في اجتماعه اليوم، قررت اللجنة الإبقاء على سعر الفائدة النقدي دون تغيير عند 3.60٪.
انخفض التضخم بشكل كبير منذ ذروته في عام 2022، حيث ساعدت أسعار الفائدة المرتفعة على تحقيق التوازن بين الطلب الكلي والعرض المحتمل. ومع ذلك، فقد ارتفع التضخم مرة أخرى مؤخرًا. ارتفع التضخم الأساسي المعدل بنسبة 1.0٪ في الربع المنتهي في سبتمبر، وبنسبة 3.0٪ على أساس سنوي، وهو أعلى من 2.7٪ في الربع المنتهي في يونيو، ويتجاوز بشكل كبير التوقعات الواردة في بيان السياسة النقدية الصادر في أغسطس. وارتفع التضخم الإجمالي على أساس سنوي في الربع المنتهي في سبتمبر بشكل حاد إلى 3.2٪، ويرجع ذلك جزئيًا إلى انتهاء إعانات الكهرباء في العديد من الولايات، وكان جزء كبير من هذا الارتفاع متوقعًا مسبقًا.
ترى اللجنة أن بعض الارتفاع في التضخم الأساسي في الربع المنتهي في سبتمبر يعزى إلى عوامل مؤقتة. ووفقًا للتوقعات الأساسية لبيان السياسة النقدية الصادر في نوفمبر (والتي تفترض تقنيًا خفضًا آخر لسعر الفائدة في عام 2026)، من المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي إلى أكثر من 3٪ في الأرباع القليلة المقبلة، ثم ينخفض إلى 2.6٪ في عام 2027.
تشير بيانات الإنفاق الاستهلاكي إلى أن الانتعاش في الطلب الخاص في الربع المنتهي في يونيو مستمر. يستمر سوق الإسكان في التحسن، مما يشير إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة الأخيرة تؤتي ثمارها. ارتفعت أسعار المنازل، وبدأت تكاليف بناء المساكن في الارتفاع مرة أخرى بعد فترة من النمو الضعيف. لا يزال الائتمان متاحًا على نطاق واسع للأسر والشركات.
تشير العديد من المؤشرات إلى أن ظروف سوق العمل لا تزال ضيقة بعض الشيء، على الرغم من بعض التخفيفات الأخيرة. تباطأ نمو الوظائف أكثر قليلاً مما كان متوقعًا، وارتفع معدل البطالة من 4.3٪ في أغسطس إلى 4.5٪ في سبتمبر. ومع ذلك، لا يزال نقص الاستفادة من العمالة منخفضًا، ولا تزال هناك العديد من الوظائف الشاغرة، وتظهر الدراسات الاستقصائية والاتصالات التجارية أن نسبة كبيرة من الشركات لا تزال تواجه صعوبات في التوظيف. بعد استبعاد التقلبات الموسمية، انخفض نمو الأجور من ذروته، لكن نمو الإنتاجية لا يزال ضعيفًا، ولا يزال نمو تكاليف وحدة العمل مرتفعًا.
يجلب أحدث التطورات المحلية والدولية حالة من عدم اليقين إلى النشاط الاقتصادي والتوقعات التضخمية. على الصعيد المحلي، إذا استمر انتعاش الطلب الخاص في تجاوز التوقعات، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على العمالة وزيادة الضغط على القدرة الإنتاجية، مما يسهل على الشركات نقل الزيادات في التكاليف إلى المستهلكين. وعلى العكس من ذلك، قد يكون من الصعب الحفاظ على تحسن الطلب الخاص.
لا تزال حالة عدم اليقين في الاقتصاد العالمي مرتفعة، ولكن حتى الآن كان لها تأثير محدود على النمو الإجمالي والتجارة، وقامت العديد من مؤسسات التنبؤ برفع توقعاتها للنمو العالمي على المدى القصير. من المتوقع أن تستمر تطورات السياسة التجارية في إحداث تأثير سلبي على النمو العالمي في المستقبل. بالإضافة إلى التعريفات الجمركية، لا تزال المخاطر الجيوسياسية الأوسع تشكل تهديدًا للاقتصاد العالمي. قد تجتمع هذه العوامل لتقليل نمو الطلب الكلي وتؤدي إلى إضعاف ظروف سوق العمل المحلية.
بالإضافة إلى ذلك، هناك العديد من الشكوك حول التقييم الحالي للسياسة النقدية التي لا تزال مشددة بعض الشيء، والتأثيرات المتأخرة للسياسات التيسيرية الأخيرة، والتوازن بين إجمالي العرض والطلب للسلع والخدمات، وظروف سوق العمل، وآفاق نمو الإنتاجية. تضع هذه الشكوك آفاق التضخم والتوظيف في مواجهة مخاطر في كلا الاتجاهين.
تشير أحدث بيانات التضخم إلى أنه قد لا تزال هناك بعض الضغوط التضخمية في الاقتصاد. ومع انتعاش الطلب الخاص واستمرار سوق العمل في ضيق بعض الشيء، ترى اللجنة أن الحفاظ على المستوى الحالي لسعر الفائدة النقدي مناسب في هذا الاجتماع. تم تخفيف الظروف المالية منذ بداية العام، لكن التأثير الكامل لتخفيضات أسعار الفائدة السابقة سيستغرق بعض الوقت ليظهر. بالنظر إلى ذلك وإلى علامات استمرار التضخم الأخيرة، ترى اللجنة أنه يجب توخي الحذر، مع تحديث تقييمات التوقعات باستمرار مع تغير البيانات. لا تزال اللجنة تولي اهتمامًا وثيقًا بحالة عدم اليقين في التوقعات، بغض النظر عن اتجاهها.
ستراقب اللجنة عن كثب البيانات وتطور التوقعات والمخاطر لتوجيه قراراتها. وستركز في هذه العملية على تطورات الاقتصاد العالمي والأسواق المالية، واتجاهات الطلب المحلي، وتوقعات التضخم وسوق العمل. ستركز اللجنة على الوفاء بواجباتها المتمثلة في تحقيق استقرار الأسعار وتحقيق التوظيف الكامل، وستتخذ الإجراءات التي تراها ضرورية لتحقيق هذا الهدف.
تم اتخاذ قرار السياسة اليوم بالإجماع.
تحذير بالمخاطر: تعكس هذه المقالة وجهات نظر الكاتب الشخصية فقط، ولا تمثل سوى مصدر مرجعي. كما أنها لا تُعَد نصيحة استثمارية أو توجيهًا ماليًا، ولا تُعبّر عن موقف منصة Markets.com.عند التفكير في تداول الأسهم، ومؤشرات الأسهم، والفوركس (العملات الأجنبية)، والسلع، والتنبؤ بأسعارها، فتذكر أن تداول عقود الفروقات ينطوي على درجة كبيرة من المخاطرة وقد ينتج عنه تكبد خسائر فادحة.أي أداء في الماضي لا يشير إلى أي نتائج مستقبلية. المعلومات المقدمة هي لأغراض معلوماتية فقط، ولا تشكل مشورة استثمارية. تداول عقود فروقات العملات الرقمية ومراهنات فروقات الأسعار محظور لكل العملاء الأفراد في بريطانيا.
