y sus aliados han reincorporado 2,1 millones de barriles diarios a los mercados mundiales. Probablemente, se reintroducirán más tras las reuniones de julio, pero se debe proceder con cautela. La OPEP+ ha logrado salir del paso en lo que llevamos de año y le interesará no trastocar su estrategia en el futuro.

Principales datos económicos

Date  Time (GMT+1)  Asset  Event 
Tue 29-Jun  3.00pm  USD  CB Consumer Confidence 
       
Wed 30-Jun  2.00am  CNH  Manufacturing PMI 
  1.30pm  CAD  GDP m/m 
  3.30pm  OIL  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 01-Jul  All Day  OIL  OPEC-JMMC Meetings 
  8.55am  EUR  German Final Manufacturing PMI 
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Fri 02-Jul  1.30pm  USD  US Nonfarm Payrolls 

 

Principales informes de resultados

Date  Company  Event 
Wed 30-Jun  Micron  Q3 2021 Earnings 
  General Mills  Q4 2021 Earnings 
  Constellation Brands  Q1 2022 Earnings 
     
Thu 01-Jul  H&M  Q3 2021 Earnings 
  Wallgreens Boots Alliance  Q2 2021 Earnings