الفضة تسجل أعلى مستوياتها منذ عام 2011

في تعاملات يوم الاثنين في آسيا، تجاوزت أسعار الفضة الفورية مستويات الذروة السابقة، لتستقر فوق 43.50 دولارًا للأوقية، مسجلة أعلى مستوياتها منذ أغسطس 2011. في المقابل، ظل سعر الذهب الفوري قريبًا من أعلى مستوياته التاريخية، حيث ينتظر المستثمرون سلسلة من تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم المتوقعة هذا الأسبوع. ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 50٪ هذا العام، لتصل إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2011، بينما ارتفع سعر الذهب بنسبة 40٪ تقريبًا في عام 2024، في طريقه لتحقيق أفضل أداء سنوي له منذ عام 1979.

لماذا ترتفع أسعار الفضة؟

يعتقد بعض المحللين أن الفضة قد تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالذهب، مما قد يفسح المجال لمزيد من الارتفاع. كتب جيمس ستيل، محلل المعادن الثمينة في بنك HSBC، في تقرير صدر الشهر الماضي، أن "ارتفاع أسعار الذهب جذب مشتريات الفضة، والتي قد تكون من قبل المستثمرين الذين لم يستفيدوا استفادة كاملة من ارتفاع الذهب". ساهمت عدة عوامل في ارتفاع أسعار الفضة، بما في ذلك: * إعادة تشكيل التجارة العالمية: أدت التغيرات في التجارة العالمية إلى زيادة الطلب على المعادن الثمينة. * تهديد استقلالية الاحتياطي الفيدرالي: أثارت المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي حالة من عدم اليقين في السوق. * ضعف الدولار الأمريكي: أدى ضعف الدولار الأمريكي إلى جعل المعادن الثمينة أكثر جاذبية للمستثمرين الأجانب. * الطلب الصناعي: تعتبر الفضة مكونًا رئيسيًا في أشباه الموصلات، مما يزيد الطلب عليها.

نسبة الذهب إلى الفضة: نظرة فاحصة

تقيس نسبة الذهب إلى الفضة عدد أوقيات الفضة اللازمة لشراء أوقية واحدة من الذهب. كلما ارتفعت هذه النسبة، كلما كانت الفضة أرخص نسبيًا مقارنة بالذهب. منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، كانت هذه النسبة حوالي 90، وهي أعلى من 87 خلال فترة التيسير الكمي من أغسطس 2019 إلى مارس 2020، وأعلى بكثير من 59 خلال فترة التيسير الكمي للأزمة المالية من سبتمبر 2007 إلى ديسمبر 2008. تشير بيانات داو جونز إلى أن متوسط نسبة الذهب إلى الفضة على مدى الخمسين عامًا الماضية والعشرين عامًا الماضية هو 63 و 70 على التوالي. بالنظر إلى أن نسبة الذهب إلى الفضة عند مستويات تاريخية، يعتقد ستيفان جليسون أيضًا أن الفضة لديها مجال أكبر للارتفاع.

المخاطر والمكافآت

على الرغم من أوجه التشابه العديدة بين الفضة والذهب، إلا أن الفضة تنطوي أيضًا على مخاطر أكبر، ويرجع ذلك أساسًا إلى استخدامها المكثف في التطبيقات الصناعية، مما يجعلها مرتبطة بالاقتصاد بشكل أوثق. يقول ستيفان جليسون، الرئيس التنفيذي لشركة Money Metals Exchange، وهي شركة أمريكية كبيرة لتجارة المعادن الثمينة، "الفضة أكثر تقلبًا، وعادة ما ترتفع وتنخفض، لذا فإن التقلبات أكبر. لهذا السبب، قد لا تستحق استثمارك على المدى القصير". غالبًا ما تكون الزيادات الأخيرة في أسعار الفضة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالذهب، على الرغم من أن مكاسب الفضة تميل إلى التأخر قليلاً. يقول جليسون: "الفضة مثل الرافعة المالية للذهب. عندما يرتفع الذهب، سترتفع الفضة أكثر، خاصة في النصف الثاني من السوق الصاعدة؛ وعندما ينخفض الذهب، ستنخفض الفضة أكثر". يكتب ستيل من HSBC أن المستثمرين يراقبون هذا عن كثب. ومع ذلك، في توقعاته لشهر أغسطس، لم يتوقع أن يظل سعر الفضة أعلى من 40 دولارًا للأوقية لفترة طويلة.