الأسبوع المقبل: تأهب لهجوم أرباح الربع الثالث الخاطف

سيعود وول ستريت إلى الحياة مع صوت تقارير الأرباح القادمة عندما ينطلق موسم أرباح الربع الثالث بقوة هذا الأسبوع. من جهة البيانات، نحصل بيانات مؤشر سعر المستهلك الأمريكي، بالإضافة إلى نظرة على ما في جعبة الفيدرالي مع آخر ملاحظات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

مقياس أساسي للتضخم مع تقرير مؤشر سعر المستهلك الأمريكي

الأول هو تقرير مؤشر سعر المستهلك الصادر يوم الأربعاء، الذي يقيس التضخم في الولايات المتحدة.

بعد إصدار أرقام أغسطس في شهر سبتمبر، يتمسك جيروم بويل وزملائه بالنص القائل بإن كل هذا التضخم المرتفع ليس إلا وضع انتقالي. هل تدعم بيانات الأربعاء هذا الرأي؟

لوضع الأمور في سياقها، أظهر آخر تقرير لمؤشر سعر المستهلك نشر في سبتمبر أن الأمور قد هدأت بعض الشيء في أغسطس. ارتفعت الأسعار الأساسية بأبطأ معدل في ستة أشهر حتى ذلك الوقت. حيث ارتفع مؤشر سعر المستهلك الإجمالي بنسبة 0.3% بعد أن زاد بنسبة 0.5% في يوليو. خلال 12 شهرًا حتى أغسطس، ارتفع مؤشر سعر المستهلك بنسبة 5.3% بعد أن ارتفع إلى 5.4% عام مقابل عام في يوليو.

إلا أن بعض أعضاء الفيدرالي غير قلقين.

حيث قال تشارلز إيفانز رئيس فيدرالي شيكاغو لشبكة CNBC، «أنا مستريح إلى الاعتقاد بأن هذه أسعار مرتفعة، وأنها ستهبط مع معالجة اختناقات الإمداد». «أعتقد أن الأمر قد يكون أطول مما كنا نتوقع، بالتأكيد، لا شك في ذلك. لكنني أعتقد أن الزيادة المستمرة لهذه الأسعار غير مرجحة».

إلا أن أسعار النفط ترتفع. فقد زادت أسعار النفط والغاز إلى عنان السماء في الأسبوع الماضي. تشير أسعار النفط الأكثر ارتفاعًا بوجه عام إلى تكاليف إدخال ونقل أكبر في قطاعات متعددة، وهو ما سيُحمل على المستهلك، مما ينتج عنه أسعارًا أعلى بوجه عام. ومع القول بهذا، فإن تكاليف الطاقة الأكثر ارتفاعًا وتداعيات ذلك قد تظهر بجلاء أكبر في تقرير مؤشر سعر المستهلك للشهر القادم، أكثر منها في تقرير الأربعاء.

محاضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تعطي رؤية متعمقة لما يفكر الفيدرالي فيه

يشهد الأربعاء أيضًا إصدار محاضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لاجتماعها المنعقد في سبتمبر.

نعلم ما سيقولونه الآن: ستبقى المعدلات منخفضة؛ والتدريج سيحدث قريبًا.

ومع القول بهذا، نعلم أيضًا أن بعض أعضاء الفيدرالي الأكثر تشددًا يعارضون رفع المعدلات الأقرب من المتوقع. هناك شعور بأن المعدلات الأكثر ارتفاعًا قد تأتي في العام القادم.

ضم أيضًا الرئيس بويل صوته لأصوات الآخرين المحذرين من الفشل في رفع سقف الدين. وحذرت وزيرة الخزانة جانيت يلين في نهاية سبتمبر من أن الحكومة الأمريكية قد ينفذ منها المال إذا لم يُتخذ إجراء.

سيتسبب التخلف عن سداد الدين الأمريكي في «ضرر جسيم» لاقتصاد الولايات المتحدة بحسب بويل. لقد أشار الرئيس بايدن إلى أن هناك احتمال حقيقي لرفع الدين، لذا يمكن تجنب الكارثة.

إلا أنه فيما يتعلق بإدارة الاقتصاد، فإن التدريج هو الأمر الأهم على الأرجح. يعتقد أن الفيدرالي سيوقف الدعم تدريجيًا حتى يختفي تمامًا قبل نهاية 2022.

إن هذا إشارة قوية إلى أن الولايات المتحدة تهدف إلى العودة إلى الأوقات الاقتصادية الطبيعية سريعًا. لكن تهديد متحولات كوفيد 19 الجديدة ما زالت تلقي بظلالها الكثيفة على الأجواء. دعنا نأمل أنه لن يكون هناك دلتا جديد يؤدي إلى موجة جديدة من عمليات الغلق في 2022 أو أن الفيدرالي سيبقى متحملًا المسؤولية مرة أخرى.

حل موسم الأرباح الأمريكي مرة أخرى

دعنا نتوجه نحو وول ستريت. توشك أرباح الربع الثالث على البدء في التدفق من كبرى الشركات، مع بداية موسم الأرباح الجديد في هذا الأسبوع.

كما هو الحال دائمًا، نستهل الأمر ببنوك الاستثمار الكبرى التي أشارت إلى أرقام نمو مذهلة في الربع الثاني. فهل يستمر النمو؟ سيبدأ JPMorgan وWells Fargo وCitigroup وGoldman Sachs وآخرون في دحرجة كرة الأرباح مع صدور أول تقرير من JP يوم الأربعاء.

بالرغم من أن النمو يبدو وكأنه يتباطأ عن بيانات الربع الثاني لعام 2021 الزاخرة، إلا أنه ما زال من الممكن أن نتوقع ربع ذو أداء مرتفع. تتوقع مجموعة البيانات المالية الأمريكية FactSet أن تحظى شركات S&P500 بنمو يبلغ 27.6% في الأرباح في الربع الثالث، وهو ما يشكل ثالث أعلى معدل نمو عام مقابل عام يسجله المؤشر منذ 2010.

هناك أيضًا عقبات يجب التعامل معها تواجه سلسلة الإمداد في الربع الثالث. لقد كانت موجودة منذ النصف الأول من العام، لكن مع تزايد أسعار المواد الخام والطاقة فقد نشهد تباطؤًا في النتائج.

بالتأكيد، حذرت الشركات من أمثال Apple من أن نمو المبيعات سيهبط نحو نهاية العام، لكن دعنا نرى ماذا سيحدث.

سيبقيك تقويمنا لموسم الأرباح الأمريكي على اطلاع بأي الشركات الضخمة تصدر تقاريرها ومتى ستفعل حتى تتمكن من تخطيط تداولاتك بناءً على تقارير أرباح هذا الربع. ستحصل أيضًا على معاينة للشركات التي تصدر تقاريرها هذا الأسبوع أدناه.

أهم البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع

Date  Time (GMT+1  Asset  Event 
Tue Oct-12  10:00am  EUR  ZEW Economic Sentiment 
  10:00am  EUR  German ZEW Economic Sentiment 
  3:00pm  USD  JOLTS Job Openings 
       
  6:01pm  USD  10-y Bond Auction 
Wed Oct-13  1:30pm  USD  CPI m/m 
  1:30pm  USD  Core CPI m/m 
  6:01pm  USD  30-y Bond Auction 
  7:00pm  USD  FOMC Meeting Minutes 
       
Thu Oct-14  1:30am  AUD  Employment Change 
  1:30am  AUD  Unemployment Rate 
  1:30pm  USD  PPI m/m 
  1:30pm  USD  Core PPI m/m 
  1:30pm  USD  Unemployment Claims 
  4:00pm  USD  Crude Oil Inventories 
       
Fri Oct-15  1:30pm  USD  Core Retail Sales m/m 
  1:30pm  USD  Retail Sales m/m 
  1:30pm  USD  Empire State Manufacturing Index 
  3:00pm  USD  Prelim UoM Consumer Sentiment 
  Tentative  USD  Treasury Currency Report 

 

Key earnings data 

Wed 13 Oct  Thu 14 Oct  Fri 15 Oct 
JPMorgan Chase & Co (JPM) PMO  Bank of America Corp (BAC) PMO  Goldman Sachs Group Inc (GS) PMO 
     
Wells Fargo & Co (WFC) E  Citigroup Inc (C) PMO  Goldman Sachs Group Inc (GS) PMO 
     
  Morgan Stanley (MS) PMO   

 

الأسبوع المقبل: الرواتب غير الزراعية ومعدلات البنكان المتناظران ولجنة المراقبة الوزارية المشتركة في أوبك

شهر جديد يجلب تقريرًا جديدًا للرواتب غير الزراعية. تأمل الأسواق أن يكون إخفاق أغسطس الكبير مجرد صدفة. أيضًا يجهز بنكا أستراليا ونيوزيلندا المركزيان بيانات كبرى، بينما تجتمع أوبك بلس من أجل مباحثات سياستها لشهر أكتوبر.

بتدريج أم بدونه، ما زال تقرير الرواتب غير الزراعية الصادر يوم الجمعة تقريرًا هامًا للولايات المتحدة.

ستتطلع الأسواق لترى ما إذا كان الحظ سينقلب في سوق الوظائف الأمريكي بعد أن هبط تقرير أغسطس هبوطًا كبيرًا دون التوقعات. حيث بلغ إجمالي الرواتب غير الزراعية في أغسطس 275،000، وهذا أقل كثيرًا من التوقعات البالغة 750،000.

لقد هبط معدل البطالة هبوطًا طفيفًا إلى 5.2% بينما بقيت مشاركة القوى العاملة دون تغيير بنسبة 61.7%. ارتفعت مكاسب السعة بنسبة 0.6% في أغسطس، متجاوزة توقعات السوق بارتفاع يبلغ 0.3%.

نعلم أن جيروم بويل والفيدرالي يحبون تقارير الوظائف القوية. لكننا نعلم أيضًا أنه بغض النظر عن بيانات سبتمبر، فإن التدريج قادم، في نوفمبر على الأرجح. بالطبع إذا كان تقرير الجمعة صادمًا حقًا، فقد يكون لذلك تأثيرًا على مخططات الفيدرالي المتعلقة بالتدريج، لكن كل المؤشرات تشير إلى أننا في طريقنا إلى التدريج قريبًا.

إلا أن رئيس الفيدرالي بويل ما زال يعتقد أن الولايات المتحدة ما زالت بعيدة عن الوضع الذي يود بشكل مريح أن يكون عليه التوظيف.

