Deliveroo Debüt misslingt, europäische Aktien stagnieren

Die Aktien von Deliveroo hatten einen schrecklichen Start an der Börse und fielen im frühen Handel um 23% auf £2,95, nachdem der Kurs bei £3,90 lag. Das ist eine sehr große frühe Bewegung nach unten und es wird viel darüber geredet werden, was dies über den breiteren Markt, den Appetit der Investoren auf Börsennotierungen, den Zustand der britischen Wirtschaft etc. etc. aussagt. Was bedeutet das also? Erstens bin ich etwas überrascht, dass es hier keine größeren Stabilisierungsbemühungen gibt. Es spiegelt die vorsichtige Herangehensweise der großen Fonds an die Aktie wider, angesichts der Bedenken über die Arbeitsmethoden und die Unternehmensführung. Viele der großen britischen Fonds sind nicht auf der Seite, was Fehler Nummer eins war. Will Shu hätte das vermeiden können, indem er sich für eine Premium-Notierung entschieden und den Wunsch nach einer Zwei-Klassen-Struktur, die die Macht beim Gründer belässt, umgangen hätte. Alte Stadtgewohnheiten sterben schwer, ungeachtet dessen, was der FCA tun will. Es könnte Auswirkungen auf die Pläne der Regierung und von Lord Hill haben, die Börsenzulassungsregeln zu lockern – aber wahrscheinlich keine wesentlichen. Wenn überhaupt, dann könnte es einige dazu veranlassen, den Wandel schneller voranzutreiben, damit diese Art von Tech-Aktien indiziert werden kann – es zeigt kaum, dass London der richtige Ort ist, um eine Tech-Aktie zu listen. Der Einzelhandel könnte auch durch das negative Geschwätz in den sozialen Medien und in der Presse verunsichert worden sein – das Narrativ war wirklich negativ, seit es mit dem Börsengang herauskam. Vor allem aber spiegelt es die Tatsache wider, dass Deliveroo selbst bei der Preisgestaltung des Börsengangs am unteren Ende der Preisspanne ein zu hohes Preisschild für eine verlustbringende Lieferplattform in einem sehr wettbewerbsintensiven Bereich mit einem fragwürdigen Weg zur Profitabilität verlangte. Die Bücher waren gedeckt, es war einfach nur falsch bewertet.

Apropos Gier… Goldman Sachs hat eine ernsthafte Chuzpe. Das Archegos-Szenario lief in etwa so ab: Banker des ehrwürdigen New Yorker Instituts diskutierten am Donnerstag mit anderen Prime Brokern die Positionen des Hegde-Fonds. Vier der sechs verpflichteten sich, eine ungeordnete Abwicklung zu vermeiden – sie würden zusammenarbeiten, um einen Ausverkauf zu verhindern. GS gehörte nicht zu diesen vier und hatte am Freitagmorgen Blöcke aufgereiht, um zu entladen und andere die Tasche halten zu lassen. Nomura deutete an, dass sie $2 Mrd. verlieren würden, die Verluste von Credit Suisse könnten doppelt so hoch sein. Prompt stuften die Goldman-Analysten Nomura auf neutral herab und senkten ihr Kursziel für CS um fast 10%. Die Aufsichtsbehörden nehmen das Verhalten der Prime-Broker unter die Lupe. Und das zu einer Zeit, in der der Oberste Gerichtshof der USA einen Fall aus der Zeit der Großen Rezession verhandelt, in dem Aktionäre Goldman mit Behauptungen wie „Integrität und Ehrlichkeit stehen im Mittelpunkt unseres Geschäfts“ belogen haben.

Die Märkte haben die Auswirkungen des Ausverkaufs bisher mit einem Achselzucken abgetan. Es werden noch mehr Aktien verkauft werden müssen, um diese aus den Büchern der Banken zu bekommen, aber der Markt scheint vorerst weitgehend unbeeindruckt zu sein. Was einige beunruhigt, ist die Tatsache, dass es zwangsläufig überbewertete Fonds gibt, und dies ist nicht einmal ein Bärenmarkt.

