Adelanto semanal: ya está aquí la lluvia de resultados del 3T

Wall Street vibrará al son de los inminentes informes de resultados cuando esta semana dé comienzo la temporada de ganancias del 3T. En cuanto a los datos, se publicará el IPC estadounidense y podremos ver qué pasa por la cabeza de la Fed en las últimas actas del FOMC.

El principal indicador de inflación: el informe del IPC de EE. UU.

Los primeros datos que conoceremos serán los del informe del Índice de precios al consumo (IPC), que se publicará el miércoles, y en los que se mide la inflación en EE. UU.

Tras la publicación en septiembre de los datos de agosto, Jerome Powell y compañía siguen con la misma cantinela: que estos altos niveles de inflación actuales son tan solo transitorios. ¿Vendrán a confirmar los datos del miércoles esta teoría?

Pongámonos en contexto: el último informe del IPC publicado en septiembre reflejó que un ligero empeoramiento de la situación en agosto. Los precios subyacentes aumentaron a su ritmo más bajo durante los seis meses previos. En general, el IPC se incrementó un 0,3 %, tras la subida del 0,5 % de julio. En los 12 meses previos a agosto, el IPC aumentó un 5,3 % tras registrar un incremento interanual del 5,4 % en julio.

Sin embargo, algunos miembros de la Fed están tranquilos.

«No me incomoda pensar que estos son precios altos que descenderán en cuanto se solucionen los cuellos de botella de la oferta», afirmó en unas declaraciones a la CNBC el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans. «Creo que puede durar más de lo que preveíamos, no cabe ninguna duda. Pero opino que es poco probable que los precios sigan aumentando de forma continua».

Los que sí están en aumento son los precios del combustible. La semana pasada, el petróleo y el gas se dispararon. Por lo general, unos precios del petróleo más altos sugieren un aumento de los costes de materiales y de producción en múltiples sectores, lo que posteriormente puede repercutir en el consumidor, dando lugar a una subida de precios generalizada. No obstante, los altos costes de la energía y su efecto dominó podría articularse más claramente en el IPC del mes que viene y no tanto en el del miércoles.

Las actas de la reunión de la FOMC, una ventana a los criterios de la Fed

Este miércoles también se publican las actas de la reunión de septiembre del FOMC.

Ya nos sabemos esa canción: los tipos permanecerán bajos y la reducción de las medidas llegará pronto.

Dicho esto, también sabemos que algunos de los miembros de la Fed más conservadores prevén una subida de tipos más temprana de lo previsto. Se cree que los tipos podrían empezar a incrementarse el próximo año.

El presidente Powell también se sumó a las voces que advierten del error que supondría no elevar el techo de deuda. A finales de septiembre, Janet Yellen, la secretaria del Tesoro, avisó de que el gobierno estadounidense podría quedarse sin liquidez si no se tomaban medidas.

El impago de la deuda en el país podría provocar un «daño significativo» a la economía estadounidense, según Powell. El presidente Biden ha indicado que existe una posibilidad real de un aumento de la deuda, por lo que se podría evitar la crisis.

Sin embargo, en lo que respecta a dirigir la economía, probablemente la principal acción sea la reducción de las medidas de apoyo. Se considera que la Fed aplicará una eliminación incremental de las medidas de soporte hasta su completa desaparición a finales de 2022.

Que EE. UU. pretenda regresar a la normalidad económica tan rápidamente es una señal importante. Sin embargo, la amenaza de nuevas variantes de Covid-19 aún se cierne. Esperemos que no venga otra nueva variante delta que obligue a imponer una nueva tanda de medidas de confinamiento en 2022 o la Fed se quedará sola ante el peligro una vez más.

Comienza la temporada de ganancias

Nos desplazamos a Wall Street donde los resultados del tercer trimestre están a punto de ver la luz de la mano de las «mega-caps» (o empresas con una ingente capitalización) en una nueva temporada de ganancias que se inicia esta semana.

Como viene siendo habitual, los primeros en estrenar la temporada son los grandes bancos de inversión, que el trimestre pasado reportaron sustanciales ganancias. ¿Se mantendrá el impulso? JPMorgan será la que dé el pistoletazo de salida a la temporada de ganancias con la publicación de su informe este miércoles, seguido de Wells Fargo, Citigroup y Goldman Sachs, entre otros.

Aunque parece que el crecimiento ha empezado a desacelerarse desde los aciagos resultados del 2T de 2021, el trimestre puede que haya sido muy favorable. Según el grupo de datos financieros de EE. UU. FactSet, las empresas del S&P 500 habrían aumentado sus resultados el 3 % un 27,6 %, la tercera mayor tasa de crecimiento de ingresos interanual del índice desde 2010.

No obstante, en el 3T también ha habido problemas con la cadena de suministro, los cuales llevan coleando desde la primera mitad del año, pero dado el aumento de los precios de materias primas y de la energía, puede que veamos una reducción en los resultados.

Bien es cierto que Apple y otras compañías advirtieron que el crecimiento de las ventas caería hacia finales de año, pero todo está por ver.

Con nuestro calendario de la temporada de ganancias de EE. UU., sabrá en todo momento qué «mega-cap» publica su informe, para que pueda planificar sus operaciones en función de estos resultados trimestrales. Descubra qué compañías darán a conocer sus resultados esta semana a continuación.

Principales datos económicos

Date  Time (GMT+1  Asset  Event 
Tue Oct-12  10:00am  EUR  ZEW Economic Sentiment 
  10:00am  EUR  German ZEW Economic Sentiment 
  3:00pm  USD  JOLTS Job Openings 
       
  6:01pm  USD  10-y Bond Auction 
Wed Oct-13  1:30pm  USD  CPI m/m 
  1:30pm  USD  Core CPI m/m 
  6:01pm  USD  30-y Bond Auction 
  7:00pm  USD  FOMC Meeting Minutes 
       
Thu Oct-14  1:30am  AUD  Employment Change 
  1:30am  AUD  Unemployment Rate 
  1:30pm  USD  PPI m/m 
  1:30pm  USD  Core PPI m/m 
  1:30pm  USD  Unemployment Claims 
  4:00pm  USD  Crude Oil Inventories 
       
Fri Oct-15  1:30pm  USD  Core Retail Sales m/m 
  1:30pm  USD  Retail Sales m/m 
  1:30pm  USD  Empire State Manufacturing Index 
  3:00pm  USD  Prelim UoM Consumer Sentiment 
  Tentative  USD  Treasury Currency Report 

 

Key earnings data 

Wed 13 Oct  Thu 14 Oct  Fri 15 Oct 
JPMorgan Chase & Co (JPM) PMO  Bank of America Corp (BAC) PMO  Goldman Sachs Group Inc (GS) PMO 
     
Wells Fargo & Co (WFC) E  Citigroup Inc (C) PMO  Goldman Sachs Group Inc (GS) PMO 
     
  Morgan Stanley (MS) PMO