Afternoon rap: Rates, USD bid, stocks slip

Post-July 4th blues: Rates were bid and yields slipped, with the US 10yr back to post-Fed lows around 1.35%. It could be that there is a fair amount of fixed income flow to greet the start of the new quarter after a solid run for equities in H1. It could also be that the market is betting the Fed won’t let the economy run all that hot, and that infrastructure spending will be a disappointment. It could also be a factor of holiday-week illiquidity in US bond markets and a bit of Independence Day hangover. Personally, I think this is the kind of fake out you need before you see a good run up in yields later this year towards 1.7% on 10s. But if you really simplify it suggests the market doesn’t think growth will be as strong though the surveys say otherwise. The move lower came as the US ISM June services PMI hit 60.1, short of the 53.5 expected and down from 64 last month. As bonds rallied the dollar caught some bid with DXY back above 92.50, while stocks have slipped. Remember this moves also comes ahead of the minutes for the FOMC’s last meeting at which it signalled a renewed concern around inflation – the hawkish pivot.

Reflation winners faded and the FTSE 100, which is exposed to the pace of global reopening, is down around 1% as it took a sharp tumble as US cash markets opened at 14:30. The UK market was also dragged lower by a sharp pullback in oil prices, which seemed to follow the short-term-bullish, longer-term-bearish OPEC talks breakdown playbook, though in a much tighter timeframe than most of us thought. Utilities were higher by around 0.35%, whilst Basic materials and energy led the fallers. Financials were also hit by the decline in nominal rates.

The S&P 500 is down around half of one percent with big tech doing a lot of lifting to offset some sharp falls in other sectors with about 6:1 declining to advancing stocks. Energy and financials declined 2%, while tech advanced 0.5%. SPX currently sits around 4,330 with the Thursday close at 4,319 the key near-term support. The Nasdaq remained flat as lower rates = good for growth/mega cap/momentum names. Conversely, DJIA slipped almost 0.9%.

Oil has retreated sharply in the wake of the post-OPEC spike. It looks like the market is more worried about a potential crisis at the cartel than it likes the lack of fresh supply coming on in H2. WTI tests the 200-hour SMA at $74 where it finding a little support. A break could see $72. Traders seem concerned that the speculative positioning could be unwound in the coming days if the OPEC+ deal were to start to unravel, ultimately leading to more crude and a less stable oil market.

Crude oil futures price action in the afternoon of July 6th 2021.

Gold: easing off the highs but remains well supported with bulls in ascendancy above $1,800 and bullish MACD crossover still valid.

Performance of gold as of July 6th 2021.

الأسبوع المقبل: الرواتب غير الزراعية بالإضافة إلى قرارات الفائدة لبنك إنجلترا وبنك الاحتياطي الأسترالي

تأتي بيانات الرواتب غير الزراعية في يوم الجمعة هذا. لقد شهدنا ارتفاع الاقتصاد الأمريكي وعودته إلى الحياة في مارس، لذا سنرى ما إذا كان الزخم الرئيسي مستمرًا.

قرارات الفائدة في طريقها هي أيضًا من بنك إنجلترا وبنك الاحتياطي الأسترالي، لكن كما هو الحال هذا العام، لا نتوقع تغيرات كبرى في الاتجاه. ما زلنا في موسم الأرباح.

تصدر مئات الشركات ذات رؤوس الأموال الضخمة تقاريرها حول ربع كان وفيرًا بالنسبة للبعض.

الرواتب غير الزراعية الأمريكية – هل يماثل أبريل أرقام مارس الضخمة؟

تصدر الرواتب غير الزراعية لشهر أبريل يوم الجمعة. ستتجه الأعين إلى سوق الوظائف الأمريكي بعد أن تجاوزت بيانات مارس التوقعات، لتسجل عودة الاقتصاد الأمريكي المزدهر إلى الحياة.

ارتفعت الرواتب غير الزراعية إلى 916،000 في مارس – لتحطم تقدير Dow Jones البالغ 675،000. شهد قطاع الترفيه والضيافة أكبر المكاسب، حيث أضاف 280،000 توظيف شهري جديد.