Anleihen sind wieder in den Fokus gerückt, da die Benchmark-Rendite für 10-jährige US-Anleihen auf 1,77 % gestiegen ist und damit um 6 Basispunkte auf den höchsten Stand seit Januar, während der Spread für 2s10-Anleihen auf über 161 Basispunkte gestiegen ist, den höchsten Stand seit 2015. Steigende Anleiherenditen und der gestrige Knall zogen den Nasdaq 100 um 0,5% nach unten. Der Dow rutschte um 100 Punkte von seinem Rekordhoch ab, während der S&P 500 um 0,3 % nachgab. Die Aktien in Europa sind sehr verhalten in den Handel gestartet, nachdem sie in der vorherigen Sitzung gestiegen waren.

Monatsende, Quartalsende: Es war ein anständiger Start ins Jahr, trotz einiger Turbulenzen. Der DAX ist in diesem Quartal um über 9 % gestiegen, während der FTSE 100 um fast 5 % und der FTSE 250 um 5,3 % zugelegt hat, mit einem Plus von 3 % im März. Der S&P 500 liegt über 5 % höher, während der Small-Cap-Wert Russell 2000 um über 11 % gestiegen ist. Der Nasdaq Composite, der unter den steigenden Anleiherenditen leidet, ist nur um 1 % gestiegen, während der Nasdaq 100 mit den größten Tech-/Wachstumswerten im Jahresvergleich unverändert geblieben ist. Dies ist ein Zeichen für die Art von Bewegungen, die wir bei den Anleiherenditen im Zusammenhang mit einer erwarteten Wiedereröffnung nach der Pandemie und dem reflationären Hintergrund im Zuge der Stimulusmaßnahmen gesehen haben.

Die Aktien von GameStop stiegen um 7%, nachdem das Unternehmen die Ernennung von Elliott Wilke zum Chief Growth Officer bekannt gab, nachdem er sieben Jahre lang bei Amazon tätig war. Das Unternehmen ernannte außerdem Andrea Wolfe, ehemalige Chewy-Vizepräsidentin für Marketing, zur Vizepräsidentin für Markenentwicklung. Ein weiterer ehemaliger Chewy-Mitarbeiter, Tom Petersen, der zuvor Vice President of Merchandising war, wechselt zu GameStop als Vice President of Merchandising. Das Kaliber und die Erfahrung dieser und anderer kürzlich erfolgter Ernennungen untermauern die Überzeugung, dass GameStop sein E-Commerce-Angebot umkrempeln könnte, und könnten die fundamentale These der Aktie unterstützen. Es ist jedoch noch ein langer, langer Weg zu gehen und wir haben noch nicht einmal über das Ausführungsrisiko gesprochen.

Andernorts wird Bitcoin heute Morgen in der Nähe des Rekordhochs bei knapp unter $60k gehandelt. Gold testet wichtige langfristige Trendunterstützung, da die Renditen gestiegen sind. Der US-Dollar gibt heute Morgen ein wenig nach, ist aber immer noch sehr nah an seinem November-Hoch. EURGBP hat die Unterstützung von 0,8540 erneut geknackt, bewegt sich aber nicht entscheidend bei dem Durchbruch.

EURGBP has cracked the 0.8540 support again.

OPEC+ Vorschau: Saudis weiter unter Druck

Die OPEC+ trifft sich diese Woche nach ihrer überraschenden Entscheidung, die Produktionskürzungen bis April zu verlängern. Die Preise genossen so etwas wie einen Suezkanal-„Put“, aber dieser verblasst schnell. Der Preisrückgang seit dem letzten Treffen hat die Entscheidung der OPEC, die Produktionskürzungen beizubehalten, eher gerechtfertigt. Die Überproduktion im Vergleich zu den Kürzungsversprechen zu Beginn des Jahres ist ein Faktor, und die OPEC wird betonen wollen, wie wichtig die Einhaltung ist. Die Preise sind seit dem Treffen im März gesunken, da spekulative Long-Positionen aufgelöst wurden, als sich die Pandemie in Europa verschlimmerte und die Förderbeschränkungen wieder eingeführt wurden. Es ist wahrscheinlich, dass die OPEC+ angesichts des Preisrückgangs den Kurs beibehalten und Saudi-Arabien die zusätzliche Kürzung von 1 Mio. bpd beibehalten wird.