قال بويل عندما تحدث في الأسبوع الماضي: «ما قلته في الأسبوع الماضي كان إن لدينا كل شيء إلا اجتياز اختبار التدريج. لقد أوضحت أننا، من وجهة نظري، بعيدون عن اجتياز اختبار الحد الأقصى للتوظيف».

متى يحدث هذا؟ وفقًا لاستبيان حديث أجراه الاتحاد الوطني لاقتصاديات الأعمال، فإن 67% من الاقتصاديين المشاركين يعتقدون أن مستويات الوظائف ستبلغ مستويات ما قبل الجائحة قبل نهاية 2022. أقل قليلًا من الثلث يعتقدون أن تعافي الوظائف لن يحدث قبل 2023.

ما زال الطريق طويلًا أمام التعافي. إلا أننا قد شهدنا حالات متعددة خلال 2021 قفزت فيها الرواتب غير الزراعية بعد شهر سابق مخيب للآمال.

فعلى سبيل المثال، كانت القفزة من يناير إلى فبراير من -306،000 راتب غير زراعي إلى +233،000. وارتفعت الرواتب غير الزراعية من 269،000 إلى 614،000 بين أبريل ومايو 2021. إذن فهناك سابقة.

أيضًا انقطع دعم بطالة الجائحة عن أكثر من 7.5 مليون أمريكي. وأوقفت المدفوعات الإضافية البالغة 300 دولار في بداية سبتمبر مع بدء الحكومة تقليص المساعدة المالية. هل يمكن لهذا أن يكون محفزًا لمزيد من التوظيف؟ ربما سنرى ذلك في تقرير الرواتب غير الزراعية الصادر يوم الجمعة.

بعيدًا عن الولايات المتحدة، من المقرر أن يصدر البنكان المركزيان الكبيران المتناظران أحدث بيانات فائدتهما هذا الأسبوع.

بدءًا بأستراليا، حيث بدا أن المحافظ فيليب لوي وزملاءه يتحركون نحو سياسة أكثر مرونة في اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في سبتمبر. على هذا الحال، لا تتوقع الأسواق أي تغيرات كبيرة في أكتوبر.

رأينا المعدلات باقية بنفس الانخفاض الذي كانت عليه في العام والنصف الماضيين في أستراليا. ويبقى بنك الاحتياطي الأسترالي ملتزمًا تمامًا بعدم رفع المعدل النقدي «حتى يكون التضخم الفعلي مستدامًا في النطاق المستهدف بين 2 إلى 3 في المائة».

كشف بيان سبتمبر عن بعض التغيرات الدقيقة.

فقد بقي معدل النقد ومعدل تحكم الثلاث سنوات عند 0.1%، لكن صياغة تدريج برنامج شراء السندات جرى عليها تعديل طفيف. في البداية كانت ستراجع في موعد لا يتخطى نوفمبر، مع تخفيض 4 مليار دولار أسترالي في الأسبوع في يوليو. الآن، ستبقى عند هذا المستوى حتى فبراير 2022 في أقرب تقدير.

يعني كل هذا بصورة أساسية، أن وتيرة شراء بنك الاحتياطي الأسترالي للأصول لن تتباطأ حتى فبراير القادم. بعد اجتماع يوليو، كان هناك اعتقاد بأن البنك سيبدأ مراجعة شراء السندات كل ثلاثة أشهر قبل وقفه تمامًا على مدار العام. لا يبدو أن هذا هو الحال بعد.

إلا أننا ما زلنا لا نتوقع أي تغييرات مبهرة عندما يقدم بنك الاحتياطي الأسترالي بيان فائدته لشهر أكتوبر صباح الثلاثاء.

ربما تكون الأسواق قد توقعت تحركات أكثر تشددًا من بنك الاحتياطي النيوزيلندي بدلًا من هذا، إلا أن تعليقات مساعد المحافظ كريستيان هاوكسبي الأخيرة تشير إلى أن أي حديث عن رفع كبير لمعدل النقد سابق لأوانه.

قال هاوكسبي، «تميل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم إلى اتباع طريق سلس والحفاظ على معدل السياسة دون تغيير أو التحرك في زيادات بمقدار 25 نقطة أساس»، لينهي بذلك أي أفكار حول رفع بمقدار 50 نقطة أساس لمعدل نقد نيوزيلندا البالغ 0.25%.

بدلًا من هذا، سيتبع البنك على الأرجح مسارًا تزايديًا قبل رفع المعدلات إلى 1.5% قبل نهاية 2022.

لكن كما هو الحال دائمًا، يلقي كوفيد 19 بظلاله الكثيفة على سياسة نيوزيلندا المالية. فالبلد عادت مؤخرًا إلى الحظر بعد تزايد حالات الإصابة بالمتحور دلتا. بالرغم من أنه يبدأ في إعادة الظهور مرة أخرى، إلا أن عدد الإصابات القليل قد يكون كافيًا لبث الخوف في بنك الاحتياطي النيوزيلندي.

بحسب Reuters فإن الأسواق تضع أسعارها مع احتمال بارتفاع المعدلات يوم الأربعاء بنسبة 60%، عندما يتحدث المحافظ أور.

أخيرًا، تجتمع أوبك والحلفاء مرة أخرى في لقائهم الشهري وحفل السياسة يوم الإثنين.

سنشهد على الأرجح موافقة تلقائية على المزيد من الناتج في المستقبل، مع الأسعار المرتفعة والطلب المتماشي معها. لقد التزمت أوبك بلس بضخ كمية إضافية تبلغ 400،000 برميل في اليوم كل شهر حتى نهاية العام القادم في سعيها نحو التعافي من الخسائر التي تسببت فيها الجائحة.

بحسب تقرير سوق النفط الشهري لشهر سبتمبر، تعتقد أوبك بلس أن الطلب سيتجاوز مستويات 2019 قبل نهاية 2022.

مع اقتراب خام برنت من 80 دولار في وقت الكتابة، تدق الولايات المتحدة ناقوس الخطر من جهة أسعار البنزين. تتمتع الولايات المتحدة بمنتجات بترولية أرخص كثيرًا من بعض الدول المتقدمة الأخرى، ويرى رجل الشارع الأمريكي وجو بايدن أي شيء يهدد ذلك أمرًا غير مقبول.

قال الرئيس أن الولايات المتحدة في محادثات في الوقت الراهن مع أوبك حول مزيد من زيادة الأحجام لتغطية ذلك. ربما يتجاهل هذا حقيقة أن النفط الصخري الأمريكي جاهز لإضافة 800،000 برميل في اليوم على الأقل إلى الإمدادات العالمية بمجرد بدء إنتاجه.

على أية حال فإن أوبك بلس معتدة برأيها. فهي لا تفعل شيئًا إلا ما يصب في مصلحة دولها الأعضاء والحلفاء وأسعار النفط في جميع أنحاء العالم في المجمل. لن نعلم حقًا ما إذا كان التماس بايدن لم يجد آذانًا صاغية، لكن لن يكون مفاجئًا رؤية التزام لجنة المراقبة الوزارية المشتركة في أوبك بأجندتها الخاصة في أكتوبر وما بعده.

أهم البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع

Date  Time (GMT+1)  Asset  Event 
Mon 04-Oct  All Day  OIL  OPEC-JMMC Meetings 
       
Tue 05-Oct  4.30am  AUD  RBA Rate Statement 
  4.30am  AUD  Cash Rate 
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
       
Wed 06-Oct  2.00am  NZD  Official Cash Rate 
  2.00am  NZD  RBNZ Rate Statement 
  1.15pm  USD  ADP Nonfarm Employment Change 
  3.30pm  OIL  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 07-Oct  3.30pm  GAS  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 08-Oct  1.30pm  CAD  Employment Change 
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 
  Tentative  USD  Treasury Currency Report 

الأسبوع المقبل: هل تدفع بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية تدريج الفيدرالي؟

على جدول أعمال هذا الأسبوع: نودع إنجيلا ميركل، حيث تواجه ألمانيا مستقبلًا دون قيادتها لأول مرة منذ أكثر من عقد. لدينا أيضًا مجموعة من إصدارات البيانات الضخمة من الولايات المتحدة تشمل معيار التضخم المفضل لدى الفيدرالي، وإحصائيات الناتج المحلي الإجمالي الكندي. هل ينتكس مرة أخرى؟

نعلم جميعًا أن الفيدرالي يحب بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي. فنفقات الاستهلاك الشخصي هي معيار التضخم المفضل لديه، وهو معيار يمكنه أن يفرض ذلك التدريج الذي يُناقش دائمًا منذ وقت مبكر، بحسب تقرير أغسطس.

يُجمِع السوق إجماعًا عامًا على أن الفيدرالي سيبدأ التراجع عن دعمه الاقتصادي في نوفمبر أو ديسمبر، لذا فالسؤال الآن يدور حول رفع المعدلات. لقد رفع الفيدرالي بالفعل توقعات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لعام 2021 إلى 3.7% بدلًا من 3% في يونيو، فهم يدركون أنه آخذ في الارتفاع. لقد أعلن أيضًا الرئيس بويل إلى حد كبير أن الفيدرالي سيبدأ التدريج هذا العام. السؤال الآن هو ما إذا كان يتعين على الفيدرالي مراجعة هذه التوقعات لتصبح أعلى من ذلك، وما الذي قد يعنيه هذا بالنسبة لمسار رفع معدلات الفائدة. سيؤجج أي تقرير يتجاوز التوقعات هذا الأسبوع المخاوف من أن يكون الأمر كذلك.

هناك عوامل خارجية أخرى تلعب دورًا. ينبغي الإشارة أيضًا إلى أن قفزة يوليو البالغة 0.4% كانت متماشية مع التوقعات وأظهرت هدوءًا مقابل أرقام يونيو.

بلغ معدل التضخم العام في يوليو 4.2%. ومرورًا ببيانات مؤشر سعر المستهلك الصادرة حديثًا، ارتفعت تكلفة البضائع الاستهلاكية بنسبة 5.3% في أغسطس. كان هذا متماشيًا مع التوقعات. قد يكون هذا مؤشر أيضًا للاتجاه الذي تتجه إليه بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي.

قال الفيدرالي إنه راض عن ترك التضخم يتجاوز هدفه البالغ 2%، حيث إنه يعتبر المستويات المرتفعة الحالية «انتقالية».

تخرج الولايات المتحدة من اقتصاد الجائحة، كما هو الحال مع كل الاقتصادات الكبرى، وتحاول أن تصل إلى شكل من أشكال الحياة الطبيعية. قد يكون الوضع هو أن التضخم الحاد سيواصل سفع الاقتصاد قبل أن يخمد ويختفي في 2022.