وبنى التشييد على نجاح الشهر الماضي بإضافة 110،000 راتب هذا الشهر. شهد التعليم ازدهارًا مع إعادة فتح الولايات المتحدة المدارس. حيث وظفت المؤسسات التعليمية المحلية والحكومية والخاصة معًا 190،000 موظف إضافي في هذا الشهر.

وفرة في إشارات النمو الاقتصادي. يقترب النشاط الاقتصادي من مستويات ما قبل الجائحة، حيث بلغ 93.4% في متابع النشاط الاقتصادي الأمريكي Jefferies JeffData. تطلعات نمو الناتج المحلي الإجمالي مرتفعة أيضًا.

أيضًا بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي من ISM على أهبة الاستعداد هذا الأسبوع، لتضيف لخليط المؤشرات الاقتصادية الداخلية، بعد أداء ممتاز في مارس. جاء المؤشر بنسبة 64.7% في الشهر الماضي، مظهرًا ارتفاعًا كبيرًا في نشاط التصنيع مقارنة بالعام الماضي.

يلقي هذا بعبء الحفاظ على الزخم في هذا الجوانب الاقتصادية الحيوية.

لا تغيير في سياسة بنك إنجلترا هذا الشهر

لا تتوقع أي تغيير في السياسة النقدية في اجتماع بنك إنجلترا المزمع عقده يوم 6 مايو، ومع هذا فإن التطلعات الاقتصادية الأكثر إشراقًا تشير بالتأكيد إلى قدرة البنك على تخفيف وضع الطوارئ في وقت أبكر.

مع سريان التيسير الكمي بمعدل يزيد قليلًا عن 4 مليار جنيه استرليني في مشتريات سندات مالية حكومية بريطانية مضمونة القيمة أسبوعيًا، سيكون التركيز على النقطة التي تختار لجنة السياسة النقدية عندها أن تشير إلى أنها ستُبطئ هذا الأمر في وقت لاحق من هذا العام.

لم يكن انكماش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول بنفس السوء الذي كنا نخشاه، حيث أظهر الاقتصاد مرونة أكبر للغلق الثالث عما أطهره للغلق الأول، بينما يصبح نجاح التطعيم واضح للغاية ويعني أن رفع كل القيود قبل 21 يونيو يبدو محتملًا أكثر وأكثر.

لذا، فإن هناك خطر من أن يعلن البنك خططًا لتدريج شراء الأصول في هذا الاجتماع، قبل الموعد الذي ربما يتوقعه السوق. سيكون هذا أمرًا إيجابيًا على الأرجح للجنيه الاسترليني، حيث أن أسواق الفوركس تواصل بخس قيمة تشدد لجنة السياسة النقدية.

يتوقع البنك انخفاض بنسبة 4% في الربع الأول (ربع مقابل ربع)، إلا أن البيانات تشير حتى الآن إلى أن الانكماش كان أهدأ من توقع فبراير. قد تُنقح تقديرات النمو للعام بأكمله بصورة كبيرة، لترتفع عن النسبة الحالية البالغة 5%. قد يوفر هذا ذخيرة لتدريج أبكر، إلا أن لجنة السياسة النقدية قد تفضل الانتظار لوقت أطول (إلى يونيو مثلًا، حين يكون مدى إعادة الفتح مقدر بصورة أفضل) حتى تخطط لتدريج أكثر حدة في النصف الثاني من العام.

لا تغيير في معدل فائدة النقد لبنك الاحتياطي الأسترالي لكن تمديد التسهيل الكمي ممكن

كما هو الحال مع بنك إنجلترا، ليس متوقعًا من بنك أستراليا أن يجري أي تغييرات كبرى في السياسة عندما يدلي فيليب لوي وشركاه ببيان معدل فائدة الشهر هذا الأسبوع.

قال محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي «إن المجلس لن يرفع معدل فائدة النقد حتى يكون التضخم الفعلي بين 2% و3% بصورة مستدامة. وحتى يحدث هذا، يتعين على نمو الرواتب أن يرتفع بصورة ملحوظة عما هو عليه الآن». قال هذا فيليب لوي في بيان مارس. يبقى المعدل عند 0.10% في المدى المنظور.

المكاسب الكبيرة في التوظيف وسوق العمل الأكثر إحكامًا هي العوامل التي ستجبر لوي. في الوقت الراهن، لا يتوقع بنك الاحتياطي الأسترالي عودتهم حتى 2024 على أقل تقدير.