Angesichts der einseitigen saudischen Kürzungen ist der Einfluss Russlands nicht mehr so groß wie noch vor ein paar Monaten. Während Russland also auf die US-Schieferölproduktion achten wird (die Anzahl der Baker Hughes-Bohranlagen ist seit acht Monaten in Folge gestiegen), dürfte das saudische Ziel, die Preise über den Marktanteil zu stellen, die Oberhand gewinnen. Im Moment erholt sich die US-Schieferölproduktion nicht wesentlich. Unterdessen meldete der JTC am Dienstag, dass die kumulierte Überproduktion der OPEC+ bis Februar auf 3 Mio. bpd gestiegen ist, gegenüber 2,8 Mio. bpd im Januar.

Achten Sie auf die Vereinigten Arabischen Emirate, die in letzter Zeit viel in den Ausbau ihrer Produktionskapazitäten investiert haben. Der neue Murban-Benchmark wird diese Woche eingeführt. Achten Sie auch auf die Überproduktion des Iraks und die steigende Produktion der Ausnahmeländer Libyen und Iran. Und wir werden beobachten, ob Russland – das seine Produktion im April um 125.000 bpd von 9,18 Mio. bpd im Februar steigert – die Produktion im Mai weiter erhöhen darf.

WTI (Mai) zeigt eine Doppelbodenunterstützung um die 57,40 $-Marke, aber der 200-Perioden-SMA auf dem 4-Stunden-Chart erweist sich als kurzfristiger Widerstand, da er auf die horizontale runde Zahl von 62 $ trifft.

Die Aufmerksamkeit richtet sich auf Anleiherenditen während der Aktienrallye, ARKX ETF Start, Deliveroo IPO

Trotz einiger Volatilität bei einzelnen Namen, die mit dem Fallout von Archegos Capital in Verbindung gebracht werden, vor allem bei den großen Banken, die als Prime Broker für den Hedgefonds fungiert hatten, gab es keinen breiten Ausverkauf bei den Blue Chips. Der Dow Jones Industrial Average konnte einen Verlust von 160 Punkten ausgleichen und beendete den Handel mit einem Plus von 98 Punkten auf einem neuen Rekordstand, während der S&P 500 und der Nasdaq unverändert blieben. Der DAX erreichte ein Rekordhoch, während der Euro Stoxx 50 seinen höchsten Stand seit der Pandemie erreichte. Die europäischen Aktienmärkte liegen heute Morgen im Großen und Ganzen im Plus, wobei der FTSE 100 erneut die Marke von 6.800 Punkten anpeilt und alle Sektoren außer dem Gesundheitswesen im Aufwind sind. Der DAX hat wieder ein neues Allzeithoch erreicht. Die Bankaktien in Europa sind höher – sie haben die Archegos-Episode abgetan, während die Renditen steigen. Selbst CS liegt heute Morgen 1% höher.

Die Marktteilnehmer werden froh sein, dass sich dies bisher in Grenzen gehalten hat – obwohl es noch einige Trades im Zusammenhang mit Archegos geben könnte, die abgewickelt werden müssen. Die Banken, die das Nachsehen haben – und das scheinen vor allem Nomura und Credit Suisse zu sein – werden erhebliche Verluste erleiden. Goldman Sachs, Überraschung, Überraschung, scheint sauber davongekommen zu sein, indem sie schnell und entschlossen handelte und als erste ausstieg. Bislang gab es jedoch noch keine große Rückabwicklung bei allen Vermögenswerten.

Die Aufmerksamkeit wandte sich schnell den Anleihen zu, als die 10-jährige US-Rendite heute Morgen auf 1,76 % und damit an die Spitze der jüngsten Spanne sprang. Dies trug dazu bei, dass der Dollar auf den höchsten Stand seit November stieg, wobei der Dollar-Index 93 erreichte. Gold fiel an den unteren Rand der jüngsten Handelsspanne und testete erneut die Marke von $1.700 – die wichtige Trend- und Fib-Unterstützung ballt sich um $1.690, sollte die runde Zahl fallen. Bitcoin kletterte auf $58.000 und Visa bot mehr „Unternehmensunterstützung“ an, indem es sagte, dass es die Verwendung des Stablecoins USD Coin zur Abwicklung von Transaktionen in seinem Zahlungsnetzwerk erlauben würde. WTI (Mai) gab im Vorfeld des OPEC+-Treffens in dieser Woche, bei dem die Produzenten mit an Sicherheit grenzender Wahrscheinlichkeit die Angebotsbeschränkungen bis Mai beibehalten werden, von $62, dem höchsten Stand seit einer Woche, wieder nach.

