ترامب يدعو إلى تغيير نظام إعداد التقارير في هيئة الأوراق المالية والبورصات

دعا الرئيس السابق دونالد ترامب هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى السماح للشركات المدرجة في البورصة الأمريكية بتقديم تقارير دورية كل ستة أشهر بدلاً من التقارير ربع السنوية الحالية. يتردد صدى هذا الاقتراح مع حجج قدمتها مجموعات الأعمال، والتي ترى أن هذا التغيير سيقلل من التكاليف التشغيلية للشركات ويسمح للإدارة بالتركيز بشكل أكبر على الأهداف طويلة الأجل. ومع ذلك، قد يواجه هذا الاقتراح معارضة من بعض المستثمرين الذين يعتمدون على المعلومات ربع السنوية لاتخاذ قرارات مستنيرة. يرى بعض المحللين أنه من المرجح أن تتحول هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بحلول عام 2027 إلى نظام "على النمط الأوروبي"، حيث يُطلب من الشركات تقديم تقارير مالية كل ستة أشهر فقط. ومع ذلك، قد تختار العديد من الشركات الكبرى الحفاظ على نظام التقارير ربع السنوية الحالي.

خلفية تاريخية وجهود سابقة

أثار ترامب دعوات مماثلة خلال فترة ولايته الأولى. بعد أشهر قليلة، طلبت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، بقيادة جاي كلايتون، تعليقات عامة على هذا الأمر. ومع ذلك، لم يتم اتخاذ أي إجراء في نهاية المطاف بسبب جدول الأعمال المزدحم واضطراب الأولويات الحكومية بسبب جائحة كوفيد-19.

لماذا قد يكون هذا الوقت مختلفًا؟

يشير المحللون والمطلعون على بواطن الأمور في واشنطن إلى أن هذه الفكرة قد تتحقق هذه المرة. يعود ذلك جزئيًا إلى أن رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، بول أتكينز، وهو جمهوري من أنصار السوق الحرة ينتقد اللوائح التنظيمية المرهقة للشركات، يعمل عن كثب مع البيت الأبيض، الذي يمارس سيطرة أكبر على الوكالات المستقلة. على عكس الممارسات التقليدية، راجع البيت الأبيض جدول الأعمال التنظيمي لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وكان يدفع الهيئة نحو تغييرات سياسية كبيرة أخرى، بما في ذلك تلك المتعلقة بالعملات المشفرة وتخفيضات الموظفين في هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

نافذة من الفرص

نشرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مؤخرًا جدول أعمال واسع النطاق يتضمن مشروعًا يهدف إلى تبسيط إفصاحات الشركات، ومن المقرر مبدئيًا في أبريل. يمكن أن يوفر هذا المشروع وسيلة لبدء عملية التشاور العام. سيواجه أتكينز أيضًا كونغرسًا أكثر ودية ونظامًا قضائيًا يميل نحو المحافظة. بالإضافة إلى ذلك، لديه المزيد من الوقت لإكمال عملية وضع القواعد المطولة عادةً، والتي تتطلب من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تقييم تأثير التغييرات على كفاءة السوق والمنافسة وتكوين رأس المال، وطلب تعليقات عامة.

وجهة نظر الخبراء

يقول جيمس أنجيل، خبير التنظيم المالي في كلية ماكدونو للأعمال بجامعة جورج تاون: "إن إدارة ترامب 2.0 مختلفة تمامًا عن إدارة ترامب 1.0. ترامب 2.0 أكثر جرأة، لذلك قد نشهد بالفعل تحركًا". وأشار إلى تحركات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) السريعة والمبكرة التي تصب في مصلحة صناعة العملات المشفرة. وأضاف: "أعتقد أن الفرص هذه المرة أكبر بكثير".

مخاوف المستثمرين المحتملة

أعرب متحدث باسم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عن أن الوكالة تعطي الأولوية لهذا الاقتراح. ورفض كلايتون، المدعي الفيدرالي الأعلى الحالي في مانهاتن، التعليق. وكان قد ذكر سابقًا أن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يمكنها تخفيف أعباء الإبلاغ على الشركات دون الإضرار بمصالح المستثمرين.

دعم البيت الأبيض

قال المتحدث باسم البيت الأبيض تايلور روجرز في بيان إن البيت الأبيض يعمل مع إدارات أخرى في هذه الإدارة لتحقيق "إحياء أمريكي عظيم طويل الأجل".

الجدول الزمني المحتمل

ذكر بريان غاردنر، كبير الاستراتيجيين في السياسة العامة في واشنطن في ستيفل، في تقرير يوم الثلاثاء أن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد تصدر اقتراحًا تنظيميًا في وقت مبكر من هذا العام.

دعم مجتمع الأعمال

دعمت مجموعات الأعمال الكبيرة، بما في ذلك غرفة التجارة الأمريكية ومائدة الأعمال المستديرة، منذ فترة طويلة قواعد إعداد التقارير الأكثر انسيابية. وقال بيل هولز، نائب الرئيس الأول لغرفة التجارة الأمريكية، في بيان: "إن تحديث الإفصاحات يساعد على تخفيف متطلبات الامتثال المكلفة والمثقلة، مع تبسيط قدرة المستثمرين على التركيز على المعلومات الهامة".

المخاطر المحتملة

قال مسؤول تنفيذي في منظمة صناعية في واشنطن، طلب عدم الكشف عن هويته، إن اهتمام البيت الأبيض الشديد بعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يزيد من احتمالية أن تصبح القاعدة حقيقة واقعة. ومع ذلك، قد يعارض بعض المستثمرين هذه التغييرات.

مخاوف المستثمرين

قال أندرو هورويتز، مستشار استثماري في فورت لودرديل: "إن فكرة أن المستثمرين سيركزون على البيانات طويلة الأجل بدلاً من بيانات ثلاثة أشهر تبدو جيدة. ومع ذلك، نظرًا لأن التقارير تغطي فترة أطول، فقد تكون أرباح الشركات أكثر تقلبًا". أكد مجلس المستثمرين المؤسسيين (CII)، وهو مجموعة استثمارية رئيسية تمثل صناديق استحقاقات الموظفين ومدخرات التقاعد، أن موقفه لم يتغير منذ معارضته للتغيير المحتمل في عام 2019، بحجة أن الإفصاحات ربع السنوية هي دليل ضروري لاتخاذ القرارات الاستثمارية. ومع ذلك، أعرب بعض المستثمرين الذين يدفعون الشركات إلى بذل المزيد من الجهد في قضايا الاستدامة طويلة الأجل عن دعمهم الحذر لهذه الفكرة.

الخلاصة

إن اقتراح الانتقال إلى التقارير نصف السنوية بدلاً من التقارير ربع السنوية للشركات المدرجة في البورصة الأمريكية يثير جدلاً بين تخفيف الأعباء المالية عن الشركات وتوفير المعلومات الكافية للمستثمرين. بينما يرى المؤيدون أن ذلك سيشجع على التركيز على النمو طويل الأجل، يخشى المعارضون من أنه قد يقلل من الشفافية ويزيد من تقلبات السوق. يبقى أن نرى ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ستتخذ هذه الخطوة، وكيف ستؤثر على أسواق رأس المال والاقتصاد بشكل عام. يجب على المستثمرين مراقبة هذا التطور عن كثب، مع الأخذ في الاعتبار أهدافهم الاستثمارية ومخاطرهم المحددة.