بدلًا من هذا، قد نرى تمديدًا لبرنامج التيسير الكمي الأسترالي. يعتقد محللو Westpac أن هناك شراء سندات ثالث بقيمة 100 مليار دولار في الطريق، في حركة مصممة «لتكميل قرار تمديد سياسة السيطرة على منحنى العائد لشراء سندات نوفمبر 2024 بمعدل فائدة نقد يبلغ 0.1%».

بوجه عام، فإن مزاج بنك الاحتياطي الأسترالي جيد.

في بيان البنك المركزي لشهر مارس قال البنك: «إن التعافي الاقتصادي في أستراليا ماض قدمًا، وهو أقوى مما كان متوقعًا. هبط معدل البطالة إلى 5.8% في فبراير وقد عاد عدد الأشخاص العاملين إلى مستوى ما قبل الجائحة».

«ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة قوية بلغت 3.1% في الربع المنتهي في ديسمبر، حيث تعزز بدفعة أخرى لاستهلاك الأسر المعيشية مع تحسن الوضع الصحي. من المتوقع استمرار التعافي، بنمو أعلى من التوجه في هذا العام والعام التالي. الميزانيات العمومية للأسر المعيشية والأعمال في حالة جيدة، وينبغي أن تواصل دعم الإنفاق».

وابل الأرباح يستمر في وول ستريت

تتأهب الشركات ذات رؤوس الأموال الضخمة لعاصفة أخرى من أرباح وول ستريت هذا الأسبوع.

حتى الآن، يبدو أن هذا الربع كان أفضل أداءً للشركات التي تصدر تقاريرها بوجه عام. أصدرت الشركات أرباحًا مجمعة بلغت 23.6% فوق التوقعات حتى الآن، بحسب تقرير أرباح FactSet المتعمق المؤرخ 23 أبريل.

نشرت كبرى الشركات مثل Apple وAlphabet أرباح فصلية قوية، بالرغم من أن بعض كبرى شركات التكنولوجيا مثل Spotify وNetflix قد شهدت هبوط أداء مقاييس المشتركين والمستخدمين الرئيسية.

إلا أننا عندما نتطلع إلى هذا الأسبوع، نجد أن تشكيلة من الشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة تصدر تقاريرها. فشركات التكنولوجيا PayPal وSquare في مقدمة الصف، وكذلك رائدة لقاح كوفيد 19 Pfizer. لقد كان لتعميم لقاحها دور فعال في مساعدة الاقتصادات على العودة إلى الوضع الطبيعي، لذا سننظر على الأرجح إلى ربع ناجح لشركة الأدوية.

انظر أدناه من أجل موجز للشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة التي تصدر تقارير أرباحها في الأسبوع القادم.

أهم البيانات الاقتصادية لهذا الأسبوع

Date  Time (GMT+1)  Currency  Event 
Mon 03-May  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Tue 04-May  5.30am  AUD  Cash Rate 
  5.30am  AUD  RBA Rate Statement 
  Tentative  AUD  Annual Budget Release 
  11.45pm  NZD  Employment Change q/q 
  11.45pm  NZD  Unemployment Rate 
       
Wed 05-May  10.00am  EUR  EU Economic Forecasts 
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 06-May  12.00pm  GBP  BOE Monetary Policy Report 
  12.00pm  GBP  MPC Official Bank Rate Votes 
  12.00pm  GBP  Monetary Policy Statement 
  12.00pm  GBP  Official Bank Rate 
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 07-May  1.30pm  CAD  Employment Change 
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
  1.30pm  USD  Unemployment Change 

أهم تقارير الأرباح لهذا الأسبوع

Date  Time (GMT+1)  Currency  Event 
Mon 03-May  3.00pm  USD  ISM Manufacturing PMI 
       
Tue 04-May  5.30am  AUD  Cash Rate 
  5.30am  AUD  RBA Rate Statement 
  Tentative  AUD  Annual Budget Release 
  11.45pm  NZD  Employment Change q/q 
  11.45pm  NZD  Unemployment Rate 
       
Wed 05-May  10.00am  EUR  EU Economic Forecasts 
  3.00pm  USD  ISM Services PMI 
  3.30pm  USD  US Crude Oil Inventories 
       