تصدر أحدث قراءات نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة.

يرتبط بهذا ثقة المستهلك الأمريكي. منطقيًا، تشير الأسعار الأعلى إلى انخفاض في ثقة المستهلك. انعكس هذا على بيانات أغسطس، وقد يكون الحال هكذا عندما نحصل على بيانات سبتمبر بعد ظهر الثلاثاء.

انخفضت ثقة المستهلك في أغسطس إلى أدنى قيمة في ستة أشهر. حيث هبط مؤشر Conference Board إلى 113.8 من قراءة معدلة بلغت 125.1 في يوليو.

قالت لين فرانكو، المدير العام للمؤشرات الاقتصادية في Conference Board، في بيان لتفسر الهبوط، «إن المخاوف بشان المتحور دلتا، وبدرجة أقل، ارتفاع أسعار الغاز والطعام، نتج عنها نظرة أقل إيجابية للظروف الاقتصادية الحالية وتوقعات النمو في المدى القريب».

لقد سُجلت أكثر من 39 مليون إصابة بكوفيد 19 في الولايات المتحدة منذ بداية الجائحة وحتى الآن.

بعيدًا عن الولايات المتحدة، تطوي ألمانيا صفحة ولاية أنجيلا ميركل كمستشارة. بعد 16 عامًا تتنحى ميركل، مما يمنح انتخابات اليوم جوًا من التغيير الجديد المثير.

بحلول نهاية اليوم، ستحظى ألمانيا بمستشار جديد. قائد الحزب الديمقراطي الاجتماعي أولاف شولتس كان متصدرًا في الإعدادات للانتخابات، متجاوزًا المنافسين من الاتحاد الديمقراطي المسيحي والخضر.

ومع قول هذا، فإن الاعتقاد السائد هو أن الخضر، الذين كانوا في طريقهم لتحقيق أفضل نتائج لهم على الإطلاق قبل أن يذهب الألمان إلى استطلاعات الرأي، قد يصبحون الشريك الرئيسي للحزب الديمقراطي الاجتماعي في ائتلاف جديد.

خبيرتنا في الاقتصاد الكلي والسياسة هيلين توماس استعرضت الانتخابات الفيدرالية الأخيرة في ألمانيا. هل تثبتت صحة توقعاتها؟

بالحديث عن الانتخابات، صوت الكنديون مؤخرًا في موجة جديدة من التغيرات السياسية، مع تمسك رئيس الوزراء ترودو بمقاليد السلطة لفترة ثالثة. تهددت الأغلبية الليبرالية، وهو ما قد يدفع اقتصاد الدولة لتحريك الفائدة.

صدرت هذا الشهر أرقام الناتج المحلي الإجمالي الكندية شهر مقابل شهر بعد انكماش بنسبة 1.1%. دعت التقديرات إلى نمو بنسبة 2.5%، لذا حتى مع الانتخابات المبكرة التي أبقت ترودو في السلطة، فإن التحديات التي كانت تواجهه من قبل هي نفسها تحدياته التي يواجهها مرة أخرى.

بحسب محافظ بنك كندا تيف ماكلم، فإن التعافي الاقتصادي «سيتسمر في احتياجه نفس مستوى الدعم الاستثنائي». ليس متوقعًا حدوث أي تغييرات في السياسة الاقتصادية، بالرغم من الناتج المحلي الإجمالي الباهت الذي صدر الشهر الماضي. ربما نرى انعكاسًا هذا الشهر، أو تعكيرًا محتملًا للصفو بسبب حماسة الانتخابات.

أهم البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع

Date  Time (GMT+1)  Asset  Event 
Sun 26-Sep  All Day  EUR  German Federal Elections 
       
Tue 28-Sep  2.30am  AUD  Core Retail Sales m/m 
  3.00pm  USD  CB Consumer Confidence 
       
Wed 29-Sep  3.30pm  OIL  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 30-Sep  2.00am  CNH  China Manufacturing PMI 
  1.30pm  CAD  GDP m/m 
       
Fri 01-Oct  8.55am  EUR  German Final Manufactuing PMI 
  1.30pm  USD  Core PCE Index m/m 
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 

 

الأسبوع المقبل: البنوك المركزية تحتل الصدارة

تهيمن بيانات البنوك المركزية على الأسبوع المقبل. لدينا ثلاثة بيانات متأهبة، يأتي أولها من البنك المركزي الأوروبي. تأتي توقعاته المسالمة على عكس توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي وبنك كندا الذي يتقمص شخصية أكثر تشددًا مؤخرًا. لا نتوقع تغييرات جسيمة في السياسة، لكن المفاجآت لم تكن بعيدة قط عن عالم الاقتصاديات.

جاءت آخر لمحة حصلنا عليها لدواخل تفكير البنك المركزي الأوربي في صورة محاضر اجتماعاته في شهر يوليو. وما زال البنك المركزي الأوروبي مسالمًا نسبيًا في عالم تبدأ فيه البنوك المركزية اتخاذ مواقف أكثر تشددًا.

أعلن البنك المركزي الأوربي عن أول سياسة مالية استراتيجية هامة له في يوليو. حيث روجعت أهداف التضخم لتبتعد عن محاولة الحفاظ عليه دون 2% بتبني هدف تضخم رئيسي نوعي بنسبة 2%. منذ ذلك الحين، ارتفع التضخم في المنطقة الأوروبية إلى أعلى قيمة خلال عقد من الزمن بنسبة 3%، وهو ما سيشجع المتشددون في المجلس الحاكم.

كل هذا جيد، لكن ماذا عن كوفيد 19؟ لم تنتهي الجائحة بحال من الأحوال، لكن بعضًا من أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي الرئيسيين واثقون من أن حتى تأثير المتحور دلتا لا يمكنه كبح عودة أوربا إلى النمو.

من المتوقع حدوث بعض المعاكسات المحدودة. فالمزاج إيجابي.

قال فيليب لين، كبير اقتصاديي البنك المركزي الأوروبي لوكالة رويترز يوم الأربعاء، “أود أن أقول إننا بوجه عام لسنا بعيدون كثيرًا عما توقعناه في يونيو للعام بطوله”. « الصورة الآن متزنة جيدًا بصورة معقولة».

الأمر الهام هو أن البنك المركزي الأوروبي قد قال إنه سيحافظ على موقف «مرن باستمرار» في المستقبل. ستبقى معدلات الفائدة على الأرجح عند مستوياتها الحالية المنخفضة بصورة استثنائية. لا نتوقع أن نرى تحركًا نحو مركز أكثر تشددًا في أي وقت قريب.

بالانتقال إلى أستراليا، كان بنك الاحتياطي الأسترالي صعوديًا إلى حد ما في أحدث اتصالاته. سيصدر بيان الفائدة الجديد من بنك الاحتياطي الأسترالي صباح الثلاثاء، ولا نتوقع أن يبتعد البنك كثيرًا عن مساره الحالي.

يعني هذا أن تدريج برنامج شراء السندات لبنك الاحتياطي الأسترالي سيستمر مع استهداف تقليصه بدءًا من سبتمبر. ستبقى أيضًا المعدلات منخفضة على الأرجح. لا نتوقع ارتفاعًا حتى أواخر 2022 في أقرب تقدير.

يعتمد الأمر كثيرًا على قوة الاقتصاد الأسترالي في ضوء تصاعد حالات الإصابة بفيروس كورونا وعمليات الغلق المحلية.

قال بنك الاحتياطي الأسترالي في محاضر اجتماعاته لشهر أغسطس، «سيكون المجلس مستعدًا للتصرف استجابة لمزيد من الأخبار السيئة من الجبهة الصحية تؤدي إلى انتكاسة أكثر جسامة للتعافي الاقتصادي». «الخبرة التي اكتسبناها حتى يومنا هذا تقول إنه بمجرد احتواء تفشيات الفيروس، انتعش الاقتصاد سريعًا».

لقد قال المحافظ بويل وزملاؤه إن الانتكاس غير مرجح، بالرغم من مراجعة توقعات النمو لعام 2021. يتوقع بنك الاحتياطي الأسترالي نموًا سنويًا حول 4% هذا العام، وهذا أقل من 4.75% التي كانت متوقعة فيما سبق، لكنها سترتفع إلى 4.25% قبل نهاية 2022.

ويتم بنك كندا موكب الأسبوع لبيانات البنوك المركزية. إن بنك كندا هو أحد أكثر البنوك المركزية تشددًا على مستوى العالم، وقد تحرك نحو تدريج شراء السندات سريعًا جدًا، حتى بالرغم من إبقائه معدل فائدة المبيت لديه عند 0.25%.

لم يشر بنك كندا إلى أن موجة الإصابات والغلق الجديدة في الربع الثاني ثبطت النمو، لكن البنك واثق من أن النمو سيمتد سريعًا نحو نهاية العام.

يقول البنك المركزي أن اقتصاد كندا من المتوقع أن ينمو بنسبة 6.0% في 2021، منخفضًا من توقعات أبريل البالغة 6.5%، بينما راجع تقديره لنمو 2022 برفعه إلى 4.6% من 3.7%.

ما زال التضخم الحر يخيم على الأجواء، مع توقع بقاء القراءات عند 3% أو فوقها حتى 2022. إن هذا أمر مثير للغاية، ويتجاوز نطاق بنك كندا الممتد بين 1-3%. إلا أن البنك واثقف من أن كل هذا أمر انتقالي. وليس من المرجح أن يدفع نحو إعادة التفكير في السياسة.

أهم البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع

Date  Time (GMT+1)  Asset  Event 
Tue 7-Sep  5.30am  AUD  RBA Rate Statement 
  5.30am  AUD  Cash Rate 
  10.00am  EUR  ZEW Economic Sentiment 
  10.00am  EUR  German ZEW Economic Sentiment 
       
Wed 8-Sep  3.00pm  CAD  BOC Rate Statement 
  3.00pm  CAD  Ivey PMI 
  3.00pm  CAD  Overnight Rate 
  Tentative  CAD  BOC Press Conference 
       
Thu 9-Sep  12.45pm  EUR  Monetary Policy Statement 
  12.45pm  EUR  Main Referencing Rate 
  1.30pm  EUR  ECB Press Conference 
  1.30pm  USD  Unemployment Claims 
  3.30pm  GAS  US Natural Gas Inventories 
  4.00pm  OIL  US Crude Oil Inventories 
       
Fri 10-Sep  1.30pm  CAD  Employment Change 
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
  1.30pm  USD  PPI m/m 
  1.30pm  USD  Core PPI m/m 
  Tentative  GBP  Monetary Policy Hearings 

الأسبوع المقبل: الرواتب غير الزراعية تسرق الأضواء

يدور هذا الأسبوع حول محركات الاقتصاد الكبرى. يصدر تقرير الوظائف الأمريكي لشهر أغسطس يوم الجمعة، بينما نبدأ الأسبوع مع أحدث أرقام مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية الصينية. من المقرر أيضًا أن تعقد أوبك والحلفاء اجتماعات أيضًا، مما يجعله أسبوعًا مزدحمًا في الاقتصاد العالمي.