Deliveroo bewertet seinen Börsengang am unteren Ende der Preisspanne, wobei die Aktien bei £3,90 starten und das Unternehmen mit £7,6 Mrd. bewertet wird. Dennoch ist es die größte Londoner Börsennotierung seit einem Jahrzehnt, so dass das Interesse groß sein dürfte, sobald die Aktie nächste Woche für den bedingungslosen Handel geöffnet wird. Der Börsengang wurde in der City nicht so warmherzig aufgenommen, wie Gründer Will Shu vielleicht erwartet hatte. Zahlreiche Fonds, darunter die Giganten Aviva, Aberdeen Standard und Legal & General, nehmen nicht teil, da sie Bedenken hinsichtlich der Unternehmensführung (Aktien mit zwei Klassen), der Arbeitspraktiken (die Fahrer erhalten £2 pro Stunde) und der Regulierung haben. Richtig ist auch, dass der Weg zur Profitabilität fraglich bleibt.

Der Weltraum-ETF von Cathie Wood – ARKX – soll heute den Handel aufnehmen. Der erste neue ETF seit zwei Jahren aus dem Hause Wood ist der insgesamt achte. Es gibt mehrere auffällige Elemente bei den Beständen des ETFs.

Erstens, die Bestände, die sich nicht sehr eng an bestehende, auf den Weltraum fokussierte Fonds wie den Procure Space UFO ETF anlehnen. Erstaunlicherweise ist die zweitgrößte Position im ETF mit einer Gewichtung von mehr als 6 % ein weiterer ARK-ETF, der 3D Printing ETF (PRNT). ETFs mit anderen ETFs aufzuladen – was Sie fördern – scheint irgendwie falsch zu sein. Man könnte zu Recht fragen: Ist das eine Pyramide? Es riecht nach der amerikanischen Erfahrung der 1920er Jahre mit der Goldman Sachs Trading Corporation, die wiederum die Shenandoah Corporation gründete, ebenfalls eine Investmentgesellschaft, die wiederum die Blue Ridge Corporation gründete. Ja, eine weitere Investmentgesellschaft. Was Sie hatten, war eine Menge von Trusts mit denselben Leuten und denselben Investitionen – Kreuzinvestitionen in einem großen Schneeballsystem. Wir alle wissen, wie das geendet hat.

Zweitens enthält er eine Reihe von Namen, die nicht mit dem „Weltraum“ in Verbindung gebracht werden. Zum Beispiel ist JD.com eine 5%-Beteiligung, während Virgin Galactic weniger als 2% ausmacht. Netflix ist eine 1,27%ige Beteiligung. Der Prospekt stellt zwar klar, dass „Raumfahrt“-Investitionen immer nur nicht weniger als 80% der Beteiligungen ausmachen würden, aber es ist dennoch bemerkenswert, eine Ladung von Investitionen auf diese Weise zu verpacken.

Außerdem hat ARK die Formulierung in seinen ETF-Prospekten geändert, um die Beschränkungen für das Engagement in einzelnen Unternehmen zu entfernen. Außerdem wurde ein Verweis auf „Blankoscheck“-Unternehmen (SPACs) in den Risikobereich aufgenommen. Dies wird die Bedenken über die Konzentration in Large-Cap-Momentum-Aktien nur noch verstärken, und das Engagement in hochriskanten SPACs bringt für die Anleger eine Reihe von Bedenken mit sich.

Constiuents of the ARKX space exploration ETF

Der Datenkalender ist heute eher dünn bestückt – es stehen lediglich der Bericht zum US-Verbrauchervertrauen sowie vorläufige deutsche Inflationszahlen an. Die Fed-Sprecher Williams und Quarles sind ebenfalls dran.