Thu 06-May  12.00pm  GBP  BOE Monetary Policy Report 
  12.00pm  GBP  MPC Official Bank Rate Votes 
  12.00pm  GBP  Monetary Policy Statement 
  12.00pm  GBP  Official Bank Rate 
  3.30pm  USD  US Natural Gas Inventories 
       
Fri 07-May  1.30pm  CAD  Employment Change 
  1.30pm  CAD  Unemployment Rate 
  1.30pm  USD  Average Hourly Earnings m/m 
  1.30pm  USD  Nonfarm Employment Change 
  1.30pm  USD  Unemployment Change 

CySEC (أوروبا)

  • يتم حفظ أموال العملاء في حسابات مصرفية منفصلة
  • تعويضات صندوق تعويضات المستثمر FSCS تصل إلى 20000 جنيه إسترليني
  • تغطية تأمينية بقيمة 1000000 يورو**
  • حماية الرصيد السلبي

المنتجات

  • CFD
  • تعاملات الأسهم
  • Quantranks

Markets.com، التي تتولى تشغيلها شركة Safecap للاستثمارات المحدودة ("Safecap”) مرخصة من قبل مفوضية قبرص للسندات والتداول (CySec) بموجب الترخيص رقم 092/08 ومن قبل هيئة سلوكيات القطاع المالي ("FSCA") بموجب الترخيص رقم 43906.

FSC (العالمية)

  • يتم حفظ أموال العملاء في حسابات مصرفية منفصلة
  • التحقق الإلكتروني
  • حماية الرصيد السلبي
  • تغطية تأمينية بقيمة 1000000 $**

المنتجات

  • CFD

Markets.com، التي تتولى تشغيلها Finalto (جزر العذراء البريطانية) ذ.م.م. المحدودة ("Finalto BVI”) مرخصة من قبل لجنة الخدمات المالية في جزر العذراء البريطانية ("FSC") بموجب الترخيص رقم SIBA/L/14/1067.

FCA (المملكة المتحدة)

  • يتم حفظ أموال العملاء في حسابات مصرفية منفصلة
  • تعويضات صندوق تعويضات الخدمات المالية تصل إلى 85000 جنيه إسترليني *بحسب المعايير والأهلية
  • تغطية تأمينية بقيمة 1000000 £**
  • حماية الرصيد السلبي

المنتجات

  • CFD
  • المراهنة على الهامش

Markets.com، التي تتولى تشغيلها Finalto Trading Limited مرخصة من قبل هيئة السلوك المالي ("FCA") بموجب الترخيص رقم 607305.

ASIC (أستراليا)

  • يتم حفظ أموال العملاء في حسابات مصرفية منفصلة
  • التحقق الإلكتروني
  • حماية الرصيد السلبي
  • تغطية تأمينية بقيمة 1000000$**

المنتجات

  • CFD

Markets.com، التي تتولى تشغيلها Finalto (Australia) Pty Limited تحمل ترخيص هيئة الخدمات المالية الأسترالية رقم 424008، وهي مرخصة لتقديم الخدمات المالية من قبل هيئة الأوراق المالية والاستثمار الأسترالية ("ASIC”).

سيؤدي تحديد إحدى هذه الجهات التنظيمية إلى عرض المعلومات المتوافقة على نطاق الموقع الإلكتروني بأكمله. إذا أردت عرض معلومات عن جهة تنظيمية أخرى، الرجاء تحديدها. لمزيد من المعلومات، انقر هنا.

**تنطبق الأحكام والشروط. شاهد السياسة الكاملة لمزيد من المعلومات.

هل أنت تائه؟

لقد لاحظنا أنك على موقع في. وبما أنك تتواصل من موقع في الاتحاد الأوروبي، ينبغي عليك بالتالي النظر بإعادة الدخول إلى ، وهذا يخضع لإجراءات التدخل بالمنتجات للسلطة الأوروبية للسندات والأوراق. بينما يحق لك التصفح هنا بمبادرة حصرية منك، فإن عرض هذا الموقع لبلادك سيعرض المعلومات التشريعية المتوافقة وإجراءات الحماية المعنية للشركة التي تختارها. هل تود إعادة توجيهك إلى