لقد أخذنا سوق الوظائف الأمريكي إلى قيعان عميقة وارتفاعات نمو تدير الرؤوس خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية. لقد أوقعت الجائحة خسائرها بالتأكيد، لكننا شهدنا أيضًا حياة جديدة تسري في شرايين الاقتصاد الأمريكي مع ملء المزيد من العاملين فجوات التوظيف.

على سبيل المثال الرواتب غير الزراعية للشهر الماضي. شهدت بيانات يوليو إضافة 943،000 وظيفة جديدة تحطم التوقعات إلى الاقتصاد.

الجمعة هو موعد نشر بيانات الوظائف لشهر أغسطس. ستنظر الأسواق بالطبع إلى ذلك عن كثب. إنه الإصدار الأكبر لهذا الشهر في نهاية المطاف. لكن تقرير الوظائف الصادر هذا الأسبوع يأخذ شكلًا جديدًا، مع الأخذ في الاعتبار التوجهات التي شهدناها في 2021.

فعلى سبيل المثال، وقفت الرواتب غير الزراعية لشهر أبريل عند 785،000 وظيفة جديدة لتسجل زيادة شهر مقابل شهر تتجاوز 200،000. لكن في مايو، انكمش تقرير الرواتب غير الزراعية بأكثر من 500،000 إلى 269،000.

وأظهر يونيو ويوليو نموًا متحفظًا، لكن من المهم ألا نبالغ بشأن هذا كثيرًا. لقد شهدنا من قبل تقريرًا زاخرًا يمهد الطريق أمام نمو غير مكتمل في الأشهر التالية في الآونة الأخيرة.

لقد ربط الاحتياطي الفيدرالي صراحة قرارات السياسة بصحة سوق العمل، لذا فإن هذا التقرير سيكون مهمًا بصورة خاصة في أعقاب ندوة جاكسون هول في الأسبوع الماضي.

وكما تأتي بداية الشهر الجديد بتقرير جديد للوظائف الأمريكية، تجلب أيضًا مجموعة جديدة من اجتماعات أوبك بلس.

انخفض معيار وسيط غرب تكساس وبرنت إلى أدنى قيم في ثلاثة أشهر في الأسبوع الماضي، بالرغم من أنها تتصاعد منذ تنظيمها بعض الشيء مع تجاوز برنت حاجز 70 دولار وتخطي وسيط غرب تكساس 67 دولار.

لقد أثقل تغيير توقعات الطلب على أسعار الخام. لقد فرض المستوردون الأساسيون قيودًا على السفر أو عمليات غلق جديدة. فعلى سبيل المثال، أغلقت بعض موانئ النفط الصينية مع تزايد حالات الإصابة بدلتا متحور كوفيد 19.

لكن أوبك بلس ما زالت متمسكة برأيها. فهي لا تزال ملتزمة بزيادة الإنتاج بحوالي 400،000 برميل في اليوم في كل شهر من بدءًا من أغسطس. ولم تر أيضًا سببًا لرفع تلك الأرقام بناءً على طلب الرئيس بايدن. في الوقت الراهن فإن مستوى الرفع 400،000 برميل كل يوم في الشهر.

من المهم تكرار أن كل ما فعلته أوبك وحلفاؤها هذا العام كان لدعم أسعار النفط. مع ارتفاع حالات الإصابة بكوفيد 19 في جميع أنحاء العالم، فإن حبل العرض/الطلب المشدود الذي يسير عليه التكتل ربما يكون قد صار أضيق، لكن أوبك بلس تعتمد على الأرجح على تعميم التطعيم للمساعدة على النهوض من الركود.

نعلم جميعًا أن النفط مكون رئيسي للنمو الاقتصادي في نظامنا الاقتصادي العالمي الحالي المبني على الوقود الأحفوري. إن الصين هي أكبر مستورد للخام في العالم، لذا فإن ناتج الأمة التصنيعي تحت تدقيق شديد، وبوجه خاص في ضوء واردات محتملة أقل من النفط في الأشهر القليلة الماضية.

ربما نكون قادرين على رؤية تأثيرات النفط الأقل وارتفاع حالات الإصابة بالمتحور دلتا في الشهر الماضي في قراءة مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر أغسطس.

كانت قراءة يوليو البالغة 50.4 أقل قراءة في 15 شهرًا. وكانت قراءة يونيو البالغة 51.3 أكثر بعض الشيء من قراءة مايو البالغة 51.0، لكن يبدو أن التوجه يميل نحو تباطؤ ناتج المصانع في ثاني أكبر اقتصاد في العالم.

غلق الموانئ لن يكون في صالح ناتج المصانع. ولا أسعار السلع المرتفعة الحالية أيضًا. تسبب العجز في العمالة وتكاليف المدخلات المتزايدة في تباطؤ التصنيع في المملكة المتحدة والولايات المتحدة أيضًا. إن هذه الظاهرة ليست قاصرة على الصين.

أي قراءة أعلى من 50 لمؤشر مديري المشتريات ستشير إلى أنه ما زال هناك نمو، لكننا نرى الصين قريبة بصورة خطرة من الانزلاق دون ذلك. سيكشف إصدار مؤشر مديري المشتريات الصادر يوم الثلاثاء كل شيء.

 

أهم البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع

 

Date  Time (GMT+1)  Asset  Event 
Mon 30-Aug  3.00pm  USD  US Pending House Sales 
       
Tue 31-Aug  2.00am  CNH  Manufacturing PMI 
  1.30pm  CAD  GDP m/m 
  2.45pm  USD  Chicago PMI 
  3.00pm  USD  CB Consumer Confidence 
       
Wed 01-Sep  ALL DAY  OIL  OPEC Meetings 
  ALL DAY  OIL  OPEC-JMMC Meetings 
  2.30am  AUD   GDP m/m 
  8.55am  EUR  German Final Manufacturing PMI 
  1.15pm  USD  ADP Nonfarm Employment Change 
  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI  
  3.30pm  OIL  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 02-Sep  3.30pm  GAS  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 03-Sep  1.30pm  USD  US Nonfarm Payrolls 
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings 
  1.30pm  USD  Unemployment Rate 
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
  Tentative  GBP  Monetary Policy Report Hearings 

الأسبوع المقبل: كل الأعين صوب تتجه صوب جاكسون هول

ندوة جاكسون هول هي الحدث الأعظم هذا الأسبوع.

هذا الاجتماع السنوي لكبار صناع السياسة المالية وأصحاب النفوذ الأمريكيين والدوليين كان يستخدم منذ زمن طويل في إحداث تحولات السياسة الكبرى. تتوقع الأسواق أن يستخدم رئيس الفيدرالي جيروم بويل اجتماع هذا العام لإعلان تغييرات في التسهيل الكمي وسياسة التحفيز.

يمكن أن يستخدم بويل الاجتماع لإعلان التراجع عن برنامجه الحالي لشراء السندات. أشار الفيدرالي إلى ذلك بقدر كبير في اجتماعاته في يوليو، وتعالت الدمدمات حول أن التدريج في الطريق، لكن إلى الآن لم يتلق المتداولون والمستثمرون ضوءًا أخضر رسمي.

في الوقت الراهن، يشتري الفيدرالي أصولًا ثابتة العائد بقيمة 120 مليار دولار كل شهر. تأتي 80 مليار دولار من أوراق الخزانة المالية والمبلغ المتبقي البالغ 40 مليار دولار مصدره أوراق مالية تدعهما رهون عقارية. كل هذا كان جزءًا من حزمة من الأفكار لمساعدة الاقتصاد الأمريكي المنكوب من كوفيد.

يراقب متداولو السندات وأسواق العملات على وجه التحديد اجتماع الخميس باهتمام. وضوح مسار الاقتصاد، والأفكار الاستكشافية لاجتياز مشهد يسيطر عليه دلتا، سيساهمون كثيرًا في تهدئة مخاوفهم. الأمر الآن بيدي بويل.

منذ بداية العام، والاقتصاد يتسارع سريعًا، حتى مع فشل نمو الناتج المحلي الإجمالي للشهر الماضي في تحقيق التوقعات. لكن الارتفاعات السريعة يمكنها أن تجلب تحديات أخرى. في هذه الحالة تأتي في صورة تضخم. ينمو مؤشر سعر المستهلك ومؤشر سعر المنتج بمعدلات قياسية أيضًا، وفي الوقت الذي يرضى فيه بويل بترك الاقتصاد يعمل دون تدخل، سيكون من الأفضل له أن يتأهب خيفة أن يكون الأوان قد فات للتدخل.

وبالحديث عن التضخم، ستأتي المزيد من البيانات حول تأثيره مع إصدار الجمعة من أرقام مؤشر إنفاق الاستهلاك الشخصي، مقياس التضخم المفضل للفيدرالي.

جاء نمو إنفاق الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.4% في يوليو، دون 0.6% المتوقعة، لكن بارتفاع بنسبة 3.5% على أساس سنوي. دون شك سيراقب بويل وشركاه تقرير الجمعة عن كثب، مع رؤيتهم أنه يزداد سريعًا خلال الأشهر القليلة الماضية.

المزيد من مؤشرات الصحة الاقتصادية في الطريق في صورة هجوم خاطف لمؤشرات مديري المشتريات في صباح الإثنين. سنحصل حينها على إصدارات تحكم ناتج الأعمال الأمريكي، بالإضافة إلى رؤى IHS Markits المتعمقة في الأنشطة البريطانية والأوروبية أيضًا.

تصدر قراءة مؤشر مديري المشتريات الآني الأمريكي للتصنيع والإنتاج الخدمي يوم الإثنين. سيكون هناك الكثير للتعامل معه عند صدور هذه التقارير، وبوجه خاص مع إشارة أرقام يوليو إلى نمو قوي لكنه بطيء في نشاط الأعمال الأمريكي.

يواصل قطاعا الخدمات والتصنيع الشعور بأنياب التضخم وكوفيد 19. تسبب ناتج المصانع في هبوط مؤشر التصنيع من قراءة يونيو البالغة 63.7 إلى 59.7 في يوليو (أدنى قيمة في أربعة أشهر)، بينما تراجع قطاع الخدمات أيضًا من 64.6 إلى 59.8.