Fed-Gouverneur Christopher Waller bot eine robuste Verteidigung der Politik der Zentralbank an und wies Andeutungen zurück, dass sie die Zinsen niedrig hält, um Staatsschulden zu finanzieren. Das ist ein Schlag ins Gesicht für MMT-Befürworter. Die Gesamtverschuldung der US-Regierung ist seit März 2020 um $4,5 Billionen, also etwa 20%, gestiegen. In vielerlei Hinsicht hat die Pandemie MMT aus dem theoretischen Schatten ins faktische Rampenlicht gebracht, ohne dass es eine Debatte gab. Die Fed versucht jedoch, ihre Unabhängigkeit zu behaupten und wies die Idee zurück, dass die Zentralbank mit der Regierung zusammenarbeitet, um Schulden direkt zu finanzieren.

„Mein Ziel heute ist es, dieses Narrativ endgültig zur Ruhe zu bringen. Es ist einfach falsch“, sagte Waller in vorbereiteten Bemerkungen vor dem Peterson Institute for International Economics. „Die Geldpolitik wurde und wird nicht für diese Zwecke durchgeführt.“ Wir werden sehen.

Archegos Capital bringt Bewegung in europäische Bankaktien, Öl fällt, da Ever Given wieder aufgetaucht ist

Blasen sind überall ein Zeichen von Dysfunktion und Stress, aber ein Fonds, der in die Luft fliegt, ist nicht selbst ein systemisches Risiko, sondern eher ein fragwürdiges internes Risikomanagement. Ein massiver Ausverkauf einiger Einzelaktien in der vergangenen Woche ließ Händler darüber sprechen, wer den Schlag abbekommen hatte, als Aktien von ViacomCBS und Discovery am Freitag neben einigen großen chinesischen Tech-Werten um 27% einbrachen. Es sieht so aus, als ob die Rückabwicklung durch einen massiven Margin Call bei Archegos Capital, dem Familienfonds des Bill Hwang, verursacht wurde.

Der Fallout hat die Banken getroffen: Die Aktien von Nomura fielen um 16%, als sie vor einem Verlust von $2 Mrd. bei ihrer US-Einheit warnten, Credit Suisse sagte, dass ein „bedeutender Hedge-Fonds mit Sitz in den USA in der vergangenen Woche mit Margin-Calls in Verzug geraten ist“ und dass dies „höchst signifikante und wesentliche“ Auswirkungen auf die Ergebnisse des ersten Quartals haben werde. Die Aktien fielen im frühen Handel um 14%. Europäische Banken wurden heute Morgen inmitten einer gewissen Unsicherheit darüber, wer sonst noch für Verluste aufkommen muss, angeboten. UBS sank um 4% und die Deutsche Bank um 5%, während der Stoxx 600 Bankensektor um über 1% nachgab. Trotz des Stresses, den dies bei den Bankaktien verursacht, gibt es keine Anzeichen für eine Ansteckung der breiteren Märkte, da der DAX heute Morgen ein neues Allzeithoch erreicht hat. Die US-Indizes stiegen am späten Freitagnachmittag sprunghaft an und trieben den S&P 500 auf ein Rekordschlusshoch, aber mit dem Quartalsende und einer feiertagskurzfristigen Woche erwarten wir Volatilität. Achten Sie in dieser Woche auch auf weitere Details zu Joe Bidens $3tn-Wirtschaftsprogramm am Mittwoch. Die Aktienmärkte werden am Karfreitag geschlossen sein, aber die US-Nonfarm-Payrolls werden trotzdem veröffentlicht.

Chinesische Tech-Giganten involviert: Neben dem Absturz der beiden US-Massenmedienwerte zwangen Berichten zufolge die Deutsche Bank, Goldman und Morgan Stanley Archegos am Freitag dazu, Trades in einer Reihe großer chinesischer Tech-Aktien aufzulösen. Archegos hatte einen großen Anteil an Unternehmen wie Baidu und Farfetch aufgebaut, die im März mit dem Ausverkauf begonnen hatten. Eine neue SEC-Regel für chinesische Aktien, die in den USA notiert sind, die von den Firmen verlangt, Dokumente einzureichen, die belegen, dass sie nicht im Besitz oder unter der Kontrolle einer staatlichen Einheit in einer ausländischen Jurisdiktion sind, hatte den Rückgang einiger großer chinesischer Tech-Namen in letzter Zeit verschärft. Dies verstärkte den Druck auf Archegos.

