Adelanto semanal: la primera gran oleada de datos de EE. UU. del año

Esta semana nos llega desde EE. UU. una verdadera cabalgata de importantes informes fácticos. Conoceremos los datos de dos significativos indicadores de inflación, el IPC y el IPRI, junto con los datos del mercado minorista de una época en la que, normalmente, se registra un mayor gasto de los consumidores.

El índice de precios al consumo sigue arrojando excelentes resultados en EE. UU.

El primer indicador que conoceremos en esta semana de goteo incesante de datos es la inflación del índice de precios al consumo (IPC). El informe, en el que se reflejan los datos de diciembre de 2021, verá la luz la tarde del miércoles.

Ya sabemos que la inflación está desbocada. La cuestión es durante qué cotas alcanzará.

En noviembre, el IPC registró la mayor tasa de crecimiento en casi 40 años, según el informe publicado en diciembre. El aumento de precios en productos básicos, como los alimentos o la gasolina, se tradujo en un incremento interanual del 6,8 %.

Los precios de la energía suscitan un particular interés, dado su aumento del 33 % en 2021. El elevado precio de la gasolina en los surtidores llevó incluso a que el presidente Biden recurriera a las Reservas estratégicas de petróleo en un intento por calmar los precios.

El indicador de referencia clave para el crudo en EE. UU., el WTI, registró un importante aumento a principios de 2022, por lo que es posible que aún no veamos los efectos del uso de las reservas por parte de Biden.

El IPC subyacente, que no contempla los volátiles precios de los alimentos y la energía, ascendió un 4,9 % con respecto a hace un año, lo que representa un nuevo máximo de 30 años.

Por fin, la elevada inflación ha obligado a la Fed a actuar. El organismo ha acelerado su programa de compra de bonos, el cual debería finalizarse en marzo de este año. Después de la conclusión de este programa, se podrían promulgar hasta tres subidas de tipos a lo largo del año.

El IPRI de EE. UU., un reflejo de los elevados precios al consumo

Esta semana, nos espera un aluvión incesante de indicadores de inflación. El segundo en la lista es el Índice de precios industriales (IPRI) estadounidense, que recoge los datos de diciembre.

Al igual que el IPC, la situación está caldeada en el terreno de los precios mayoristas. El informe de diciembre, que aborda los datos de noviembre de 2021, arrojó un aumento anual del IPRI del 9,6 %. Se trata del mayor aumento jamás registrado en noviembre.

Según el IPRI subyacente —sin los precios mayoristas de alimentación ni energía—, el ritmo de crecimiento del IPRI aún era de un impresionante 6,9 %. Esta cifra representa otro máximo histórico, aunque cabe señalar que el mantenimiento de registros de estos indicadores, tanto el general como el subyacente, se remonta a 2010 y 2014, respectivamente.

Básicamente, muestra que la inflación sigue rondando a la economía estadounidense, pese a que sigue inmersa en su recuperación «pospandémica» o, al menos, así era a finales de 2021.

Es probable que veamos un aumento en los precios de los materiales de producción en adelante. Los problemas logísticos y los cuellos de botella en la oferta a causa de la pandemia aún se hacen notar de forma significativa en los costes mayoristas. Los precios de materias primas también se mantienen elevados.

Los altos precios, junto con la liberación de la demanda acumulada y el gasto han creado una tormenta inflacionaria perfecta durante la pandemia. Probablemente veamos esta coyuntura durante parte de 2022.

En EE. UU., las ventas minoristas recuperan el ritmo

El broche final de esta semana de publicaciones de datos clave lo ponen los datos de ventas minoristas oficiales del gobierno estadounidense.

Según el informe preliminar de Mastercard, la situación parecía mejorar en diciembre, tras un mes de noviembre desfavorable.

Mastercard, en su informe minorista mensual Mastercard Spending Pulse, constata un aumento anual del 8,5 % en ventas minoristas en los días previos a la Navidad de 2021. En el periodo analizado, que va desde el 1 de noviembre hasta el 25 de diciembre, las ventas en línea se incrementaron un 11 %.

«Los compradores estaban ansiosos por hacerse con los regalos antes de la avalancha minorista [sic]; los comentarios en torno a los problemas en la cadena de suministro y la oferta de mano de obra hicieron que los consumidores se lanzaran a las tiendas en línea y físicas en masa» afirmó Steve Sadove, asesor sénior de Mastercard y antiguo CEO y presidente de Saks Incorporated. «Los consumidores gastaron mucho dinero a lo largo de la temporada; las tiendas de moda y los centros comerciales fueron los que mayor crecimiento experimentado, puesto que los compradores pretendían hacer gala de su versión más elegante».

Entre los hallazgos más importantes del informe de Mastercard, se encuentran los siguientes:

  • Los consumidores adelantaron sus compras: siguiendo una tendencia clave de 2020, los consumidores iniciaron sus compras antes que el año anterior, puesto que los minoristas ofrecieron promociones especiales tanto a principios como a finales de la temporada, puesto que los compradores se apresuraron a hacerse con ofertas de envío «garantizadas para antes de Navidad». Si nos fijamos en la temporada de vacaciones ampliada de Mastercard, en total, las ventas minoristas aumentaron un 8,6 %* interanual durante los 75 días que transcurrieron entre el 11 de octubre y el 24 de diciembre.
  • El fin de semana de Acción de Gracias sigue siendo crucial: una vez más, el «Black Friday» supuso el día de mayor gasto de la época festiva de 2021. Durante el fin de semana de Acción de Gracias (a saber, del viernes 26 de noviembre al domingo 28 de noviembre), los compradores impulsaron las ventas minoristas en EE. UU. un 14,1 % interanual. Las ventas en establecimientos físicos también repuntaron, con un aumento del 16,5 % interanual, mientras que las ventas de comercio electrónico registraron un crecimiento sostenido del 4,9 % interanual.
  • Los envases pequeños arrasan: bien como «autorregalo» o para regalar a allegados, los consumidores recurrieron a las joyas, cuyo sector experimentó uno de los mayores crecimientos, tanto con respecto a hace un año como a hace dos años.
  • Crecimiento imparable de las ventas de comercio electrónico: esta época festiva, el comercio electrónico representó el 20,9 % de las ventas minoristas totales, lo que supone un aumento con respecto al 20,6 % de 2020 y el 14,6 % de 2019. Este canal sigue disfrutando de un alto crecimiento, puesto que los clientes se decantan por la facilidad de navegar y comprar en esta época desde la comodidad de sus casas.

US retail sales for Christmas 2021 via Mastercard spending pulse.

 

Principales datos económicos

Date Time (GMT) Asset Event
Wed 12-Jan 1:30pm USD CPI m/m
  1:30pm USD Core CPI m/m
  15.30pm OIL US Crude Oil Inventories
  6:01pm USD 10-y Bond Auction
 
Thu 13-Jan 1:30pm USD PPI m/m
  1:30pm USD Core PPI m/m
  1:30pm USD Unemployment Claims
  15.30pm GAS US Natural Gas Inventories
  6:01pm USD 30-y Bond Auction
 
Fri 14-Jan 8:00am EUR German Prelim GDP q/q
  1:30pm USD Core Retail Sales m/m
  1:30pm USD Retail Sales m/m
  2:15pm USD Industrial Production m/m
  3:00pm USD Prelim UoM Consumer Sentiment