تحد النمو تكاليف المدخلات المتزايدة، ونقص العمالة، وارتفاع تكاليف المواد الخام. فلنكن واضحين: القراءة التي تتجاوز 50 تشير إلى نمو، لكن يبدو أن هناك تباطؤ يحدث في الإنتاج الأمريكي.

يمكن قول الأمر ذاته على المملكة المتحدة، وفق أرقام مؤشر مديري مشترياتها الخاص. تصدر قراءات المؤشر لشهر أغسطس صباح الإثنين، لكننا قد رأينا أن اختناقات سلسلة الإمداد وأعداد العمالة المنخفضة تكبح الناتج.

بلغ مجموع مؤشر مديري المشتريات لخدمات المملكة المتحدة من IHS Markit 59.6، وهو ما يشكل هبوطًا من قراءة يونيو البالغة 62.4. وشهد التصنيع هبوطًا مماثلًا إلى 59.2 من 62.2.

قال تيم مور مدير الاقتصاديات لدى IHS Markit، «تعاني المزيد من الأعمال من قيود على النمو بسبب عجز الإمداد بالعمالة والمواد، بينما قد شهدنا بالفعل، على جانب الطلب مرحلة القمة لإنفاق المستهلك المكبوت».

على العكس من ذلك، أظهرت إنتاجية الاتحاد الأوروبي ارتفاعًا مفاجئًا في يوليو. حيث بلغ مؤشر مديري المشتريات المركب النهائي من IHS Markit 60.2 في يوليو، وهذا أعلى مستوى منذ يونيو 2006، مما يشير إلى ظهور قوي لكل من الخدمات والتصنيع.

إلا أن الاتحاد الأوروبي سيتعين عليه الحرص على تجنب العقبات اللوجيستية وعقبات سوق العمل التي أثرت على المملكة المتحدة والولايات المتحدة، حتي يستديم هذا. ليس هذا مرجحًا أن يفعل هذا، لذا يمكن أن ننظر إلى قراءة أكثر انخفاضًا في أغسطس.

أهم البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع

Date  Time (GMT+1)   Asset  Event 
Mon 23-Aug  8.15am  EUR  French Flash Manufacturing PMI 
  8.15am  EUR  French Flash Services PMI 
  8.30am  EUR  German Flash Manufacturing PMI 
  8.30am  EUR  German Flash Services PMI 
  9.00am  EUR  Flash Manufacturing PMI 
  9.00am  EUR  Flash Services PMI 
  9.30am  GBP  Flash Manufacturing PMI 
  9.30am  GBP  Flash Services PMI 
  2.45pm  USD  Flash Manufacturing PMI 
  2.45pm  USD  Flash Services PMI 
       
Wed 24-Aug  3.30pm  OIL  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 25-Aug  ALL DAY  USD  Jackson Hole Symposium 
  1.30pm  USD  Preliminary GDP q/q 
  1.30pm  USD  Unemployment Claims 
       
Fri 26-Aug  ALL DAY  USD  Jackson Hole Symposium 
  1.30pm  USD  Core PCE Price Index m/m 

 

الأسبوع المقبل: محضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لكشف النقاب عن تفكير الفيدرالي

يشهد هذا الأسبوع إصدار أحدث مجموعة من محاضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، مما يعطي نظرة متعمقة على أعمال الفيدرالي الداخلية. سنحصل أيضًا على إصدارات بيانات كبيرة. مبيعات التجزئة الأمريكية في بؤرة الاهتمام بعد قفزة غير متوقعة في يونيو، بالإضافة إلى أحدث أرقام مؤشر سعر المستهلك لاقتصاد المملكة المتحدة.

تصدر محاضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يوليو هذا الأسبوع.

بقيت الأمور إلى حد كبير حيث بدأت عندما انعقد اجتماع الفيدرالي في اجتماعه الشهري الذي يستمر ليومين في الشهر الماضي.

لم يرفع الفيدرالي معدلات الفائدة من مستوياتها المنخفضة انخفاضًا تاريخيًا، ولا أعلن عن الوقت الذي يخطط فيه لتعديل برنامجه لشراء السندات البالغ 120 مليار دولار شهريًا.

قالت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في بيان، «في ديسمبر الماضي، أشارت اللجنة إلى أنها ستواصل زيادة مقتنياتها من سندات الخزانة بقيمة 80 مليار دولار على الأقل في الشهر، ومن السندات المدعومة برهون عقارية تابعة للوكالة بقيمة 40 مليار دولار في الشهر حتى يُحرز مزيد من التقدم نحو الحد الأقصى لأهدافها بشأن استقرار التوظيف والبطالة». «منذ ذلك الحين، يتقدم الاقتصاد نحو تلك الأهداف، وستتابع اللجنة تقييم التقدم في الاجتماعات القادمة».

الاتجاه الأساسي المستتر هو أن الاقتصاد يتعافى، بالرغم من الارتفاع المتسارع لحالات الإصابة بكوفيد 19. إلا أن التغيرات السائدة في الاقتصاد، الناتجة عن الجائحة، قد تدفع الرئيس بويل إلى التصرف أسرع مما كان متوقعًا.

لقد شهدنا التضخم الأساسي يرتفع في تقارير مؤشر سعر المستهلك المتتابعة، لكننا شهدنا أيضًا معدل التوظيف يهبط. كان تقرير الرواتب غير الزراعية للشهر الماضي واحد من أقوى التقارير منذ عدة أعوام، مع إضافة 943،000 وظيفة جديدة إلى الاقتصاد الأمريكي. أيضًا هبطت البطالة إلى 5.4%.

إن مشاركة الوظائف واحدة من المقاييس الرئيسية التي يستخدمها الفيدرالي في قياس الصحة الاقتصادية للولايات المتحدة لإجراء التعديلات على السياسة. لقد شهدنا بالفعل بعض القيل والقال الذي يشير إلى أن التدريج في طريقه، لذا قد ينسخ هذا التبصر الذي سنكتسبه من إصدار محاضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء.

بالانتقال إلى البيانات، ستصدر أرقام مبيعات التجزئة الأمريكية هذا الأسبوع. ستتطلع الأسواق إلى رؤية ما إذا كانت زيادة يونيو المفاجئة زيادة لمرة واحدة أم أنها بداية توجه جديد.

ارتفعت مبيعات التجزئة الأساسية بنسبة 1.1% ونمت مبيعات التجزئة في المجمل بنسبة 0.6% في يونيو، وهو أمر لم يكن السوق يتوقعه. من وجهة نظر عام مقابل عام، ارتفعت المبيعات بنسبة 18% مقابل مستويات يونيو 2020.

ذكرت وزارة التجارة الأمريكية أن لقاحات كوفيد 19 ومعدلات الفائدة المنخفضة والتحفيز النقدي الضخم تعزز مبيعات التجزئة. لكن، كما ذكرنا أعلاه، كان هذا صادمًا بعض الشيء للاقتصاديين الأمريكيين. مع عودة فتح الاقتصاد الأمريكي، كان إنفاق المستهلكين يميل في توجهه نحو التجارب والرحلات، أكثر من ميله نحو البضائع الاستهلاكية.

في الواقع، روجعت إحصائيات مايو بالانخفاض، في أحدث تقارير بيانات التجزئة. لقد كان هناك هبوط شهري بنسبة 1.7% في مايو، بدلًا من 1.3% التي ذكرت في الأساس. مرة أخرى، كان هذا نتيجة للانتقال من البضائع الاستهلاكية إلى التجارب.

واستمرارًا على جبهة البيانات، تصدر قراءة مؤشر سعر المستهلك في المملكة المتحدة لشهر يوليو في صباح الأربعاء.

أظهر تقرير يونيو أعلى مؤشر سعر مستهلك خلال ثلاث سنوات. تضخم سعر المستهلك الآن في أعلى مستوياته منذ 2018، حيث جاء بقيمة 2.5% في يونيو، مرتفعًا من 2.1% في الشهر السابق. قد يدفع هذا بنك إنجلترا إلى تغيير موقفه من رفع المعدلات أسرع مما كان متوقعًا.

مع قول هذا، حافظ المحافظ بيلي على الموقف المسالم للبنك المركزي للمملكة المتحدة، معتبرًا تضخم مؤشر سعر المستهلك أمرًا انتقاليًا. لم تُجرى تعديلات كبرى على السياسة النقدية للمملكة المتحدة هذه المرة.

إلا أن بنك إنجلترا قد عدل من تطلعاته طويلة المدى للتضخم. فهو يعتقد الآن أن التضخم سيمضي بمعدل 3.1% خلال الأشهر الإثني عشر القادمة، مرتفعًا من 2.8% المتوقعة في يونيو.

هل سنرى قراءة مؤشر سعر مستهلك أخرى تتجاوز التوقعات هذا الشهر، وهل ستكون كافية لتحفيز المحافظ بيلي وشركاه للعمل؟

بالحديث عن البنوك المركزية، يصدر بنك الاحتياطي النيوزيلندي بيان فائدته لشهر أغسطس في الأسبوع القادم.

وتنتشر شائعات بأن البنك المركزي النيوزيلندي قد يرفع معدلاته هذا الشهر. لقد تعهد بالفعل برفع برنامج تيسيره الكمي في حركة فاجأت المشاهدين في يوليو.

قال فين روبنسون، اقتصادي في مجموعة الخدمات البنكية في أستراليا ونيوزيلندا ANZ، «توقعاتنا الحالية هي أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيرفع معدلات فائدته في بيان السياسة النقدية في أغسطس، يتبع ذلك ارتفاع تال في كل بيان سياسة نقدية، حتى يبلغ معدل الفائدة 1.75% في 2022».

يبلغ المعدل النقدي النيوزيلندي في الوقت الراهن 0.25%، نفس المعدل الذي كان عليه في العام الماضي.

إن هذا استجابة لتضخم مؤشر سعر المستهلك على الأرجح. شهد تقرير يوليو ارتفاع مؤشر سعر المستهلك النيوزيلندي بنسبة 1.3%، ليجعل مجمل التضخم 3.3%، متجاوزًا هدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي الذي كان في النطاق بين 1-3%.

إذا كان هناك ارتفاع قريب في المعدل، فستكون نيوزيلندا من أوائل البلدان، إن لم تكن أول بلد، تفعل ذلك.

