WeWork soll über eine SPAC-Fusion mit der BowX Acquisition Corp an die Börse gehen

WeWork soll über eine SPAC-Fusion mit der BowX Acquisition Corp an die Börse gehen, in einem Deal, der das Unternehmen mit rund $9 Mrd. bewertet. Die Aktien von BowX (NASDAQ: stiegen im vorbörslichen Handel um 5 % über den Nennwert von 10 $, zu dem das Unternehmen notiert. Der Schritt wird es WeWork ermöglichen, eine börsennotierte Aktie zu handeln, ohne die Art von Prüfung, die seinen missglückten Börsengang 2019 abgelehnt hat. Die 9 Mrd. $ liegen deutlich unter den rund 47 Mrd. $, die bei der Anmeldung zum Börsengang 2019 diskutiert wurden.

Der Deal wird durch 483 Mio. $ an Barmitteln von BowX plus 800 Mio. $ an privaten Investitionen von Investoren wie Fidelity, BlackRock und Starwood Capital finanziert. Durch den Deal erhält WeWork rund 1,3 Mrd. $ an Kapital, „mit dem das Unternehmen seine Wachstumspläne für die Zukunft finanzieren kann“, heißt es. Nach Abschluss der Transaktion wird das Unternehmen über rund 1,9 Mrd. US-Dollar an Barmitteln in der Bilanz und eine Gesamtliquidität von 2,4 Mrd. US-Dollar verfügen, einschließlich einer vorrangig besicherten Anleihefazilität in Höhe von 550 Mio. US-Dollar, die von der SoftBank Group bereitgestellt wird.

Wie am Dienstag bekannt wurde, gab WeWork im vergangenen Jahr Verluste in Höhe von 3,2 Mrd. $ bekannt, als das Unternehmen um ein SPAC-Listing und eine Investition in Höhe von 1 Mrd. $ warb. Dies war eine Verkleinerung von 3,5 Mrd. $, die 2019 verbrannt wurden, weil es die Investitionen von 2,2 Mrd. $ auf 49 Mio. $ reduzierte. Die Auslastung fiel von 72% auf 47%, aber das Unternehmen erwartet, dass sie im nächsten Jahr wieder auf 90% ansteigt, was optimistisch erscheint. Ebenso wie die erwartete Verdopplung des Umsatzes auf 7 Mrd. $ bis 2024. Wir haben uns die Vermietungsstruktur im Jahr 2019 eingehend angesehen und es ist schwer zu erkennen, wie WeWork mehr Kunden gewinnen kann, da die Auswirkungen der Pandemie anscheinend noch andauern werden. Insbesondere die Goldfischglas-Kabinen von WeWork sind nach unseren Erfahrungen genau das Gegenteil von dem, was sich Arbeitnehmer wünschen, wenn sie in die Büros zurückkehren – mehr Großraumbüros bitte.

Wie bereits am Dienstag erwähnt: Investoren, die sich 2019 auf einen WeWork-Börsengang eingelassen hätten, werden dankbar sein, dass die Notierung zurückgezogen wurde. Jetzt bekommen sie eine weitere Chance, sich an den Ambitionen von WeWork zu verbrennen. SPACs bedeuten, dass es noch einfacher ist, an die Börse zu gehen, und ich bin sicher, dass sie einige willige Geldgeber für diese Serviced-Office-Anbieter-Tech-Plattform finden werden. Die Pandemie hat die Serviced-Office-Landschaft ab 2019 radikal verändert, aber WeWork war auch aus anderen Gründen gezwungen, sich zu verändern und ist heute schlanker als das aufgeblähte Gebilde, das es einst war, aber es bleibt übermäßig optimistisch, sowohl was seine Aussichten als auch die des Marktes, in dem es tätig ist, angeht. Es ist einfach alles zu einfach mit einem SPAC und unterstreicht nur die Bedenken über diesen Wahn und die Fehlallokation von Kapital, die er fördert.

Anderswo wird die GME-Aktie vorbörslich mit +6% gehandelt, nachdem sie gestern um 52% gestiegen war. Dow und S&P 500 lassen vermuten, dass die Wall Street die Gewinne vom Donnerstag ausbauen wird. Die europäischen Aktien halten ihre frühen Gewinne und handeln im Großen und Ganzen positiv. Die Augen sind auf US-Bankaktien gerichtet, nachdem die Federal Reserve am Donnerstag sagte, dass sie Dividenden und Rückkäufe nach dem 30. Juni beschleunigen können, solange sie die letzte Runde der Stresstests bestehen. US 10s handeln nach der gestrigen 7-Jahres-Auktion bei 1,675%.

Am Devisenmarkt sollte man EURGBP im Auge behalten, da das Paar einen erneuten Blick auf die wichtige Unterstützung von 0,8540 wirft, unter der nur wenig eine Bewegung in Richtung des 82er-Griffs blockieren könnte.