Systemische Befürchtungen? Ich glaube nicht, dass Archegos an sich systemisch riskant ist – Archegos war massiv gehebelt und es scheint, dass es zu sehr in einer Reihe von riskanten Aktien konzentriert war – aber wenn wir uns das anschauen und an die GameStop-Saga und den Rückgang von Tesla als zwei Beispiele denken – was wir sehen, sind mehr und mehr ungewöhnliche Handelsaktivitäten in einigen Aktien. Die Aktien von ViacomCBS und Discovery wurden in diesem Jahr bis zum Anschlag hochgehandelt und stürzten dann ab, wobei sie Archegos mit sich rissen. ViacomCBS war über 170% YTD gestiegen und Discovery lag bei +150% YTD, bevor es letzte Woche zum Absturz kam. Der Auslöser für den Margin Call scheint ein massives Aktienangebot von ViacomCBS in Höhe von 3 Mrd. $ gewesen zu sein, das am vergangenen Dienstag und Mittwoch zu Verkäufen führte. Archegos könnte versucht haben, Shorts in diesen US-Mediennamen auszuquetschen – laut Refinitiv liegt das Short-Interesse bei 18% der Viacom- und 28% der Discovery-Aktien. Der Versuch eines Short-Squeeze allein ist ein riskantes Spiel (hätte zu /wallstreetbets gehen sollen). Am anderen Ende brach GSX Techdu, das unter heftigen Angriffen von Leerverkäufern stand, schließlich zusammen. Die Aktie fiel am Freitag um 40% aufgrund von großen Blocktrade-Verkäufen, möglicherweise von Archegos als Teil des Ausverkaufs.

Man macht sich Sorgen, dass diese Art von überschwänglicher Handelsaktivität wiederum Notlagen bei Investoren und Banken schafft, die zu größeren Abwicklungen und Verlusten bei Finanzwerten führen. Dass fremdfinanzierte Familienfonds in die Luft fliegen, ist allerdings nichts Neues, und ich denke, dass die Auswirkungen auf die Banken schlimmstenfalls ein oder zwei Viertel des Gewinns betragen werden. Die überhöhten Bewertungen in einigen Namen und Sektoren haben zu Notlagen geführt, wenn die Dinge anfangen, sich aufzulösen. Das ist besorgniserregend und ein Symptom für überschüssige Liquidität. Und so kurz nach dem Fiasko von Greensill muss man sich fragen, was dies über das Risikomanagement der Credit Suisse aussagt, wenn sie mit so hohen Verlusten aus einem Fonds belastet werden kann. Die Schweizer Finanzaufsichtsbehörde Finma sagt, dass ihr der Hedgefonds-Fall bekannt ist und stellt fest, dass mehrere Banken involviert sind.

Das bringt uns zum Deliveroo-IPO (ROO), dessen Preis am unteren Ende der angegebenen Spanne liegen wird, inmitten einiger „volatiler“ Marktbedingungen. Nachdem der Preis für den Börsengang zwischen 3,90 £ und 4,60 £ pro Aktie liegen sollte, was einer Marktkapitalisierung von fast 9 Mrd. £ entspricht, hat das Unternehmen heute mitgeteilt, dass es die Aktien zu einem Preis zwischen 3,90 £ und 4,10 £ anbieten wird. Es war ein steiniger Prozess für Deliveroo, da einige große Investoren sagten, sie würden sich aufgrund von ESG-Bedenken sowie einer hohen Bewertung und einem unsicheren Weg zur Profitabilität nicht beteiligen. Trotzdem gibt es eine starke Nachfrage nach dem Angebot mit einem gut gedeckten Deal – die Frage ist, ob die Aktien langfristig für die Investoren liefern können oder ob dies ein weiteres DoorDash ist.