إن هذا الأسبوع أيضًا هو الأخير في موسم أرباح هذا الربع. لا نتوقع أن تصدر الكثير من الشركات الكبرى تقاريرها، إلا أن Walmart هي أكبر شركة لم تصدر تقريرها بعد، لكن يمكنك رؤية أي الشركات تشارك أرباحها الفصلية من خلال تقويمنا الاقتصادي.

أهم البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع

Date  Time (GMT+1)  Asset  Event 
Tue 17-Aug  2.30am  AUD  Monetary Policy Meeting Minutes 
  1.30pm  USD  Core Retail Sales m/m 
  1.30pm  USD  Retail Sales m/m 
       
Wed 18-Aug  3.00am  NZD  Official Cash Rate 
  3.00am  NZD  RBNZ Monetary Policy Statement 
  3.00am  NZD  RBNZ Rate Statement 
  4.00am  NZD  RBNZ Press Conference 
  7.00am  GBP  UK CPI m/m 
  1.30pm  CAD  CPI m/m 
  3.30pm  OIL  US Crude Oil Inventories 
  7.00pm  USD  FOMC Meeting Minutes 
       
Thu 19-Aug  2.30am  AUD  Employment Change 
  2.30am  AUD  Unemployment Rate 
       
Fri 20-Aug  7.00am  GBP  Retail Sales m/m 

 

أهم تقارير الأرباح لهذا الأسبوع

Mon 16 Aug  Tue 17 Aug  Wed 18 Aug 
Roblox Corporation  Walmart   Lumentum Holdings 
 
Cisco Systems 
 
NVIDIA  

 

الأسبوع المقبل: أوبك بلس تجتمع مع ضغط دلتا على أسواق النفط

من المقرر أن تنعقد هذا الأسبوع اجتماعات أوبك – لجنة المراقبة الوزارية المشتركة، التي تأجلت بعد مفاوضات يوليو الصعبة. سينظر المتداولون إلى استجابة التكتل لتضرر الطلب المحتمل الذي تسبب فيه ارتفاع حالات الإصابة بالمتحور دلتا في جميع أنحاء العالم.

في موضع آخر، تصدر أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني في المملكة المتحدة، مع أمل بنمو قوي، بينما يدخل تضخم مؤشر سعر المستهلك الأمريكي في بؤرة الاهتمام أيضًا مع صدور إحصائيات يوليو هذا الأسبوع.

من المنصف أن نقول أن يوليو كان شهرًا متوترًا بالنسبة لأوبك وحلفائها. تأمل أوبك أن تتجنب مزيدًا من الصراعات عندما تجتمع يوم الخميس من هذا الأسبوع.

لقد كان التكتل يبذل قصارى جهده لئلا يسرف في تدريج الإنتاج. بالنظر إلى قوة الأسعار النسبية، وبالرغم من تذبذب الأسبوع الماضي، فإن جهودها لحد الناتج بهدف حماية الأسعار تكللت بالنجاح بوجه عام.

وبحلول اجتماع يوليو، بدأت الانشقاقات في الظهور على واجهة أوبك. عندما يجتمع أعضاؤها وحلفاؤهم معًا بهدف إثقال مصالح كل بلد عضو منفرد، فدائمًا ما يكون هذا إجراء توازني. فإنتاج النفط جزء لا يتجزأ من اقتصاداتهم كلها في نهاية المطاف. في هذه الحالة، كانت الإمارات العربية المتحدة تدفع بشدة نحو تقليص القيود وتعديل المستويات الأساسية، وهو أمر كانت تقاومه المملكة العربية السعودية.

لن يفيد الآن البكاء على اللبن المسكوب. فقد أُبرم اتفاق بعد تأخير اجتماعات وإعادة ترتيبها ومفاوضات محمومة على الجانبين. لقد يُسِّرت المعوقات. ومنح الأعضاء خطوط مرجعية جديدة، بما فيهم رئيسة المُحرضين الإمارات العربية المتحدة، في نهاية المطاف.

سيضاف 400،000 برميل في اليوم إلى أحجام إنتاج أوبك بلس الشهرية بدءًا من أغسطس. ينبغي أن يرفع هذا الإنتاج إلى 2 مليون برميل في اليوم قبل نهاية 2022. أكدت أوبك أيضًا أنها مددت اتفاقية خفض إنتاجها حتى أبريل 2022.

إلا أن اجتماع هذا الشهر يأخذ شكلًا مختلفًا، مع استمرار زيادة حالات الإصابة بدلتا، متحور كوفيد، في جميع أنحاء العالم. يمكن لهذا أن يؤثر بصورة أساسية على تعافي الطلب، ومن ثم يدفع نحو نوع من إعادة تنظيم خطط أوبك بلس المستقبلية.

يمكن لتباطؤ التصنيع الصيني أيضًا أن يؤثر على تفكير أوبك. فالصين أكبر مستورد للنفط الخام في العالم، لذا إذا احتاجت نفطًا أقل لتزويد مصانعها بالوقود، فقد تهبط الأسعار مع إعادة ضبط الأسواق نفسها لتتلاءم مع واردات النفط الخام الصينية الأقل.

أيًا كان ما سيحدث، ستحرص أوبك أشد الحرص، دون شك، على تجنب أي مفاوضات تمتد لأسبوعين كالتي حدثت في يوليو. في كل الأحوال، ستكون مراقبة اجتماعات الخميس مثيرة.

يشهد هذا الأسبوع أيضًا نشر أرقام نمو الربع الثاني الأولية للمملكة المتحدة.

من المتوقع أن يكون تعميم التطعيم القوي مع الهبوط في حالات الإصابة بكوفيد قد دعما النمو في الربع الثاني، بعد انكماش المملكة المتحدة البالغ 1.6% في الربع الأول. إلا أن زيادة الإنفاق الاستهلاكي ستكون الدافع الأساسي للنمو على الأرجح، حيث أنه المسؤول عن 70% تقريبًا من المنتجات المنزلية الكبرى بين مايو ويوليو.

إذاً، ما هي التوقعات؟ تعتقد غرفة التجارة البريطانية BCC أن النمو سيأتي بقيمة 4.1% في الربع الثاني من 2021.

قالت غرفة التجارة البريطانية في بيان، «إن اقتصاد المملكة المتحدة الآن في منطقة مريحة بصورة مؤقتة، مع تعزيز تحرير الطلب المكبوت، إذا يُسّرت القيود كما هو مخطط، ومن المتوقع أن يدفع الدعم الحكومي المستمر نحو انتعاش صيفي كبير من جهة النشاط الاقتصادي، يدعمه تعميم سريع للقاح».

وعلى المدى الطويل، تتراوح توقعات مجمل نمو الناتج المحلي الإجمالي بين 7% و8%. وتأتي توقعات كونفدرالية التصنيع البريطاني عند الطرف المتفائل من المقياس بنسبة 8.1% لهذا العام.

إلا إن الخرج المحلي للمملكة المتحدة، كما هو، ما زال أدنى مما كان قبل الجائحة بنسبة 8.8%. سيفتر النمو طويل المدى على الأرجح بسبب تأثيرات التضخم والدعم الحكومي الأقل مع اقترابنا من 2022.

وبالحديث عن التضخم، فإن الإصدار الهام الآخر لهذا الأسبوع هو مؤشر سعر المستهلك الأمريكي لشهر يوليو.

إذا استمرت سرعة التضخم هذه، فسيختبر حقًا عزيمة الفيدرالي. لقد تمسك الرئيس بويل بمعدل النقد التاريخي المنخفض، ويبدو راضيًا بترك الاقتصاد يعمل دون قيد، لكن هل يمكن لهذا أن يستمر لوقت طويل حقًا؟

تسبب تضخم مؤشر سعر المستهلك لشهر يونيو بالفعل في إزعاج بعض الاقتصاديين. فقد ارتفع المؤشر بأعلى سرعة له منذ أغسطس 2008، بارتفاعه بنسبة 5.4% عام مقابل عام.

حتى الآن، يصف الفيدرالي التضخم «بالانتقالي» وما زال متمسكًا بتطلعاته المسالمة. وتشير نمذجة بياناته إلى تضخم أساسي بنسبة 3% قبل نهاية 2021، وبعدها يعود إلى 2.1% في 2022.

وبالنظر إلى أن إنفاق المستهلك، المسؤول عن 68% من الناتج المحلي الإجمالي، هو الدافع الكبير لنمو اقتصاد الولايات المتحدة، ليس مستغربًا أن بعض المراقبين يشعرون بالغضب يدعون إلى مزيد من الإجراءات. لقد جاء الناتج المحلي الإجمالي دون توقعات النمو في الربع الأول، فعلى سبيل المثال، حدت الأسعار الأكثر ارتفاعًا إنفاق المستهلك.

لذا قد تكون قراءة مؤشر سعر المستهلك لشهر يوليو ذات أهمية مضاعفة للفيدرالي.

إنه أسبوع هادئ من جهة أرباح وول ستريت، لكن ما زال لدينا بعض الشركات الكبرى التي تصدر تقاريرها. يشمل متصدرو العناوين لهذا الأسبوع Walt Disney وPalantir وAirbnb الذين يصدرون تقاريرهم يوم الخميس.

تأكد من تفقد تقويمنا لموسم الأرباح الأمريكي لمشاهدة أي الشركات الكبرى مقرر أن تشارك أرباحها الفصلية هذا الأسبوع وما بعده.

أهم البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع

Date Time (GMT+1) Asset Event
Tue 10-Aug 10.00am EUR ZEW Economic Sentiment
10.00am EUR German ZEW Economic Sentiment
Wed 11-Aug 1.30am AUD Westpac Consumer Sentiment
1.30pm USD CPI m/m
1.30pm USD Core CPI m/m
3.30pm OIL US Crude Oil Inventories
Thu 12-Aug ALL DAY OIL OPEC-JMMC Meetings
7.00am GBP Prelim UK GDP
1.30pm USD PPI m/m
1.30pm USD Core PPI m/m
3.30pm GAS Natural Gas

 

أهم تقارير الأرباح لهذا الأسبوع

Mon 9 Aug Tue 10 Aug Thu 12 Aug
The Trade Desk (TTD) PMO Coinbase Global (COIN) AMC Palantir Technologies (PLTR) PMO
Viatris (VTRS) PMO Airbnb (ABNB) AMC
Walt Disney (DIS) AMC

الأسبوع المقبل: كل الأعين متجهة صوب تقرير وظائف الولايات المتحدة

ينتظر الأسواق أسبوع حافل يحتل فيه تقرير الرواتب غير الزراعية الأمريكية موقع الصدارة، بالإضافة إلى بيانين لبنكين مركزيين كبيرين.

دعنا نبدأ بأحدث تقرير للرواتب غير الزراعية الأمريكية.

