Wochenausblick: Kommt der Weihnachtsmann zur Wall Street?

In einer zwei Wochen Spezialausgabe des Wochenausblicks richten wir unsere Aufmerksamkeit auf den üblichen Endjahres-Anstieg der Aktienmärkte. Wird die traditionelle Weihnachts-Rallye Wall Street treffen? Oder hat die Stärke der Märkte im November einige der Zugewinne des Dezembers vorweggenommen? Wir betrachten außerdem Öl- und Gas-Aktien im Vorlauf des neuen Jahres.

Kommt die Weihnachts-Rallye zur Wall Street?

Es scheint, als ob die großen Indizes einen holprigen November gehabt hätten. Der Dow Jones erzielte seinen besten Monat seit 1987; Der Euro Stoxxx 600 hatte seinen besten Monat seit Beginn der Aufzeichnungen. Der FTSE 100 legte für seinen besten Monat seit 31 Jahren um 12% zu. Durch Value Rotation hatte der Russell 2000 den besten Monat aller Zeiten. Das ist für November ja auch alles schön und gut, aber bedeutet das, dass eine Weihnachts-Rallye der Wall Street vom Tisch ist?

Die Bewertungen sind gestreckt. So liegt das von S&P 500 Shiller Cape PE Verhältnis bei >33x. Das ist das zweifache des historischen 17-fachen Durchschnitts. Darüber hinaus sind auch Forward-PE-Vielfache oder >21x für den Index ziemlich gestreckt.

Zusätzlich ergab das Bank of America Fund Manager Survey letzte Woche ein Verkaufssignal mit auf 4% der Anlegerportfolios fallenden Kassenbeständen.

In Verbindung mit Stimmungsindikatoren von Goldman Sachs, die eine +2,0 Standardabweichung vom Durchschnitt registrieren, sieht es für eine Weihnachts-Rallye nicht sonderlich gut aus. Ein so hoher Wert führt normalerweise in den kommenden vier bis vier Wochen zu Gegenwind für die Aktienmärkte, was für die Märkte im Dezember eine schlechte Nachricht sein könnte.

Aber es gibt Gründe fröhlich zu sein. Wenn es zu einem Brexit-Deal kommt und die USA ein Covid-Konjunkturpaket verabschieden, in Kombination mit einer starken Impfstoff-Akzeptanz, dann könnten Investoren die Märkte im Dezember bullischer angehen.

Wie immer sind die Signale etwas gemischt, sodass man nur abwarten und beobachten kann. Vielleicht schaffen es der Weihnachtsmann und seine Rentiere schlussendlich doch zur Wall Street.

Brexit

Mit oder ohne Deal läuft die Übergangszeit des Austritts aus der EU für Großbritannien am 31. Januar aus. Marktteilnehmer werden die anstehenden Zahlen zu den Auswirkungen auf die britische Wirtschaft und eine mögliche politische Reaktion der Bank of England im Auge behalten. Zum jetzigen Zeitpunkt gibt es noch keine klaren Signale, ob die EU und Großbritannien sich auf ein Handelsabkommen werden einigen können, obwohl die Märkte grundsätzlich hoffnungsvoll blieben, dass die sich die zwei Seiten einig werden können.

Öl- und Erdgas-Lagerbestände

Mit einem relativ ruhigen Veröffentlichungs-Kalender über die Weihnachtszeit werden die wöchentlichen Öl- und Erdgasvorräte zu den am genauesten beobachteten hochfrequenten Wirtschaftsindikatoren gehören, die die Händler beobachten sollten.

In einer Welt, in der die Öl-Nachfrage massiv gesunken ist, aber mit einem späten, optimistischen Aufschwung über die paar letzten Wochen, war es alles andere als super für Erdölproduzenten.

Erdgas hat es nicht so schlimm getroffen wie Öl, aber die Indikatoren für die Zukunft sind vielleicht nicht so rosig. Die grüne Vision des designierten Präsidenten Biden, die erneuerbare Energiequellen zur Sicherstellung des US-Energiebedarfs vorsieht, könnte großen Einfluss auf die zukünftige Erdgas-Nachfrage haben.

