Adelanto semanal: la reunión de la Fed evaluará el contexto de inflación

Ante la clausura este domingo del encuentro del G7 en Cornualles, la reunión de la Reserva Federal será el gran acontecimiento de los mercados esta semana. Paralelamente, los operadores centrarán su atención en los datos de publicación más recurrente, como las solicitudes de subsidios por desempleo, las ventas minoristas y los índices manufactureros de EE. UU. Por su parte, los datos de la inflación británicos se evaluarán por si se detectaran señales de un aumento de la presión en los precios que pudiera obligar al Banco de Inglaterra a endurecer su política monetaria antes de lo previsto.

FOMC

En su declaración de este miércoles, no sé prevé que la Reserva Federal anuncie nada nuevo, pero sí que es una reunión importante, ya que dará pistas acerca de la función de respuesta del banco central ante los temores de un aumento de la inflación. Sabemos que la Fed está conforme con dejar que la inflación siga su curso durante el verano, ya que refuerza su mandato sobre el empleo. Por lo tanto, podría decirse que los datos del mercado laboral son más importantes que la inflación ahora mismo. En el plano laboral, el último informe de nóminas no agrícolas se encontraba en el limbo: ni demasiado altas para preocuparse por un recorte anticipado del programa de compra de bonos de la Fed de 120 000 millones de dólares mensuales, ni demasiado bajas para inquietarse por la recuperación. Lo cierto es que la Fed tiene su mira puesta en ambos ámbitos y esta reunión se celebra en un momento de gran incertidumbre acerca de si la inflación será definitivamente transitoria, como creen los legisladores.

Las actas de la reunión de abril del FOMC lanzaron un globo sonda a la Fed, ya que se establecía que algunos legisladores estaban considerando recortar las compras de activos. «Varios participantes sugirieron que, si la economía sigue contribuyendo al avance rápido de los objetivos del Comité, podría resultar apropiado, en próximas reuniones, empezar a debatir un plan para ajustar el ritmo de las compras de activos», reflejaban las actas. Los miembros del FOMC también recalcaron la importancia de «comunicar claramente su valoración del progreso de sus objetivos a más largo plazo mucho antes de cuando se podrían considerar lo suficientemente avanzados como para garantizar un cambio en el ritmo de compras de activos». A pesar de esta tentativa, algunas preguntas siguen sin respuesta: ¿cuándo considera la Fed que esto vaya a afectar a la economía? ¿Entretanto, la inflación repuntará? No se espera que la reunión de esta semana depare muchas sorpresas: las cifras de puestos de trabajo, actualmente, son positivas, pero el mercado laboral no se enmarca en el objetivo de la Fed; por su parte, la cantinela de la inflación ya la conocemos bastante bien, por ahora.

Datos económicos de EE. UU.

El foco también se centrará en una tanda de importantes datos de alta recurrencia de EE. UU., entre ellos, las ventas minoristas de mayo, la inflación de los precios de productores y los índices manufactureros de las regiones de Nueva York y Filadelfia. Las expectativas para las ventas minoristas van en aumento: la semana pasada, la National Retail Federation aumentó sus expectativas de crecimiento para las ventas minoristas estadounidenses en 2021 entre el 10,5 % y el 13,5 %. El mes de mayo debería mostrar un repunte en las ventas, tras el inesperado batacazo de abril con la pérdida de fuelle del impulso procedente de los cheques de estímulo. En los próximos meses, se espera una aceleración ante el ingente exceso de ahorros y la rápida reapertura de la economía.

Inflación en el Reino Unido

El Banco de Inglaterra no considera que la inflación vaya a desaparecer, por lo que, en la mañana del miércoles, los operadores del GBP estarán muy pendientes de los datos del IPC. Aunque, en su última reunión, revisó significativamente al alza sus previsiones económicas a corto plazo y anunció un tipo de reducción «técnica» en las compras de bonos, las perspectivas del Banco en torno a la inflación sugieren que no tiene prisa por aumentar los tipos este año. Esta situación podría lastrar la libra esterlina, mientras que unos datos superiores a lo previsto podrían impulsarla.

Principales datos económicos

Date  Time (GMT+1)  Event 
Jun 14th  10:00  EZ industrial production 
Jun 15th  07:00  UK unemployment  
  13:30  US retail sales, PPI, Empire State manufacturing index 
  14:15  US industrial production 
Jun 16th  03:00  China industrial production, retail sales, fixed asset investment  
  07:00  UK CPI inflation 
  13:30  Canada CPI inflation 
  15:30  US crude oil inventories 
  19:00  FOMC statement 
  19:30  FOMC press conference 
 Jun 17th  02:30  Australia unemployment 
  08:30  Swiss National Bank statement 
  10:00  EZ final CPI inflation 
  13:30  US unemployment claims, Philly Fed manufacturing index 
Jun 18th  tentative  Bank of Japan statement 

 

Principales informes de resultados

Date  Company  Event 
Jun 15th  Oracle Corp.  Q4 2022 Earnings 
  On The Beach  Interims 
Jun 17th  Adobe Inc.  Q2 2021 Earnings 
  Whitbread  Trading Update 
  Halfords  Finals