لقد فاقت قراءة يونيو التوقعات كثيرًا، وستراقب الأسواق عن كثب أكثر من أي وقت مضى وقت إصدار أحدث البيانات يوم الجمعة.

أُضيفت 850،000 وظيفة إلى الاقتصاد الأمريكي في يونيو، وهذا أعلى كثيرًا من التوقعات البالغة 720،000. كان هذا أيضًا الشهر السادس على التوالي الذي تحدث فيه إضافات جديدة.

إلا أن البطالة قد ارتفعت من 5.8% إلى 5.9%، وهذا أعلى من المعدل المتوقع البالغ 5.6%. لم يصل معدل مشاركة القوة العاملة، المقياس الذي نتجه إليه لقياس العجز في القوة العاملة على مستوى البلد، إلى 61.6%.

يظهر أن التوظيف قد انخفض بعض الشيء بوجه عام خلال الربيع. هناك بضعة أسباب أدت إلى هذا: المخاوف من الفيروس؛ وتكاليف رعاية الأطفال؛ تأمين البطالة الأفضل؛ مخططات التحفيز والتسريح المؤقت. إلا أن التقارير سجلت أن الشركات قد رفعت الرواتب حتى تغري العاملين بالعمل في وظائف جديدة.

ويعد معدل البطالة أيضًا مقياسًا هامًا لرئيس الفيدرالي جيروم بويل عند تقييم مستويات التحفيز والدعم في الاقتصاد الأمريكي.

نعلم أن بويل وشركاه مرتاحون نسبيًا إلى ترك الاقتصاد يعمل دون قيد، حتى في مواجهة التضخم المتزايد. فكما أوضح بويل في آخر اجتماعات الفيدرالي، تبقى هناك فجوة قوامها 7.5 مليون وظيفة مفقودة من الاقتصاد الأمريكي، بالرغم من أن بعض التقارير تشير إلى أن الرقم يبلغ 6.8 مليون. متوقع مزيد من التحفيز والدعم الفيدرالي حتى تُشْغَل تلك الوظائف المفتوحة.

من جهة المؤشرات، استجاب كل من S&P 500 وNasdaq استجابة جيدة للغاية لتقرير وظائف الشهر الماضي الزاخر، ليحققا أرقامًا قياسية جديدة. سيأمل متداولو المؤشرات في المزيد من الأمر ذاته مع صدور تقرير يوليو.

استمرارًا مع البيانات المتصلة بالولايات المتحدة، تشارك ISM، أحد مصدري تقارير مؤشر مديري المشتريات الأساسيين للاقتصاد الأمريكي، تطلعاته الخدمية والتصنيعية هذا الأسبوع.

كان التصنيع الأمريكي ما زال قويًا في الشهر الماضي، وفقًا لتقرير مؤشر مديري المشتريات من ISM، لكن مشاكل سلسلة الإمداد تواصل كبح النمو. قُدِّر تقرير المصانع بقيمة 60.6، منخفضًا من 61.2 المُسجّلة في مايو.

إلا أن الزخم ما زال قويًا. حيث أظهرت أربعة مؤشرات فرعية من أصل خمسة، تُقيِّمها ISM، نموًا مرتفعًا. اهتمام المستهلك بالبضائع الجديدة ما زال مرتفعًا، بالرغم من الأسعار المتزايدة. لكن نقص العمالة، مصحوبًا بأسعار السلع والمواد المتزايدة تسببت في اختناقات وعجز مع مكافحة المصنّعين لمواكبة الطلب.

قال تيموثي فيور، رئيس لجنة استقصاء أعمال التصنيع في ISM، «إن الأرقام القياسية في طول أوقات إنتاج المواد الخام، والعجز واسع النطاق في المواد الأساسية الحرجة، وأسعار السلع التي تزداد ارتفاعًا والصعوبات التي تواجه نقل المنتجات، كلها أمور تواصل التأثير على كل قطاعات اقتصاد التصنيع».

يمكن قول الأمر نفسه على قطاع الخدمات: لقد تمدد في يونيو، لكن ذاك التمدد قد هدأ مقارنة بتقييم مايو الأفضل على الإطلاق. في هذه الحالة، هبط السهم من 63.5 إلى 60.1.

فسر رئيس لجنة استقصاء أعمال الخدمات في ISM أنتوني نيفس قائلًا، «معدل التمدد في قطاع الخدمات ما زال قويًا، بالرغم من التراجع الطفيف في معدل النمو عن الرقم القياسي الذي تحقق في الشهر الماضي». «وتستمر التحديات التي يسببها عجز المواد، والتضخم، والموارد اللوجستية والتوظيفية في أن تشكل عقبة أمام ظروف الأعمال».

إن ترك هذا الزخم يعمل أمر هام للغاية لصحة الاقتصاد الأمريكي، خاصة مع توقع أن تكون الولايات المتحدة هي القوة الدافعة لتعافي الاقتصاد العالمي حتى نهاية هذا العام وما بعد ذلك.

بالتحرك بعيدًا عن البيانات، يَصدُر بيانان لبنكين مركزيين في الأسبوع القادم.

بدءًا مع بنك إنجلترا، فإن التضخم المتزايد هو الأمر الأهم هنا.

بلغ التضخم 2.5% في يونيو، بفضل الزيادة واسعة النطاق في أسعار البضائع الاستهلاكية. يمكن أن يكون هذا مجرد طلبًا مكبوتًا يُطلق أخيرًا في الاقتصاد البريطاني، لكن مع بلوغ التضخم الآن أعلى مستوياته خلال ثلاث سنوات، فقد توضع أعصاب الاقتصاديين تحت الاختبار.

لقد أوضح المحافظ بيلي موقفه بالفعل: قفزات الأسعار ليست إلا أمرًا مؤقتًا، ويمكننا أن نراها تصل إلى 3% قبل نهاية العام. ينبغي أن تهبط مرة أخرى نحو المستويات المقبولة بعد ذلك. في الوقت الراهن، تقع على عاتق بنك إنجلترا مهمة توجيه التضخم نحو 2% وإبقائه هناك.

إلا أن بيلي قد صرح بأنه سيكون مستعدًا لطرح رفع المعدلات إذا خرج التضخم عن هذه السيطرة.

يشارك أيضًا بنك الاحتياطي الأسترالي أحدث أفكاره وتوجهاته بشأن السياسة هذا الأسبوع.

على الأرجح لن تكون هناك تغيرات كبيرة. لقد كان المحافظ فيليب لوي واضحًا للغاية بشأن أنه لن تكون هناك أي زيادة قريبة في المعدلات حتى 2024 على الأقل. هذا بالرغم من الأساسيات الاقتصادية القوية في أستراليا.

لن يتحرك معدل النقد المنخفض انخفاضًا تاريخيًا من 0.1%. إلا أن المثير للاهتمام هو أن اجتماع يوليو سيؤدي إلى بعض التعديلات في برنامج أستراليا للتيسير الكمي. لقد سُحِب المقياس. بدءًا من سبتمبر، سيتباطأ شراء سندات بنك الاحتياطي الأسترالي من 5 مليار دولار أسترالي إلى 4 مليار دولار أسترالي كل أسبوع.

لقد وضع المحافظ لوي أساسات لمزيد من التعديلات في السياسة. دعنا نرى ما الذي سيجلبه اجتماع هذا الأسبوع من جهة أي تغييرات صغيرة النطاق.

لا يمكننا ختام مرجعة أحداث الأسبوع الأساسية دون المرور بموسم الأرباح الأمريكي.

يبدأ الأسبوع الثالث لتقارير أرباح كبرى الشركات للربع الثاني من 2021 يوم الإثنين. لن يكون بازدحام موجة تقارير الأسبوع الماضي، إلا أننا سيكون لدينا بعض التقارير الهامة، وتحديدًا Alibaba وUber.

تفقد تقويمنا للأرباح الأمريكية لمزيد من المعلومات حول أي الشركات الهامة تشارك تقارير أرباحها هذا الأسبوع أو انظر أدناه.

أهم البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع

Date Time (GMT+1) Asset Event
Mon 2-Aug 8.55am EUR German Final Manufacturing PMI
  3.00pm USD US ISM Manufacturing PMI
 
Tue 3-Aug 5.30am AUD RBA Rate Statement
  5.30am AUD Cash Statement
  11.45pm NZD Employment Change q/q
  11.45pm NZD Unemployment Rate
 
Wed 4-Aug 2.30am AUD Retail Sales m/m
  1.15pm USD ADP Nonfarm Employment Change
  3.00pm USD US ISM Services PMI
  3.30pm OIL US Crude Oil Inventories
 
Thu 5-Aug 12.00pm GBP Asset Purchase Facility
  12.00pm GBP BOE Monetary Policy Report
  12.00pm GBP MPC Asset Purchase Facility Votes
  12.00pm GBP Monetary Policy Summary
  12.00pm GBP MPC Official Bank Rate Votes
  12.00pm GBP Official Bank Rate
  3.30pm GAS US Natural Gas Inventories
 
Fri 6-Aug 2.30am AUD RBA Monetary Policy Statement
  1.30pm CAD Employment Change
  1.30pm CAD Unemployment Rate
  1.30pm USD Average Hourly Earnings q/q
  1.30pm USD Nonfarm Employment Change
  1.30pm USD Unemployment Rate

 

أهم تقارير الأرباح لهذا الأسبوع

Mon 2 Aug Tue 3 Aug Wed 4 Aug Thu 5 Aug
Arista Networks Alibaba General Motors Ball Corp
Activision Blizzard The Kraft Heinz Co Beyond Meat
Roku Inc Illumina
Uber Technologies Square Inc
The Trade Desk
Virgin Galactic Holdings

الأسبوع المقبل: الفيدرالي يجتمع مع نهش التضخم

يجتمع الفيدرالي مع بدء التضخم في نهش الاقتصاد الأمريكي. هل سنرى أي تغيرات كبيرة من بويل وشركاه؟ الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي أيضًا في بؤرة الاهتمام، مع دعوة التوقعات إلى مزيد من النمو الفصلي القياسي. في الوقت ذاته، تضغط Tesla على دواسة الوقود في أسبوع موسم الأرباح الأمريكي الأكثر ازدحامًا حتى الآن لهذا الفصل.

بطرح تقارير الأرباح جانبًا، فإن الحدث الأكبر لهذا الأسبوع هو اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

سيصبح التضخم والاقتصاد العامل دون قيود محط الأنظار على الأرجح خلال محادثات يوليو. لقد شهدنا مؤخرًا الرئيس بويل يتعهد «بدعم قوي» للاقتصاد الأمريكي بعد الجائحة، على خلفية تضخم متزايد.

