خطة المفوضية الأوروبية لتوسيع سلطة هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA)

أثارت خطة المفوضية الأوروبية لتوسيع سلطة هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) على العملات المشفرة وأسواق رأس المال نقاشًا واسعًا في جميع أنحاء أوروبا، حيث يحذر النقاد من أنها قد تخنق الابتكار وتبطئ عملية صنع القرار. وبحسب ما ورد، يستكشف الاتحاد الأوروبي منح هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) سلطات إشرافية مباشرة على البورصات ومقدمي خدمات العملات المشفرة، مما قد يؤدي إلى إنشاء إطار تنظيمي مركزي مماثل لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ومن المتوقع أن تنشر المفوضية الأوروبية مشروعًا للخطة في ديسمبر. بموجب لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA) الحالية، التي دخلت حيز التنفيذ لمقدمي خدمات الأصول المشفرة في ديسمبر 2024، يمكن للشركات المرخصة في إحدى الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي "تمرير" تراخيصها للعمل في جميع أنحاء الكتلة المكونة من 27 دولة.

تحذيرات الصناعة من تباطؤ الابتكار

ومع ذلك، فإن منح السيطرة إلى هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) يخاطر بإبطاء الابتكار، لا سيما بين شركات العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية (FinTech)، وفقًا لما قالته فوستين فلوريت، رئيسة الشؤون العامة في بروتوكول الإقراض اللامركزي مورفو. وقالت لـ Cointelegraph: "إن مركزية الترخيص والإشراف بالكامل داخل هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) ستتطلب موارد بشرية ومالية هائلة". وأضافت: "من المرجح أن يؤدي إشراف هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) إلى إبطاء عملية صنع القرار والابتكار، لا سيما بالنسبة للاعبين الجدد في شركات العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية الذين يعتمدون على التعاون الوثيق مع منظميهم المحليين". وقالت فلوريت إن اتباع نهج أكثر توازناً سيشمل منح هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) سلطات رقابية أقوى على المنظمين الوطنيين، مثل القدرة على تعليق التراخيص أو إلغائها، بدلاً من مركزية جميع عمليات صنع القرار في بروكسل. في سبتمبر، هددت هيئة الأوراق المالية الفرنسية بحظر "تمرير" تراخيص العملات المشفرة بموجب نظام MiCA، مما أثار مخاوف بشأن الثغرات في التنفيذ في الإطار التنظيمي على مستوى الاتحاد الأوروبي. وقالت فلوريت: "إن جواز السفر الخاص بالاتحاد الأوروبي هو حجر الزاوية في اللوائح المالية للاتحاد الأوروبي، بما في ذلك MiCA؛ إن تعريضه للخطر يعني حرمان المشاركين في سوق العملات المشفرة من الميزة التنافسية الوحيدة التي تقدمها لهم أوروبا حاليًا".

خبراء يدعون إلى إشراف متوازن

يرى خبراء سياسيون آخرون أن اختصاص هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) المتوسع، ومقرها باريس، يمثل علامة واعدة على نضج تنظيم العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي. ووفقًا لدي ماركوفا، مديرة السياسة في منصة حفظ الأصول الرقمية Fireblocks، فإن مركزية الرقابة والمعايير في جميع أنحاء الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي يمكن أن تساعد في معالجة أهم المخاوف المتعلقة بـ MiCA، بما في ذلك الترخيص والأمن السيبراني ومخاطر الحفظ. وقالت ماركوفا لـ Cointelegraph: "على المستوى الرئيسي، نعتقد أن هناك حاجة إلى مزيد من وضع المعايير والتوجيهات لمعالجة المخاطر الناجمة عن المرونة التشغيلية لوظيفة الحفظ". "يمكننا أن نستنتج من هذا الخطر المحدد أن مجالات أخرى من MiCA و DORA [قانون المرونة التشغيلية الرقمية] يمكن أن تستفيد من التقارب الإشرافي، سواء كان ذلك من خلال المزيد من التوجيه أو من خلال إنشاء مشرف واحد للاتحاد الأوروبي." وحذرت ماركوفا من أن نجاح الإشراف المركزي سيعتمد على كيفية تنفيذ الخطة وتزويدها بالموارد. كما أيدت رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) كريستين لاغارد فكرة إنشاء هيئة إشرافية واحدة، على غرار هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وأعربت عن دعمها للمفهوم خلال المؤتمر المصرفي الأوروبي في نوفمبر 2023.