Die OPEC geht einen vorsichtigen Weg, wenn ihre jüngsten Schritte als Anzeichen gelten können. Und wenn man sich das Jahr betrachtet, das ihre Mitglieder mitmachen mussten, ist das wahrscheinlich gar nicht schlecht. Während sie das Go für eine Anhebung des Produktionsvolumens um 500.000 Barrel pro Tag gegeben hat, hat sie die Vorhersage zur Öl-Nachfrage im nächsten Jahr nach unten korrigiert. Sie hat ihre Schätzungen um 410.000 Barrel pro Tag zurückgenommen, sodass die neuen Nachfragewerte bei 95,89 Millionen Barrel pro Tag liegen.

Dies führt zu höheren Öl-Lagerbeständen in den USA. Die EIA berichtet, dass mehr als 2 Millionen Barrel in der Woche seit dem 11. Dezember in die Lagerbestände aufgenommen wurden. Die Leute verreisen nicht, sodass die Treibstoff-Nachfrage gering ist, was zu höheren Lagerbeständen führt.

Könnten Impfstoffe Öl nächstes Jahr Erleichterung verschaffen? Es ist möglich. Die USA haben begonnen Gesundheitspersonal an vorderster Front zu impfen und Großbritannien ist nach aktuellem Stand in der zweiten Woche der ersten Phase des Verteilungsprogramms. Wenn mehr Leute dank des Impfstoffes unterwegs sind, reisen und wieder arbeiten, dann sollte logischerweise auch die Öl-Nachfrage wieder steigen.

Erdgas allerdings hat ein weiteres Problem, das Öl nicht so stark betrifft: das Wetter. Die Temperaturen in Schlüsselmärkten gehören zu den wärmsten, die je verzeichnet wurden, was bedeutet, dass der Verbrauch von Gas zum Heizen niedriger ist. Falls die warmen Temperaturen den Winter hinweg bestehen bleiben, könnten sich die Preise mit kleinerer Binnen- und Geschäftsnachfrage decken.

Webinars zu gucken

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Mittwoch, 23. Dezember – 17:30 CET

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Dienstag, 29. Dezember – 17:30 CET

Trading ist keine exakte Wissenschaft, die Märkte sind live und häufig unvorhersehbar. Deshalb brauchen Sie Regeln, die Sie als Basis für informierte und durchdachte Trading-Entscheidungen nutzen können.

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Top Wirtschafts-Daten der Woche

Date  Time (GMT)  Currency  Event 
Mon 21 Dec  12.30am  AUD  Mid-Year Economic and Fiscal Outlook 
       
  3.00pm  EUR  Consumer Confidence 
       
Tue 22 Dec  9.30am  GBP  Final GDP q/q 
       
  1.30pm  USD  Final GDP q/q 
       
Wed 23 Dec  1.30pm  CAD  GDP m/m 
       
  1.30pm  USD  Core PCE Price Index m/m 
       
  1.30pm  USD  Personal Spending m/m 
       
  Tentative  USD  Treasury Currency Report 
       
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 24 Dec  1.30pm  USD  Core Durable Good Orders m/m 
       
  1.30pm  USD  Durable Goods Orders m/m 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Changes 
       
  3.30pm  USD  Natural Gas Storage 
       
Tue 29 Dec  3.00pm  USD  CB Consumer Confidence 
       
  Tentative  USD  Treasury Confidence Report 
       
Wed 30 Dec  8.00am  CHF  KOF Economic Barometer 
       
  2.45pm  USD  Chicago PMI 
       
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 31 Dec  1.00am  CNH  Manufacturing PMI 
       
  1.30pm  USD  Unemployment Claims 
       
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 

 

Top Geschäftsberichte diese Woche

Date  Company  Event 
Mon 21 Dec  HEICO  Q4 2020 Earnings 
  Factset Research Systems  Q1 2021 Earnings 
     
Tue 22 Dec  Cintas Corp.  Q2 2021 Earnings 
  CarMax  Q3 2021 Earnings 
     
Wed 23 Dec  Paychex  Q2 2021 Earnings 
  Vontobel  Q2 2021 Earnings 
     
Fri 25 Dec  Nitori Holdings  Q3 2021 Earnings