بحسب بويل، فإن أسعار المستهلك المتزايدة الحالية ترجع إلى إعادة فتح البلد وسوف تخفت. التزم بويل بسيناريو الوظائف، في شهادة أمام مجلس النواب الأمريكي، حيث أشار إلى أنه ما زال هناك 7.5 مليون وظيفة فقدت من اقتصاد الولايات المتحدة فيما قبل الجائحة.

ما زال خفض التحفيز بعيدًا بعض الشيء بحسب بويل. لن يتغير على الأرجح برنامج الفيدرالي لشراء سندات بقيمة 120 مليار دولار شهريًا. كما ذكر فيما سبق، فإن هذا مربوط بأسواق العمل. سيبقى على الأرجح شراء السندات ودعم الفيدرالي حتى تُملأ فجوات الوظائف تلك.

ليس متوقعًا رفع الأسعار حتى 2023 في أقرب تقدير.

لكن فيما يتعلق بحديث الفيدرالي عن التضخم وكونه ذو قاعدة عريضة، وناتج عن نشاط اقتصادي مرتفع، يبقى الكثيرون غير مقتنعين بخطة ترك الاقتصاد يعمل دون قيد.

كانت قراءة يونيو الأساسية لمؤشر سعر المستهلك البالغة 5.4% أعلى قراءة خلال 13 عامًا تقريبًا. ويأمل المراقبون من الجانبين الديمقراطي والجهوري أن هذا يمكن ترويض هذه الزيادة في وقت قريب نسبيًا.

لقد وعد بويل بأن التضخم إذا استشرى، «سنستخدم أدواتنا لتوجيه التضخم إلى أسفل مرة أخرى».

لكن «التصرف المبكر سيكون خطأً».

ونبقى مع الاقتصاد الأمريكي، حيث يحين موعد القراءة الأولى للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني للأمة يوم الخميس.

التوقعات جيدة حتى الآن. تذكر Deloitte أن التقدم التكنولوجي قد يساعد في تقوية الولايات المتحدة نحو ربع وافر آخر – يتجاوز مستويات نمو ما قبل الجائحة.

توقع مجلس المؤتمر نمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة سنوية تبلغ 9% في الربع الثاني من 2021.

قالت TCB، «مع إعادة فتح الاقتصاد بصورة كاملة واستمرار ثقة المستهلك في النمو، نتوقع أن يساعد إنفاق المستهلك على دفع التعافي إلى الأمام، خاصة الإنفاق على الخدمات الشخصية». «سيدعم هذا الإنفاق سوق العمل الذي تزداد قوته، ومُجمَّع ضخم من المدخرات الناتجة عن ثلاث دورات من شيكات التحفيز المالي الموزعة خلال العام الماضي».

لقد شهدنا أيضًا في إصدارات مؤشرات مديري المشتريات السابقة أن قطاعي التصنيع والخدمات قد واصلا العمل على وضع متنام في يونيو، بعد أداء قوي في أبريل ومايو. ينبغي أن تدعم ثلاثة أشهر من الأداء القوي لمؤشر مديري المشتريات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في هذا الفصل.

لكن مرة أخرى، يؤدي إطلاق كل هذا الطلب المكبوت إلى أسعار البضائع الاستهلاكية الأساسية الأعلى الذي تختبره الولايات المتحدة في الوقت الراهن. لقد وردت إلينا أيضًا تقارير عن أسعار مدخلات مرتفعة بدأت تؤثر في الناتج التصنيعي. كانت قراءة مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر يونيو أدنى قليلًا من قراءة مايو، على سبيل المثال.

لكن، إذا صدقت التوقعات، فإن الولايات المتحدة توشك على اختبار فترة من أفضل فترات نموها الفصلي منذ الحرب العالمية الثانية.

بترك البيانات، فإن هذا الأسبوع هو أكثر أسابيع موسم الأرباح ازدحامًا هذا الفصل حتى الآن.

تشارك 40 شركة تقريبًا من الشركات الأمريكية ذات رأس المال الضخم أرباح ربعها الثاني هذا الأسبوع. يشمل هذا مجموعة أسهم FAANG. أصدرت Netflix تقريرها في الأسبوع الماضي، لكن عمالقة التكنولوجيا الباقين التاليين: Alphabet (Goolge) وAmazon وFacebook وApple يصدرون تقاريرهم.

إلا أن Tesla، تبدأ الإجراءات بموجز أرباحها يوم الإثنين بعد إغلاق السوق الأمريكي.

هذا الأمر مثير للاهتمام، لأن Tesla قفزت 330% من جهة سعر السهم بين مايو 2020 ومايو 2021، وتميل أسعار الأسهم في المعتاد إلى الارتفاع قبل إصدارات Tesla. لقد حدث ذلك بمتوسط 1.6% قبل كل الإصدارات الفصلية في الأعوام الثلاثة الماضية.

لدى مصنع سيارات إلون ماسك الكثير للاحتفال به هذا الفصل. فقد سلَّم 200،000 في فصل واحد لأول مرة. أطلقت Tesla أيضًا مجموعة من خدمات الأتمتة الجديدة، المعتمدة على خدمة اشتراك شهري بقيمة 199 دولار في الشهر.

توقعات الأسعار قوية، لكننا سنعرف المزيد يوم الإثنين.

لمزيد من المعلومات عن أي الشركات ذات رأس المال الكبير تصدر تقاريرها، تأكد من تفقد تقويمنا للأرباح الأمريكية.

أهم البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع

Date Time (GMT+1) Asset Event
Mon 26-Jul 9.00am EUR German ifo Business Climate
 
Tue 27-Jul 3.00pm USD US Consumer Confidence
 
Wed 28-Jul 2.30am AUD CPI q/q
  2.30am AUD Trimmed Mean CPI q/q
  1.30pm CAD CPI m/m
  3.30pm OIL US Crude Oil Inventories
  7.00pm USD FOMC Statement
  7.00pm USD Federal Funds Rate
  7.30pm USD FOMC Press Conference
 
Thu 29-Jul 1.30pm USD Advanced GDP q/q
  3.30pm GAS US Natural Gas Inventories
 
Fr 30-Jul 9.00am EUR Germany Preliminary GDP q/q
  1.30pm CAD GDP m/m
  1.30pm USD Core PCE Price Index m/m

 

أهم تقارير الأرباح لهذا الأسبوع

 

Mon 26 Jul Tue 27 Jul Wed 28 Jul Thu 29 Jul Fri 30 Jul
Tesla 3M Automatic Data Processing CME AbbVie
General Electric Boeing Keurig Dr Pepper Aon
Advanced Micro Devices McDonald’s Mastercard Caterpillar
Alphabet (Google) Pfizer Merck Chevron
Apple Shopify Amazon Exxon Mobil
Microsoft Spotify Gilead Procter & Gamble
Mondelez Facebook Liberty Global Takeda Pharmaceutical
Starbucks Ford Pinterest Berkshire Hathaway
Teladoc Health PayPal Twilio
Visa Qualcomm

 

CySEC (أوروبا)

  • يتم حفظ أموال العملاء في حسابات مصرفية منفصلة
  • تعويضات صندوق تعويضات المستثمر FSCS تصل إلى 20000 جنيه إسترليني
  • تغطية تأمينية بقيمة 1000000 يورو**
  • حماية الرصيد السلبي

المنتجات

  • CFD
  • تعاملات الأسهم
  • Quantranks

Markets.com، التي تتولى تشغيلها شركة Safecap للاستثمارات المحدودة ("Safecap”) مرخصة من قبل مفوضية قبرص للسندات والتداول (CySec) بموجب الترخيص رقم 092/08 ومن قبل هيئة سلوكيات القطاع المالي ("FSCA") بموجب الترخيص رقم 43906.

FSC (العالمية)

  • يتم حفظ أموال العملاء في حسابات مصرفية منفصلة
  • التحقق الإلكتروني
  • حماية الرصيد السلبي
  • تغطية تأمينية بقيمة 1000000 $**

المنتجات

  • CFD

Markets.com، التي تتولى تشغيلها Finalto (جزر العذراء البريطانية) ذ.م.م. المحدودة ("Finalto BVI”) مرخصة من قبل لجنة الخدمات المالية في جزر العذراء البريطانية ("FSC") بموجب الترخيص رقم SIBA/L/14/1067.

FCA (المملكة المتحدة)

  • يتم حفظ أموال العملاء في حسابات مصرفية منفصلة
  • تعويضات صندوق تعويضات الخدمات المالية تصل إلى 85000 جنيه إسترليني *بحسب المعايير والأهلية
  • تغطية تأمينية بقيمة 1000000 £**
  • حماية الرصيد السلبي

المنتجات

  • CFD
  • المراهنة على الهامش

Markets.com، التي تتولى تشغيلها Finalto Trading Limited مرخصة من قبل هيئة السلوك المالي ("FCA") بموجب الترخيص رقم 607305.

ASIC (أستراليا)

  • يتم حفظ أموال العملاء في حسابات مصرفية منفصلة
  • التحقق الإلكتروني
  • حماية الرصيد السلبي
  • تغطية تأمينية بقيمة 1000000$**

المنتجات

  • CFD

Markets.com، التي تتولى تشغيلها Finalto (Australia) Pty Limited تحمل ترخيص هيئة الخدمات المالية الأسترالية رقم 424008، وهي مرخصة لتقديم الخدمات المالية من قبل هيئة الأوراق المالية والاستثمار الأسترالية ("ASIC”).

سيؤدي تحديد إحدى هذه الجهات التنظيمية إلى عرض المعلومات المتوافقة على نطاق الموقع الإلكتروني بأكمله. إذا أردت عرض معلومات عن جهة تنظيمية أخرى، الرجاء تحديدها. لمزيد من المعلومات، انقر هنا.

**تنطبق الأحكام والشروط. شاهد السياسة الكاملة لمزيد من المعلومات.

هل أنت تائه؟

لقد لاحظنا أنك على موقع في. وبما أنك تتواصل من موقع في الاتحاد الأوروبي، ينبغي عليك بالتالي النظر بإعادة الدخول إلى ، وهذا يخضع لإجراءات التدخل بالمنتجات للسلطة الأوروبية للسندات والأوراق. بينما يحق لك التصفح هنا بمبادرة حصرية منك، فإن عرض هذا الموقع لبلادك سيعرض المعلومات التشريعية المتوافقة وإجراءات الحماية المعنية للشركة التي تختارها. هل تود إعادة توجيهك إلى