Namen aus der Bekleidungs- und Einzelhandelsbranche standen letzte Woche unter Beschuss, da chinesische Verbraucher sich mit Behauptungen über Zwangsarbeit in Xinjiang auseinandersetzten. Nike fiel am Donnerstag um mehr als 3 % (bevor es am Freitag wieder um mehr als 3 % zulegte), nachdem eine Erklärung in den chinesischen sozialen Medien aufgetaucht war, die nahelegte, dass das Unternehmen über Berichte über Zwangsarbeit besorgt sei. In der undatierten Erklärung hieß es: „Wir sind besorgt über Berichte über Zwangsarbeit in der Uigurischen Autonomen Region Xinjiang und in Verbindung damit. Nike bezieht keine Produkte aus der XUAR und wir haben mit unseren Vertragslieferanten bestätigt, dass sie keine Textilien oder gesponnenes Garn aus der Region verwenden.“

In einer Erklärung von H&M, die letzte Woche veröffentlicht wurde, hieß es, man sei „zutiefst besorgt über Berichte von zivilgesellschaftlichen Organisationen und Medien, die Vorwürfe über Zwangsarbeit und Diskriminierung ethnoreligiöser Minderheiten in Xinjiang beinhalten“. In der Zwischenzeit war eine Inditex-Webseite, die ihre Besorgnis über Berichte zum Ausdruck brachte, in denen soziales und arbeitsrechtliches Fehlverhalten in verschiedenen Lieferketten unter ethnischen Uiguren in Xinjiang behauptet wurde, am 24. März online, wurde aber später wieder heruntergenommen. Burberrys kariertes Design wurde aus dem beliebten Videospiel „Honor of Kings“ entfernt, wie der offizielle Weibo-Account des Spiels mitteilte. Ein Mitglied der Exekutive und des Legislativrats von Hongkong twitterte, dass sie keine Burberry-Produkte mehr kaufen würde. Wang Yibo, ein beliebter Schauspieler, kündigte seinen Vertrag mit Nike mit den Worten, dass er „entschieden gegen jede Handlung ist, die China verleumdet“. Die Schauspielerkollegin Tan Songyun sagte ebenfalls, dass sie ihren Vertrag mit Nike kündigen wird. Burberry wurde ebenfalls hart getroffen, als Jefferies Risiken einer möglichen Kündigung der Partnerschaft des Unternehmens mit Tencent Games feststellte. All dies bietet einen interessanten Hintergrund vor den Ergebnissen von H&M in dieser Woche (31. März) für das erste Quartal, nachdem das Unternehmen bereits am 15. März über die Umsätze berichtete. Neben den Kommentaren zu China werden wir auch die Einschätzung des Managements zu den Auswirkungen der verschärften Coronavirus-Bestimmungen in Europa auf das laufende Geschäft erwarten. Next (1. April) berichtet ebenfalls über seine Jahresergebnisse bis Ende Januar, wobei der Schwerpunkt auf der Verlagerung vom stationären Handel zum Online-Handel liegt. Wir werden auch darauf achten, was das Management angesichts der kürzlich von anderen Unternehmen angekündigten Filialschließungen in Bezug auf die Anzahl der Filialen zu sagen haben wird.

Und schließlich, ich weiß, dass einige Leute ziemlich enttäuscht sein werden, dass die Saga vorbei ist, aber der 400 m lange Ever Given wurde erfolgreich wieder flott gemacht. Die Ölpreise fielen, da sich die Prämie, die durch die Blockade auf das Rohöl erhoben wurde, auflöste. Ölhändler können die Episode jetzt hinter sich lassen und sich auf das OPEC+-Treffen in dieser Woche konzentrieren. Die WTI-Futures für Mai erreichten ihren Höhepunkt um den gleitenden 200-Stunden-Durchschnitt bei 61,40 $ und ringen nun mit dem 23,6%-Fib-Level bei der runden Zahl von 60 $. Ein Durchbruch hier erfordert einen erneuten Test der Tiefststände von 57,40 $ in der letzten Woche mit einer vorläufigen Unterstützung um 59 $.

Oil futures dropped as the Suez blockage is solved.

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