Adelanto semanal: ¿próximo anuncio de reducción en la compra de activos de la Fed?

Los analistas centrarán su atención en la Reserva Federal y en si aprovechará la reunión de septiembre del FOMC, que se celebra esta semana, para anunciar su tan esperada reducción de compras de activos. Por su parte, el Banco de Inglaterra, a raíz de la elevada inflación atestiguada en los datos de la semana pasada, sopesará si virar hacia una postura más conservadora.

¿Próximo anuncio de reducción de compras de activos por parte de la Fed?

Aunque los mercados no esperan que la Reserva Federal se apresure a reducir la compra de activos, el consenso general del mercado es que empezará a ralentizar el ritmo de su programa de compra de activos a partir de noviembre. Esto significa que la reunión de esta semana podría ser un momento oportuno para que la Fed avise con tiempo al mercado.

La inflación que evidenció el IPC la semana pasada nubló ligeramente las perspectivas: los datos fueron más favorables de lo previsto, lo que supuso cierto respiro a la Fed. Lo más importante es que los malos datos laborales de agosto apuntan a que la Fed podría no apostarlo todo a una reducción a partir de noviembre, al menos de momento. Esto podría suponer que aún considera que es pertinente poner en marcha la reducción este año, sin ofrecer fechas concretas.

Los inversores estarán más interesados en saber cómo van a valorar los legisladores el ritmo de recuperación del mercado laboral y si consideran que las presiones inflacionistas están resultando ser menos transitorias de lo que pensaban. Estaremos muy pendientes de las últimas rondas de proyecciones económicas para tener una idea de si la Fed cambiará de parecer con respecto al ritmo de la inflación y del crecimiento.

El Banco de Inglaterra responde a la elevada inflación

El Banco de Inglaterra (BoE) deberá responder en su reunión de esta semana al mayor incremento de la inflación desde que se tienen registros. La inflación aumentó al 3,2 % en agosto desde el 2 % de julio, situándose muy por encima del objetivo del 2 % del banco central. ¿Podría este dato forzar al BoE a restringir su política monetaria antes de lo previsto? Un BoE con ecos conservadores sería un catalizador para la libra.

Datos económicos fundamentales

Además de lo anterior, los mercados esperan una tanda de datos económicos esta semana, incluida la ronda de PMI preliminares de la zona del euro, Reino Unido y EE. UU. que tendrá lugar el jueves. El Banco de Japón se reúne esta semana: el gobernador Kuroda recientemente señaló que el banco central relajará aún más su política monetaria y que incluso reduciría los tipos de interés si fuera necesario.

Resultados de Nike y FedEx

La agenda de resultados está prácticamente despejada, pero aún falta por conocer los datos de Nike y FedEx, entre otras empresas. En junio, Nike publicó unos datos muy sólidos del 4T, lo que llevó a la cotización de sus acciones a alcanzar un nuevo máximo histórico. Las ventas del 4T aumentaron un 96 % frente al trimestre del año anterior, y un 21 % con respecto a 2019. Los márgenes también están mejorando a buen ritmo conforme la estrategia de la empresa de ofrecer sus productos directamente a los clientes da sus frutos. «El ejercicio de 2021 fue un año de inflexión para NIKE, puesto que llevamos al mercado nuestra estrategia de aceleración directa hacia nuestros clientes», afirmó John Donahoe, su CEO. Sin embargo, las acciones han bajado últimamente entre temores en torno a los estragos de la cadena de suministro, con millones de unidades de producción perdidas en Vietnam a causa de la Covid.

«A lo largo de su historia, las acciones de Nike han estado muy correlacionadas con el crecimiento de las ventas, por lo que ante la mayor evidencia de un probable estancamiento de las ventas, creemos que las acciones de Nike se mantendrán a flote, en el mejor de los casos, hasta que se aclare la situación en torno a los problemas de manufactura y, en el peor de los casos, se rebajarán las perspectivas de ventas con una consiguiente contracción múltiple», sentenciaron los analistas de BTIG en una nota en la que rebajaban la acción a neutro.

También estaremos pendientes de la publicación de los resultados de Adobe, General Mills y Costco.

Principales datos económicos

Mon Sep 20  12:01am  GBP  Rightmove HPI m/m 
  All Day  JPY  Japan Bank Holiday 
  All Day  CNH  China Bank Holiday 
  7:00am  EUR  German PPI m/m 
  Tentative  EUR  German Buba Monthly Report 
  3:00pm  USD  NAHB Housing Market Index 
  All Day  CAD  Canada Federal Election 
  10:00pm  NZD  Westpac Consumer Sentiment 
Tue Sep 21  All Day  CNH  China Bank Holiday 
  2:30am  AUD  Monetary Policy Meeting Minutes 
  7:00am  CHF  Trade Balance 
    GBP  Public Sector Net Borrowing 
  11:00am  GBP  CBI Industrial Order Expectations 
  1:30pm  CAD  NHPI m/m 
    USD  Building Permits 
    USD  Current Account 
    USD  Housing Starts 
  2:00pm  CNH  CB Leading Index m/m 
  3:30pm  AUD  CB Leading Index m/m 
  Tentative  NZD  GDT Price Index 
Wed Sep 22  Tentative  JPY  Monetary Policy Statement 
  Tentative  JPY  BOJ Policy Rate 
  Tentative  JPY  BOJ Press Conference 
  2:00pm  CHF  SNB Quarterly Bulletin 
  3:00pm  EUR  Consumer Confidence 
    USD  Existing Home Sales 
  3:30pm  Oil  Crude Oil Inventories 
  7:00pm  USD  FOMC Economic Projections 
    USD  FOMC Monetary Policy Statement 
  7:30pm  USD  FOMC Press Conference 
Thu Sep 23  12:00am  AUD  Flash Manufacturing PMI 
    AUD  Flash Services PMI 
  All Day  JPY  Japan Bank Holiday 
  Tentative  EUR  German Import Prices m/m 
  8:15am  EUR  French Flash Manufacturing PMI 
    EUR  French Flash Services PMI 
  8:30am  CHF  SNB Monetary Policy Assessment 
    CHF  SNB Policy Rate 
    EUR  German Flash Manufacturing PMI 
    EUR  German Flash Services PMI 
  9:00am  EUR  Flash Manufacturing PMI 
    EUR  Flash Services PMI 
    EUR  ECB Economic Bulletin 
  9:30am  GBP  UK Flash Manufacturing PMI 
    GBP  UK Flash Services PMI 
  12:00pm  GBP  Bank of England monetary policy decision 
  1:30pm  CAD  Core Retail Sales m/m 
    CAD  Retail Sales m/m 
    USD  US unemployment Claims 
  2:45pm  USD  US Flash Manufacturing PMI 
    USD  US Flash Services PMI 
  3:00pm  USD  CB Leading Index m/m 
  3:30pm  Nat Gas  Natural Gas Storage 
  10:45pm  NZD  Trade Balance 
Fri Sep 24  12:01am  GBP  GfK Consumer Confidence 
  12:30am  JPY  National Core CPI y/y 
  1:30am  JPY  Flash Manufacturing PMI 
  7:00am  EUR  German GfK Consumer Climate 
  9:00am  EUR  German ifo Business Climate 
  3:00pm  USD  New Home Sales